Cổ phiếu kỳ lạ Gamestop gia nhập đội ngũ dự trữ BTC, chiến lược trong lĩnh vực trò chơi đã đến?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cổ phiếu kỳ lạ Gamestop gia nhập đội ngũ dự trữ BTC, chiến lược trong lĩnh vực trò chơi đã đến?
Hơn 6 tỷ USD vốn tiềm năng, "cổ phiếu Mỹ × token" tiếp tục tiến thêm một bước nữa.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Wenser, Odaily Planet Daily
Vào ngày 26 tháng 3, Gamestop đã công bố chính thức thiết lập dự trữ chiến lược BTC, cổ phiếu của công ty ngay lập tức tăng mạnh —— tăng 5,5% sau giờ giao dịch so với giá đóng cửa, đạt mức 26,80 USD vào thời điểm đó; đến thời điểm viết bài (ngày 27 tháng 3), giá cổ phiếu đã tăng lên 28,36 USD, mức tăng trong ngày lên tới 11,65%. Sau khi các doanh nghiệp niêm yết tại Mỹ và Nhật Bản như Strategy, Metaplanet xây dựng "vòng xoáy kép tiền mã hóa - cổ phiếu" thông qua dự trữ chiến lược BTC, thì Gamestop – cổ phiếu meme từng thuộc về các nhà đầu tư nhỏ lẻ – cũng sắp gia nhập hàng ngũ này. Không thể phủ nhận, xét trên một phương diện nào đó, đây thực sự là xu thế tất yếu và đúng theo lòng người.
Cùng với việc công bố thông tin, sự kiện bí ẩn kéo dài nhiều tháng nay cuối cùng cũng đã được làm rõ. Trong bài viết này, Odaily Planet Daily sẽ tổng hợp lại việc Gamestop thiết lập dự trữ chiến lược BTC, đồng thời phân tích tác động liên đới tiếp theo giữa tiền mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ.
Ẩn hiện từ lâu,伏 bút ngàn dặm: Gamestop cũng mang trong mình giấc mơ "anh hùng tiền mã hóa"
Nhìn lại những thất bại trước đây với tiền mã hóa: ví, thị trường NFT và đồng tiền Meme
Đáng chú ý, với tư cách là nhà bán lẻ nổi tiếng trong lĩnh vực trò chơi, đây không phải lần đầu tiên Gamestop tham gia ngành tiền mã hóa. Trước đó vào cuối thị trường NFT bò hồi năm 2022, công ty đã ra mắt Gamestop Wallet và thị trường NFT. Thị trường này đạt khối lượng giao dịch hơn 22 triệu USD chỉ khoảng một tháng sau khi ra mắt chính thức. Tuy nhiên, do thị trường NFT nguội lạnh và môi trường giám sát nghiêm ngặt tại Mỹ lúc bấy giờ, đến cuối năm 2022, Gamestop đã tinh giản và sa thải đội ngũ liên quan đến mảng kinh doanh tiền mã hóa; tạm dừng hoạt động ví Gamestop vào tháng 8 năm 2023 và ngừng vận hành thị trường NFT vào tháng 2 năm 2024.
Có thể nói, các doanh nghiệp đại chúng truyền thống thử sức trong ngành tiền mã hóa không phải lúc nào cũng suôn sẻ như Strategy hay Metaplanet. Đặc biệt trong thời kỳ chính quyền Biden tại Mỹ, cơ quan quản lý có thái độ rất nghiêm khắc với các hoạt động liên quan tiền mã hóa, cộng thêm mô hình kinh doanh và biểu hiện thị trường thiếu ổn định, nên trải nghiệm ban đầu của Gamestop trong lĩnh vực tiền mã hóa không thuận lợi.
Sau đó, điều khiến Gamestop thu hút lại sự chú ý lớn từ thị trường là sự trở lại vào tháng 5 năm 2024 của Roaring Kitty – nhân vật linh hồn từng dẫn dắt các nhà đầu tư nhỏ lẻ đấu lại các tổ chức bán khống phố Wall. Lúc đó, cơn sốt tiền Meme toàn dân cũng giúp đồng tiền Meme mang tên Gamestop nhận được sự chú ý khổng lồ trong ngắn hạn, cổ phiếu Gamestop cũng tăng vọt, nhưng cuối cùng vẫn khó tránh khỏi số phận chung của đa số tiền Meme.
Tháng 10 năm ngoái, vì GameStop đăng ảnh cá heo cười trên nền tảng X, khiến đồng tiền Meme liên quan miharu tăng vọt ngắn hạn vượt 0,01 USD, từng tạo nên một làn sóng "tiền Meme sở thú".
Dù thành thạo trong lĩnh vực tiền mã hóa, thấu hiểu tinh thần của các đồng tiền Meme, nhưng Gamestop – vốn khởi nghiệp từ bán lẻ trò chơi vật lý – vẫn đang đối mặt với áp lực lớn từ sự phát triển của tải xuống kỹ thuật số và trò chơi đám mây đối với hoạt động kinh doanh chính. Trước đó, CEO Ryan Cohen của GameStop còn bị Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ phạt 1 triệu USD vì vi phạm luật chống độc quyền.
