Hotcoin Research | Đánh thức "ngọn núi vàng ngủ quên" của BTCFi: Phân tích tiến triển và bản đồ hệ sinh thái của giao thức Babylon
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Hotcoin Research | Đánh thức "ngọn núi vàng ngủ quên" của BTCFi: Phân tích tiến triển và bản đồ hệ sinh thái của giao thức Babylon
Bài viết này sẽ đi sâu phân tích cơ chế công nghệ và những điểm đổi mới của giao thức Babylon, tổng hợp dữ liệu và thành quả về việc đặt cược (staking), điểm qua các dự án tiêu biểu trong hệ sinh thái Babylon, đồng thời thảo luận về những thách thức và cơ hội hiện tại mà Babylon đang đối mặt cũng như triển vọng phát triển trong tương lai.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Hotcoin Research
Giới thiệu
Cùng với sự phát triển mạnh mẽ của DeFi, Bitcoin – nền tảng trong lĩnh vực tiền mã hóa – đang trở thành tâm điểm chú ý khi hệ sinh thái mở rộng và các ứng dụng đổi mới ngày càng được quan tâm. Tuy nhiên, do sử dụng cơ chế đồng thuận Proof-of-Work (PoW), mạng lưới Bitcoin vốn dĩ không hỗ trợ tính năng stake nguyên bản, khiến lượng lớn tài sản BTC lâu nay nằm "ngủ đông" trong lĩnh vực DeFi. Sự xuất hiện của giao thức Babylon đã mở ra mô hình mới cho việc staking Bitcoin: không cần thay đổi mạng chính Bitcoin, không cần cầu nối hay bên trung gian, người dùng có thể tận dụng BTC để cung cấp bảo mật cho các blockchain khác và kiếm lợi nhuận, đưa Bitcoin vào nền kinh tế Proof-of-Stake (PoS), giúp BTC vừa là tài sản lưu trữ giá trị vừa là tài sản sinh lời, từ đó thúc đẩy sự trỗi dậy của hệ sinh thái BTCFi.
Bài viết này sẽ đi sâu phân tích cơ chế công nghệ và điểm đổi mới của giao thức Babylon, tổng hợp dữ liệu và kết quả staking, điểm qua các dự án tiêu biểu trong hệ sinh thái Babylon, đồng thời thảo luận những thách thức, cơ hội cũng như triển vọng phát triển trong tương lai.
I. Phân tích cơ chế đổi mới của Babylon
1. Mô hình staking BTC không cần bên trung gian
Babylon thiết kế thông minh giúp BTC gốc có thể tham gia staking mà vẫn duy trì quyền kiểm soát của người dùng. Khác với các cầu nối truyền thống khi khóa BTC để phát hành các tài sản thay thế như WBTC, Babylon không sử dụng bên trung gian hay cầu nối, mọi thao tác đều thực hiện trực tiếp trên mạng chính Bitcoin. Cốt lõi nằm ở việc khóa script và xác minh chữ ký: Người sở hữu BTC tạo giao dịch staking đặc biệt trên chuỗi, khóa BTC vào một địa chỉ script có điều kiện thời gian khóa và đa chữ ký. Chuỗi tín hiệu (beacon chain)/chuỗi PoS do Babylon triển khai có thể nhận diện các giao dịch khóa này và xác minh chữ ký Bitcoin liên quan, từ đó ghi nhận địa chỉ khóa công khai nào đã staking bao nhiêu BTC. Trong suốt quá trình staking, BTC vẫn nằm dưới sự kiểm soát của người dùng, chỉ khi thỏa mãn điều kiện trước đó (như hết thời gian khóa hoặc rút theo ủy quyền) thì mới được giải phóng. Thiết kế này đạt được mô hình staking không cần tin tưởng bên thứ ba, BTC không rời khỏi mạng chính, giảm thiểu rủi ro đáng kể.
2. Vượt qua khó khăn staking gốc của BTC
Hiện tại khoảng 27% ETH tham gia staking, nhưng gần như 0% BTC nhận được lợi nhuận từ staking. Babylon kích hoạt tiềm năng chưa được khai thác này bằng thiết kế "tách biệt không gian - thời gian", giúp BTC chia sẻ an ninh xuyên chuỗi: BTC tiếp tục được lưu trữ trên mạng Bitcoin, còn chuỗi Babylon và các mạng PoS phục vụ nó sẽ tham chiếu đến sự tồn tại của BTC như một đảm bảo kinh tế. Tất cả điều này không yêu cầu nâng cấp khả năng hợp đồng thông minh cho mạng Bitcoin, cũng không cần hard fork thay đổi quy tắc — giao dịch staking của Babylon chỉ là giao dịch Bitcoin thông thường, sử dụng chức năng script hiện có để xây dựng điều kiện khóa và rút.
3. Nhà cung cấp tính tất toán và gắn kết an ninh BTC
Babylon không thay đổi bất kỳ phần nào trong giao thức Bitcoin, mà thêm một lớp "mặt phẳng điều khiển" trên Bitcoin – tức là chuỗi beacon PoS của Babylon. Chuỗi này được xây dựng bằng Cosmos SDK, đóng vai trò "ban quản lý" của hệ thống Babylon, chịu trách nhiệm tập hợp an ninh từ staking BTC và cung cấp dịch vụ tất toán cho các blockchain khác. Khi tạo giao dịch staking, người staking BTC sẽ ủy quyền BTC của mình cho một "nhà cung cấp tính tất toán". Nhà cung cấp tính tất toán có thể xem như các nút validator trên chuỗi Babylon, vận hành bởi các tổ chức chuyên nghiệp. Họ không thể chạm vào BTC của người dùng, nhưng có quyền đại diện cho người dùng sử dụng trọng số kinh tế từ BTC này để bỏ phiếu cho mạng PoS, cung cấp điểm kiểm tra và chứng minh tính tất toán.
