Phân tích sâu về dự luật tiền ổn định Mỹ, gió đã nổi mạnh trước cơn bão
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích sâu về dự luật tiền ổn định Mỹ, gió đã nổi mạnh trước cơn bão
Sự tiến triển của luật hóa tiền ổn định tại Hoa Kỳ sẽ trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Trương Hải Sinh
Trong vài tuần gần đây, Mỹ liên tục hành động mạnh mẽ về lập pháp đối với stablecoin, đưa ra nhiều chính sách liên quan một cách dày đặc và có xu hướng gia tốc ngày càng nhanh, tựa như hồi trống trận dồn dập, mang theo khí thế "gió đầy lầu trước khi cơn bão đến". Trong đó, nổi bật nhất chính là dự thảo Đạo luật STABLE (Đạo luật Thúc đẩy Kinh tế Sổ cái Tốt hơn thông qua Minh bạch và Trách nhiệm Giải trình cho Stablecoin), vừa mới được công bố. Dự thảo này do ba nghị sĩ Dân chủ Tlaib, García và Lynch thuộc Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ soạn thảo vào tháng 12 năm 2020, sau đó bị chính quyền Dân chủ gác lại, mãi đến ngày 26 tháng 3 năm 2025 mới được công khai toàn văn, tái xuất giang hồ. Dự kiến đạo luật này sẽ cùng với một đạo luật khác về stablecoin là Stable Genius Act định hình khung giám sát stablecoin trong tương lai của Mỹ. Vì vậy, rất đáng để phân tích kỹ lưỡng.
Do vị trí then chốt “một sợi dây rút ra cả hệ thống” của stablecoin trong hệ thống tài chính số, mọi động thái của Mỹ về chủ đề này đều thu hút sự chú ý lớn. Vậy động cơ thực sự đằng sau việc chính phủ Mỹ thúc đẩy lập pháp stablecoin tại thời điểm này là gì? Là nhằm kiềm chế sự hỗn loạn của stablecoin, hay biến stablecoin đô la thành “vũ khí”? Việc hợp pháp hóa stablecoin sẽ mang ý nghĩa gì đối với ngành tài sản số? Và nó sẽ mở ra những cơ hội nào? Dự thảo Đạo luật STABLE cung cấp cho chúng ta một văn bản lý tưởng để nhìn thấu tư duy quản lý stablecoin của Mỹ. Bài viết này sẽ đi sâu phân tích nội dung cốt lõi và nguyên nhân sâu xa đằng sau dự thảo, thảo luận tác động sâu rộng đến ngành tài sản số tại Mỹ và toàn cầu, đồng thời giúp các chuyên gia Web3 xây dựng niềm tin, chỉ rõ hướng đi và chiếm vị thế thuận lợi trong cuộc chuyển đổi này.
Một,Dự thảo nói gì?
Dự thảo dài tới 72 trang, hàng ngàn chữ, được viết theo phong cách hành văn đặc thù của văn kiện lập pháp Mỹ, trong đó chứa nhiều đoạn dài dòng và không quá quan trọng. Để tránh gây khó khăn khi đọc, tôi đã đọc kỹ toàn bộ và tóm tắt những thông tin trọng tâm nhất.
Thứ nhất, dự thảo định nghĩa thế nào là stablecoin. Stablecoin được neo với tiền pháp định quốc gia, là công cụ thanh toán và thanh toán, chứ không phải chứng khoán hay tiền gửi. Đồng thời, dự thảo quy định nhà phát hành phải có thể hoàn trả bằng tiền pháp định, điều này tương đương với việc xác nhận địa vị pháp lý của stablecoin như một công cụ thanh toán.
