10 vạn người rời đi, những người thua lỗ trong Binance Alpha
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
10 vạn người rời đi, những người thua lỗ trong Binance Alpha
Bạn có còn tiếp tục刷分 không?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: shushu,BlockBeats
Sau sự kiện sụp đổ của $ZKJ và $KOGE, hoạt động của Binance Alpha đã giảm rõ rệt. Theo dữ liệu từ Dune, số lượng người dùng giao dịch trên Alpha đã giảm mạnh từ mức cao nhất 233.000 người vào ngày 12 tháng 6 xuống còn 195.000 người vào ngày 15 tháng 6, chỉ trong vòng ba ngày đã mất gần 40.000 người, mức giảm đáng kể. Tính đến hôm nay, số lượng người dùng thực sự thực hiện giao dịch trên nền tảng đã giảm thêm xuống còn 70.000 người, cho thấy sự sụt giảm nghiêm trọng về nhiệt huyết và ý chí tham gia của người dùng. Đồng thời, chi phí cận biên để "cày điểm" tăng mạnh, hiệu quả kinh tế của trò chơi Alpha đang nhanh chóng xấu đi.
Đồng thời, một số dự án mới ra mắt gần đây trên Binance Alpha lại tiếp tục có dấu hiệu “niêm yết là xả”.
BlockBeats đã tính toán lợi nhuận từ dự án VELO - dự án nhận điểm Alpha mới nhất của Binance Alpha. Trong điều kiện bình thường (vốn gốc 1.000 USD), người dùng Alpha kỳ này đạt trạng thái lợi nhuận nhỏ. Nếu tính theo giao dịch giữa các token Alpha, chi phí mài mòn mỗi ngày lên tới 4 USD, lợi nhuận kỳ vọng trong 30 ngày đạt 224 USD, chi phí kỳ vọng trong 30 ngày là 120 USD, lợi nhuận ròng kỳ vọng đạt 104 USD, trung bình 3,5 USD/ngày.
Từ 00:00 ngày 17 tháng 6 năm 2025 (giờ UTC), Binance Alpha chính thức áp dụng quy định mới: khối lượng giao dịch giữa các token Alpha sẽ không còn được tính vào điểm Alpha Points. Điều này có nghĩa là chiến lược khai thác điểm bằng cách cày các pool như ZKJ/KOGE trước đây sẽ không còn hiệu lực, người dùng phải đối mặt với ngưỡng tích điểm cao hơn và cấu trúc thanh khoản phức tạp hơn.
Có thể dự đoán, chịu ảnh hưởng từ sự sụp đổ của $ZKJ, mô hình khuyến khích của Binance Alpha đang bước vào giai đoạn điều chỉnh. Hệ quả trực tiếp của việc thay đổi cơ chế này là một lượng lớn người dùng từng hoạt động tích cực trong hệ sinh thái Alpha đang lựa chọn rời đi. Một số người rời bỏ sau khi bị lỗ nặng trong cặp thanh khoản $ZKJ/$KOGE, một số khác nhận ra lợi nhuận cận biên từ việc cày điểm đã thấp hơn chi phí giao dịch, nên không còn muốn bỏ công sức ra tham gia.
Trong cuộc phỏng vấn đặc biệt này, BlockBeats đã trò chuyện cùng nhiều người dùng Alpha, bao gồm cả những nhà cung cấp thanh khoản (LP) thực sự bị thua lỗ trong đợt giảm giá mạnh lần này, cũng như những người tham gia thông thường từng thử chiến lược "cày điểm -套利" nhưng thu nhập không đạt kỳ vọng. Trong số họ, có người đã quyết định rút lui hoàn toàn khỏi trò chơi Alpha, có người vẫn do dự chưa biết có nên tiếp tục tìm kiếm cơ hội mới hay không. Qua lời kể của họ, chúng ta có thể tái hiện lại tâm lý thật sự và suy nghĩ đằng sau làn sóng "rút lui hàng loạt" này.