Theo báo cáo tài chính trước đó của Gamestop, doanh thu ròng cả năm 2024 đạt 3,823 tỷ USD, giảm khoảng 27,5% so với 5,273 tỷ USD của năm tài chính trước; nhưng lợi nhuận ròng tăng từ 6,7 triệu USD lên 131,3 triệu USD. Tính đến ngày 1 tháng 2 năm 2025, lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt của GameStop đạt khoảng 4,77 tỷ USD, tăng mạnh so với 921,7 triệu USD của năm trước. Sự gia tăng này chủ yếu nhờ chiến lược cắt giảm chi phí và thoái vốn tài sản của công ty, bao gồm hoàn tất việc thoái vốn hoạt động tại Ý và đóng cửa các cửa hàng tại Đức.
Nói cách khác, Gamestop đang cần tìm kiếm điểm tăng trưởng mới ngoài việc giảm chi phí và nâng cao hiệu quả – đây cũng là lý do quan trọng khiến họ hướng tầm nhìn đến dự trữ chiến lược BTC.
Thời thế đổi thay, dự trữ chiến lược BTC trở thành phao cứu sinh: gặp gỡ bậc thầy, tìm đường sống trong tuyệt cảnh
Ngay từ tháng 2 năm 2021, Jim Cramer – người dẫn chương trình CNBC của Mỹ – từng cho rằng GameStop nên mua Bitcoin. Ông nói rằng GME có thể phát hành cổ phiếu trị giá 1 tỷ USD, dùng để mua 1 tỷ USD Bitcoin, rồi chứng kiến cổ phiếu tăng lên 430 USD.
Không thể không nói, đáp án nguyên bản đã được tiết lộ từ lâu, chỉ là Gamestop thời điểm đó chưa thấu hiểu.
Ngày 7 tháng 2 năm nay, CEO Ryan Cohen của Gamestop đã gặp Michael Saylor – người sáng lập và Chủ tịch điều hành MicroStrategy – gây ra suy đoán thị trường rằng Gamestop sắp tham gia vào chiến lược dự trữ BTC.
Thú vị là, Cohen đã mua cổ phiếu Gamestop rồi mới gia nhập hội đồng quản trị Gamestop
Diễn biến sau đó xác nhận đúng với suy đoán của thị trường, và động thái này của Gamestop cũng mang đến nguồn cầu đáng kể tiềm năng cho BTC.
Nguồn cầu tiềm năng của Gamestop: 4,77 tỷ USD + 1,3 tỷ USD
Bên cạnh khoản dự trữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt hiện có trị giá 4,77 tỷ USD, gần đây Gamestop còn công bố kế hoạch phát hành riêng lẻ 1,3 tỷ USD giấy tờ nợ cấp cao chuyển đổi đáo hạn năm 2030; cho phép người mua ban đầu mua giấy tờ nợ với tổng mệnh giá không quá 200 triệu USD. Ngoài ra, công ty nhấn mạnh: «Chúng tôi mong muốn sử dụng phần lợi nhuận ròng từ đợt phát hành này cho các mục đích doanh nghiệp nói chung, bao gồm mua Bitcoin theo cách phù hợp với chính sách đầu tư của GameStop.»
Đáng chú ý, từ tháng 12 năm 2023, hội đồng quản trị GameStop đã phê duyệt việc CEO Ryan Cohen cùng hai thành viên hội đồng độc lập và các nhân viên cần thiết khác quản lý danh mục đầu tư chứng khoán của GameStop. Quyết định về dự trữ chiến lược BTC lần này cũng là kết quả được thông qua nhất trí bởi hội đồng quản trị Gamestop.
Gamestop ám chỉ rõ ràng rằng lợi nhuận bổ sung sẽ được dùng để mua BTC
Phản ứng dư luận: có người chỉ trích, có người ủng hộ, nhưng không loại trừ khả năng bán BTC
Ngày 26 tháng 3, sau khi Gamestop công bố chính thức về việc dự trữ BTC, Michael Saylor – người sáng lập và CEO của Strategy – đã phản hồi ngay lập tức dưới phần bình luận: «Một bước đi đúng hướng.» Sau đó ông đăng bài viết: «Chào mừng gia nhập phe Bitcoin.»