Thứ hai, dự thảo quy định ai được phép phát hành stablecoin. Như ai cũng biết, hiện nay trong lĩnh vực crypto, bất kỳ ai cũng có thể phát hành stablecoin, nhưng tự do này có lẽ sẽ không còn nữa. Dự thảo đề xuất rằng chỉ các nhà phát hành stablecoin tuân thủ quy định – bao gồm công ty con của tổ chức tiền gửi được bảo hiểm, nhà phát hành phi ngân hàng đủ điều kiện liên bang hoặc nhà phát hành đủ điều kiện cấp tiểu bang – mới được phép phát hành stablecoin tại Mỹ.
Đồng thời, dự thảo cũng quy định chi tiết các yêu cầu cụ thể về phát hành. Dự thảo yêu cầu nhà phát hành phải nắm giữ tài sản dự trữ tối thiểu tỷ lệ 1:1, bao gồm đô la Mỹ, tiền gửi thanh toán, trái phiếu kho bạc ngắn hạn, hợp đồng mua lại (repo) và chứng khoán quỹ thị trường tiền tệ, đồng thời yêu cầu nhà phát hành công bố định kỳ tình hình dự trữ và khả năng hoàn trả.
Cuối cùng, dự thảo cũng nêu rõ những điều không được làm. Trước hết, đạo luật cấm phát hành stablecoin thuật toán trong vòng hai năm kể từ khi ban hành, thậm chí về lâu dài thì khả năng được phê duyệt cũng rất thấp. Thứ hai, các tổ chức chưa được cấp phép không được phép phát hành stablecoin trên lãnh thổ Mỹ. Ngoài ra, nhà phát hành không được phép trả lãi hoặc lợi tức cho người nắm giữ stablecoin.
Tóm lại, mục tiêu cốt lõi của dự thảo là làm rõ địa vị pháp lý của stablecoin, tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, nâng cao tính minh bạch thị trường, từ đó duy trì ảnh hưởng và vị thế thống trị của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu thông qua stablecoin.
Hai,Tại sao lại đưa ra đạo luật stablecoin vào lúc này?
Nội dung cốt lõi của dự thảo này không vượt quá kỳ vọng của ngành, thậm chí nó chỉ đơn giản là đưa những quy tắc mà thị trường đã kỳ vọng vào văn bản luật. Vậy câu hỏi đặt ra là: nếu mọi người đều đã có sự đồng thuận, tại sao Mỹ vẫn cần lập pháp riêng? Hãy suy ngẫm kỹ, thời điểm này thực sự rất đáng suy nghĩ. Tại sao Mỹ chọn thời điểm này để chính thức thúc đẩy lập pháp? Đây là nhu cầu thuần túy về giám sát tài chính, hay là đang mở đường tuân thủ cho ngành Web3? Là cuộc đấu tranh toàn cầu về đô la số, hay là một cuộc chiến tiền tệ toàn cầu sâu rộng hơn sắp bắt đầu? Tiếp theo, tôi sẽ kết hợp hiểu biết cá nhân để dẫn dắt bạn khám phá sự thật.
Làm rõ địa vị của stablecoin đô la, thúc đẩy ngành tài sản số bước vào làn đường cao tốc
Trong thời gian dài, địa vị pháp lý của stablecoin luôn tồn tại sự bất định, khiến các tổ chức tài chính truyền thống và nhà đầu tư lớn e ngại tham gia. Tuy nhiên, khi lập pháp gần đây làm rõ tính hợp pháp của stablecoin, sự bất định về chính sách này đã được loại bỏ hiệu quả, tạo cảm giác an tâm cho các tổ chức tài chính và mở đường cho họ tham gia.
Trong bối cảnh này, lượng lớn ngân hàng, tổ chức thanh toán và các quỹ đầu tư lớn sẽ tích cực phát hành và sử dụng stablecoin tuân thủ quy định hơn, mang lại động lực phát triển mới cho ngành Web3. Điều này không chỉ thúc đẩy sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và Web3, mà còn đẩy nhanh tiến trình đổi mới và sáng tạo của hệ thống tài chính số.
