XRP, SOL hay ADA có chiếm được chỗ đứng trong dự trữ tiền mã hóa của Mỹ không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
XRP, SOL hay ADA có chiếm được chỗ đứng trong dự trữ tiền mã hóa của Mỹ không?
Sự tham gia của Ripple, Solana và Cardano lại khiến ngành công nghiệp chia rẽ.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Yohan Yun
Biên dịch: Block unicorn
Ngày 2 tháng 3, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố kế hoạch thành lập một quỹ dự trữ tiền mã hóa quốc gia, ngành công nghiệp tiền mã hóa Mỹ cuối cùng cũng nhận được điều họ mong muốn. Tuy nhiên, quyết định này không tạo ra nhiều sự ăn mừng mà thay vào đó là phản ứng ngược lại – không phải từ các đối thủ truyền thống trong tài chính hay cơ quan quản lý, mà đến từ bên trong thế giới tiền mã hóa.
Tranh cãi bắt nguồn từ việc lựa chọn tài sản dự trữ. Trong chiến dịch tranh cử, Trump hứa hẹn sẽ tạo ra một "quỹ dự trữ Bitcoin quốc gia", điều này khiến việc đưa Bitcoin và phần nào đó là Ethereum vào danh sách trở thành kỳ vọng. Tuy nhiên, việc thêm Ripple, Solana và Cardano đã làm dấy lên bất đồng trong ngành.
Ba loại tài sản này đều có những vấn đề riêng, từ lo ngại về mức độ tập trung đến nghi ngờ về các trường hợp sử dụng thực tế. Những người ủng hộ nhấn mạnh vào tiến bộ công nghệ và tiềm năng thị trường của chúng, nhưng các nhà hoài nghi cho rằng chúng thiếu tính ổn định, niềm tin từ tổ chức và sự chấp nhận toàn cầu cần thiết cho một tài sản dự trữ quốc gia.
Cameron Winklevoss, đồng sáng lập Gemini, là một trong những người ngạc nhiên trước quyết định của Trump. Nguồn: Cameron Winklevoss
Sự phấn khích xung quanh thông báo này rất ngắn ngủi. Cả năm loại tiền mã hóa ban đầu đều tăng giá, nhưng nhanh chóng giảm trở lại mức trước thông báo, đến thời điểm viết bài chỉ tăng nhẹ trở lại. XRP và ADA là ngoại lệ, dù không giảm xuống dưới mức trước thông báo nhưng cũng không tránh khỏi biến động mạnh.
Ba altcoin được chọn mỗi loại mang đặc điểm khác nhau. Hãy cùng phân tích lý do vì sao chúng được chọn và tại sao việc đưa chúng vào lại gây tranh cãi.
Solana nhanh và phí thấp, nhưng nổi tiếng với các đồng Meme
Ethereum dẫn đầu về tổng giá trị bị khóa (TVL) trong tài chính phi tập trung (DeFi), theo dữ liệu từ DefiLlama, Ethereum chiếm khoảng 52% thị phần với TVL đạt 50,59 tỷ USD. Con số này chưa bao gồm các mạng lớp hai như Base và Arbitrum, vốn là các giải pháp mở rộng trên Ethereum và vẫn thuộc hệ sinh thái rộng lớn hơn của nó.
Solana xếp thứ hai với TVL DeFi đạt 7,32 tỷ USD. Mạng lưới này từ lâu đã được gọi là "kẻ giết Ethereum", một thuật ngữ dùng để chỉ các blockchain nhằm thách thức vị thế thống trị của Ethereum. Trong suốt năm 2024 và đầu năm 2025, Solana dường như đã tiến bộ nhờ khả năng xử lý cao (có thể xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây).
Đồng thời, các nhà phát triển đã cơ bản giải quyết được vấn đề sập mạng từng kéo dài trước đây, giúp mạng lưới tận dụng tốt lượng truy cập khổng lồ từ cơn sốt các đồng Meme.
Solana đứng thứ hai về TVL DeFi trong ngành, nhưng vẫn còn cách xa Ethereum. Nguồn: DefiLlama
Các quỹ quản lý đã nộp đơn xin phê duyệt quỹ giao dịch hối đoái (ETF) dựa trên SOL, và mạng lưới này cũng trở thành nền tảng ưa thích cho các chính trị gia ra mắt hoặc ủng hộ các dự án tiền mã hóa – chủ yếu thông qua các đồng Meme.
