Tạm biệt việc thao túng giá? Gavel đã giải quyết vấn đề phân phối token và định hướng thanh khoản ra sao?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tạm biệt việc thao túng giá? Gavel đã giải quyết vấn đề phân phối token và định hướng thanh khoản ra sao?
Gavel gây quỹ hơn 30.000 SOL từ đợt bán công khai token thử nghiệm IBRL trên nền tảng, vốn hóa thị trường từng đạt 66 triệu USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: KarenZ, Foresight News
Trong thế giới Crypto, việc phân phối token và dẫn dắt thanh khoản luôn là yếu tố then chốt quyết định thành bại của dự án, thường đi kèm với những rào cản như thiếu minh bạch, thao túng thị trường, săn lùng (sniping) và các cuộc tấn công "sandwich". Hiện nay, phần lớn việc phát hành token trên Solana sử dụng mô hình đường cong liên hợp. Cơ chế này tuy có thể đạt được mức giá khám phá ban đầu, nhưng lại làm nảy sinh hiện tượng "săn token" – các bot mua token với giá thấp hơn tốc độ chớp nhoáng trước cả người dùng thật, sau đó bán lại với giá cao cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Gavel hướng tới giải quyết các vấn đề này thông qua cơ chế trên chuỗi, mang lại trải nghiệm phát hành token công bằng và hiệu quả hơn cho hệ sinh thái Web3. Bài viết này sẽ trình bày chi tiết về bối cảnh và cơ chế của Gavel.
Gavel là gì?
Gavel là một nền tảng tập trung vào việc phân phối token và dẫn dắt thanh khoản trên chuỗi, do Ellipsis Labs phát triển, ra mắt trên Solana vào ngày 20 tháng 5. Gavel nhằm giúp các dự án phát hành token với chi phí thấp hơn và minh bạch hơn, đồng thời bảo vệ người dùng khỏi các hành vi độc hại trên thị trường (như tấn công sandwich và sniping). Gavel còn hỗ trợ tạo thanh khoản ban đầu cho token và thông qua cơ chế AMM chống sandwich độc đáo, đảm bảo tính công bằng và an toàn trong giao dịch.
Ellipsis Labs cũng là nhà phát triển chính của DEX sổ lệnh giới hạn giá Phoenix trong hệ sinh thái Solana, với tổng số vốn gây dựng đạt 47,3 triệu USD.
Tháng 8 năm 2023, Ellipsis Labs huy động được 3,3 triệu USD trong vòng hạt giống, do Electric Capital dẫn dắt, Robot Ventures và Anagram tham gia đầu tư. Các nhà đầu tư thiên thần bao gồm đồng sáng lập Solana Anatoly Yakovenko (Toly), CEO Polygon Labs Marc Boiron và CEO Monad Labs Keone Hon. Vòng gọi vốn này nhằm đẩy nhanh quá trình phát triển các giao thức DeFi đổi mới như Phoenix.
Tháng 4 và tháng 10 năm 2024, Ellipsis Labs hoàn thành hai vòng gọi vốn khác. Trong đó, tháng 4 huy động được 20 triệu USD trong vòng Series A do Paradigm dẫn dắt. Cuối tháng 10, Ellipsis Labs huy động thêm 21 triệu USD, do Haun Ventures dẫn dắt, các nhà đầu tư cũ gồm Electric Capital, Toly và Paradigm tiếp tục tham gia. Vòng gọi vốn này nhằm thúc đẩy phát triển blockchain Atlas cho tài chính xác minh.
AMM của Gavel là sản phẩm hóa từ nghiên cứu ban đầu của Ellipsis Labs. Khi đó, đồng sáng lập Jarry Xiao của Ellipsis Labs cùng @0xShitTrader, cộng sự frankie và cộng sự cấp cao Dan Robinson của Paradigm đã cùng nhau viết bài "A Sandwich-Resistant AMM", đề xuất biện pháp giảm thiểu lớp ứng dụng cho AMM chống "sandwich" (sr-AMM), mở rộng AMM loại tích số hằng định bằng cách thực thi một bất biến: mọi giao dịch chuyển đổi sẽ không được thực hiện với giá tốt hơn giá tại thời điểm bắt đầu slot, từ đó bảo vệ người giao dịch khỏi các cuộc tấn công front-running. Đây cũng là sự phát triển từ ý tưởng chống front-running mà Vitalik Buterin đề xuất năm 2018, ý tưởng chống front-running.
Cơ chế Gavel hoạt động như thế nào?
Cơ chế cốt lõi của Gavel được chia thành các giai đoạn sau:
Phân phối token ban đầu: Các dự án có thể linh hoạt lựa chọn hình thức phát hành như đấu giá Dutch, giá cố định theo thứ tự đến trước phục vụ trước hoặc cơ chế được cấp phép. Trong thời gian phân phối token mở, người dùng gửi SOL và nhận phân bổ token khi kỳ phân phối kết thúc. Bất kể áp dụng mô hình nào, Gavel đảm bảo giá đóng cửa của đợt bán công khai hoàn toàn trùng khớp với giá mở cửa AMM sau đó, triệt tiêu ngay từ gốc không gian lợi nhuận và săn lùng. Lấy ví dụ token thử nghiệm IBRL, 70% nguồn cung tổng được phân phối qua đợt bán công khai 24 giờ, người dùng gửi SOL sẽ nhận token tương ứng theo tỷ lệ.