Như vậy, ngành Web3 sẽ đón làn sóng đổ vốn mới, stablecoin tuân thủ chắc chắn sẽ trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi trong nền kinh tế số. Điều này sẽ thúc đẩy thanh toán, thanh lý và thanh toán xuyên biên giới dựa trên stablecoin tuân thủ dần trở thành phương thức thanh toán chính trong nền kinh tế số, đồng thời mạnh mẽ thúc đẩy sự phát triển bùng nổ của các lĩnh vực DeFi và RWA, thậm chí có thể đưa chúng vào thị trường tài chính chính thống.
Vì vậy, mục tiêu của Mỹ trong việc thúc đẩy hợp pháp hóa stablecoin là thông qua việc giúp dòng vốn toàn cầu chảy thuận lợi hơn vào thế giới Web3, từ đó thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của tài sản số, hỗ trợ toàn ngành tiến nhanh đến một tương lai trưởng thành hơn.
Bù đắp cho sự suy yếu vị thế đô la do chiến tranh thương mại, mở ra kênh mới để người dân toàn cầu "đầu tư vào Mỹ"
Gần đây, xu hướng "phi đô la hóa" dần xuất hiện ở một số quốc gia, nhiều nền kinh tế cố gắng giảm sự phụ thuộc vào đô la trong thương mại quốc tế. Tuy nhiên, trái ngược rõ rệt với điều này, stablecoin đô la lại âm thầm trỗi dậy, trở thành công cụ mới nổi trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán quốc tế, tạo nên một tình thế đáng suy ngẫm. Nếu Mỹ nắm bắt được xu hướng này, tích cực thúc đẩy phát triển stablecoin đô la, nó có thể trở thành công cụ quan trọng để chống lại sự suy giảm vị thế quốc tế của đô la. Ngược lại, nếu chậm trễ trong giám sát, thiếu hỗ trợ, thậm chí để tiền tệ của các nước khác chiếm ưu thế trong lĩnh vực stablecoin số, dòng vốn toàn cầu có thể tiếp tục rời xa hệ thống đô la, làm suy yếu ảnh hưởng quốc tế của đô la.
Để đối phó với thách thức này, Mỹ thông qua lập pháp để hợp pháp hóa stablecoin đô la. Stablecoin đô la hợp pháp hóa tiếp tục đóng vai trò là công cụ quan trọng trong thanh toán, thương mại và đầu tư toàn cầu, đồng thời vì được đưa vào hệ thống giám sát, Mỹ có thể kiểm soát dòng vốn số toàn cầu, thậm chí sử dụng nó như vũ khí trong chiến tranh tài chính khi cần thiết.
Đồng thời, stablecoin đô la tuân thủ cũng mở ra một con đường hợp pháp quan trọng để các tài sản khác chảy vào Mỹ. Điều này có nghĩa là người dân các nước có thể sử dụng stablecoin đô la để né tránh rủi ro mất giá tiền tệ trong nước, và đầu tư dễ dàng hơn vào tài sản đô la. Do dòng vốn có thể vượt qua kiểm soát tiền tệ trong nước, trực tiếp chảy vào hồ chứa tài sản đô la, dòng vốn toàn cầu vô hình trung tiếp tục bị "đô la hóa". Từ xu hướng này, stablecoin đô la tuân thủ trong tương lai chắc chắn sẽ phát triển thành "đô la số toàn cầu".
Tóm lại, stablecoin đô la không chỉ là thành phần quan trọng của Web3, mà còn là tài sản chiến lược của Mỹ trong cuộc cạnh tranh tiền tệ toàn cầu. Thông qua việc tăng cường giám sát và tận dụng dòng chảy tài sản số toàn cầu, Mỹ tiếp tục củng cố vị thế thống trị của đô la trong các lĩnh vực thanh toán, thương mại và đầu tư. Với tư cách là công cụ tài chính mới nhất để duy trì bá quyền đô la, stablecoin đô la phát huy vai trò quan trọng trên toàn cầu, không chỉ tăng cường khả năng kiểm soát thị trường tài chính của Mỹ, mà còn trở thành vũ khí tài chính mới để kiềm chế đối thủ cạnh tranh và củng cố vị thế thống trị của đô la.