4. An ninh và cơ chế rút vốn
BTC staking trên Babylon có thể rút sớm bất cứ lúc nào. Thời gian khóa tối đa khoảng 64.000 khối Bitcoin (khoảng 15 tháng). Nếu muốn rút trước, người dùng cần khởi tạo giao dịch hủy staking, được ủy ban ràng buộc xác minh tính hợp lệ và cùng ký tên, sau đó BTC bước vào giai đoạn mở khóa kéo dài 7 ngày trên chuỗi trước khi hoàn trả về ví người dùng. Trong toàn bộ quá trình, ủy ban chỉ có thể phê duyệt việc mở khóa đúng quy định, không thể tự ý chuyển BTC của người dùng, cũng không thể ngăn việc tự động mở khóa khi hết hạn. Ngoài ra, giai đoạn Phase-1 không áp dụng cơ chế phạt (slashing) – người dùng không cần ký bất kỳ thông điệp nào chấp nhận bị phạt, ngay cả khi validator PoS họ ủy quyền làm việc thiếu trách nhiệm, BTC của họ cũng không bị ảnh hưởng. Điều này loại bỏ lo ngại ban đầu về an ninh.
5. Chia sẻ đa chuỗi và khả năng mở rộng
Tầm nhìn dài hạn của Babylon ở giai đoạn Phase-3 là hiện thực hóa "một lần staking BTC, nhiều nơi sử dụng". Lúc đó, lượng BTC nhất định do một người staking có thể đồng thời đảm bảo an ninh cho nhiều mạng PoS (Babylon gọi các mạng này là "Bitcoin Secured Networks" – BSN, tức mạng an toàn bằng Bitcoin). Chuỗi PoS của Babylon sẽ đóng vai trò trung tâm điều phối, phân bổ trọng số bỏ phiếu từ cùng một khoản BTC tới các mạng khác nhau, giúp người sở hữu BTC kiếm thưởng từ nhiều chuỗi cùng lúc. Triết lý Liquid Restaking này tương tự EigenLayer trên Ethereum, nhưng tài sản staking nền tảng là BTC, việc đưa BTC làm tài sản stake chung hứa hẹn tăng cường khả năng chống biến động và an ninh cho toàn bộ hệ sinh thái PoS. Đồng thời, Babylon không liên quan đến cầu nối, giảm đáng kể rủi ro bị tấn công như các cầu nối truyền thống.
Nguồn:https://babylon.foundation/blogs
II. Tiến độ và hiệu suất staking Bitcoin trên Babylon
Giao thức staking Bitcoin Phase-1 của Babylon ra mắt năm 2024, áp dụng phương pháp từng bước với mức staking được mở dần dần. Babylon chia Phase-1 thành ba giai đoạn (Cap-1, Cap-2, Cap-3), mỗi giai đoạn khác nhau về giới hạn staking và quy tắc tham gia nhằm thử nghiệm và mở rộng quy mô staking BTC.
Nguồn:https://babylonlabs.io/blog
1. Cap-1: Giới hạn ban đầu 1.000 BTC, gây sốt cộng đồng
Thời gian và quy tắc: Cap-1 là giai đoạn khởi đầu của Phase-1, mở cửa vào ngày 22 tháng 8 năm 2024. Vì lý do an toàn, Babylon đặt giới hạn staking ban đầu là 1.000 BTC. Tham gia theo nguyên tắc ai nhanh người đó được: giao dịch staking được ghi nhận theo thứ tự thời gian trên blockchain Bitcoin, khi đạt tổng cộng 1.000 BTC sẽ dừng nhận thêm. Để khuyến khích sự tham gia rộng rãi, Cap-1 đặt mức tối thiểu mỗi giao dịch là 0,005 BTC và tối đa là 0,05 BTC. Giới hạn 0,05 BTC đảm bảo phải có hàng nghìn giao dịch mới đủ 1.000 BTC, tránh tình trạng vài "cá voi" chiếm hết chỗ, do đó Cap-1 giống như một sự kiện cộng đồng, thu hút nhiều cá nhân nhỏ lẻ.
Tình hình tham gia: Sau khi mở, phản ứng thị trường cực kỳ sôi nổi — 1.000 BTC được đăng ký hết chỉ trong 3 giờ. Theo thống kê, có 12.720 người staking BTC tham gia, thực hiện khoảng 20.610 giao dịch staking. Mức độ tham gia cao đến mức phí giao dịch Bitcoin tăng vọt gấp 120 lần: trong thời gian mở staking, tổng phí giao dịch mỗi giờ trên Bitcoin tăng từ mức bình thường 0,5 BTC lên 60 BTC, người dùng sẵn sàng trả phí cao để giành chỗ.
