Cuộc tháo chạy tiền mã hóa Hàn Quốc: Dòng chảy ra ngoài của vốn, doanh nghiệp và nhân tài
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Cuộc tháo chạy tiền mã hóa Hàn Quốc: Dòng chảy ra ngoài của vốn, doanh nghiệp và nhân tài
Khi ngành Web3 toàn cầu có triển vọng phát triển mạnh dưới sự lãnh đạo của chính quyền Trump, Hàn Quốc cần cải cách chính sách quản lý để đảm bảo tính bền vững lâu dài cho ngành này.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Jay Jo, Yoon Lee, Tiger Research
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Điểm chính
-
Khối lượng giao dịch tiền mã hóa tại Hàn Quốc duy trì ở mức cao, thu hút sự chú ý toàn cầu, nhưng việc thiếu rõ ràng về quy định và hướng dẫn cụ thể đang cản trở sự phát triển của ngành.
-
Chính phủ cấm doanh nghiệp mở tài khoản tên thật để giao dịch tiền mã hóa. Hạn chế này, kết hợp với khung quy định mơ hồ, đã dẫn đến tình trạng chảy máu chất xám, vốn và doanh nghiệp ra nước ngoài, làm suy yếu năng lực cạnh tranh của hệ sinh thái Web3.
-
Khi ngành Web3 toàn cầu được kỳ vọng sẽ phát triển mạnh dưới thời chính quyền Trump, Hàn Quốc cần cải cách chính sách quản lý để đảm bảo tính bền vững lâu dài cho ngành này.
1. Mở đầu
Việc "tổng thống thân thiện với tiền mã hóa" Donald Trump đắc cử cùng với việc thành lập Nhóm công tác đặc biệt về tiền mã hóa (Crypto 2.0 TF) thuộc Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) sẽ thúc đẩy quá trình chuyển đổi cấu trúc trên thị trường Web3 toàn cầu. Đây là một bước ngoặt then chốt. Nhân tài, vốn và doanh nghiệp có thể sẽ di chuyển tới những quốc gia có khung pháp lý minh bạch, trong khi xu hướng rời bỏ các quốc gia có môi trường quản lý bất định sẽ gia tăng.
Dòng vốn vào/ra các quốc gia năm 2024, nguồn dữ liệu: Henry & Partners
Hàn Quốc cũng đang nằm trong xu thế này. Báo cáo Di cư Tài sản Tư nhân năm 2024 của Henry & Partners chỉ ra rằng Hàn Quốc dẫn đầu châu Á về số người di cư giàu có. Các yếu tố kinh tế, xã hội và văn hóa đang thúc đẩy làn sóng di cư này. Dù không liên quan trực tiếp đến ngành Web3, nhóm đối tượng này thường giống như "chim yến trong hầm mỏ" – báo hiệu trước những thay đổi trong môi trường kinh doanh của một quốc gia.
Trong bối cảnh đó, việc nhìn lại ngành Web3 của Hàn Quốc là điều hết sức cấp thiết. Báo cáo này phân tích dòng chảy của vốn, doanh nghiệp và nhân tài trong thị trường Web3 của Hàn Quốc, cũng như những thách thức trọng tâm mà ngành này phải đối mặt.
2. Chảy máu vốn: Sở giao dịch nước ngoài và xu hướng chuyển dịch trên chuỗi tăng tốc
Thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc phát triển nhanh chóng. Hiện có 15,6 triệu nhà đầu tư tiền mã hóa, nắm giữ tài sản trị giá 73 tỷ USD. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tại các sàn giao dịch tiền mã hóa hiện nay tương đương với tổng khối lượng giao dịch của Chỉ số Tổng hợp Chứng khoán Hàn Quốc (KOSPI) và Thị trường Chứng khoán Công nghệ Hàn Quốc (KOSDAQ). Điều này phản ánh niềm đam mê của nhà đầu tư Hàn Quốc đối với tài sản mã hóa, động lực phía sau đến từ tỷ suất sinh lời thấp trên thị trường chứng khoán và bất ổn chính trị liên quan đến thiết quân luật.
Tuy nhiên, gần đây, tình trạng chảy vốn khỏi tài sản mã hóa đã đạt mức độ đáng lo ngại. Trong thời gian thiết quân luật, các sàn giao dịch lớn trong nước bị gián đoạn dịch vụ, làm suy yếu niềm tin của người dùng vào sự ổn định của các nền tảng này. Đồng thời, các sàn giao dịch nước ngoài và tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp nhiều cơ hội đầu tư đa dạng hơn, tiếp tục thúc đẩy dòng vốn ra đi.
Theo khảo sát của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc về Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo (VASP) trong nửa đầu năm 2024, lượng tiền chuyển từ ví VASP trong nước sang ví ở nước ngoài đã tăng gấp 2,3 lần so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu trên chuỗi xác nhận xu hướng này, cho thấy dòng tài sản từ các sàn giao dịch nội địa sang các nền tảng nước ngoài đang tiếp tục gia tăng.
Xét về dài hạn, việc di chuyển vốn có thể gây tổn hại đến ngành Web3 của Hàn Quốc. Các khoản phí giao dịch và doanh thu dịch vụ chảy ra nước ngoài, làm suy yếu năng lực cạnh tranh của hệ sinh thái nội địa và giảm mức độ bảo vệ nhà đầu tư. Nó cũng làm dấy lên lo ngại về nhu cầu đối với đồng Won Hàn Quốc sụt giảm và biến động giá tăng cao.