Kích hoạt đổi mới trong lĩnh vực DeFi và RWA
Là hình ảnh phản chiếu hợp pháp của tiền pháp định trong thế giới Web3, stablecoin không chỉ là công cụ thanh toán, mà còn là tài sản lưu thông cốt lõi trong lĩnh vực RWA. Việc ban hành dự thảo lần này đồng nghĩa với việc stablecoin sẽ lưu hành rộng rãi hơn, thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài sản số và tài sản thực tế. Ứng dụng stablecoin sẽ bao trùm DeFi, thanh toán, thanh toán xuyên biên giới và RWA, giúp doanh nghiệp và cá nhân thực hiện giao dịch toàn cầu thuận tiện hơn, từ đó lật đổ phương thức thanh toán pháp định truyền thống.
Khi chính sách giám sát stablecoin được triển khai, dòng vốn tổ chức sẽ tự tin hơn khi tham gia lĩnh vực tài sản số, đặc biệt trong lĩnh vực biểu đạt và lưu thông tài sản thực tế lên chuỗi. Việc đưa tài sản toàn cầu lên chuỗi trở nên đơn giản hơn, doanh nghiệp cũng có thể trực tiếp phát hành trái phiếu trên chuỗi, token bất động sản,... từ đó cho phép nhà đầu tư toàn cầu tham gia trực tiếp vào đầu tư tài sản chất lượng cao tại Mỹ và các nơi khác.
Quan trọng hơn, Mỹ thu hút nhà đầu tư toàn cầu vào hệ sinh thái tài sản số của mình thông qua stablecoin tuân thủ, từ đó tạo ra hiệu ứng hút vốn. Nhờ hợp pháp hóa stablecoin, Mỹ cung cấp một kênh đầu tư an toàn và minh bạch hơn cho nhà đầu tư toàn cầu, thu hút lượng lớn vốn chảy vào. Điều này không chỉ tiếp thêm sức sống mới cho thị trường tài sản số Mỹ, mà còn thúc đẩy quá trình toàn cầu hóa và số hóa nền kinh tế Mỹ thông qua việc sử dụng rộng rãi stablecoin. Cuối cùng, nhà đầu tư toàn cầu thông qua giao dịch, đầu tư và phân bổ tài sản bằng stablecoin, gián tiếp hỗ trợ sự ổn định và phát triển của nền kinh tế Mỹ, củng cố vị trí trung tâm dòng vốn toàn cầu của Mỹ.
Tăng cường kiểm soát, đảm bảo stablecoin đô la phát triển tuân thủ và phù hợp với lợi ích Mỹ
Một mục tiêu cốt lõi của dự thảo là đảm bảo sự phát triển của stablecoin không gây đe dọa đến an ninh tài chính Mỹ. Nó nhấn mạnh việc ngăn chặn stablecoin chưa được cấp phép gây rối thị trường tài chính, và đảm bảo hệ thống stablecoin nằm vững chắc trong tay các tổ chức tuân thủ và chính phủ. Stablecoin chưa được cấp phép có thể mang lại rủi ro thanh khoản, do đó, dự thảo thông qua các điều kiện phát hành nghiêm ngặt để đảm bảo stablecoin không gây hại cho hệ thống ngân hàng.
Theo dự thảo, nhà phát hành stablecoin phải được cấp phép và tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt về dự trữ vốn. Quy định này học hỏi mô hình hệ thống ngân hàng truyền thống, kế thừa tinh thần cốt lõi của các đạo luật lịch sử như Đạo luật Glass-Steagall năm 1933, nhằm đảm bảo an toàn tiền người dùng, tách biệt tài sản và tính minh bạch, từ đó tăng cường bảo vệ người tiêu dùng.
