Trưởng bộ phận nghiên cứu gia đình đầu tư của Arthur Hayes: Dự báo giá $CARDS tăng mạnh, đạt mức 4 USD vào mùa hè; xu hướng kinh doanh thẻ trên blockchain có khả năng vượt mặt eBay.
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Trưởng bộ phận nghiên cứu gia đình đầu tư của Arthur Hayes: Dự báo giá $CARDS tăng mạnh, đạt mức 4 USD vào mùa hè; xu hướng kinh doanh thẻ trên blockchain có khả năng vượt mặt eBay.
Collector Crypt (CC) đã mã hóa thẻ giao dịch đánh giá trên Solana, xây dựng mô hình kinh doanh lợi nhuận cao thông qua cơ chế gacha và thị trường thứ cấp; lợi nhuận hàng năm tính đến tháng 6 đã đạt khoảng 109 triệu USD. Dự án đang tăng trưởng mạnh với mức định giá thấp hơn nhiều so với giá trị thực và có tiềm năng trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cho sưu tầm trên blockchain, thay thế eBay.
Chuyên sâu báo cáo Web3Biên dịch: TechFlow
Collector Crypt (viết tắt là “CC”) đang mã hóa thẻ giao dịch trên nền tảng Solana và kiếm tiền mặt từ hoạt động này: lợi nhuận hàng năm ước tính vào tháng Năm khoảng 53 triệu USD, tháng Sáu đạt mức tương đương khoảng 109 triệu USD, trong khi giá phát hành cuối cùng dự kiến vào khoảng 500 triệu USD. Đây là một sản phẩm thực sự vượt ra ngoài phạm vi tiền điện tử, đạt được sự phù hợp sâu sắc với thị trường. Sản phẩm này tạo ra dòng tiền thực tế và hoàn lại lợi nhuận cho người nắm giữ, hiện đang trong giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ.
Chúng ta hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu. Sự chuyển dịch từ eBay sang CC mới chỉ bắt đầu, và do đồng tiền kỹ thuật số này được niêm yết đầu tiên trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), thanh khoản chưa thực sự sẵn sàng. Đây là tiềm năng tăng trưởng ở mức vốn mạo hiểm, nhưng lại đi kèm với một trong những bội số định giá thấp nhất ngành.
Thu thập có kỳ vọng dương
Hầu hết lợi nhuận của Collector đến từ máy quay số (gói thẻ kỹ thuật số). Collector mua thẻ giao dịch theo lô với chiết khấu 5–15%. Sau khi mở gói, người dùng có hai lựa chọn: giữ thẻ hoặc bán ngay lập tức với mức chiết khấu 7–15% so với giá thị trường. Phần lớn người dùng tìm kiếm thẻ hiếm và bán lại phần lớn thẻ đã nhận. Điều này tạo nên một mô hình kinh doanh mạnh mẽ: người dùng nhận gói thẻ với kỳ vọng lợi nhuận khoảng 2%, còn Collector thu về lợi nhuận khoảng 4,5%.
Một người chơi muốn xây dựng bộ sưu tập thẻ trị giá 100.000 USD trung bình sẽ nhận được thẻ trị giá 102.000 USD. Ngoài máy quay số, người dùng còn có thể giao dịch thẻ trực tiếp trên thị trường thứ cấp. Kể từ khi CC ra mắt nền tảng giao dịch nội bộ vào cuối tháng Tư, khối lượng giao dịch tăng mạnh, doanh thu tích lũy hàng tuần hiện đạt khoảng 650.000 USD.
Vượt mặt eBay
Ổn định tiền tệ (stablecoin) đã làm thay đổi cách thức thanh toán xuyên biên giới. Các token siêu thanh khoản đang cách mạng hóa giao dịch hoạt động 24/7. Cả hai đều nâng cấp quy trình Web 2 vốn tồn tại nhiều khiếm khuyết lên gấp mười lần trên chuỗi và giải phóng dòng tiền. CC đang mang đến cùng một cuộc cách mạng cho thị trường thẻ sưu tầm. Đây là một cơ hội khổng lồ: eBay đạt mức tổng giá trị giao dịch (GMV) kỷ lục 22,2 tỷ USD và doanh thu 3,1 tỷ USD trong quý I năm 2026. Hàng sưu tầm là động lực tăng trưởng lớn nhất của nền tảng này.
