Chỉ còn một tuần trước bầu cử, giao dịch «Trump» lan rộng khắp thị trường tiền mã hóa
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Chỉ còn một tuần trước bầu cử, giao dịch «Trump» lan rộng khắp thị trường tiền mã hóa
Chỉ còn một tuần trước bầu cử, BTC quay trở lại mức 71.000 USD.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Tuoluo Caijing
Còn một tuần nữa là đến cuộc bầu cử.
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang đến gần, tính đến chiều ngày 27 tháng 10 theo giờ địa phương, toàn nước Mỹ đã có hơn 41 triệu cử tri bỏ phiếu sớm cho cuộc bầu cử tổng thống năm 2024. Dưới ảnh hưởng này, thị trường tiền mã hóa cũng ngày càng biến động mạnh mẽ. Trong bối cảnh giao dịch "bầu cử", Bitcoin dẫn đầu đà tăng, quay trở lại mức giá trên 71.000 USD – điều đã lâu không thấy, các nhóm tài sản mã hóa khác cũng đồng loạt tăng điểm, thị trường MEME đặc biệt say mê trong làn sóng PolitiFi.
Trở lại hai ứng cử viên, Harris và Trump, cuộc cạnh tranh giữa họ ngày càng gay gắt. Do xử lý kém về cơn bão "Milton" và các vấn đề xung đột Israel - Iran, tỷ lệ ủng hộ của Harris nhanh chóng giảm xuống, Trump nhân cơ hội này vượt lên dẫn trước. Không chỉ lợi thế trong tỷ lệ cược cá độ và khảo sát tại các bang chiến trường tiếp tục mở rộng, mà ngay cả trong khảo sát dân ý thông thường, ông cũng đang sát nút theo đuổi. Nhìn vào tình hình hiện tại, dường như Trump có khả năng cao hơn trở thành tổng thống tiếp theo của Hoa Kỳ, vì vậy "giao dịch Trump" cũng bắt đầu được kích hoạt.
Nhìn lại chiến lược chính sách của hai bên, hướng đi chung đều lấy trợ cấp chính phủ làm trọng tâm, mục đích cốt lõi là thúc đẩy dòng vốn hồi lưu, tuy nhiên cách thức thực hiện có phần khác biệt. Trump dùng biện pháp cắt giảm thuế để thúc đẩy doanh nghiệp tư nhân phát triển; còn Harris lại thiên về việc trực tiếp phát tiền hỗ trợ người dân. Về dòng vốn hồi lưu, Harris kế thừa tư tưởng cầm quyền của Biden, chú trọng vào các ngành then chốt như chip bán dẫn, năng lượng mới; Trump vẫn kiên trì chủ trương đánh thuế mạnh tay và "Nước Mỹ trên hết".
Trong bối cảnh hiện tại, xác suất thắng của Trump cao hơn, thị trường tài chính tự nhiên cũng chú ý nhiều hơn đến các đề xuất chính sách của ông. Cụ thể, trích dẫn quan điểm từ Zhongjin (CICC), giảm thuế nội địa, tăng thuế nhập khẩu, nới lỏng quản lý, trục xuất người nhập cư bất hợp pháp, khuyến khích năng lượng hóa thạch, coi trọng công nghệ, chủ nghĩa biệt lập trong ngoại giao là định hướng cầm quyền chính của Trump. Tổng hợp các tác động chồng chéo này, nếu Trump lên nắm quyền, có thể sẽ mang lại rủi ro tăng áp lực lạm phát. Dưới ảnh hưởng này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể phải hành động làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất, điều chỉnh lãi suất cuối kỳ ở mức cao hơn. Xét về thị trường vốn, nếu nền kinh tế duy trì được sức bền, kịch bản hạ cánh mềm sẽ có lợi cho chứng khoán Mỹ, hàng hóa chu kỳ và Bitcoin; tuy nhiên trong trường hợp cực đoan, lạm phát sẽ kìm hãm thị trường vốn, vàng và các tài sản chống chu kỳ sẽ được hưởng lợi.