Thông qua dự thảo này, Mỹ không chỉ có thể giám sát hiệu quả thị trường stablecoin trong nước, mà còn gián tiếp kiểm soát stablecoin đô la lưu hành toàn cầu. Biện pháp này giúp đảm bảo dòng vốn toàn cầu vẫn vận hành quanh hệ thống đô la, tăng cường kiểm soát dòng đô la toàn cầu.
Từ việc ban hành dự thảo này có thể thấy, đây không chỉ đơn thuần là một lần giám sát tài chính, mà là khởi đầu của một cuộc chiến tiền tệ hoàn toàn mới. Mục tiêu của Mỹ trong kỷ nguyên số không chỉ là duy trì bá quyền đô la, mà còn thu hút dòng vốn toàn cầu về Mỹ thông qua stablecoin, cuối cùng thống trị hệ thống tài chính toàn cầu thế hệ mới.
Ba,Tác động đến ngành tài sản số
Thanh toán bằng stablecoin không chỉ cấu thành cơ sở hạ tầng của ngành tài sản số, mà còn đóng vai trò trung tâm trong chính sách, ảnh hưởng đến toàn ngành như "một sợi dây rút ra cả hệ thống". Từ dòng vốn chảy vào, tính tuân thủ ngành, việc đưa RWA lên chuỗi đến đổi mới phát triển, việc hợp pháp hóa stablecoin có tác động sâu rộng, thúc đẩy ngành tài sản số ngày càng trưởng thành.
Trước hết, việc hợp pháp hóa thanh toán stablecoin thu hút lượng lớn nhà đầu tư tổ chức vào ngành tài sản số. Khi các quy định liên quan ngày càng rõ ràng, việc tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống và dòng vốn lớn trở nên thuận lợi hơn. Stablecoin tuân thủ giúp nhiều tiền pháp định chuyển đổi thuận lợi thành tài sản số hơn, nâng cao đáng kể tính thanh khoản thị trường, và đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển rộng rãi của các lĩnh vực mới nổi như Web3 và DeFi. Do đó, stablecoin trở thành thành phần quan trọng của cơ sở hạ tầng Web3, tiếp thêm sức sống mới cho ngành.
Thứ hai, việc hợp pháp hóa stablecoin thúc đẩy sự trưởng thành và chuẩn hóa của ngành tài sản số. Khi khung giám sát dần được thiết lập, tính minh bạch thị trường được nâng cao đáng kể, cạnh tranh vô tổ chức và rủi ro thị trường tiềm tàng được kiềm chế hiệu quả. Các yêu cầu tuân thủ rõ ràng không chỉ giảm rủi ro rửa tiền và các hành vi bất hợp pháp khác, mà còn đảm bảo tính chuẩn mực của dòng vốn, từ đó đặt nền tảng vững chắc cho sự phát triển lành mạnh lâu dài của ngành.
Bên cạnh đó, việc hợp pháp hóa stablecoin cung cấp công cụ thanh toán và phương tiện lưu thông đáng tin cậy cho việc đưa RWA lên chuỗi. Theo dự báo của BCG, quy mô thị trường RWA có tiềm năng đạt 16 nghìn tỷ đô la. Cùng với sự phổ biến của stablecoin tuân thủ, thị trường này sẽ đón nhận cơ hội đổi mới, thúc đẩy việc số hóa tài sản lên chuỗi và dòng chảy đầu tư toàn cầu, tiếp tục thúc đẩy toàn cầu hóa và tích hợp xuyên lĩnh vực của ngành tài sản số.