Gần đây, cơn sốt Meme trên Solana trở nên hỗn loạn. Các buổi phát trực tiếp câu view nhằm đẩy giá token, cùng với các vụ lừa đảo, rút thảm (rug pull) và giao dịch do bot điều khiển tràn lan, đã làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của lĩnh vực này. Khi tâm lý hoài nghi gia tăng, số lượng token mới ra mắt trên Solana tiếp tục giảm.
Các nhân vật có ảnh hưởng đã bày tỏ lo ngại về ảnh hưởng của vốn mạo hiểm đến Solana. Edward Snowden, cựu nhân viên NSA, chỉ trích việc Solana phụ thuộc quá nhiều vào vốn mạo hiểm vào tháng 11, ám chỉ điều này làm suy yếu tính phi tập trung của mạng. Ông mô tả Solana là "được sinh ra trong tù", ngụ ý rằng sự phụ thuộc vào vốn mạo hiểm có thể hạn chế tính tự chủ và đi ngược lại các nguyên tắc cơ bản của blockchain.
Georgii Verbitskii, người sáng lập TYMIO, nói với chúng tôi: "Những tài sản này, giống như bất kỳ token nào khác, không thể đóng vai trò là tài sản dự trữ thực sự. Việc đưa chúng vào quỹ dự trữ tiền mã hóa của Mỹ cũng ngẫu nhiên như đưa cổ phiếu Nvidia vào quỹ dự trữ chiến lược."
Ông bổ sung: "Mặc dù các quỹ đầu tư chủ quyền như quỹ Na Uy đầu tư vào cổ phiếu để kiếm lợi nhuận dài hạn, nhưng mục đích của họ khác với quỹ dự trữ quốc gia, vốn nên được xây dựng trên các tài sản phi tập trung, được công nhận rộng rãi. Bitcoin là lựa chọn hợp lý duy nhất cho loại quỹ dự trữ này."
Chậm mà chắc: Cardano vẫn đang trong cuộc đua
Cardano theo đuổi chiến lược chậm mà chắc. Mạng lưới này thường xuyên bị chỉ trích vì tốc độ ra mắt tính năng chậm so với các blockchain chính khác, nhưng những người ủng hộ cho rằng chiến lược dựa trên nghiên cứu, được bình duyệt đồng nghiệp, cuối cùng sẽ mang lại thành công.
Tuy nhiên, cho đến nay, cách tiếp cận thận trọng này đã khiến Cardano tụt hậu trong một ngành phát triển nhanh chóng. Người dùng đổ xô đến những chuỗi mà họ cảm thấy an toàn về tiền bạc hoặc nhìn thấy tiềm năng sinh lời lớn nhất – giống như cơn sốt Meme coin trên Solana thu hút rất nhiều sự chú ý – nghĩa là Cardano khó lòng bắt kịp.
Theo dữ liệu từ DefiLlama,截至 ngày 5 tháng 3, hệ sinh thái DeFi của Cardano chỉ nắm giữ TVL 412 triệu USD. Mạng lưới này thường bị chế giễu là "chuỗi ma", ám chỉ hoạt động trên chuỗi cực kỳ ít ỏi, điều này thường bị cộng đồng ủng hộ phản bác gay gắt.
Dữ liệu từ Artemis cho thấy, vào ngày 4 tháng 3, Cardano ghi nhận chưa đến 40.000 người dùng hoạt động mỗi ngày, trong khi Solana có hơn 5 triệu người dùng hoạt động hàng ngày – mặc dù Solana cũng đang chịu sự giám sát nghiêm ngặt do hoạt động của bot tràn lan.
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Cardano. Nguồn: Artemis
Một lợi thế chính của Cardano so với các mạng như Solana là tính phi tập trung. Mặc dù ban đầu dự án phụ thuộc nặng vào IOHK, một thực thể tư nhân do Charles Hoskinson sáng lập, nhưng nó đã chuyển sang mô hình do cộng đồng điều hành. Bản hard fork Plomin vào tháng 1 đã kích hoạt cơ chế quản trị hoàn toàn phi tập trung dành cho người nắm giữ ADA, sau đó vào tháng 2 đã thiết lập hiến pháp trên chuỗi.
Theo Chỉ số Phi tập trung của Đại học Edinburgh, Cardano được xếp hạng là blockchain phi tập trung nhất năm 2023. Mạng lưới này dẫn đầu về hệ số Nakamoto (chỉ số đo lường mức độ phi tập trung bằng cách xác định số thực thể tối thiểu cần thiết để kiểm soát 51% mạng).