Ước tính tác động của chính sách Trump đối với nền kinh tế Mỹ, nguồn: Viện Nghiên cứu Zhongjin
Tại đây có thể tham khảo cuộc bầu cử Mỹ năm 2016, khi đó thị trường cũng khởi động "giao dịch Trump", đặc biệt sau khi ông thắng cử vào tháng 11/2016, kỳ vọng lạc quan tăng vọt. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trong vòng một tháng tăng từ 1,7% lên 2,6%, chỉ số đô la Mỹ cũng tăng vọt từ 97 lên trên 103. Xét về chứng khoán Mỹ, ba chỉ số lớn tăng khoảng 10% trong giai đoạn này; xét về hàng hóa, kỳ vọng lạm phát đẩy giá đồng và dầu thô tăng mạnh, vàng đảo chiều, giảm 3% trong vòng một tháng sau bầu cử.
Nguồn: Bloomberg, Bộ phận Nghiên cứu Zhongjin
Rõ ràng, chiến thắng của Trump năm 2016 được xem là sự kiện "thiên nga đen", nhưng hiện tại, thị trường vốn đã bắt đầu định giá cho khả năng chiến thắng của ông. Loại tài sản nổi bật nhất rõ ràng là tiền mã hóa. Vì Trump trước đây đã nhiều lần công khai ủng hộ tiền mã hóa, gần đây thậm chí còn khởi động dự án mã hóa của gia đình mình, thị trường mã hóa đặt rất nhiều kỳ vọng vào ông.
Xét từ thị trường dự báo mã hóa Polymarket, lượng tiền đặt cược đã vượt quá 2,1 tỷ USD, xác suất thắng của Trump đã đạt mức cao 66,2%, vượt xa Harris tới 33 điểm phần trăm, khoảng cách này vẫn đang tiếp tục mở rộng. Thị trường Bitcoin phản ứng mạnh mẽ, khi ngày bầu cử đến gần, Bitcoin liên tục tăng giá, hiện đã vượt mức 71.000 USD, trong đó kỳ vọng rõ ràng là một yếu tố thúc đẩy đà tăng.
Bitcoin và thị trường mã hóa sẽ đi về đâu trước và sau cuộc bầu cử? Các tổ chức và nhà phân tích cũng đang thảo luận sôi nổi về vấn đề này.
Các trader nói chung đều cho rằng bầu cử là cơ hội giao dịch quan trọng, đa số đặt cược vào đà phục hồi sau bầu cử. Theo dữ liệu từ Matrixport, bầu cử Mỹ đang khuấy động tâm lý thị trường, phí tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2024, chiến lược mua vào khi giá giảm đang nổi bật.
Trader hàng đầu Eugene Ng Ah Sio cũng phát biểu trên mạng xã hội rằng xu hướng đã cơ bản rõ ràng, xu hướng tăng sẽ mở ra sau bầu cử. Ông nhấn mạnh thêm rằng, vị thế đầu cơ tăng giá trong tháng 10 hầu như đã bị xóa sạch, và phần lớn mọi người sẽ né tránh rủi ro trong một tuần sau bầu cử, SOL là lựa chọn tài sản rõ ràng.
Phái sinh cũng đưa ra kết luận tương tự. Giám đốc điều hành Deribit Luuk Strijers cho biết các trader phái sinh đang chuẩn bị cho xu hướng tăng giá Bitcoin trong vài ngày sau bầu cử Mỹ vào ngày 5 tháng 11. Đối với các quyền chọn đáo hạn vào ngày 8 tháng 11, giá trị hợp đồng chưa thanh toán vượt quá 2 tỷ USD, mức giá thực hiện chủ yếu là 70.000 USD, 75.000 USD và 80.000 USD, tỷ lệ put/call là 0,55, cho thấy số lượng quyền chọn call chưa thanh toán gấp đôi số lượng quyền chọn put. So với Mark IV, Forward IV tăng rõ rệt, đặc biệt trong chu kỳ bầu cử, điều này cho thấy các trader dự đoán biến động sẽ cao hơn. Biến động ngầm định kỳ hạn đạt 72,29%, cho thấy khả năng biến động giá khoảng 3,78% trong vài ngày sau bầu cử tổng thống. Nhu cầu mạnh đối với quyền chọn call so với quyền chọn put cho thấy nhà đầu tư ít lo ngại về việc quản lý rủi ro giảm giá.