Hiệu suất các giao thức liên quan: Trong Cap-1, các giao thức LSD Bitcoin chiếm phần lớn, cung cấp cổng staking toàn diện cho người dùng kèm phần thưởng bổ sung. Ví dụ, Solv Protocol staking 250 BTC, chiếm 25%. Solv không chỉ tập hợp BTC người dùng qua sản phẩm SolvBTC.BBN mà còn tuyên bố hoàn toàn bộ phí miner fee liên quan đến staking cho mọi người tham gia Cap-1, giảm chi phí cho người dùng. Ngoài ra, Bedrock thuộc RockX đóng góp khoảng 297,8 BTC (gần 30%); Lorenzo Protocol khoảng 129,4 BTC (12,9%); PumpBTC khoảng 118,4 BTC (11,8%); pSTAKE của Persistence khoảng 10 BTC (1%); phần còn lại là người dùng nhỏ lẻ tham gia trực tiếp qua ví sàn. Babylon giới thiệu hệ thống điểm "Babylon Points" để đo lường đóng góp. Trong Cap-1, mỗi khối Bitcoin phân bổ 3.125 điểm, chia theo tỷ lệ BTC staking đang hoạt động trong khối đó. Các điểm này được ghi nhận dưới tên khóa công khai của người dùng, có thể dùng để phân phối phần thưởng trong tương lai.
2. Cap-2: Dung lượng tăng mạnh, tổ chức tham gia và TVL hàng tỷ đô
Thời gian và quy tắc: Sau khi kiểm chứng qua Cap-1, Babylon mở giai đoạn thứ hai Cap-2 của Phase-1 vào ngày 9 tháng 10 năm 2024. Cap-2 áp dụng chiến lược khác: bỏ giới hạn tổng lượng, thay vào đó giới hạn thời gian mở staking chỉ 10 khối Bitcoin. 10 khối khoảng 90 phút, mọi giao dịch staking hợp lệ trong thời gian này đều được chấp nhận. Cap-2 cũng nâng giới hạn mỗi giao dịch lên 500 BTC, giúp tổ chức có thể staking lượng lớn BTC một lần. Ngoài ra, điểm thưởng mỗi khối tăng lên 10.000 điểm, gấp khoảng 3,2 lần Cap-1. Phần thưởng hấp dẫn hơn và giới hạn linh hoạt hơn cho thấy mục tiêu của Cap-2 là thu hút các nhà chơi tổ chức.
Tình hình tham gia: Thực tế cho thấy Cap-2 thu hút nhiều tổ chức và nền tảng lưu ký tham gia, trong vỏn vẹn 10 khối, quy mô staking tăng đột biến: tổng cộng khoảng 22.891 BTC được staking thành công trong Cap-2, con số này gấp hơn 22 lần Cap-1, đưa tổng giá trị staking của Babylon lên hàng chục tỷ USD, khẳng định vị thế Babylon là "nền tảng staking BTC lớn nhất thế giới". Dù tổng lượng BTC staking tăng mạnh, số địa chỉ tham gia Cap-2 là 12.590, tương đương Cap-1. Điều này cho thấy Cap-2 chủ yếu do một số ít giao dịch lớn cấu thành: theo thống kê, khoảng hơn 1.000 địa chỉ BTC đã staking tổng cộng hơn 23.000 BTC. Trong đó Lombard Finance nhận khoảng 22.503 BTC ủy thác trong cửa sổ Cap-2, chiếm gần 98%, gần như chiếm hầu hết lượng staking của Cap-2.
Hiệu suất giao thức và mở rộng hợp tác: Cap-2 đánh dấu sự xuất hiện chính thức của tổ chức và bên lưu ký lớn trên sân khấu Babylon. Các tổ chức lưu ký tuân thủ hàng đầu như Anchorage Digital, Hex Trust... tuyên bố hỗ trợ khách hàng tham gia staking Babylon, giúp người nắm giữ lớn dễ dàng kiếm thêm lợi nhuận từ BTC. Về phía sàn giao dịch, Binance cung cấp cổng staking một cú nhấp chuột qua ví Web3 (Binance Web3 Wallet), đồng thời tổ chức hoạt động trong giai đoạn Cap-2; OKX Earn thuộc OKX cũng hợp tác với Solv... để cung cấp dịch vụ staking Babylon cho người dùng. Các giao thức LSD ngoài Lombard dẫn đầu, Solv vẫn tiếp tục đóng vai trò trong Cap-2; ngoài ra Bedrock, Lorenzo, PumpBTC... đều tổ chức trước các hoạt động "pre-staking Cap-2", thu hút người dùng gửi BTC vào nền tảng của họ.
3. Cap-3: Cửa sổ mở và kích thích bằng điểm thưởng
Thời gian và quy tắc: Giai đoạn cuối cùng của Phase-1, Cap-3, bắt đầu vào lúc 11:00 UTC ngày 10 tháng 12 năm 2024, kéo dài đến ngày 17 tháng 12, bao phủ khoảng 1.000 khối Bitcoin (khoảng một tuần). Cap-3 bỏ giới hạn tổng lượng, áp dụng cơ chế cửa sổ thời gian (1.000 khối) để chấp nhận mọi giao dịch staking. Trong thời gian này, giới hạn mỗi giao dịch tăng lên 5.000 BTC (trước đó Cap-2 là 500 BTC), giới hạn tối thiểu vẫn là 0,005 BTC. Đồng thời, để tiếp tục khuyến khích staking trong ngắn hạn, Babylon giới thiệu cơ chế điểm thưởng bậc thang: 300 khối BTC đầu tiên mỗi khối phân bổ tới 100.000 điểm, 700 khối sau mỗi khối 21.000 điểm. Mức thưởng 100.000 điểm/khối cao gấp khoảng 10 lần Cap-2.
