Sáng tạo bên ngoài và khó khăn nội tại: Crypto vượt qua làn sương mù
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Sáng tạo bên ngoài và khó khăn nội tại: Crypto vượt qua làn sương mù
Đằng sau sự thoái trào của MemeCoin có thể đang ẩn chứa một điểm chuyển mình, tương lai của nhân loại chưa chắc đã chỉ có AI.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Zeke, Nhà nghiên cứu của YBB Capital
Một, AI là tất yếu, nhưng Crypto x AI?
Đầu năm 2025, DeepSeek do công ty định lượng Hunfang phát triển đã ném một "quả bom hạt nhân" vào giới AI. Một mô hình AI Trung Quốc chỉ sử dụng 2048 chip GPU H800 của Nvidia, với chi phí huấn luyện 5,58 triệu USD (khoảng một phần mười so với Meta), đã ngang hàng với GPT-4o và Llama 3.1 trong các bài kiểm tra chuẩn như MMLU, GPQA, thậm chí vượt trội hơn đôi chút trên các phương diện như suy luận phức tạp, hiểu ngữ nghĩa tiếng Trung. Dù Mỹ đã phong tỏa chip đối với Trung Quốc trong nhiều năm dài, song điều này lại bị phá vỡ một cách kịch tính bởi khả năng tính toán của DeepSeek. Dưới sự bao vây, con đường AI kiểu Trung Hoa cuối cùng đã phát triển thành một lộ trình phù hợp với thực tiễn quốc gia nhưng vẫn sánh ngang công nghệ đỉnh cao – một tổ hợp mã nguồn mở, giá thấp, đồng nhất đã trực tiếp xuyên thủng hào phòng thủ về sức mạnh tính toán của Mỹ.
Tôi luôn có cảm giác rằng các sản phẩm công nghệ Trung Quốc thường kém hơn Mỹ về hiệu năng, mang hình ảnh rẻ tiền và sao chép – tôi tin rằng đây cũng là nhận thức trực giác phổ biến của đa số người về các sản phẩm Internet Trung Quốc. Nhưng lần này DeepSeek thật sự khác biệt. Tôi tạm không bàn đến trải nghiệm sử dụng có tốt hơn ChatGPT hay không vì đó là cảm nhận chủ quan. Chỉ riêng phản ứng căng thẳng liên tục từ chính giới Mỹ và các tập đoàn công nghệ lớn đã cho thấy Trung Quốc lần này không còn đóng vai trò kẻ đi theo công nghệ nữa, và chấn động toàn cầu do sự kiện này gây ra cũng rất mạnh mẽ.
Dù bản thân tôi trước tiên bị ảnh hưởng về túi tiền – xét cho cùng thì điều này phần nào xuất phát từ việc đánh giá sai lầm về sự phát triển AI truyền thống – nhưng tôi vẫn muốn chia sẻ quan điểm của mình về tác động của DeepSeek tới Crypto.
1. Nvidia là bên chịu tổn thương nặng nề nhất trong sự kiện này, cả về nhu cầu sức mạnh tính toán AI bị đặt dấu hỏi lẫn kiến trúc phần mềm-phần cứng tích hợp CUDA bị bỏ qua. Những ai quen thuộc lĩnh vực AI hẳn không lạ gì với CUDA – nền tảng cốt lõi thúc đẩy sự phát triển AI hiện đại. Các nhà phát triển mô hình lớn thường dựa vào CUDA để nghiên cứu khi dùng GPU của Nvidia. Việc dùng CUDA yêu cầu kỹ năng thấp hơn vì nó đã gói sẵn các hàm, giúp lập trình viên không cần quan tâm quá nhiều chi tiết, nhưng rõ ràng sẽ đánh đổi hiệu suất thực thi.