Tuy nhiên, việc hợp pháp hóa stablecoin cũng mang lại một số thách thức. Các yêu cầu tuân thủ cao có thể làm tăng chi phí vận hành của các nhà phát hành stablecoin nhỏ, hạn chế sự tham gia của một số doanh nghiệp mới nổi. Hơn nữa, ngưỡng tuân thủ nghiêm ngặt có thể dẫn đến tập trung thị trường, từ đó kìm hãm cạnh tranh và có thể làm chậm tốc độ đổi mới. Vì vậy, làm thế nào để cân bằng giữa tuân thủ và năng lực thị trường trở thành chủ đề quan trọng trong sự phát triển của ngành.
Nói chung, việc hợp pháp hóa stablecoin cung cấp khung giám sát rõ ràng cho ngành tài sản số, thúc đẩy sự trưởng thành và đổi mới của thị trường. Cùng với sự phổ biến của stablecoin tuân thủ, tính thanh khoản vốn và mức độ tham gia thị trường sẽ tăng đáng kể, các lĩnh vực mới nổi như DeFi và RWA sẽ đón nhận triển vọng phát triển bùng nổ hơn. Trong ngành tài sản số tương lai, việc cân bằng giữa hợp pháp hóa và đổi mới sẽ trở thành chìa khóa thúc đẩy tiến bộ liên tục của ngành.
Cách ứng phó của các thị trường khác trên toàn cầu
Việc hợp pháp hóa stablecoin không chỉ là sản phẩm của nhu cầu thị trường Mỹ, mà còn đang thúc đẩy tái cấu trúc sâu sắc hệ thống tài chính toàn cầu. Khi chính sách các nước đi theo các hướng khác nhau, sự phát triển tài sản số toàn cầu sẽ chịu ảnh hưởng lớn. Các quốc gia khác nhau tùy theo môi trường tài chính, nhu cầu chính sách và thách thức thị trường riêng mà có thái độ khác nhau với việc hợp pháp hóa stablecoin. Dưới đây là xu hướng ứng phó chính của các thị trường chính:
Thị trường châu Âu. Hành động của EU trong giám sát stablecoin thể hiện qua việc ban hành Đạo luật MiCA. Dự kiến đạo luật này sẽ nhất quán với chính sách Mỹ về giám sát stablecoin, thúc đẩy hình thành khung hợp pháp hóa thanh toán stablecoin toàn cầu. Việc thực thi MiCA không chỉ chuẩn hóa quy tắc vận hành thị trường stablecoin, mà còn cung cấp bảo đảm chính sách ổn định cho sự phát triển Web3. Khung giám sát của EU sẽ đáp lại chính sách stablecoin của Mỹ, cung cấp khả năng tương tác cao hơn cho thanh toán xuyên biên giới, đồng thời mở đường cho lưu thông hợp pháp tài sản số.
Thị trường châu Á. Thị trường châu Á thể hiện thái độ tích cực trong quá trình hợp pháp hóa stablecoin. Các cơ quan giám sát tại Singapore, Hồng Kông và Nhật Bản đã bắt đầu từng bước thúc đẩy quá trình hợp pháp hóa stablecoin. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore (MAS) đã xây dựng khung chính sách khá toàn diện trong lĩnh vực này, trong khi Hồng Kông và Nhật Bản cũng đang tiến hành thử nghiệm lập pháp và chính sách tương ứng. Khi chính sách Mỹ dần được thúc đẩy, các nước châu Á có thể tham khảo khung giám sát stablecoin của Mỹ để tăng tính ổn định thị trường và ứng phó với rủi ro xuyên biên giới. Đặc biệt trong cuộc cạnh tranh lĩnh vực công nghệ tài chính và tài sản số, khu vực châu Á phải kết nối với tiêu chuẩn quốc tế để tránh tụt hậu trong biến đổi tài chính toàn cầu.
