Khi BSC tuyên chiến với Solana, Pump.fun và Raydium đã bắt đầu nội chiến
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Khi BSC tuyên chiến với Solana, Pump.fun và Raydium đã bắt đầu nội chiến
Thanh khoản cạn kiệt, có bao nhiêu người sẽ tham gia vào cuộc nội chiến này?
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: TechFlow
"Hôm nay CZ lại tweet cái gì rồi?"
Nếu bạn đang hỏi câu này, rõ ràng là BSC gần đây đã trở thành một trong số ít điểm nóng trên chuỗi.
Cùng với việc CZ và "nữ hoàng" ngày càng tích cực hoạt động trên Twitter, lối chơi thu hút sự chú ý + tạo Meme dần lộ diện; đồng thời tận dụng khả năng lưu lượng cấp hai mạnh mẽ của ứng dụng Binance, trực tiếp tích hợp Binance Alpha vào ứng dụng, cũng mang lại thêm sức nóng cho giao dịch Meme.
Trong bối cảnh thị trường chung không tốt, BSC dường như có hơi hướng về sau nhưng vượt lên dẫn đầu, và điều này rõ ràng đang giành giật lại nhiệt độ trên chuỗi mà trước đây thuộc về Solana.
Lưu lượng truy cập và doanh thu phí giao dịch là nỗi lo và khát khao của mọi blockchain.
Dưới áp lực kinh doanh, các chuỗi tất yếu phải cạnh tranh với nhau, nhưng thực tế ngay cả các giao thức khác nhau trên cùng một chuỗi cũng đang cạnh tranh.
Ví dụ như Pump.fun và Raydium, mỗi bên đều làm ra một phiên bản sao chép đối phương.
Pump.fun làm AMM
Hơn 20 ngày trước, Pump.fun bắt đầu làm việc của Raydium, ra mắt một nhóm thanh khoản AMM tự xây dựng, nhằm chia sẻ phần doanh thu thanh khoản vốn thuộc về Raydium.
(Xem chi tiết tại 《Pump.fun tự xây nhóm AMM? Tâm tư cướp lợi nhuận từ Raydium đã rõ ràng》)
Do giao dịch của người dùng trước tiên được khớp nội bộ trên nền tảng Pump.fun, dựa vào thanh khoản của nền tảng để hoàn tất giao dịch; khi nhóm nội bộ đầy, giao dịch sẽ được định tuyến sang nhóm bên ngoài, thực chất phụ thuộc vào nhóm thanh khoản của Raydium.
Trong mô hình này, Pump.fun luôn là "nguồn cung cấp lưu lượng" cho Raydium, nhưng cũng vì thế mà bị lệ thuộc vào quy tắc của Raydium. Mỗi khi giao dịch chuyển sang nhóm bên ngoài, Pump.fun đều phải trả một phần phí giao dịch, và phần lợi nhuận này cuối cùng chảy vào túi các nhà cung cấp thanh khoản (LP) trên Raydium — hiện tại Raydium thu 0,25% phí cho mỗi giao dịch.
Động cơ ở đây cũng rất đơn giản: nói thẳng ra, Pump.fun dù là **lối vào lưu lượng**, nhưng lại **không được hưởng trọn vẹn lợi ích từ lưu lượng đó**.
Chúng tôi từng đề cập, trong môi trường xấu, không chỉ các "rau" đang PVP (người chơi đấu người chơi), mà những màn kịch cạnh tranh khốc liệt giữa các dự án cũng đang diễn ra.
Raydium làm Launchpad
Và hôm nay, chiến lược phản công của Raydium cũng đã lộ diện.
Theo tin từ Blockworks, Raydium đang ra mắt một nền tảng phát hành token tên là LaunchLab, giống hệt như một bản fork trực tiếp của pump.fun.
Mặc dù tài khoản Twitter chính thức của Raydium chưa đăng bài nào nói rõ về thay đổi này, nhưng gió chẳng thể nổi nếu không có sóng, dường như sự phối hợp ngầm lặng, không cần nghi thức giữa Raydium và Pump.fun đang dần tan vỡ.
Đối với người ngoài quan sát, cảm giác rất rõ — nếu mày cướp việc của tao, thì tao cũng có thể cướp việc của mày.
Động cơ của Raydium cũng rất rõ ràng: với tư cách là nền tảng thanh khoản phía sau, tại sao không tiến thêm một bước để chiếm lĩnh lưu lượng đầu vào phía trước?
Nhưng điều kiện để cướp việc, là phải có thực lực.
Đối với các nền tảng phát hành token kiểu Pump.fun, việc sao chép một sản phẩm tương tự về cơ bản khá đơn giản; thực lực ở đây có lẽ không nằm ở công nghệ, mà ở tiền bạc.
Tin tức tiếp tục chỉ ra rằng bảng cân đối kế toán của Raydium vẫn còn khoảng 168 triệu USD, đây chính là nguồn lực lớn nhất giúp họ tự tin sao chép Pump.fun — tức là sẵn sàng đầu tư nhân lực và tài chính.
Bên cạnh đó, trong bài báo, Blockworks trích dẫn lời một đóng góp viên cốt lõi ẩn danh của Raydium, gián tiếp xác nhận điều này:
"Giao thức này đã bắt đầu phát triển LaunchLab từ vài tháng trước, nhưng tạm hoãn dự án vì 'không muốn khiến đội ngũ Pump.fun cảm thấy Raydium đang cạnh tranh trực tiếp với họ'. Sau khi kế hoạch AMM của pump.fun xuất hiện, loại khoan dung gọi là vậy dường như đã cạn kiệt."