Vì CUDA là khuôn khổ lập trình tổng quát nên sẽ làm mất đi một ít linh hoạt khi huấn luyện mô hình. Cách DeepSeek làm là trực tiếp sử dụng PTX (bộ lệnh trung gian do Nvidia thiết kế dành cho GPU) để bỏ qua giới hạn tốc độ huấn luyện do phần cứng đặt ra, rút ngắn thời gian huấn luyện. Nếu các mô hình khác cần 10 ngày để huấn luyện, DeepSeek chỉ cần 5 ngày. Điều này cũng có nghĩa rằng nếu DeepSeek sau này muốn tương thích với GPU nội địa Trung Quốc, họ sẽ dễ dàng hơn trong việc tích hợp phần cứng, từ đó làm lung lay ngôi vị chip AI của Nvidia. (Thông tin đoạn này trích dẫn từ báo cáo phân tích quy trình huấn luyện DeepSeek của Mirae Asset Securities Hàn Quốc)
Ngoài việc cổ phiếu giảm giá ảnh hưởng mạnh đến thị trường tiền mã hóa gắn liền với thị trường chứng khoán Mỹ, cá nhân tôi cho rằng về dài hạn điều này lại là tín hiệu tích cực cho các dự án tính toán phi tập trung. Thứ nhất, GPU cá nhân trong tương lai sẽ có cơ hội tận dụng công suất dư thừa; thứ hai, nếu mô hình mã nguồn mở nhỏ gọn, hiệu quả của DeepSeek thành công, nó sẽ buộc hàng loạt công ty AI phải mở mã, khiến nhu cầu tính toán cho triển khai cục bộ và phát triển lại ngày càng tăng. Xét yêu cầu phần cứng của DeepSeek R1, từ thông số nhỏ nhất 1.5B đến lớn nhất 70B, các dòng GPU từ NVIDIA GeForce GTX 1660 Super trở lên, dòng 40, 50 series, đến A100, H800 chuyên nghiệp đều có cơ hội tái sử dụng công suất dư. Với các dự án tính toán phi tập trung hiện tại vốn mờ nhạt và nguồn cung tính toán khá vô thưởng vô phạt, đây có thể là cơ hội lật ngược tình thế (tất nhiên,前提是 độ trễ phải đủ thấp).
2. Các dự án khung AI từng là phân khúc mới nóng nhất trong Crypto trước khi DeepSeek ném "quả bom hạt nhân", cũng là phân khúc cuối cùng tôi viết về trước Tết Nguyên đán. Giờ đây dưới làn sóng tấn công của DeepSeek, hầu hết chúng đang tiến gần về mức zero, bởi lẽ người ta chỉ cần chưa đến 6 triệu USD để cạnh tranh ngang cơ OpenAI, trong khi các dự án đầu ngành của chúng ta với FDV hàng tỷ đô la vẫn chưa tạo ra được bất kỳ AI Agent nào có thể coi là hữu dụng.
Từ thời kỳ Inscription, chúng ta gần như ám ảnh theo đuổi việc tài sản hóa. Hiện tại, mức độ chấp nhận tài sản hóa trong thị trường mã hóa đã rất cởi mở: một dự án khung AI hoàn toàn không lên chuỗi chỉ cần một kho mã Github mã nguồn mở và một tài khoản mạng xã hội là có thể phát hành token. Hệ quả của việc "biến kho thành tiền" này là phải chấp nhận một ngày nào đó bị các công ty AI truyền thống tung ra "tấm chiếu hai chiều" (haiwei liang) để tấn công hạ chiều.
Trong thời đại vàng son của AI, các đòn sát thủ mà doanh nghiệp Internet truyền thống tung ra sẽ không chỉ dừng lại ở DeepSeek lần này. Cuộc cạnh tranh Trung-Mỹ sẽ chỉ đẩy tốc độ phát triển AI ngày càng nhanh hơn. Vấn đề then chốt là Crypto cần kết hợp với những hướng nào dọc chuỗi cung ứng AI để phát huy lợi thế phi tập trung, và không bị một đòn AOE vô cớ nào quét sạch. Chia sơ bộ về mặt công nghệ cho Crypto x AI, ta có thể phân thành tầng tính toán, tầng dữ liệu, tầng trung gian và tầng ứng dụng. Trong các phân tầng hiện nay, tôi luôn cảm thấy sự tồn tại của Crypto là không cần thiết. Nếu xét về tương lai, quyền riêng tư và an ninh có thể là góc nhìn tốt, bởi lẽ việc AI Agent thay thế hoặc hỗ trợ con người làm việc đã trở thành hiện thực. Làm sao đảm bảo dữ liệu công việc, dữ liệu cá nhân được xử lý bởi AI giữ được riêng tư – có thể là vấn đề các công ty Internet truyền thống không giải quyết được. Hơn nữa, nếu một AI Agent có quyền thanh toán, làm sao đảm bảo an toàn ví cũng sẽ trở thành vấn đề. Sử dụng blockchain như một tầng kiểm toán tuân thủ cho mô hình AI nên là định hướng phát triển chính trong tương lai.