3. Làn sóng di cư: Chuyển trụ sở đến các quốc gia thân thiện với tiền mã hóa
Các công ty Web3 tại Hàn Quốc đang tăng tốc di dời ra nước ngoài. Năm 2024, bộ phận blockchain Nexpace của Nexon, Quỹ Kaia của Klaytn và Line Finschia đã chuyển đến Abu Dhabi. Wemix của WeMade chuyển đến Dubai. Ngành Web3 đang nhanh chóng di chuyển đến các quốc gia có khung quản lý rõ ràng và thuận lợi hơn.
Hàn Quốc đang gặp nhiều trở ngại trong việc thúc đẩy hoạt động liên quan đến Web3. Các công ty không thể mở tài khoản doanh nghiệp để giao dịch tiền mã hóa, khiến việc sử dụng tài sản mã hóa trở nên khó khăn. Điều này tạo ra sự phức tạp trong việc thanh lý tài sản mã hóa, đồng thời gây ra vấn đề về kế toán, thuế và vận hành doanh nghiệp. Ví dụ, trong một nghiệp vụ thanh toán bằng tiền mã hóa, doanh nghiệp A có thể nhận tài sản mã hóa từ người tiêu dùng, nhưng lại cần thanh toán cho nhà cung cấp bằng đồng Won. Nếu không có tài khoản doanh nghiệp, việc thanh lý tài sản gần như là không thể.
Mặc dù Hàn Quốc đã xây dựng khung pháp lý, nhưng thiếu các hướng dẫn cụ thể về stablecoin, DeFi và trò chơi Web3, từ đó hạn chế sự tăng trưởng của ngành. Cách tiếp cận quản lý tích cực của quốc gia này đã giới hạn các hoạt động chưa được cấp phép rõ ràng. Trong khi đó, các thị trường toàn cầu lại hưởng lợi từ các hộp cát quy định (regulatory sandbox) hỗ trợ nhiều dự án thử nghiệm.
Quan điểm thân thiện với tiền mã hóa của chính quyền Trump có thể làm nổi bật sự khác biệt này, khi môi trường quản lý thuận lợi ở nước ngoài sẽ đẩy nhanh hơn nữa quá trình di dời của các công ty Web3 khỏi Hàn Quốc.
4. Chảy máu nhân tài: Làm suy yếu năng lực cạnh tranh công nghệ của ngành Web3
Việc các công ty Web3 Hàn Quốc chuyển ra nước ngoài có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nguồn nhân lực Web3 trong nước. Khi các công ty di chuyển đến các quốc gia có môi trường quản lý rõ ràng và thuận lợi hơn, cơ hội việc làm trong nước có thể giảm, dẫn đến làn sóng chảy máu nhân tài. Điều này có thể cản trở sự phát triển của hệ sinh thái Web3 nội địa.
Việc di cư nhân tài không chỉ là vấn đề riêng của ngành Web3 tại Hàn Quốc. Hàn Quốc là một trong những quốc gia có tỷ lệ nhân tài then chốt di cư sang Mỹ cao nhất, đặc biệt là những người có bằng thạc sĩ và tiến sĩ. Xu hướng này đặc biệt rõ rệt trong ngành Web3 phụ thuộc nhiều vào công nghệ, và có thể làm suy yếu năng lực cạnh tranh của ngành.
Ngược lại, các quốc gia như Mỹ và UAE đang thúc đẩy sự phát triển của ngành Web3 thông qua quy định rõ ràng và chính sách hỗ trợ. Môi trường quản lý thiếu minh bạch tại Hàn Quốc đang đẩy nhanh quá trình mất nhân tài, tạo ra mối đe dọa lâu dài đối với năng lực công nghệ và hệ sinh thái công nghiệp của đất nước.
5. Thách thức và cơ hội của thị trường Web3 Hàn Quốc năm 2025: Cải cách quy định và tăng trưởng ngành
Hàn Quốc đang thu hút sự chú ý toàn cầu nhờ khối lượng giao dịch tiền mã hóa cao. Tuy nhiên, khối lượng này chưa thúc đẩy sự phát triển thực sự của ngành, khiến quốc gia này trở thành một kênh thanh khoản cho các nhà giao dịch toàn cầu. Cơ cấu này không thuận lợi cho tăng trưởng bền vững. Hàn Quốc cần khẩn trương tiến bộ trong lĩnh vực kinh doanh và công nghệ để củng cố hệ sinh thái Web3.
Nguồn: Arthur Hayes
Do sáng tạo nội địa còn yếu và môi trường quản lý bất định, Hàn Quốc đang ở vị trí ngoại vi trong sự phát triển Web3 toàn cầu. Việc quá phụ thuộc vào khối lượng giao dịch thay vì xây dựng hệ sinh thái đã dẫn đến hiện tượng "chiết khấu Hàn Quốc" trên thị trường quốc tế.
Năm 2025, cùng với việc chính quyền mới lên nắm quyền, dự kiến sẽ có những thay đổi lớn trong ngành toàn cầu. Trong bối cảnh đó, Hàn Quốc đang đứng trước ngã tư đường trọng đại. Những động thái tích cực bao gồm cho phép các đơn vị vận hành tiền mã hóa mở tài khoản doanh nghiệp, ban hành quy định về stablecoin và thúc đẩy luật hóa tiền mã hóa. Tuy nhiên, những nỗ lực này mới chỉ chạm đến bề mặt.
Để đạt được tiến triển, Hàn Quốc cần dám đối mặt với rủi ro, phân tích các chuyển biến chính sách toàn cầu và xây dựng một khung quản lý phù hợp với hoàn cảnh trong nước. Hàn Quốc phải chuyển từ việc chỉ tập trung vào khối lượng giao dịch sang xây dựng một trung tâm đổi mới bền vững, nơi nổi bật với năng lực kinh doanh vượt trội và dẫn dắt công nghệ.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@tiger_research