Tình hình tham gia: Do điều kiện nới lỏng và phần thưởng hậu hĩnh, Cap-3 thu hút cơ sở người dùng rộng lớn hơn. Trong 7 ngày, tổng cộng 109.980 địa chỉ tham gia staking, tích lũy 33.399 BTC, lập kỷ lục mới về lượng staking theo giai đoạn. Số người tham gia Cap-3 tăng vọt, vượt xa tổng cộng hai giai đoạn trước, cho thấy lượng lớn người sở hữu BTC nhỏ và trung bình đã tham gia vào hệ sinh thái Babylon. Babylon giúp nhiều người biết đến cách "đánh thức" BTC "ngủ đông" để sinh lời. Vì Cap-3 không giới hạn tổng lượng và thời gian dài, phí giao dịch trên Bitcoin không tăng vọt trở lại, các giao dịch staking được hoàn thành trong môi trường tương đối ổn định.
Hợp tác và hoạt động: Nhiều đối tác tung chương trình khuyến khích kết hợp trong Cap-3. Ví dụ, mạng Corn – một trong các Bitcoin Secured Network – tuyên bố phát thêm điểm "Kernels" cho người staking BTC trong thời gian Cap-3. Ngoài ra, Babylon tổ chức các hoạt động cộng đồng như "marathon staking BTC" với ví, nhà cung cấp nút... để trao huy hiệu và cơ hội rút thăm cho người dùng staking liên tục đủ thời gian hoặc số lượng nhất định. Những sáng kiến này lan truyền mạnh trên mạng xã hội, nâng cao nhận diện thương hiệu Babylon. Tổng cộng Phase-1 của Babylon thu hút thành công 57.290,61 BTC được staking, chiếm khoảng 0,27% nguồn cung lưu thông của Bitcoin, với 135.290 địa chỉ tham gia. Babylon gọi Phase-1 là "khởi động phía cung": lượng lớn BTC đã "vào kho chờ dùng", tiếp theo Phase-2 sẽ tập trung vào phía cầu – khởi chạy chuỗi PoS riêng của Babylon và kết nối thêm nhiều mạng BSN, để BTC thật sự đi vào sản xuất an toàn và sinh lời thực tế.
III. Bản đồ hệ sinh thái Babylon
Trong quá trình phát triển nhanh chóng, Babylon đã xây dựng mạng lưới đối tác đa tầng bao gồm cơ sở hạ tầng, hợp tác giao thức, ví và sàn giao dịch. Hệ sinh thái mạnh mẽ này là động lực thúc đẩy sự phát triển của Babylon.
1. Giao thức LST
Các giao thức LST giải quyết vấn đề thanh khoản cho người dùng sau khi staking BTC bằng cách phát hành token staking linh hoạt (LST – Liquid Staking Token). Hiện đã có 12 giao thức LST hàng đầu sử dụng Babylon làm kênh staking nền tảng, bao gồm Lombard, Bedrock, PumpBTC, Lorenzo, Solv, pSTAKE, Chakra... cùng các dự án mới nổi như Allo, Stakestone. Babylon cung cấp nguồn an ninh và lợi nhuận, các giao thức này ngược lại mang người dùng đến cho Babylon và tăng độ gắn kết staking. Ví dụ, người dùng staking BTC qua giao thức LSD có thể nhận kép thưởng: vừa điểm Babylon, vừa token hoặc điểm thưởng riêng từ giao thức. Hơn nữa, các token LST (như LBTC, uniBTC...) có thể dùng trong các kịch bản DeFi khác như vay mượn, cung cấp thanh khoản, nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng tài sản BTC.
2. Mạng an toàn bằng Bitcoin (BSN)
BSN là các mạng blockchain tích hợp an ninh từ staking Bitcoin của Babylon. Hiện đã có 25 dự án/mạng tuyên bố trở thành ứng cử viên BSN, lên kế hoạch kết nối an ninh BTC sau khi Babylon Phase-2 ra mắt. Tiêu biểu gồm:
-
BOB (Build on Bitcoin): Một lớp 2 lai, kết hợp đặc điểm Bitcoin và Ethereum để xây nền tảng DeFi Bitcoin. BOB tích hợp với Babylon, dùng staking BTC của Babylon để cung cấp tính tất toán Bitcoin cho lớp 2 của mình, nâng cao độ tin cậy. BOB tuyên bố điều này giúp nó trở thành "chuỗi lai được đảm bảo an toàn bằng Bitcoin" và lên kế hoạch dùng Babylon để kết nối cầu nối tài sản giữa BTC, ETH...
-
Corn: Một mạng đổi mới triển khai trên Arbitrum, Corn hợp tác với Babylon trở thành BSN đầu tiên trên thế giới, tích hợp an ninh kép từ Bitcoin và Ethereum trên lớp 2 Ethereum. Để khuyến khích người staking BTC, Corn ra mắt chương trình điểm "Kernels", phát điểm hệ sinh thái Corn theo lượng BTC staking của người dùng trong một khoảng thời gian nhất định.
-
B² Network: Dự án lớp 2 Bitcoin theo thiết kế mô-đun, B² tích hợp staking BTC của Babylon vào cơ chế đồng thuận Hub, đưa vào lấy mẫu tính sẵn sàng dữ liệu (DAS) và công nghệ ZKRollup của Bitcoin, tạo nên "lớp thực thi được đảm bảo bằng BTC". Staking Babylon cung cấp đảm bảo kinh tế cho việc xác minh B² Rollup, đồng thời B² hỗ trợ các sản phẩm phái sinh từ staking BTC thực hiện các thao tác DeFi trên Rollup của nó.
