Phân tích viên: Quỹ Uniswap đầu tư kế hoạch khổng lồ 165,5 triệu USD, nhưng tại sao tôi cho rằng đây chỉ là giải pháp tạm thời?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích viên: Quỹ Uniswap đầu tư kế hoạch khổng lồ 165,5 triệu USD, nhưng tại sao tôi cho rằng đây chỉ là giải pháp tạm thời?
Những người nắm giữ UNI giống như những con "bò sữa" bị vắt kiệt giá trị, trong khi giá trị của token họ sở hữu chưa từng được khai thác.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ignas
Biên dịch: Tim, PANews
Quỹ Uniswap bỏ phiếu thông qua kế hoạch đầu tư khổng lồ 165,5 triệu USD, tại sao?
Bởi vì hiệu suất của Uniswap v4 và Unichain sau khi ra mắt còn cách xa kỳ vọng thị trường.
Trong hơn một tháng qua:
-
Tổng giá trị khóa (TVL) của Uni v4 chỉ đạt 85 triệu USD
-
TVL của Unichain chỉ ở mức 8,2 triệu USD
Để thúc đẩy tăng trưởng, Quỹ Uniswap đề xuất phân bổ 165,5 triệu USD cho các hạng mục sau:
-
95,4 triệu USD cho tài trợ (kế hoạch phát triển, đóng góp viên cốt lõi, trình xác thực);
-
25,1 triệu USD cho vận hành (mở rộng đội ngũ, phát triển công cụ quản trị);
-
45 triệu USD cho khuyến khích thanh khoản.
Như bạn thấy, Uni v4 không chỉ là một DEX, mà còn là một nền tảng thanh khoản, trong đó Hooks là các ứng dụng được xây dựng trên nó.
Hooks cần thúc đẩy sự phát triển hệ sinh thái của Uni v4, do đó cần được đẩy nhanh thông qua các chương trình tài trợ.
Chi tiết phân bổ ngân sách tài trợ:
45 triệu USD dành cho khuyến khích nhà cung cấp thanh khoản (LP) sẽ được sử dụng như sau:
-
24 triệu USD (phát trong 6 tháng): Khuyến khích di dời thanh khoản từ các nền tảng khác sang Uni v4;
-
21 triệu USD (phát trong 3 tháng): Đẩy TVL của Unichain từ mức hiện tại 8,2 triệu USD lên 750 triệu USD.
So sánh, Aerodrome mỗi tháng đúc khoảng 40–50 triệu USD giá trị token AERO để thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản (LP).
Đề xuất đã vượt qua giai đoạn kiểm tra nhiệt độ (temperature check), nhưng vẫn đối mặt với một số chỉ trích:
Trong bối cảnh ngành thay đổi, Aave đề xuất mua lại 1 triệu USD token AAVE mỗi tuần, Maker lên kế hoạch mua lại 30 triệu USD mỗi tháng, trong khi những người nắm giữ UNI lại giống như "những con bò bị vắt sữa", chưa từng được hưởng bất kỳ giá trị nào từ hệ thống.
Token UNI chưa kích hoạt cơ chế chia sẻ phí, trong khi Uniswap Labs đã thu về 171 triệu USD từ phí giao diện trong hai năm.
Chìa khóa của toàn bộ hệ thống nằm ở thiết kế cấu trúc tổ chức của Uniswap:
-
Uniswap Labs: Tập trung vào phát triển công nghệ giao thức;
-
Quỹ Uniswap: Thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái, quản trị và các kế hoạch tài chính (như tài trợ, khuyến khích thanh khoản).
Một đội ngũ pháp lý thật tinh vi.
Aave và Maker có mối liên kết lợi ích chặt chẽ hơn với người nắm giữ token, tôi không hiểu tại sao phí giao diện của Uniswap lại không thể chia sẻ cùng những người nắm giữ UNI.
Tóm lại, các chỉ trích khác chủ yếu tập trung vào ba điểm: lương cao của đội ngũ cốt lõi, Gauntlet phụ trách thực thi khuyến khích thanh khoản, và việc xây dựng mô hình pháp lý DAO tập trung mới (DUNA).
Là đại diện nhỏ trong quản trị Uniswap, tôi đã bỏ phiếu thuận cho đề xuất này, nhưng vẫn lo ngại lớn về tương lai của người nắm giữ UNI: cơ chế khuyến khích chưa gắn liền với lợi ích của họ.
Tuy nhiên, tôi là một fan trung thành của Uniswap và đánh giá cao vai trò thúc đẩy DeFi của nó. Hiện tại, đà tăng trưởng của Uni v4 và Unichain rất ảm đạm, chúng cần các biện pháp khuyến khích để phát triển.
Buổi bỏ phiếu tiếp theo của Uni DAO nên tập trung vào cơ chế bắt giữ giá trị (value capture) cho token UNI.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Ignas | DeFi Research