Những người đã từ bỏ
"Lợi nhuận ban đầu thật sự rất cao, phí giao dịch lại thấp, đặc biệt là còn trúng dự án Đảo Phiêu Lưu. Từ cuối tháng 5, tôi dần tăng lên 20 tài khoản, vì phải xác minh khuôn mặt liên tục nên tôi đã giao tài khoản cho chủ nhân tự vận hành, duy trì mức giao dịch thực tế khoảng 16.000 USD mỗi ngày để cày điểm."
Tuy nhiên, theo江酒, khi số người tham gia tăng lên, cạnh tranh gay gắt hơn, anh đã cảm nhận thấy tín hiệu bất thường vào giữa tháng 6: "Ngày 14 đã cảm thấy không ổn, hôm đó một vài tài khoản xuất hiện tổn thất rất lớn, tổng cộng mất 160U, quá bất thường. Nhưng vì đau đầu không biết thay đổi chiến lược thế nào, tôi đã bỏ qua hoặc nói đúng hơn là không muốn thừa nhận rủi ro có thể sắp xảy đến, kỳ vọng vẫn quá lớn."
Đáng tiếc hơn, trong thời gian ZKJ lao dốc, một người bạn của江酒 hiểu nhầm câu nói "cày xong chưa?" của anh là đang thúc giục, vội vàng tăng仓位 vào ZKJ và cuối cùng chịu lỗ lên tới 60%.江酒 nhớ lại, lúc đó anh vốn định đợi bạn trả lời rồi mới nhắc đừng tiếp tục cày nữa, cần quan sát tình hình trước, nhưng đối phương hiểu lầm ý của anh, lập tức xuống tiền giao dịch. Sau khi mua vào thì phát hiện không bán ra được thuận lợi, mới cầu cứu江酒. Còn江酒 lúc đó cũng không kịp giải thích chi tiết cách đặt lệnh giá thấp để thoát hàng nhanh, cuối cùng người bạn chỉ còn cách nhìn giá sụt giảm mà bất lực. Anh thừa nhận rằng, cốt lõi của khoản thua lỗ này không nằm ở may mắn, mà ở khả năng phân tích thông tin và chi phí giao tiếp.
Khi được hỏi có liên hệ với đội dự án hay không,江酒 cho biết anh không thử tìm phản hồi: "Chuyện kiểu này trong giới crypto quá phổ biến rồi, trừ khi sàn giao dịch đứng ra, nếu không thì散户 thua lỗ là thua lỗ, chẳng có nơi nào để kêu oan cả, vẫn phải tự giữ mình thận trọng."
Anh补充 rằng, kể từ khi mất đi các pool như ZKJ và KOGE – những pool cày giao dịch với phí thấp – tổn thất khi cày điểm tăng rõ rệt, phần thưởng mỗi kỳ cũng giảm xuống còn khoảng 50-60U, trong khi ngưỡng điểm ngày càng cao, bản thân anh đã ở bờ vực từ bỏ: "Nhưng vẫn muốn cố gắng xem xét lợi nhuận vài kỳ tới, nếu không hài lòng thì đành từ bỏ vậy."
Khác với江酒, Muỗi Hương vận hành bốn tài khoản, tổng lợi nhuận trước khi sụp đổ khoảng 5.000U. Trước ngày giảm giá mạnh, anh đã phát hiện dao động bất thường của ZKJ, nhưng vì lúc đó giá coin bật lại nên càng tăng tâm lý may mắn.
"Hôm trước phát hiện ZKJ dao động, tôi cố gắng chống đỡ một tiếng, thấy giá phục hồi lại còn lời 5U. Khi暴跌 xảy ra hôm sau, tôi thấy giá rớt mạnh, tưởng như hôm trước vậy thôi."
Tâm lý may mắn này khiến Muỗi Hương dù đã bị khóa 30U ở tài khoản đầu tiên, vẫn tiếp tục dùng tài khoản thứ hai vào lệnh: "Tôi nghĩ sẽ giống hôm trước, chỉ là rớt tạm thời, nên tài khoản này không động, dùng tài khoản thứ hai tiếp tục làm nhiệm vụ với 1.800U, kết quả tài khoản thứ hai cũng bắt đầu lao dốc."