Thông qua kế hoạch BSN, Babylon mở rộng phạm vi tới các dự án blockchain ở nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm blockchain lớp 1, lớp 2 Rollup, mạng oracle, lớp sẵn sàng dữ liệu... thúc đẩy hiện thực hóa "an ninh bằng BTC như một dịch vụ" (BTC-as-a-Service): Babylon đóng góp "bể an ninh" gần 60.000 BTC cho các mạng sử dụng, ngược lại các mạng này mang thêm ứng dụng và giao dịch, nâng cao mức độ hoạt động và khả năng thu hút giá trị trên chuỗi Bitcoin. Vòng lặp tích cực này tiềm năng rất lớn, giúp Babylon chiếm vị trí độc đáo trong hệ sinh thái đa chuỗi.
3. Hỗ trợ từ ví và sàn giao dịch
Để giảm rào cản tham gia, Babylon tích cực hợp tác với nhiều ví tiền mã hóa và sàn giao dịch hàng đầu. Binance không chỉ phát triển ví Web3 hỗ trợ giao diện staking BTC gốc, mà khu vực tài chính Earn của nó cũng tung ra hoạt động "stake BTC kiếm điểm thưởng", giúp người dùng không quen dùng ví tự quản cũng dễ dàng tham gia. OKX cũng tích hợp Babylon qua OKX Earn và hợp tác quảng bá với Solv, PumpBTC... Ngoài ra, 12 ví Web3 tuyên bố hỗ trợ Phase-1 của Babylon, bao gồm ví đa chuỗi và ví chuyên dụng cho Bitcoin. Ví dụ, ví phi tập trung ZenGo, Blocto... tung bài hướng dẫn staking Babylon; ví gốc Bitcoin Xverse cũng tham gia thảo luận kết nối với Babylon trong cộng đồng Ordinals. Sự ủng hộ từ ví và sàn giao dịch phần nào gia tăng niềm tin của người dùng với Babylon, đóng vai trò "bảo chứng".
4. Cơ sở hạ tầng và nhà cung cấp dịch vụ
Trong hệ sinh thái Babylon, các nhà cung cấp nút và tổ chức lưu ký cũng đóng vai trò quan trọng. Các nhà vận hành nút chuyên nghiệp như Blockdaemon, InfStones, stakefish, Figment... trở thành một phần của mạng lưới nhà cung cấp tính tất toán Babylon, cung cấp dịch vụ staking. Các đơn vị lưu ký như Cobo, Coincover... hợp tác với các giao thức LSD (PumpBTC...) để thay mặt người dùng thực hiện giao dịch staking, đồng thời đảm bảo an toàn khóa riêng tư BTC. Ông lớn lưu ký tuân thủ Anchorage Digital tuyên bố cung cấp kênh staking Babylon cho tổ chức Mỹ, thực hiện "stake một cú nhấp chuột cấp tổ chức"; đơn vị lưu ký châu Á Hex Trust cũng tham gia. Sự tham gia của các đối tác cơ sở hạ tầng này giúp dòng vốn lớn an toàn tham gia Babylon, đồng thời làm cho mạng Babylon trở nên phi tập trung và đáng tin cậy hơn.
Thông qua mở rộng hợp tác đa tầng, Babylon xây dựng một hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ, tạo hiệu ứng cộng hưởng giữa các bên — quy mô staking mở rộng thu hút thêm đối tác, ngược lại sự tham gia của đối tác thúc đẩy quy mô staking tăng cao hơn nữa.
IV. Đánh giá các dự án tiêu biểu trong hệ sinh thái Babylon
Hệ sinh thái Babylon đã xuất hiện một loạt giao thức và ứng dụng xoay quanh việc staking BTC, mỗi dự án có định vị riêng, cùng làm phong phú bức tranh DeFi Bitcoin.
Nguồn:https://dune.com/pyor_xyz/babylon-chain
1. Lombard Finance (LBTC)
Lombard là giao thức trong hệ sinh thái Babylon chuyên về staking linh hoạt Bitcoin, mục tiêu xây dựng thị trường kết nối người staking BTC với nhu cầu từ các chuỗi PoS, kết nối Bitcoin với mọi chuỗi, mọi giao thức DeFi. Người dùng gửi BTC vào nền tảng Lombard, Lombard sẽ đại diện staking các BTC này lên Babylon để kiếm lợi nhuận. Đồng thời, người dùng nhận được token LBTC theo tỷ lệ 1:1 trên Ethereum. LBTC là token ERC-20 do Lombard phát hành, đại diện cho phần BTC gốc đã staking. Người nắm giữ LBTC vừa tích lũy điểm trên Babylon, vừa có thể dùng LBTC trong các giao thức DeFi, giải phóng tính thanh khoản của tài sản staking. Lombard tung ra chương trình thưởng Lux và Luminary, người tham gia sớm có thể nhận token quản trị/thưởng Lux do Lombard phát hành (chưa bán công khai), token này có thể đóng vai trò quản trị sau khi mainnet Babylon ra mắt.