Một khía cạnh khác là nên khuyến khích cái gì, ở đâu. Khuyến khích không chỉ thúc đẩy tầng tính toán, chia sẻ mô hình mà còn giúp con người dạy AI cách tương tác với thế giới ảo. Không giống như LLM được trang bị kho ngữ liệu internet toàn cầu trong vài thập kỷ ngay từ đầu, việc dạy AI hành xử đúng đắn thực tế cần con người liên tục gắn nhãn vị trí đúng. Cũng như việc dạy mô hình thị giác nhận diện động vật hay ô tô vậy, và điều này không thể hoàn thành đơn giản bằng cách thuê một nhóm sinh viên từ công ty gia công. Để tạo ra một AI Agent có thể tương tác với thế giới ảo, ta cần một mạng lưới phi tập trung phức tạp, nơi vô số cá nhân dạy dỗ AI – đây cũng là một hướng đi. Tôi đã từng thảo luận chi tiết hơn về điểm này trong các bài viết trước. Vậy ngoài khuyến khích, còn có thể làm gì? Kết hợp với DePIN để dạy tác nhân thông minh tương tác thực tế, khuyến khích AI thu hút sự chú ý, khuyến khích sáng tạo thứ cấp về AI (ví dụ như cơ chế khuyến khích của Bittensor là một mẫu rất tốt), hay cơ chế token khuyến khích được tự động điều chỉnh bởi AI (vấn đề này bắt nguồn từ một câu hỏi tôi đặt ra trước đây: Khi một dự án phi tập trung trở nên khổng lồ và mainstream, ta nên xử lý lạm phát - giảm phát như thế nào? Dựa vào mã code đơn giản? Nghe theo vài người hay vài chục người vận hành dự án? Hay các nhân vật then chốt? À đúng rồi, ta còn có token quản trị. Nhưng token quản trị sẽ vô nghĩa nếu chưa giải quyết được vấn đề Sybil. Bỏ phiếu dân chủ sẽ chẳng bao giờ thể hiện được trong đề xuất quản trị, bởi a16z chỉ cần vài ví là có thể phủ quyết phiếu thuận của cả cộng đồng lớn. Vậy thì bỏ phiếu có ý nghĩa gì nữa đâu? V.v…
Chúng ta chắc chắn không thể tụ họp một đội ngũ nhân tài AI đỉnh cao như các công ty Internet truyền thống, mua hoặc thuê cụm GPU quy mô lớn để huấn luyện. Việc tái tạo một DeepSeek trong blockchain rõ ràng là chuyện viển vông. Ý nghĩa của Crypto là trao cho một lĩnh vực khác đặc tính phi tập trung không thể thay thế, giống như trước đây chúng ta đã trao quyền tự do tài chính. AI là câu chuyện tất yếu của nhân loại, nhưng Crypto rốt cuộc có thể đảm nhận vai trò gì trong đó?
3. Đây là lần đầu tiên tôi nói về Worldcoin trong bài viết. Dự án utopia mã hóa do Sam Altman khởi xướng dù đến nay tôi vẫn thấy hơi vô lý. Việc có lưu lại hình ảnh mống mắt hay không đồng nghĩa bạn phải lựa chọn giữa giám sát nhà nước và giám sát doanh nghiệp – việc này giống như đang ở Ma trận, phải chọn giữa viên thuốc đỏ hay viên thuốc xanh.