Hiện nay, phần lớn giao dịch thẻ đều diễn ra qua eBay. Chi phí tổng cộng để bán một thẻ Pokémon trên eBay chiếm từ 16% đến 20% doanh thu. Bao gồm phí thành công tiêu chuẩn (13,25%), phí đơn hàng cố định, chi phí quảng bá sản phẩm tùy chọn, chi phí đóng gói và vận chuyển. Đây là một cấu trúc thị trường mang tính bóc lột cao với chi phí vận hành rất lớn.
Thẻ tín dụng lại là một câu chuyện hoàn toàn khác: phí xử lý chỉ 2%, thanh toán tức thì, thẻ được lưu trữ tại tổ chức bảo quản có bảo hiểm và giao dịch chỉ bằng một cú nhấp chuột. Đây rõ ràng là một bước đột phá mang tính cách mạng — điều mà khi nhìn lại, dường như hoàn toàn hiển nhiên.
Số sao
Giá trị doanh nghiệp; tỷ lệ mua lại đạt 93%) — con số này phản ánh khá chính xác lợi nhuận gộp chung của toàn bộ các gói thẻ. Sau khi trừ đi các khoản khuyến khích, lợi nhuận ròng đạt khoảng 4,44%.
Tháng trước, tổng doanh thu hàng năm của CC đạt 1,2 tỷ USD, nghĩa là lợi nhuận hàng năm từ hoạt động máy quay số đạt 54 triệu USD. Trong tháng Sáu, chúng ta kỳ vọng tổng doanh thu hàng năm sẽ đạt 2,4 tỷ USD và lợi nhuận hàng năm từ máy quay số đạt 109 triệu USD.
Ngoài cơ chế máy quay số, các yếu tố thúc đẩy lợi nhuận khác bao gồm:
- Phí thị trường: phí giao dịch trên thị trường thứ cấp
- Hợp tác: các dự án được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của CC
- eBay Sniper: cho phép người sưu tầm đặt giá thầu tối đa bằng USDC trên các phiên đấu giá eBay.
Máy quay số liên tục đưa hàng tồn kho lên chuỗi, và chúng ta đang tiến gần tới ngưỡng thanh khoản trên chuỗi của CC có thể sánh ngang với eBay. Hoạt động giao dịch và phí trên thị trường thứ cấp dự kiến sẽ tăng mạnh.
Cung ứng thực tế căng thẳng hơn khoảng 40% so với dự báo dựa trên FDV (định giá đầy đủ khi pha loãng).
FDV được tính dựa trên tổng nguồn cung 2 tỷ token. Con số này đánh giá quá cao nguồn cung cuối cùng sau khi tất cả token được mở khóa vào tháng 9 năm 2027. Hơn 50% tổng nguồn cung được phân bổ cho Quỹ và Cộng đồng, trong đó phần lớn sẽ không bao giờ gia nhập nguồn cung lưu thông.
- Cộng đồng: dành để chi trả các chương trình khuyến khích. 2,5% được phân bổ tại thời điểm TGE (phát hành token ban đầu), và 0,75% được phân bổ định kỳ mỗi quý cho người dùng. Khi giá token tăng, nhóm phát triển sẽ làm chậm tốc độ phân bổ. Ước tính thận trọng cho thấy đến tháng 9 năm 2027, khoảng một nửa nguồn cung token dành cho Cộng đồng có thể sẽ lưu thông.
- Quỹ: dành cho việc tuyển dụng và đăng tin tuyển dụng trong tương lai. Do khả năng sinh lời mạnh, phần token này có thể giữ nguyên hoàn toàn. Ước tính thận trọng cho thấy đến tháng 9 năm 2027, khoảng 30% nguồn cung có thể sẽ lưu thông.