Các công ty lớn dùng XRP, nhưng vấn đề tập trung vẫn tồn tại
Theo Vugar Usi Zade, Giám đốc vận hành của sàn giao dịch tiền mã hóa Bitget, XRP có lý do chính đáng để được đưa vào quỹ dự trữ tiền mã hóa quốc gia. Ông nói với chúng tôi: "XRP đã là lựa chọn hàng đầu cho thanh toán xuyên biên giới, nhiều tổ chức tài chính lớn đang sử dụng nó để đơn giản hóa giao dịch."
So với các hệ thống tài chính truyền thống, XRP cung cấp giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn cho cả tổ chức và cá nhân. Một số thực thể lớn như American Express, SBI và Ngân hàng Thương mại Siam đã thử nghiệm hoặc tích hợp XRP vào các giải pháp thanh toán xuyên biên giới của họ.
Lâu nay, mạng lưới này luôn bị chỉ trích là tập trung hơn so với các tiền mã hóa như Bitcoin và Ethereum. Một trong những lý do chính cho nhận định này là Ripple kiểm soát phần lớn nguồn cung XRP. Khi tiền mã hóa được tạo ra, 100 tỷ token đã được khai thác sẵn, và截至 ngày 5 tháng 3, hơn 37 tỷ token vẫn bị khóa trong ví ký quỹ.
Nguồn: ZachXBT
Dù vậy, cũng có những luận điểm phản bác lại cáo buộc về tính tập trung. Theo thời gian, Ripple đã giảm số lượng nút xác thực do chính mình vận hành, cho phép các tổ chức bên thứ ba đóng vai trò lớn hơn trong quá trình xác thực mạng.
Hơn nữa, giao dịch XRP không cần sự chấp thuận từ Ripple vì mạng hoạt động độc lập và giao dịch được hoàn tất trong vài giây. Ripple cũng nhiều lần nhấn mạnh sự tách biệt pháp lý giữa công ty và XRP Ledger, khẳng định họ không kiểm soát XRP.
Bitcoin là ứng cử viên rõ ràng, nhưng ngay cả nó cũng có những kẻ hoài nghi
Ba token này – XRP, SOL và ADA – mỗi cái đều có ưu và nhược điểm riêng, nhưng điểm chung của chúng là đều là các dự án nội địa của Mỹ.
Theo Zade từ Bitget:
"Thành thật mà nói: Không một cái nào trong số chúng có được mức độ tin tưởng tổ chức hay tính thanh khoản như Bitcoin. Biến động này có thể là một vấn đề, đặc biệt đối với một tài sản nhằm trở thành phần ổn định của quỹ dự trữ quốc gia."
Mặc dù Bitcoin là ứng cử viên rõ ràng nhất để đưa vào quỹ dự trữ chiến lược tiền mã hóa của Mỹ, một số người cho rằng ngay cả Bitcoin cũng tiềm ẩn rủi ro lớn. Joshua Chu, đồng Chủ tịch Hiệp hội Web3 Hồng Kông, cho rằng giá trị của Bitcoin hoàn toàn mang tính đầu cơ, và vai trò của nó như một tài sản dự trữ có thể khiến nó trở thành mục tiêu hàng đầu của các quốc gia thù địch.
Ông nói với chúng tôi: "Nếu máy tính lượng tử trở thành hiện thực, nó có thể phá vỡ tính bảo mật mã hóa của Bitcoin, khiến nó mất giá trị chỉ trong một đêm. Với tốc độ phát triển công nghệ hiện nay, đây là một rủi ro thực sự. Nếu một quốc gia thù địch phát triển được năng lực máy tính lượng tử và quyết định tấn công Bitcoin thì sao?"
Mặc dù kế hoạch quỹ dự trữ tiền mã hóa của Trump đã được công bố, nhưng nó vẫn cần sự chấp thuận từ Quốc hội trước khi trở thành chính sách chính thức. Trong lúc đó, người ta đồn đoán rằng chi tiết sẽ được tiết lộ thêm tại hội nghị tiền mã hóa tại Nhà Trắng vào ngày 7 tháng 3.
Những nhân vật then chốt như Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse và Chủ tịch điều hành Strategy Michael Saylor đã được mời tham dự, cho thấy sự kiện này có thể làm rõ thêm chiến lược tài sản kỹ thuật số của chính phủ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@Cointelegraph