Trước đó, Matt Cole – CEO của nhà phát hành ETF Strive – từng gửi thư tới Chủ tịch kiêm CEO Ryan Cohen của GameStop vào ngày 24 tháng 2, đề nghị GameStop chuyển khoản dự trữ tiền mặt gần 5 tỷ USD sang Bitcoin, nhằm biến công ty thành «công ty tài chính Bitcoin hàng đầu trong ngành trò chơi». Cole cho biết, trong hai năm gần đây GameStop đã giảm mạnh thua lỗ hoạt động, đồng thời thu được thu nhập lãi từ việc nắm giữ tiền mặt tạo ra qua huy động vốn cổ phần để bù đắp thâm hụt này, nhưng thách thức cốt lõi của công ty vẫn tồn tại: bán lẻ vật lý đang suy thoái, xu hướng tiêu dùng đang chuyển sang tải xuống trò chơi kỹ thuật số. Với tư cách là công ty quản lý tài sản đang nắm giữ cổ phiếu GameStop thông qua quỹ ETF, Strive cho rằng GameStop có «cơ hội phi thường» để thay đổi tương lai tài chính của mình bằng cách trở thành công ty tài chính Bitcoin trong ngành trò chơi.
Saul Rejwan – Đối tác quản lý của Masterkey, công ty đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa giai đoạn sớm – cũng cho rằng vai trò của Bitcoin như tài sản dự trữ doanh nghiệp không còn bị coi nhẹ, mà đang trở thành lựa chọn cho những công ty muốn phòng ngừa lạm phát.
Tuy nhiên, vẫn có người đưa ra ý kiến trái chiều – Jason Calacanis, nhà đầu tư sớm của Uber và Robinhood, đã đặt nghi vấn về chiến lược dự trữ Bitcoin của GameStop, cho rằng cách làm này có thể chỉ là chiêu trò và không có mô hình kinh doanh khả thi. Ông nói: «Nếu bạn là một công ty đại chúng không nghĩ ra được mô hình kinh doanh, hãy mua Bitcoin đi. Nếu Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, muốn mua 1 nghìn tỷ USD Bitcoin, có lẽ đó là lời khuyên tốt.» Ngầm chế giễu rằng hoạt động kinh doanh của công ty Strategy giống như không khí, không tồn tại mô hình nào ngoài việc mua BTC. Trong mắt những nhà đầu tư truyền thống này, việc tăng giá cổ phiếu thông qua mua BTC vẫn là điều dị biệt.
Tất nhiên, Gamestop không hoàn toàn sao chép chiến lược dự trữ BTC của Strategy – tức chỉ mua không bán – trong hồ sơ 10-K được công bố, Gamestop tiết lộ: «Chúng tôi chưa đặt giới hạn tối đa cho lượng Bitcoin nắm giữ, và có thể bán lượng Bitcoin đang sở hữu.»
Hiệu ứng song sinh giữa tiền mã hóa và thị trường chứng khoán Mỹ: chứng khoán Mỹ được mã hóa và tiền mã hóa được niêm yết
Có thể dự đoán rằng, với việc Gamestop gia nhập hàng ngũ dự trữ chiến lược BTC, dấu hiệu của xu hướng «chứng khoán Mỹ được mã hóa» – ngược lại với BTC ETF, ETH ETF – đã dần xuất hiện.
Xét theo các trường hợp trước đây của các công ty niêm yết Mỹ, vô số công ty vừa cần tận dụng BTC như tài sản chống lạm phát để bảo toàn và tăng giá trị tài sản công ty, vừa có thể nâng cao kỳ vọng lợi nhuận của thị trường, từ đó đẩy giá cổ phiếu lên.
Con đường mới giữa TradFi và DeFi: FundFi
Đồng thời, một biểu hiện khác của việc mã hóa chứng khoán Mỹ là «quỹ đầu tư được mã hóa».
Trước đó, theo tiết lộ của TokenFi, Cathie Wood – người sáng lập quỹ Ark Invest, biệt danh «Wood姐» – đang chuẩn bị mã hóa quỹ Ark Invest. Bà phát biểu tại Hội nghị Tài sản Số ở New York: «Chúng tôi cho rằng việc mã hóa sẽ rất lớn, chúng tôi hy vọng có thể mã hóa quỹ vốn mạo hiểm (ARKVX) hoặc quỹ Cách mạng Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Revolution Fund).»
Tất nhiên, so với việc mã hóa tài sản RWA, mặc dù môi trường giám sát tiền mã hóa tại Mỹ đã nới lỏng nhờ Trump lên nắm quyền, nhưng tiến trình này hiện vẫn đang gặp phải rào cản từ quy định và pháp luật Mỹ.
Kỷ nguyên hậu IPO tiền mã hóa sau Coinbase đã đến: Kraken, eToro đang sẵn sàng
Xét theo các tin tức chắc chắn trước đây về IPO tiền mã hóa tại Mỹ sắp diễn ra – sàn giao dịch Mỹ Kraken, sàn giao dịch Israel eToro, cùng nhiều ETF tiền mã hóa đang trong quá trình xin cấp phép – có thể một ngày nào đó, tiền mã hóa cũng có thể lên sàn chứng khoán Mỹ. Khi ấy, ánh hào quang ICO có thể tái hiện dưới dạng IPO tiền mã hóa.
Tất nhiên, có lẽ sau khi ngày đó đến, không gian phi tập trung của tiền mã hóa sẽ bị thu hẹp thêm, là phúc hay họa vẫn chưa thể biết được.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Odaily