Tuy nhiên, khái niệm thu nhập phổ cập hay tài chính toàn diện giai đoạn này có lẽ không còn là trò đùa. DeepSeek có thể triển khai cục bộ và sánh ngang mô hình lớn hàng đầu đã giúp các tác nhân thông minh xuất hiện trong bệnh viện và cơ quan chính phủ Trung Quốc. Theo báo cáo dự báo của McKinsey năm 2024, trong vòng sáu năm tới, 50% công việc có thể bị AI thay thế. Phiên bản tương lai của Wordcoin thậm chí có thể do chính phủ phát hành thống nhất. Nếu xu thế này ngày càng mạnh, các token liên quan đến khái niệm tài chính toàn diện có thể xuất hiện ồ ạt và bị thổi phồng liên tục. Xét theo khung thời gian năm đến sáu năm, điều này cũng trùng với nhiệm kỳ của Trump, vậy vị tổng thống mã hóa này có khả năng phát hành một token tương tự không? Tôi cho rằng rất có thể.
4. Theo phát biểu gần đây của Elon Musk, AI có thể giành toàn bộ giải Nobel năm 25. Vì vậy, tôi cho rằng việc gây quỹ bằng blockchain (thậm chí đóng góp tính toán, lưu trữ, phương pháp và nhiều tài nguyên khác) để thúc đẩy nghiên cứu AI sẽ thú vị và hiệu quả hơn DeSci hiện tại. Có lẽ tôi có thể gọi nó là Khoa học AI Phi tập trung? Tức là DeAIS.
Hai, Meme Coin không còn là Meme
Trước kia, khi phân tích Meme Coin, chúng ta nói về văn hóa phụ, sự đồng thuận cộng đồng, hiệu ứng lan truyền. Còn giờ đây, ngồi lặng im trước GMGN, mỗi ngày tôi phân tích là các nhóm âm mưu, địa chỉ xe đầu, kho chứa chuột của Dev. Khi một CA được gửi vào mọi nhóm coin rác, đó là lúc xung phong. Meme ngày nay điên rồ hơn bao giờ hết – trong môi trường Pump.fun hiện nay, đừng nói tìm một token cầm yên tâm ngủ, có khi bạn vừa đi vệ sinh, biểu đồ giá đã rơi thẳng xuống vực.
Ngưỡng phát hành tài sản ngày càng đơn giản, tính ẩn danh cao độ của blockchain khiến văn hóa sòng bạc điên cuồng này càng thêm trầm trọng, một nhóm vô danh có thể biến thị trường mã hóa thành cây ATM. Chiều hướng tiến hóa của Meme cũng ngày càng tùy tiện, không chỉ là "biến kho thành tiền" như trên, mà bất kỳ sự kiện, bất kỳ ai, thậm chí bất kỳ AI nào cũng có thể "hóa thành tiền". Không có cốt lõi văn hóa, không có sự đồng thuận, những dự án龙头 chỉ cần vài tuần đã bị quên lãng hoàn toàn. Cơn sốt coin người nổi tiếng bắt đầu từ Trump cũng chỉ kéo dài một tháng, rồi dưới một bài tweet của Tổng thống Milei, hàng trăm triệu USD chảy khỏi Solana ra ngoài thị trường, Meme từ đó bắt đầu thoái trào. Phản ứng của Tổng thống Milei cũng rất đơn giản: xóa tweet, trả lời mọi người – tôi không biết gì về việc này.
Sự phát triển thần tốc của AI đã chiếm quá nhiều sự chú ý của thế giới, khiến phe kỹ thuật khó lòng tiến bước. Những nhà đầu tư giá trị từ bỏ, chỉ còn biết đánh bạc trong các mô hình giết lợn, hy vọng mình là người may mắn hiếm hoi. Tính thanh khoản ngày càng khan hiếm bị rút lui liên tục, phản ánh ngoài đời là biểu đồ đỏ dai dẳng hàng ngày trên CEX và DEX, cùng thái độ coi thường của vốn truyền thống và người ngoài đối với các altcoin.
Ba, Không thể mượn dấu kiếm dưới thuyền
Luật chu kỳ rõ ràng đã thất bại, mọi suy nghĩ kiểu mượn dấu kiếm dưới thuyền đều khó lòng tìm lại được kiếm. BTC tăng trưởng không đồng nghĩa altcoin tăng, nhưng BTC giảm thì altcoin chắc chắn phải giảm. Nhận thức của chúng ta về altcoin cần được đổi mới – thị trường altcoin giờ đây không còn là nơi mà một whitepaper là đủ để nâng đỡ. Một dự án lớn niêm yết trên sàn CEX hàng đầu phải đủ trưởng thành mới có thể duy trì giá token của mình.