Nói cách khác, ngay khi Pump.fun làm AMM, Raydium đã nghĩ đến việc làm Launchpad.
Đây giống như một sự trùng hợp trong cạnh tranh, và cũng là hành động tự giác muốn tiến xa hơn trong kinh doanh.
Các bên phát triển dự án rõ ràng hiểu rõ hơn các "rau": giao dịch mới là linh hồn của nghiệp vụ tiền mã hóa, tập trung vào các khâu xung quanh giao dịch dễ kiếm lợi nhuận hơn.
Tốt nhất đương nhiên là tự mình nắm giữ toàn bộ chuỗi, từ đầu vào đến đầu ra.
Chiến tranh nội bộ và hào bảo vệ
Thực chất nhóm AMM là thiết kế mã nguồn mở, việc xây một nền tảng phát hành meme coin cũng không khó; nếu cả hai bên đều không có rào cản phát triển sản phẩm, lý ra Pump.fun và Raydium đều có thể làm riêng lĩnh vực của mình;
Vấn đề duy nhất là: hào bảo vệ của hai bên nằm ở đâu, lấy gì để chiến thắng?
Hào bảo vệ của Pump.fun rõ ràng nằm ở ưu thế lưu lượng nhờ thói quen người dùng. Với tư cách là một nền tảng phát hành Meme coin, Pump.fun đã thông qua văn hóa cộng đồng độc đáo và sự gắn bó của người dùng để nắm chắc một bộ phận sự chú ý của người dùng.
Một khi thói quen người dùng đã hình thành, rất khó để chuyển đổi sang nền tảng khác. Quan trọng hơn, hệ sinh thái người dùng của Pump.fun tự thân mang tính chất cổng vào lưu lượng, điều này mang lại động lực tăng trưởng liên tục.
Mặt khác, hào bảo vệ của Raydium được xây dựng dựa trên nhu cầu giao dịch bắt buộc từ nhóm thanh khoản của nó. Là một trong những hạ tầng DeFi quan trọng nhất trên Solana, sức kiểm soát hệ sinh thái của Raydium không chỉ đến từ nhóm thanh khoản sâu rộng, mà còn từ vị trí mạng lưới giao dịch của nó trên toàn bộ chuỗi Solana.
Nói cách khác, lợi thế của Raydium không chỉ là về mặt công nghệ, mà là sự phụ thuộc của toàn bộ hệ sinh thái đối với nó.
Tuy nhiên, độ mạnh yếu của hào bảo vệ không phải là thứ tĩnh tại.
Trong bối cảnh hiện tại, hào bảo vệ của Pump.fun và Raydium đều đối mặt với những thách thức khác nhau:
Việc lưu lượng của Pump.fun có thể tiếp tục tăng hay không phụ thuộc vào khả năng liên tục ra mắt các chức năng và lối chơi mới hấp dẫn người dùng. Trong khi đó, Raydium cần duy trì vị thế dẫn đầu trong cuộc đua thanh khoản, và tiếp tục củng cố vị thế hệ sinh thái thông qua đầu tư về vốn và công nghệ.
Thanh khoản cạn kiệt, bao nhiêu người sẽ tham gia vào cuộc chiến nội bộ này?
Khi hai giao thức lớn đang mải mê cạnh tranh lẫn nhau, một vấn đề lớn hơn nổi lên:
Rốt cuộc có bao nhiêu người dùng sẽ tham gia vào cuộc chiến nội bộ này? Liệu có đủ không gian thị trường và cơ sở người dùng để duy trì?
Xét theo tình hình thị trường hiện nay, ngành tiền mã hóa đang trong giai đoạn suy thoái, thanh khoản và mức độ hoạt động của người dùng đều giảm mạnh so với trước. Trong bối cảnh này, dù là Pump.fun hay Raydium, thực chất đều đang tranh giành một chiếc bánh ngày càng nhỏ đi.
Nếu không có dòng thanh khoản mới đổ vào, hoặc không có thêm "rau" mới tham gia, cuộc cạnh tranh này thực ra chẳng có nhiều ý nghĩa.
Dù là BSC, Solana hay các chuỗi công khai khác, cạnh tranh giữa các chuỗi và cạnh tranh nội bộ chuỗi đều đang gia tăng. Đằng sau những cuộc cạnh tranh này là khát vọng mãnh liệt của toàn ngành đối với lưu lượng và doanh thu phí giao dịch. Tuy nhiên, nếu môi trường chung của ngành tiền mã hóa không được cải thiện, những cuộc cạnh tranh này cuối cùng có thể chỉ là hiện tượng thoáng qua.
Đối với toàn ngành, con đường đột phá thực sự không nằm ở chiến tranh nội bộ hay chiến tranh giữa các chuỗi, mà ở chỗ làm sao nâng cao sức hấp dẫn tổng thể của ngành. Dù là thông qua hình thức sản phẩm sáng tạo, giảm rào cản cho người dùng, hay qua giáo dục và quảng bá rộng rãi hơn, thì thu hút dòng thanh khoản mới mới là chìa khóa giải quyết vấn đề.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