Cuối cùng, Muỗi Hương quyết định cắt lỗ khi giá coin rơi xuống 0,8, tổng lỗ hơn 2.000U: "Vẫn chưa coi trọng rủi ro đủ, lẽ ra nên quan sát kỹ hơn về quy mô pool, hôm đó thực sự có hiện tượng rút hàng loạt."
Muỗi Hương cho rằng dự án Alpha đã gần đến hồi kết: "Đầu tư và đầu ra không tương xứng nữa, bị夾 vài lần là trắng tay, hôm nay tất cả tài khoản đều nhận mức trợ cấp tối thiểu rồi rút ra."
Không chỉ riêng Muỗi Hương, trong các cuộc phỏng vấn của BlockBeats, còn nhiều người khác cũng đề cập đến việc tỷ lệ đầu vào - đầu ra của Binance Alpha hiện nay đang giảm, nhiều người đã không còn lựa chọn chiến lược đa tài khoản.
Cửa sổ thời cơ của Alpha có lẽ đang dần đóng lại.
Dưới cái bóng của chi phí chìm, việc cày điểm vẫn tiếp diễn
Jiege là người sáng lập một cộng đồng thuộc hệ sinh thái BSC, từ những ngày đầu tham gia săn mới Shell đã luôn tham gia các hoạt động Alpha. Là người truyền tải thông tin trong cộng đồng, anh cũng không tránh khỏi rủi ro hệ thống lần này.
"Lúc đó tôi đã cảm nhận được, khi 'ổn định tệ' không còn ổn định thì biến động giá sẽ rất lớn, thực ra đã ngửi thấy con 'tê giác xám' đang đến gần. Nhưng vì việc quản lý tài khoản và thời gian cày giao dịch chiếm hết đời sống cá nhân, (nên không kiểm soát kịp)" Jiege nói.
Trong thời gian暴跌, Jiege đã lập tức cắt lỗ và thông báo cho thành viên trong nhóm, nhưng vẫn phải chịu tổn thất lớn. Anh cho rằng khoản thua lỗ này không thể đổ hoàn toàn lên vận may: "Chỉ có thể nói là lại phải nộp học phí cho thị trường. Thực ra có rất nhiều cách có thể tránh được tình huống này. Chỉ là lúc tôi cày lớn thì đúng vào thời điểm đó, lại dùng hai tài khoản cùng cày, nên không thể tránh khỏi bị cắt đôi tại chỗ."
Kinh nghiệm lần này khiến Jiege suy ngẫm lại chiến lược quản lý rủi ro của bản thân, đặc biệt là tầm quan trọng của các công cụ giám sát on-chain, anh cho rằng sau này cần bổ sung các công cụ giám sát on-chain: "Khi cảm nhận đầu tiên về giá coin và dung lượng pool đang giảm, thì biến động giá sẽ càng lớn."
Dù vậy, Jiege cho biết sẽ tiếp tục tham gia Alpha: "Có lợi nhuận là đáng để tiếp tục nỗ lực, dĩ nhiên cũng mong Alpha có thêm nhiều mô hình phát hành công bằng và sáng tạo hơn."
"Chiến lược ban đầu là 33 lần mức 60.000, sau đó 66 lần mức 130.000, lợi nhuận hiện tại chưa tính kỹ," Siner giới thiệu. Chiến lược giao dịch tần suất cao, khối lượng lớn này trong thời kỳ giá ổn định có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro vận hành lớn hơn.
Lỗ chủ yếu của anh không đến từ biến động thị trường, mà do sai sót thao tác: "Lỗ tiền chủ yếu do sai sót con người chiếm nhiều nhất, đầu tiên là ngày 16 quên bán Koge, rồi quyết định cày mức 130.000 hơi quá liều lĩnh, tài khoản quên bán giờ đã từ 1.000u rớt xuống còn 400u."