Nhìn lại tăng trưởng token suốt bảy năm qua, năm 2017 thị trường chỉ có dưới 2000 token niêm yết, trong khi năm 2024 con số này gần đạt 25.000 (số liệu từ CoinGecko, bao gồm cả token đã gỡ). Sự bùng nổ theo cấp số nhân về số lượng token bản chất là quá trình bất nghịch chuyển dịch hệ thống giá trị blockchain từ trạng thái entropy thấp sang hệ thống nhiễu entropy cao. Khi mỗi token năm 2017 còn mang lý tưởng "lật đổ thế giới", thì token năm 2024 đã tiến hóa thành công cụ rút lui thanh khoản. Việc xuất hiện thêm nhiều token không đi kèm đổi mới hay ứng dụng thực tiễn, nhưng nhu cầu thanh khoản từ định giá cao ngất của các dự án ngôi sao lại tăng theo cấp số nhân.
Như đã nói, không được thế giới bên ngoài công nhận, nhà đầu tư bán lẻ cũng không thể nâng đỡ định giá của những dự án này. Phần lớn altcoin lên sàn thường là đỉnh lịch sử, và Binance là trạm cuối cùng. Thị trường mã hóa cần một cuộc cải cách – các dự án ngôi sao cần xứng đáng với khoản huy động khổng lồ của họ, việc Bybit thí điểm công bố báo cáo tài chính dự án có thể là một giải pháp. Nhưng theo quan điểm cá nhân tôi, thị trường cần một mùa gấu sâu để tái cấu trúc hệ thống định giá và tiêu chuẩn niêm yết cho các dự án altcoin hiện nay.
Bốn, Mê man
Tôi từng thấy một tia sáng trên Ton, nghĩ rằng ứng dụng tiêu dùng Crypto đã đến hồi khởi đầu, nhưng tia sáng ngắn ngủi ấy tan biến cùng làn sóng Tap to Earn. Năm năm trước, việc đào thanh khoản từ DeFi đã đưa thị trường mã hóa lên đỉnh vinh quang rực rỡ, năm năm sau, lĩnh vực duy nhất chúng ta thành công vẫn chỉ là DeFi.
Hiện giờ, chủ đề tôi trao đổi với người trong giới cũng rất đơn giản: bạn mua BTC chưa? Bán khống chưa? Cho cái CA đi. Mọi người đều mê man, chúng ta không còn tìm được hướng đi đúng đắn nào. Ngoài BTC, việc mua bất kỳ token nào cũng không thể ngủ yên – đó là thực trạng hiện nay. Diamond Hands ngày nay không còn là từ ngữ mang sắc thái tích cực, nếu bạn không mua BTC, thì từ này gần như đồng nghĩa với kẻ ngốc.
Khi tôi mở các phương tiện truyền thông blockchain trên điện thoại, cảm giác như đang đọc New York Times và báo lá cải, mọi hiện tượng đều phản ánh niềm hy vọng của cộng đồng này phần lớn đã đặt vào chính sách và sự chú ý. Từ góc nhìn VC, tương lai chúng ta có lẽ chỉ nên đầu tư vào các sản phẩm dạng công cụ, nền tảng phát hành tài sản trở thành người bán xẻng, người thu tiền thuê, để tồn tại.
Kết luận
Rõ ràng đây không phải hiện trạng chúng ta mong muốn. Dù hiện tại Crypto dường như lạc lối trong sương mù, nhưng thành công của DeepSeek chứng minh rằng đổi mới cách mạng vẫn là con đường hiệu quả nhất để thoát khỏi bế tắc. Crypto hiện tại có nền tảng chính sách, sự chú ý, lượng vốn và hạ tầng vững chắc nhất trong lịch sử, và trong tương lai gần còn có nhiều ETF altcoin sẽ bơm thêm thanh khoản cho thị trường. Chúng ta rõ ràng đang ở trong dòng chính, nhưng lại bị mắc kẹt trong chính bức tường thành của mình. Đằng sau sự thoái trào của Meme Coin hôm nay, có lẽ đang ẩn giấu một điểm ngoặt – tương lai của nhân loại không nhất thiết chỉ có AI.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@YBBCapital
