Sau hàng loạt sai lầm, "ông lớn" đầu tư mạo hiểm Temasek chuyển hướng chiến lược
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sau hàng loạt sai lầm, "ông lớn" đầu tư mạo hiểm Temasek chuyển hướng chiến lược
Hãy tránh xa các công ty khởi nghiệp rủi ro cao!
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Trương Nhã Kỳ, Wall Street Herald
Temasek Holdings của Singapore, sau khi liên tiếp dính phải những thất bại đau đớn tại FTX, eFishery và một loạt thương vụ khác, quy mô đầu tư đã giảm mạnh từ 4,4 tỷ USD năm 2021 xuống còn 509 triệu USD vào năm ngoái, và tính đến nay trong năm nay chỉ mới rót vốn 70 triệu USD. Trong bối cảnh lãi suất cao, công ty đang chuyển hướng sang tập trung đầu tư vào một số ít công ty có khả năng niêm yết gần hơn.
Khi một trong những quỹ đầu tư chủ quyền lớn nhất thế giới bắt đầu rút lui khỏi lĩnh vực đầu tư giai đoạn sớm, mùa đông của toàn bộ hệ sinh thái khởi nghiệp có lẽ mới chỉ vừa bắt đầu.
Temasek Holdings của Singapore, sau chuỗi tổn thất nặng nề tại FTX, eFishery và nhiều thương vụ khác, đang thu hẹp danh mục đầu tư vào các công ty khởi nghiệp với tốc độ chưa từng có: quy mô đầu tư giảm mạnh từ 4,4 tỷ USD năm 2021 xuống còn 509 triệu USD vào năm ngoái, và đến nay trong năm nay chỉ mới đầu tư 70 triệu USD.
Còn đáng chú ý hơn, số lượng dự án đầu tư vòng hạt giống đã giảm mạnh từ 82 dự án năm 2021 xuống còn 11 dự án vào năm ngoái – điều này có nghĩa rằng quỹ khổng lồ quản lý tài sản 300 tỷ USD gần như đã hoàn toàn rút lui khỏi cuộc chơi đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu.
Theo tờ Financial Times đưa tin ngày 4/4, các nguồn tin nội bộ tại Temasek cho biết ban quản lý quỹ nhận định lãi suất toàn cầu tăng khiến các công ty khởi nghiệp khó huy động vốn hơn và cản trở cơ hội niêm yết của họ. Một nhà quản lý quỹ am hiểu chiến lược đầu tư của tập đoàn cho biết trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông:
"Danh mục đầu tư của Temasek đã chịu tổn thất khá lớn trong những năm gần đây, họ đang thay đổi chiến lược nhằm đa dạng hóa hơn và giảm biến động lợi nhuận."
Những cú vấp đau: Bài học cay đắng từ FTX đến eFishery
Sự điều chỉnh chiến lược của Temasek không phải là vô căn cứ, mà là bài học đắt giá được trả bằng tiền thật. Khi sàn giao dịch tiền mã hóa FTX nộp đơn phá sản vào năm 2022, Temasek buộc phải xóa sổ khoản đầu tư 275 triệu USD. Là một trong những nhà đầu tư lớn nhất của FTX, Temasek cùng với SoftBank, BlackRock và các tổ chức khác trở thành nạn nhân của vụ lừa đảo lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa.
Tổn thất từ thương vụ này không chỉ nằm ở mặt tài chính. Ông Hoàng Tuần Tài (Lawrence Wong), lúc đó là Bộ trưởng Tài chính Singapore (nay là Thủ tướng), từng lên tiếng cho rằng khoản đầu tư này gây tổn hại đến uy tín. Sau đó, Temasek đã áp dụng hình thức cắt giảm lương đối với đội ngũ đầu tư và các quản lý cấp cao.
Đáng kinh ngạc hơn là sự sụp đổ của công ty công nghệ nông nghiệp Indonesia eFishery. Doanh nghiệp khởi nghiệp phát triển hệ thống cho tôm cá ăn tự động này bị phanh phui cáo buộc làm giả dữ liệu doanh số và lợi nhuận. Theo báo chí đưa tin tháng 4, một trong những người sáng lập eFishery thừa nhận đã điền số liệu giả vào báo cáo tài chính công ty.
Danh sách các thương vụ sai lầm của Temasek còn bao gồm doanh nghiệp thương mại điện tử Zilingo của Singapore, công ty trị liệu gene Locanabio, Pear Therapeutics tại Boston và công ty công nghệ sinh học Tessa Therapeutics.
Chuyển mình trong thời đại lãi suất cao
Quyết định điều chỉnh chiến lược của đội ngũ quản lý đầu tư Temasek trực tiếp nhắm tới mâu thuẫn cốt lõi của thị trường hiện nay: việc lãi suất toàn cầu tăng trong vài năm qua khiến các công ty khởi nghiệp khó huy động vốn hơn, đồng thời ảnh hưởng nghiêm trọng đến triển vọng niêm yết của họ. Khó khăn về dòng tiền này cũng bộc lộ những vấn đề tiềm ẩn tại nhiều công ty khởi nghiệp nổi tiếng.
Theo khung đầu tư mới, Temasek sẽ tiếp tục đầu tư gián tiếp vào các công ty khởi nghiệp thông qua các quỹ đầu tư mạo hiểm, nhưng các khoản đầu tư trực tiếp sẽ tập trung vào số lượng ít hơn nhưng quy mô lớn hơn, dành cho những công ty có khả năng niêm yết gần hơn. Hiện tại, đầu tư giai đoạn sớm chỉ chiếm 6% trong danh mục đầu tư của Temasek, trong đó khoảng một nửa thông qua đầu tư trực tiếp, phần còn lại thông qua các quỹ đầu tư mạo hiểm.
Sự điều chỉnh chiến lược của Temasek cũng phản ánh áp lực về hiệu quả hoạt động tổng thể. Hiệu suất của quỹ trong những năm gần đây khó theo kịp diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu: tỷ suất sinh lời trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3/2024 chỉ đạt 2%, trong khi chỉ số S&P 500同期 tăng 28%; năm trước đó thậm chí còn ghi nhận mức lợi nhuận âm 5%.
Là quỹ chủ quyền được thành lập năm 1974 để quản lý cổ phần của Chính phủ Singapore tại các doanh nghiệp lớn nhất nước, trong hai thập kỷ qua, Temasek đã phát triển thành một nhà đầu tư toàn cầu. Hiện nay, các công ty chưa niêm yết chiếm hơi hơn một nửa giá trị danh mục đầu tư 300 tỷ USD của Temasek.
Trong tuyên bố chính thức, Temasek thừa nhận thực tế thị trường:
"Chúng tôi nhận thấy dòng vốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp đã điều chỉnh kể từ năm 2022, vì vậy chúng tôi đang tiếp cận các khoản đầu tư mới một cách thận trọng hơn."
Mặc dù Temasek cũng từng có những thương vụ đầu tư sớm thành công như Alibaba, công ty thanh toán Hà Lan Adyen, công ty giao đồ ăn Mỹ DoorDash và tập đoàn Ấn Độ Eternal sở hữu Zomato, rõ ràng là trong môi trường thị trường hiện nay, ngay cả những nhà đầu tư tổ chức giàu kinh nghiệm nhất cũng chọn cách hành xử thận trọng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