Các nước đang phát triển khác. Một số nước đang phát triển có thái độ dè dặt với việc hợp pháp hóa stablecoin đô la, lo ngại ảnh hưởng đến chủ quyền tiền tệ và độc lập chính sách tiền tệ trong nước. Những nước này lo ngại rằng việc phổ biến stablecoin đô la có thể dẫn đến giảm lưu thông tiền tệ trong nước, thậm chí ảnh hưởng đến việc hoạch định chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, khi Mỹ phát huy vai trò dẫn dắt trong thúc đẩy hợp pháp hóa stablecoin, ngày càng nhiều nước đang phát triển có thể dần chấp nhận mô hình Mỹ. Đặc biệt trong xu hướng tiền tệ số toàn cầu, những nước này có thể nhận thấy việc phát hành stablecoin quốc gia hoặc phát triển stablecoin theo mô hình Mỹ sẽ giúp hiện đại hóa hệ thống tiền tệ số trong nước và thu hút thêm đầu tư quốc tế. Đồng thời, trong quá trình này, các nước sẽ đối mặt với bài toán khó về cân bằng giữa chủ quyền tiền tệ và hội nhập tài chính toàn cầu.
Xu hướng toàn cầu hóa và triển vọng tương lai. Khi Mỹ phát huy vai trò chủ đạo trong tiến trình hợp pháp hóa stablecoin, chính sách các nước trên toàn cầu sẽ dần kết nối, thúc đẩy sự thống nhất hệ thống thanh toán stablecoin toàn cầu. Việc hợp pháp hóa stablecoin không chỉ cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán ổn định cho sự phát triển Web3 và DeFi, mà còn có tác động sâu sắc đến hệ thống tài chính toàn cầu. Thanh toán xuyên biên giới sẽ trở nên thuận tiện hơn, hiệu quả dòng vốn toàn cầu sẽ tăng mạnh, từ đó cung cấp thêm kênh tài trợ và giải pháp thanh toán đổi mới cho nền kinh tế toàn cầu.
Tuy nhiên, việc hợp pháp hóa stablecoin và tái cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu cũng đi kèm nhiều thách thức. Các tiêu chuẩn giám sát và yêu cầu tuân thủ giữa các nước sẽ có sự khác biệt, và làm thế nào để đạt được phối hợp và công nhận lẫn nhau về chính sách trên phạm vi toàn cầu vẫn là một nhiệm vụ phức tạp. Cấu trúc kinh tế, nhu cầu tài chính và lập trường chính sách khác nhau giữa các quốc gia có thể dẫn đến tiến độ và hiệu quả triển khai khác nhau trong quá trình hợp pháp hóa stablecoin ở các khu vực khác nhau.
Bốn,Triển vọng tương lai
Cùng với việc thúc đẩy hợp pháp hóa stablecoin và sự phát triển mạnh mẽ của hệ sinh thái Web3, ngành tài sản số đang bước vào giai đoạn hoàn toàn mới. Trong tương lai, cùng với dòng vốn tổ chức ồ ạt đổ vào, ngành không chỉ đón nhận cơ hội chưa từng có, mà còn đối mặt với những biến đổi sâu sắc hơn. Chúng ta sẽ chứng kiến một diện mạo mới với sự bùng nổ vốn và tái cấu trúc thị trường. Dưới đây là một số xu hướng chính trong triển vọng phát triển tương lai:
Các gã khổng lồ đổ xô tham gia, RWA đón thời khắc bùng nổ vốn. Khi khung giám sát stablecoin được áp dụng, có thể dự đoán rằng các tổ chức tài chính truyền thống sẽ mang theo lượng lớn vốn ồ ạt tham gia thị trường stablecoin và RWA. Điều này đánh dấu sự chuyển mình của ngành tài sản số từ tăng trưởng tự phát sang giai đoạn phát triển tuân thủ, đồng thời cũng có nghĩa là Web3 đã đến thời điểm ứng dụng quy mô lớn, ngành tài sản số sẽ bước vào chu kỳ phát triển mới.