2. Bedrock (uniBTC)
Bedrock là giao thức staking linh hoạt đa tài sản do RockX – nhà cung cấp nút lâu đời –孵化, hỗ trợ staking trên nhiều chuỗi như ETH, BTC, IoTeX... Bedrock nhận đầu tư từ OKX Ventures... vào tháng 5 năm 2024, tập trung cung cấp dịch vụ staking linh hoạt cấp tổ chức. Token staking BTC của nó được đặt tên là uniBTC. Điểm nổi bật của Bedrock là hỗ trợ staking wBTC: người dùng có thể trực tiếp staking WBTC trên chuỗi Ethereum vào Bedrock. Qua đối tác lưu ký, Bedrock staking lượng BTC thật tương ứng lên Babylon, giúp người nắm giữ WBTC không cần tự thao tác trên chuỗi Bitcoin vẫn tham gia staking Babylon. Bedrock cung cấp hai chế độ: một là "stake đại diện", người dùng staking WBTC ở lại Ethereum, Bedrock xử lý việc staking BTC phía sau; hai là "đổi một cú nhấp", Bedrock giúp người dùng đổi WBTC sang BTC rồi staking. Lợi nhuận staking được phát dưới dạng uniBTC – bằng chứng staking BTC do Bedrock phát hành trên Ethereum, có thể dùng trong DeFi. Bedrock còn hỗ trợ staking tài sản BTC phái sinh trên BSC (BTCB), Filecoin (FBTC)... mang sức mạnh Babylon đến cho tài sản BTC trên các chuỗi khác nhau.
3. PumpBTC (pumpBTC)
PumpBTC là giao thức restaking Bitcoin ra mắt năm 2024, khẩu hiệu "tối đa hóa lợi nhuận cho người sở hữu BTC", hoạt động xoay quanh token pumpBTC. PumpBTC áp dụng mô hình tập hợp đa chuỗi: người dùng có thể staking các tài sản neo giá BTC như WBTC, BTCB, FBTC... để nhận token pumpBTC neo giá 1:1. Sau đó, PumpBTC thông qua đối tác lưu ký thứ ba (như Cobo, Coincover) ủy thác lượng BTC thật tương ứng lên mạng chính Bitcoin cho Babylon. Lợi nhuận từ Babylon sau đó được chuyển đổi thành pumpBTC, khiến pumpBTC trở thành LST tích lũy lợi nhuận. Đồng thời, PumpBTC thiết kế cơ chế điểm thưởng và mời đội nhóm, người staking bất kỳ lượng pumpBTC nào đều nhận điểm pump, dùng để nhận airdrop token PUMP.
4. Lorenzo Protocol (stBTC)
Lorenzo là lớp tài chính tạo lợi nhuận từ Bitcoin dựa trên Babylon, tạo thêm cơ hội sinh lời cho staking BTC nhờ mô hình tách biệt gốc – lãi đổi mới. Dự án nhận đầu tư từ Binance Labs vào tháng 10 năm 2022. Lorenzo giới thiệu thiết kế hai token để biểu thị staking BTC: sau khi người dùng staking BTC hoặc BTCB trên nền tảng Lorenzo, họ nhận được lượng stBTC (Stake BTC) tương ứng làm token gốc, và YAT (Yield Accumulation Token) tích lũy liên tục làm token lợi nhuận. Điểm staking và lợi nhuận tiềm năng từ Babylon được thể hiện qua YAT, trong khi stBTC luôn neo giá 1:1 với số lượng BTC staking. Việc tách biệt này cho phép người dùng xử lý linh hoạt gốc và lãi: ví dụ, có thể giao dịch YAT để khóa lợi nhuận tương lai, hoặc cho vay stBTC để lấy thanh khoản. Lorenzo vận hành qua cơ chế đại diện staking, hiện tại các thao tác staking đều do đại diện chính thức quản lý: đại diện staking BTC người dùng lên Babylon, giám sát bằng chứng trên chuỗi và phát hành tương ứng stBTC và YAT.
5. Solv Protocol (SolvBTC.BBN)
Solv là giao thức phát hành và quản lý tài sản DeFi phi tập trung nổi tiếng. Tháng 7 năm 2024, Solv tuyên bố hợp tác với Babylon ra mắt solvBTC.BBN, giúp người sở hữu BTC trên các mạng Ethereum, BSC, Arbitrum... có thể tham gia staking Babylon và nhận điểm thưởng. Người dùng khóa BTC (hoặc các tài sản BTC neo giá trên các chuỗi) trên nền tảng Solv, Solv sẽ đảm bảo các BTC này được staking lên Babylon thông qua đối tác lưu ký (như Ceffu – bộ phận lưu ký của Binance). Sau đó người dùng nhận token SolvBTC.BBN, có thể dùng trong hệ sinh thái Solv. Solv lên kế hoạch mở rộng SolvBTC thành dự trữ BTC đa chuỗi, kết nối thêm nhiều cảnh huống staking PoS, không chỉ giới hạn một mình Babylon.
6. Chakra (Prana)
Chakra là giao thức restaking Bitcoin kết hợp bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proof) và triết lý mô-đun, tầm nhìn xây dựng mạng thanh toán BTC dành cho tổ chức. Chakra hoàn thành vòng gọi vốn tháng 4 năm 2024 với các nhà đầu tư như StarkWare (đội ngũ ZK nổi tiếng trên Ethereum), ABCDE Capital... Chakra tung ra hồ staking BTC sơ cấp, cho phép người dùng gửi BTC vào hồ của Chakra trước khi mainnet Babylon ra mắt, các BTC này được lưu giữ trong két đa chữ ký do Chakra và đối tác lưu ký (như Cobo) cùng quản lý. Khi Babylon mở staking, Chakra sẽ đại diện người dùng staking BTC trong két lên Babylon. Trong thời gian này, người dùng nhận token khuyến khích Prana do Chakra phát hành (hiện ở dạng điểm), và kỳ vọng nhận được một phần lợi nhuận staking từ Babylon. Chakra nhấn mạnh dùng bằng chứng không kiến thức để đảm bảo minh bạch và tin cậy trong quá trình staking, đồng thời bảo vệ quyền riêng tư người dùng. Ngoài ra, Chakra hướng đến kiến trúc blockchain mô-đun, lên kế hoạch xây dựng mạng thanh toán Chakra độc lập, Babylon cung cấp an ninh đồng thuận, còn mạng Chakra xử lý thực thi giao dịch.