Ngay cả trong giả định lạc quan nhất, chỉ khoảng 1,3 tỷ token sẽ thực sự lưu thông sau khi toàn bộ token được mở khóa. Nếu bạn mua token với định giá đầy đủ khi pha loãng (FDV) là 500 triệu USD và giữ đến khi tất cả token được mở khóa, thực tế bạn đang mua với định giá khoảng 325 triệu USD.
Mua lại
Tính đến thời điểm hiện tại, CC đã tích lũy hàng tồn kho thẻ giao dịch trị giá khoảng 23 triệu USD và tiền mặt khoảng 10 triệu USD. Số tiền mặt này có thể được sử dụng cho các cơ hội tăng trưởng mới và mua lại token.
Hoạt động mua lại đã bắt đầu. Vào ngày 12 tháng Năm, CC đã mua lại cổ phần từ một nhà đầu tư trong vòng hạt giống trước đó:
Giao dịch này được thanh toán rất rõ ràng — số tiền được chi trả trực tiếp từ quỹ dưới dạng tài khoản ký quỹ, do cả hai bên cùng chịu trách nhiệm. Nhóm phát triển cũng có thể đã hoàn trả toàn bộ vốn cho các nhà đầu tư vòng hạt giống.
Bên cạnh đó, CC dường như đã tiến hành mua vào trên thị trường kể từ ngày 11 tháng Sáu. Để xem phân tích chi tiết về bài viết này, vui lòng đọc tiếp bên dưới.
Thanh khoản bị lép vế
Tương tự Hyperliquid, CC không khuất phục trước chi phí niêm yết cao trên các sàn giao dịch tập trung (CEX), mà thay vào đó ưu tiên chiến lược phát triển trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Khối lượng giao dịch đã tăng trở lại, nhưng vẫn chưa đủ để các nhà cung cấp thanh khoản thiết lập vị thế đáng kể.
Sản phẩm nổi tiếng tiếp theo ban đầu trông giống một món đồ chơi.
CC không chỉ là một công ty chuyên về thẻ sưu tầm. Công ty này đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính cho một loại tài sản hoàn toàn mới. Thẻ sưu tầm và hàng sưu tầm nói chung đã trở thành một loại tài sản mới nổi với lợi suất cao — tuy nhiên, đến nay các nhà đầu tư tổ chức vẫn chưa thể tham gia.
Hãy tưởng tượng bạn đang điều hành một văn phòng gia đình (family office) và muốn dành 10 triệu USD để mua thẻ sưu tầm. Bạn sẽ đặt 10.000 đơn hàng trên eBay rồi yêu cầu người bán gửi thẻ về văn phòng sao? Rõ ràng là không. Sự xuất hiện của thẻ sưu tầm đã mở ra cánh cửa cho một nhóm đối tượng tham gia thị trường hoàn toàn mới.
Đồng hồ, ô tô và rượu vang — hàng sưu tầm từ lâu đã là cách thức thể hiện địa vị và danh tiếng của giới giàu có. Còn với thế hệ người mua trẻ tuổi, thẻ sưu tầm đang trở thành xu hướng nổi bật. Cùng với quá trình chuyển giao tài sản giữa các thế hệ ngày càng nhanh chóng, thẻ sưu tầm đang trở thành danh mục sưu tầm chủ đạo tiếp theo.
CC, với quy mô người dùng nhỏ nhưng tiềm năng to lớn, đã xây dựng một tên lửa tăng trưởng mạnh mẽ tại giao điểm giữa tiền điện tử và Pokémon. Công ty hiện có khoảng 800 người dùng hoạt động hàng ngày, nhưng khả năng sinh lời lại vượt xa nhiều “ông lớn” trong lĩnh vực tiền điện tử. Hiện nay, đội ngũ CC đang mở rộng hoạt động sang các danh mục sưu tầm khác như thẻ thể thao và tiến vào môi trường Web 2.0. Công ty đã trở thành một trong những doanh nghiệp sinh lời nhất trong lĩnh vực tiền điện tử — và đây mới chỉ là khởi đầu.
Mục tiêu giá của Maelstrom: 4 USD vào cuối mùa hè. Đây không phải lời khuyên tài chính. Vui lòng tự nghiên cứu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