AMM chống sandwich: Khi kỳ phân bổ ban đầu kết thúc, một phần nguồn cung token (không rõ là toàn bộ hay một phần số token còn lại) và một phần SOL gây quỹ sẽ được gửi vào AMM chống sandwich của Gavel. Số lượng SOL được chọn sao cho giá mở cửa AMM khớp đúng với giá thanh lý của đợt bán công khai. AMM chống sandwich phù hợp để dẫn dắt thanh khoản và thúc đẩy khám phá giá sớm, đồng thời bảo vệ người giao dịch khỏi các cuộc tấn công front-running.
Quản lý tạm thời thanh khoản và rút thanh khoản: AMM được dùng để dẫn dắt thanh khoản ban đầu chứ không phải để duy trì vĩnh viễn. Khi khối lượng giao dịch token đủ lớn, thanh khoản có thể được rút dần, tránh tổn thất do khóa vĩnh viễn. LP trong Gavel sẽ rút một phần thanh khoản theo lịch trình cố định, đổi sang token rồi hủy bỏ token (lịch trình này có thể cấu hình). Thiết kế này vừa đáp ứng nhu cầu thanh khoản ban đầu, vừa tránh tình trạng tài sản bị mắc kẹt do khóa dài hạn, đồng thời duy trì ổn định giá trị token thông qua cơ chế thu hẹp liên tục.
Hiện tại, việc khởi chạy dự án trên Gavel cần được cấp phép. Gavel cho phép các dự án điều chỉnh các tham số phân phối theo nhu cầu như tỷ lệ phân bổ token, cơ chế phân phối, nhưng việc tham gia nền tảng hoàn toàn không cần cấp phép và được quản lý hoàn toàn bởi hợp đồng thông minh trên chuỗi.
Ví dụ thực tế: Token thử nghiệm IBRL của Gavel
Để minh họa hiệu quả cơ chế, Gavel đã ra mắt token thử nghiệm IBRL. Cần lưu ý rằng, Gavel khẳng định IBRL chỉ dùng để minh họa hoạt động của giao thức Gavel, không có tiện ích thực tế hay tương lai nào. Cơ chế phân phối và phí như sau:
-
Tổng nguồn cung: 1 tỷ token.
-
100% vốn gây dựng và 100% nguồn cung token đều được phân bổ cho cơ chế Gavel.
-
Trong đó, bán công khai: 700 triệu token được phân phối qua đợt bán công khai 24 giờ, người dùng nhận token theo tỷ lệ tiền gửi.
-
3/7 số SOL gây quỹ kết hợp với 300 triệu IBRL còn lại đưa vào AMM, đảm bảo giá khởi điểm trùng với giá thanh lý của đợt bán công khai.
-
Số SOL còn lại 4/7 mua IBRL theo biểu đồ suy giảm hàm mũ rồi hủy bỏ, cứ mỗi 1000 slot Solana (khoảng 6,5 phút) mua 0,01% số SOL còn lại. Quá trình này do hợp đồng thông minh trên chuỗi tự chủ quản lý.
-
Thanh khoản trên AMM cũng giảm theo kế hoạch suy giảm hàm mũ. Từ 7 ngày sau bán công khai, cứ mỗi 2000 slot (khoảng 13 phút) rút 0,01% thanh khoản, tối đa 20.000 lần. Số SOL rút được dùng ngay lập tức để mua trực tiếp IBRL, và IBRL sẽ bị hủy. Quá trình này do hợp đồng thông minh trên chuỗi tự chủ quản lý.
-
Nhóm phát triển sẽ không giữ lại bất kỳ token IBRL hay SOL gây quỹ nào.
-
Về phí, việc phân bổ token ban đầu không thu bất kỳ phí nào. Gavel thu phí 30 điểm cơ bản (0,3%) trên các giao dịch đổi AMM.
Đêm 21 tháng 5, Gavel đã kết thúc đợt bán token IBRL, với 2.480 người tham gia đóng góp tổng cộng 30.747 SOL. Giá trị vốn hóa IBRL từng đạt 66 triệu USD vào rạng sáng 22 tháng 5, hiện tại đã giảm xuống khoảng 30 triệu USD.
Tóm tắt
Thông qua thiết kế cơ chế đổi mới, Gavel giúp các dự án gây quỹ với chi phí thấp, hướng tới phân bổ công bằng, loại bỏ cơ hội săn lùng, đồng thời xây dựng một hệ sinh thái phân phối token và dẫn dắt thanh khoản công bằng, hiệu quả, thân thiện với người dùng thông qua quản lý thanh khoản và cơ chế hủy token.
Đối với các dự án, Gavel giúp tối đa hóa hiệu suất gây quỹ, tránh thất thoát giá trị do trung gian; đối với người dùng phổ thông, họ có kênh tham gia công bằng, tránh bị máy móc bóc lột về giá; hơn nữa, mọi thao tác hoàn toàn trên chuỗi và kiểm toán được, thúc đẩy mạnh mẽ tiến trình minh bạch hóa ngành.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