V. Thách thức và triển vọng phát triển của Babylon
Dù Babylon đạt được thành tích ấn tượng năm 2024, để thành công lâu dài vẫn cần vượt qua nhiều thách thức. Đồng thời, môi trường thị trường và xu hướng công nghệ cũng mang lại cho Babylon nhiều cơ hội quý giá. Phần này chúng tôi sẽ tổng hợp phân tích các thách thức trọng tâm và triển vọng phát triển của hệ sinh thái Babylon.
1. Thách thức trọng tâm
-
Độ phức tạp công nghệ và an ninh: Giao thức Babylon liên quan đến nhiều công nghệ phức tạp như script Bitcoin, chuỗi Cosmos, xác minh xuyên chuỗi... yêu cầu an ninh cực cao. Giới hạn của mạng chính Bitcoin (khối 1MB, khả năng lập trình script thấp) nghĩa là giao dịch staking Babylon phải được tối ưu cao độ, nếu không dễ gây tắc nghẽn mạng thậm chí khiến một bộ phận cộng đồng Bitcoin phản cảm. Babylon cần liên tục chứng minh nó không gây ảnh hưởng tiêu cực đến mạng BTC chính, thậm chí cần thể hiện mặt tích cực (như tăng thu nhập phí miner, nâng cao tỷ lệ sử dụng UTXO...). Ngoài ra, an ninh của chính chuỗi Babylon cũng rất quan trọng: với tư cách trung tâm tính tất toán, nếu chuỗi Babylon bị tấn công hoặc hành xử ác ý, có thể ảnh hưởng đến an ninh của mọi mạng BSN.
-
Mô hình kinh tế và khuyến khích bền vững: Trong giai đoạn Phase-1, người dùng chỉ nhận được điểm thưởng (Points), chưa thể đổi thành lợi nhuận thực tế. Cấu trúc này chấp nhận được trong ngắn hạn, nhưng nếu lâu dài thiếu lợi ích cụ thể, nhiệt huyết người dùng có thể suy giảm. Vì vậy Babylon cần đưa ra mô hình khuyến khích kinh tế rõ ràng ở Phase-2 và sau đó. Bao gồm: Babylon có phát hành token riêng và phân bổ airdrop cho người nắm giữ Points? Người staking BTC có thể nhận phần thưởng gốc từ các chuỗi PoS (ví dụ token của mạng BSN, hoặc chia phần thưởng khối từ chuỗi Babylon)? Không có khuyến khích lợi nhuận bền vững, người nắm giữ lớn BTC có thể không sẵn lòng khóa dài hạn. Ngoài ra, khi Babylon cho phép cùng một khoản BTC tham gia staking nhiều chuỗi, việc phân bổ lợi nhuận và rủi ro cũng là thách thức.
-
Cạnh tranh và giải pháp thay thế: Dù hiện tại Babylon gần như không có đối thủ trực tiếp trong lĩnh vực "stake BTC", điều đó không có nghĩa tương lai sẽ không xuất hiện giải pháp khác. Ví dụ, hệ sinh thái Stacks và các nhà vận động Drivechain có thể đề xuất các phương án kiếm lợi nhuận khác cho lớp BTC; EigenLayer trên Ethereum cũng có thể mở rộng hỗ trợ staking WBTC, chia sẻ nhu cầu BTCFi. Ngoài ra, các tổ chức CeFi cũng cung cấp sản phẩm sinh lời như cho vay BTC. Nếu xuất hiện giải pháp "kiếm lời BTC dễ dàng hơn" nào đó, Babylon có thể đối mặt với nguy cơ mất người dùng.
-
Giáo dục và trải nghiệm người dùng: Người dùng Bitcoin vốn quen thói "ôm BTC không động", để họ tham gia staking kiếm lợi nhuận cần thay đổi tư duy và trải nghiệm thuận tiện. Dù Babylon hợp tác nhiều ví, staking vẫn liên quan đến chọn UTXO, thiết lập phí... chi tiết mà người dùng phổ thông không quen. Đặc biệt với người nắm giữ nhỏ, phí giao dịch cao trên chuỗi BTC là rào cản. Vì vậy cải thiện trải nghiệm người dùng (UX) là một thách thức: bao gồm giao diện staking thân thiện hơn, hiển thị lợi nhuận kỳ vọng minh bạch hơn, và giảm rào cản tham gia.
2. Triển vọng phát triển
-
Khởi động chuỗi Babylon: Trọng tâm của Phase-2 là ra mắt chuỗi Proof-of-Stake độc lập của Babylon, gọi là Babylon Genesis. Theo thông tin chính thức, chuỗi Babylon sẽ là blockchain đầu tiên thực sự sử dụng BTC bị khóa để cung cấp an ninh kinh tế. Nó cũng là mạng Bitcoin Secured Network (BSN) đầu tiên, được xây dựng dựa trên Cosmos SDK. Việc ra mắt chuỗi Babylon nghĩa là gần 57.000 BTC staking ở giai đoạn Phase-1 cuối cùng có chỗ dùng, chuỗi Babylon sẽ trở thành xương sống hệ sinh thái: tập hợp an ninh từ staking BTC, cung cấp dịch vụ tất toán cho các chuỗi kết nối, đồng thời quản lý mối quan hệ và phân phối phần thưởng giữa người staking và nhà cung cấp tính tất toán.