Việc vận hành nhiều tài khoản cũng gây thách thức về hiệu suất: "Tôi thường cày xong toàn bộ trong 1-2 giờ, nhưng mức 170.000 công việc quá nặng, dẫn đến phải cày liên tục mấy ngày, xuất hiện tình trạng cày hụt."
Khác với xu hướng rút lui của nhiều người dùng trên thị trường, Siner vẫn đầy tin tưởng vào tương lai của Alpha. Khi được hỏi có tiếp tục cày alpha không? Siner nói: "Phải tiếp tục chứ, vừa mới tìm ra phương pháp vô tổn rồi." Điều này có nghĩa anh sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội đầu cơ, săn lợi nhuận trong hệ sinh thái Alpha, ngay cả sau khi quy tắc đã thay đổi.
Còn đối với Tian Ge - người không bị lỗ trong đợt暴跌 của ZKJ, việc rút khỏi Alpha đồng nghĩa với chi phí chìm trước đó không thể thu hồi: "Trước đó đã tốn hai trăm điểm chi phí chìm, nếu bỏ giữa chừng thì coi như đổ sông đổ biển. Hơn nữa nếu sau này có dự án tốt lên Alpha, một đợt là gỡ gạc được vốn."
Tian Ge tóm tắt tâm lý khi tham gia dự án Alpha như sau: "Cày điểm săn lông, toàn dự án rác, đừng có tình cảm gì."
Kết luận
Giangjiu thừa nhận lợi nhuận từ việc cày điểm Alpha hiện nay không còn đủ bù chi phí vận hành: "Hiện tại phần thưởng chỉ còn 50-60U, ngưỡng điểm cao, trượt giá giao dịch ngày càng lớn, làm cả ngày có khi chỉ kiếm được ba bốn đô." Và việc sụp đổ ZKJ/KOGE带走了 không chỉ vốn gốc, mà còn là một con đường套利 chi phí thấp. Một khi dự án Alpha hủy bỏ quy tắc tính khối lượng giao dịch giữa các token vào điểm số, người dùng sẽ phải đối mặt với tổn thất giao dịch cao hơn và cấu trúc điểm số phức tạp hơn.
Binance Alpha từng được xem là cơ chế đổi mới nhằm khôi phục hoạt động on-chain và mức độ tham gia của người dùng, nhưng rõ ràng mô hình điểm số hiện tại đã đánh giá quá cao hiệu quả kích thích lâu dài của khối lượng giao dịch và LP, đồng thời đánh giá thấp rủi ro thanh khoản ồ ạt.
Cùng với việc triển khai quy định mới của Binance, Alpha đang dần chuyển đổi từ công cụ套利 cày điểm sang cơ chế khuyến khích tập trung hơn vào tương tác thực tế và thu thập giá trị. Điều này có nghĩa việc lấy điểm không còn chỉ dựa vào khối lượng giao dịch hay mức độ LP, mà nghiêng nhiều hơn về các chiều như thời gian nắm giữ, độ sâu tương tác, nhu cầu thực tế, v.v.
Tuy nhiên, đối với nhiều người dùng từng phụ thuộc vào chiến lược cày điểm chi phí thấp, sự thay đổi này buộc họ phải đánh giá lại ý nghĩa của việc tham gia. Alpha trong tương lai nếu muốn khởi động lại động cơ tăng trưởng, chắc chắn phải tìm được điểm cân bằng mới giữa phân phối công bằng và cơ chế kiểm soát rủi ro.
Đối với những người dùng vẫn đang khám phá trong hệ sinh thái Alpha, lời khuyên là cần nâng cao nhận thức quản lý rủi ro, chú ý đến các chỉ số như cấu trúc pool, cơ bản token và mức độ tập trung LP, tránh trở thành người nhận đá trong lần rủi ro hệ thống tiếp theo. Dù sao thì trong thế giới Web3 luôn thử sai này, cửa sổ套利 luôn tồn tại, nhưng cái giá khi dẫm phải bom cũng chưa từng giảm.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
BlockBeats