Các tổ chức cũng giữ thái độ lạc quan hơn. Chỉ nửa tháng trước, ngân hàng Standard Chartered – vốn bị thị trường gọi là “vô lý” – cho biết Bitcoin đang thể hiện đà tăng mạnh mẽ, có thể tiến gần mức cao kỷ lục 73.800 USD vào ngày bầu cử Mỹ. Nguyên nhân thúc đẩy tăng giá bao gồm đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dốc lên, dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin dạng giao ngay, cùng với xác suất thắng của Trump tăng lên. Nhìn vào giá Bitcoin hiện tại, có lẽ Standard Chartered sẽ đúng một lần hiếm hoi.
Matthew Sigel, Giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại VanEck, cũng đưa ra dự báo trong một cuộc phỏng vấn, nói rằng các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho cuộc bầu cử Mỹ. Ông nhận định cuộc bầu cử lần này sẽ đi theo lộ trình tương tự năm 2020: sau khi người thắng cuộc được công bố và trải qua giai đoạn dao động ngắn, Bitcoin sẽ bắt đầu tăng giá, đồng thời xác suất thắng của Trump là cao hơn. Bernstein cũng khẳng định lại rằng nếu Trump thắng cử Mỹ vào tháng tới, giá Bitcoin có thể đạt mức cao kỷ lục từ 80.000 đến 90.000 USD.
Về vấn đề này, nhà quản lý quỹ phòng hộ Paul Tudor Jones cho rằng không cần giới hạn vào ứng cử viên tổng thống nào. Ông cho rằng dù ai lên nắm quyền, chính sách thực thi đều là "muôn con đường dẫn đến lạm phát", sẽ tiếp tục thúc đẩy giá BTC và các mặt hàng khác tăng lên.
Bitfinex thì bổ sung thêm yếu tố quý, cho rằng Bitcoin sẽ trải qua giai đoạn biến động trong vài tuần tới, sự bất định của cuộc bầu cử, câu chuyện "giao dịch Trump" cùng các điều kiện thuận lợi theo mùa vụ trong quý 4 lịch sử sẽ tạo nên "cơn bão hoàn hảo" cho diễn biến thị trường. Báo cáo do Bitfinex công bố cho thấy, quyền chọn đáo hạn vào các ngày quan trọng trước và sau bầu cử có mức phí cao hơn, biến động ngầm định dự kiến sẽ đạt đỉnh trong biến động 100 ngày vào ngày 8 tháng 11 – ngay sau ngày bầu cử. Nhìn lại các quý 4 trong lịch sử, tất cả các quý 4 trong năm giảm phát đều kết thúc bằng xu hướng tăng, tỷ suất lợi nhuận trung vị theo quý là 31,34%, sau bầu cử có thể thúc đẩy Bitcoin đạt hoặc thậm chí vượt mức cao kỷ lục.
Tất nhiên, mặc dù phần lớn tổ chức và trader đều tỏ ra lạc quan, cũng có những nhà phân tích cho rằng đặt cược vào biến động ngắn hạn là hành vi thiển cận. Jean Boivin thuộc Viện Nghiên cứu Đầu tư BlackRock cho rằng thị trường đang đánh giá thấp rủi ro về việc một trong hai ứng cử viên tổng thống Mỹ vào tháng tới có thể phản đối kết quả bầu cử. Một chiến thắng gây tranh cãi thường dẫn đến các trận chiến pháp lý kéo dài hàng tuần, các tài sản rủi ro cũng sẽ bị ảnh hưởng.
Phân tích viên từ Copper thì trực tiếp chỉ ra rằng thị trường có thể đang ở đỉnh tạm thời trước cuộc bầu cử Mỹ, nguyên nhân là dữ liệu chuỗi Bitcoin cho thấy 98% địa chỉ ví của các nhà nắm giữ ngắn hạn hiện đang có lợi nhuận. Nhìn lại lịch sử, khi tỷ lệ này tăng mạnh, các nhà đầu tư thường muốn chốt lời, do đó dễ dẫn đến áp lực bán tháo nhanh chóng.