-
Phát hành token Babylon và trường sử dụng: Babylon có thể ra mắt token gốc, dùng để quản trị và thanh toán phí trên chuỗi, đồng thời phân bổ cho người nắm giữ điểm Phase-1, đối tác BSN... thông qua airdrop, đảm bảo mức độ tham gia của cộng đồng. Nếu phát hành, token Babylon sẽ cho phép người nắm giữ bỏ phiếu về nâng cấp giao thức, điều chỉnh tham số, và có thể thu hút một phần lợi nhuận (ví dụ thu phí dịch vụ từ BSN, sau đó chia cho người staking token). Chuỗi Babylon với tư cách mạng độc lập cần thiết kế cơ chế phí gas. Vì BTC không thể dùng trực tiếp làm gas trên chuỗi, Babylon có thể dùng token riêng hoặc stablecoin để thanh toán phí. Mô hình kinh tế chuỗi Babylon cũng sẽ làm rõ việc phân bổ lợi ích giữa người staking, validator (nhà cung cấp tính tất toán) và người dùng BSN.
-
Staking đa chuỗi và kết nối toàn diện: Sau khi chuỗi Babylon vận hành ổn định, mục tiêu tiếp theo của đội ngũ là hiện thực hóa staking một BTC cho nhiều chuỗi, cho phép người sở hữu Bitcoin dùng cùng một khoản BTC staking đồng thời trên nhiều mạng BSN, thông qua việc giới thiệu các phần staking phụ. Ví dụ, người dùng khóa 1 BTC trên Babylon, chuỗi Babylon có thể cho phép người dùng chọn tối đa N mạng BSN để staking, mỗi mạng được phân bổ một tỷ trọng hoặc phần nhất định, BTC đó được tính là lượng staking nhất định trên mỗi chuỗi, từ đó nhận thưởng từ chuỗi đó. Triết lý stake chung này giống như biến BTC thành một "giấy chứng nhận staking neo giá", các chuỗi PoS thông qua Babylon chia sẻ giá trị an ninh từ giấy chứng nhận này.
Kết luận
Thông qua đổi mới cơ chế, giao thức Babylon đã thành công giải quyết bài toán lịch sử BTC không thể staking nguyên bản, mở ra mô hình mới cho việc BTC tham gia đảm bảo an ninh chuỗi PoS. Babylon đang khám phá câu hỏi làm thế nào 21 triệu Bitcoin hòa nhập vào nền kinh tế blockchain rộng lớn hơn. Như HashKey Research nhận định, Babylon đã mở ra chương mới về nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Bitcoin. Nếu tầm nhìn của nó hoàn toàn hiện thực hóa, Bitcoin sẽ không chỉ là "vàng kỹ thuật số" mà còn trở thành "năng lượng kỹ thuật số" cho mọi blockchain, liên tục cung cấp an ninh, đồng thời bản thân cũng nhận lại lợi nhuận. Vòng lặp tích cực này sẽ củng cố vị thế trung tâm của Bitcoin trong thế giới mã hóa, khiến BTCFi trở thành một cực không thể xem nhẹ trong bản đồ DeFi.
Năm 2025, chúng ta có thể chứng kiến sự chuyển dịch mô hình từ "giữ tĩnh" sang "stake động" của BTC, chứng kiến các giao thức mới dựa trên BTC phát triển mạnh mẽ trên chuỗi Babylon. Đúng như tinh thần "Phục hưng BTC" mà đội ngũ Babylon đề xướng, một thời đại thịnh vượng của DeFi Bitcoin đang đến gần.
Giới thiệu về chúng tôi
Hotcoin Research, trung tâm nghiên cứu đầu tư cốt lõi trong hệ sinh thái Hotcoin, chuyên cung cấp phân tích chuyên sâu và cái nhìn tiên phong cho các nhà đầu tư tài sản mã hóa toàn cầu. Chúng tôi xây dựng hệ thống dịch vụ "đánh giá xu hướng + khai thác giá trị + theo dõi thời gian thực", thông qua phân tích sâu xu hướng ngành tiền mã hóa, đánh giá đa chiều các dự án tiềm năng, giám sát biến động thị trường 24/7, kết hợp livestream chiến lược "Chọn lọc tiền nóng" hai lần mỗi tuần và bản tin nhanh "Tin tức Blockchain hôm nay" hàng ngày, cung cấp phân tích thị trường chính xác và chiến lược thực chiến cho các nhà đầu tư ở mọi cấp độ. Dựa trên mô hình phân tích dữ liệu tiên tiến và mạng lưới nguồn lực ngành, chúng tôi liên tục trang bị khung nhận thức cho nhà đầu tư mới, hỗ trợ các tổ chức chuyên nghiệp nắm bắt lợi nhuận alpha, cùng nhau tận dụng cơ hội tăng trưởng giá trị trong kỷ nguyên Web3.
Cảnh báo rủi ro
Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh, đầu tư bản thân đã chứa đựng rủi ro. Chúng tôi mạnh mẽ khuyến nghị các nhà đầu tư hiểu rõ những rủi ro này, đồng thời thực hiện đầu tư trong khuôn khổ quản lý rủi ro nghiêm ngặt để đảm bảo an toàn vốn.
Website：https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch
Mail：labs@hotcoin.com
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@HotcoinAcademy