Thanh toán bằng stablecoin sắp thay thế các phương thức thanh toán truyền thống kém hiệu quả và phí cao. Cùng với sự phát triển tiếp theo của stablecoin và công nghệ DeFi, thanh toán xuyên biên giới sẽ có bước đột phá cách mạng. Chi phí thanh toán, thanh lý và thanh toán xuyên biên giới bằng stablecoin sẽ giảm mạnh, hiệu quả tăng đáng kể, việc thanh toán xuyên biên giới sẽ thuận tiện hơn nhiều. Đối với các mạng lưới thanh toán truyền thống như SWIFT, VISA,... phương thức thanh toán bằng stablecoin sẽ tạo ra thách thức mang tính lật đổ.
RWA kích hoạt cuộc di cư tài sản quy mô lớn. Hàng ngàn tỷ tài sản thực tế toàn cầu sẽ "sống lại" trên blockchain, tài sản thế giới thực tràn vào thế giới mã hóa thông qua RWA, tốc độ dòng vốn sẽ đạt mức chưa từng có. Đây là một cuộc tái cấu trúc tài chính toàn cầu do tài sản số thúc đẩy, một cuộc đổ bộ Normandy sẽ lật đổ hệ thống tài chính truyền thống. Chúng ta phải sẵn sàng, đón nhận làn sóng của cải này.
Bá quyền đô la số hiện hình, chiến tranh tiền tệ số chưa bắt đầu có thể đã kết thúc. Khi cả thế giới vẫn đang bàn luận về tiềm năng của tiền tệ số, Mỹ đã âm thầm hoàn thành quá trình thuộc địa hóa tài chính thông qua stablecoin – vũ khí tài chính này. Bằng cách lập pháp để lặng lẽ cài cắm bá quyền đô la vào blockchain, Mỹ đã trang bị vũ khí số hóa cho hệ thống tài chính của mình, mọi giao dịch trên chuỗi đều đang góp phần xây dựng sức mạnh đế chế đô la. Đây không phải dự đoán, mà là sự thật đang diễn ra, bá quyền số hóa của đô la đang nhanh chóng nuốt chửng hệ sinh thái tài chính toàn cầu, kết quả của cuộc chiến tiền tệ mới đã được định đoạt từ trước.
Âm thầm, tương lai đã đến. Là những người làm trong ngành Web3, chúng ta phải giữ tư duy rõ ràng và kiến thức đầy đủ, mới có thể đón nhận cuộc biến đổi chưa từng có này.
Năm,Tổng kết
Việc thúc đẩy lập pháp stablecoin của Mỹ sẽ trở thành động lực cốt lõi thúc đẩy sự phát triển ngành tài sản số. Việc hợp pháp hóa stablecoin sẽ thu hút lượng lớn tổ chức tài chính và dòng vốn vào, hỗ trợ mạnh mẽ ngành Web3, thúc đẩy sự thịnh vượng trong các lĩnh vực thanh toán, DeFi và RWA.
Là hình ảnh phản chiếu hợp pháp của tiền pháp định trong thế giới Web3, stablecoin đô la sẽ tiếp tục thống trị thị trường, việc hợp pháp hóa stablecoin sẽ thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và dòng vốn toàn cầu, lật đổ phương thức thanh toán tiền pháp định truyền thống, và làm thay đổi sâu sắc cục diện tài chính toàn cầu, tiếp tục củng cố vị thế thống trị của đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Cuộc cách mạng stablecoin này không chỉ là đổi mới công nghệ tài chính, mà còn là sự tái cấu trúc hệ thống tiền tệ toàn cầu và trật tự kinh tế. Dưới sự dẫn dắt của Mỹ, việc sử dụng rộng rãi stablecoin tuân thủ sẽ thúc đẩy sự thay đổi phương thức thanh toán tiền pháp định truyền thống, mở ra cuộc chiến tiền tệ mới, củng cố vị thế bá quyền của đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu dưới hình thức stablecoin.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@andy_haisheng