Nhìn toàn cảnh thị trường mã hóa, có thể thấy tâm lý thị trường không đổi, nhưng các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến hiệu suất tiền mã hóa đang chuyển từ chính sách tiền tệ sang kết quả bầu cử Mỹ. Thị trường mã hóa thiên về Trump – người có thái độ thân thiện, và chính sách của Trump cũng sẽ góp phần đẩy giá Bitcoin cùng với các cổ phiếu Mỹ – loại tài sản có mối liên hệ chặt chẽ. Vì vậy, theo dự báo của nhiều nhà phân tích, Bitcoin có tiềm năng phá đỉnh cao mới trong chu kỳ giao dịch này.
Dù bỏ qua lĩnh vực mã hóa, trong các lĩnh vực tài chính khác, kể từ khi xác suất thắng của Trump tăng lên vào tháng 9, thị trường cũng đã hé lộ tín hiệu tương tự. Do chính sách thuế mạnh tay hơn của Trump, ông từng tuyên bố có thể áp mức thuế cơ sở 10% vô biệt đối với mọi hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, và áp thuế từ 60% hoặc cao hơn đối với Trung Quốc, gần đây tỷ giá Nhân dân tệ, Mexico và Việt Nam đã suy yếu. Trong lĩnh vực năng lượng truyền thống được Trump ủng hộ, theo dữ liệu từ Bộ phận Nghiên cứu Zhongjin, tính đến ngày 24 tháng 10, từ ngày 26 tháng 9, năng lượng dầu khí tăng mạnh 5,8%, trong khi chỉ số năng lượng sạch giảm mạnh 9,4%. Trên mạng xã hội, kể từ ngày 23 tháng 9, cổ phiếu của Tập đoàn Công nghệ Truyền thông Trump (DJT) đã tăng tới mức đáng kinh ngạc 289,79%, rõ ràng là cược lớn.
Tuy nhiên, hiện tại chỉ phản ánh giao dịch tiên phong theo tình hình bầu cử, kỳ vọng là yếu tố then chốt hiện nay, nhưng điều này cũng đồng nghĩa kỳ vọng đã được đưa vào định giá, và khi kỳ vọng được hiện thực hóa, rất có thể sẽ xảy ra điều chỉnh giảm ngắn hạn. Mặt khác, ngay cả khi Trump lên nắm quyền, việc thực thi chính sách cũng phải cân nhắc đến Hạ viện – nơi kiểm soát chính sách tài khóa, nếu không sẽ giống như Biden, gặp phải trở ngại trong thực thi chính sách sau khi nhậm chức. Tuy nhiên, theo thăm dò mới nhất từ trang web quan sát chính trị uy tín 538 (fivethirtyeight), khả năng Trump thắng cử tổng thống năm nay đã tăng lên 53%, khả năng đảng Cộng hòa giành đa số Thượng viện từ tay đảng Dân chủ là 87%, và khả năng đảng Cộng hòa tiếp tục giữ đa số Hạ viện là 53%, xác suất đảng Cộng hòa thắng toàn bộ tiếp tục tăng. Như vậy, áp lực cạnh tranh đối với đảng Dân chủ hiện nay từ cả Nhà Trắng đến Quốc hội đã lên đến đỉnh điểm.
Bất kể thế nào, biến động mạnh mẽ trước và sau bầu cử Mỹ là điều chắc chắn xảy ra, mọi nhóm tham gia giao dịch cơ hội đều cần thận trọng. Với bầu cử, cho đến phút cuối, chưa ai biết ai thắng ai thua, và ngay cả khi bỏ phiếu xong, tranh luận về tính hợp lệ của kết quả cũng sẽ không ngừng nghỉ.
Trong giai đoạn này, có lẽ chỉ có Bitcoin và các đồng MEME là sôi động nhất trên thị trường mã hóa.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
