Ổn định tiền: Nâng cấp tiền tệ

2024.10.26

Chia sẻ đến

Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow

Ổn định tiền: Nâng cấp tiền tệ

Tiền ổn định đang trở thành tiền tệ kỹ thuật số định hình lại tài chính và thương mại toàn cầu.

2024.10.26 - 15:40:49

稳定币

Chuyên sâu báo cáo Web3

Tiền ổn định đang trở thành tiền tệ kỹ thuật số định hình lại tài chính và thương mại toàn cầu.

Tác giả: Peter Schroeder

Dịch: LlamaC

「Lời giới thiệu: Bài viết này trình bày rõ ràng về sự trỗi dậy của stablecoin, mô hình kinh doanh, ảnh hưởng đến hệ thống tài chính truyền thống, cũng như tiềm năng và triển vọng ứng dụng của chúng như một loại tiền tệ kỹ thuật số trong tài chính và thương mại toàn cầu. Một bài viết dễ bị gỡ bỏ, hãy đọc và trân trọng khi còn có thể!」

Nội dung👇

Không có đổi mới nào thu hút trí tưởng tượng và tiềm năng của thế giới công nghệ và tài chính như stablecoin.

Những đồng tiền kỹ thuật số này được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với một tài sản tham chiếu (thường là các loại tiền pháp định như đô la Mỹ), đã trở thành cầu nối giữa hệ thống tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.

Thông tin Stripe mua lại Bridge tuần này đã gây xôn xao trong giới công nghệ, làm nổi bật tiềm năng của stablecoin trong việc xây dựng những đại lộ tiền tệ mới.

Hãy cùng đi sâu vào ý nghĩa của stablecoin đối với tương lai của tiền tệ.

Sự trỗi dậy nhanh chóng của stablecoin

Có một quan điểm cho rằng, sự phức tạp cuối cùng biểu hiện dưới dạng đơn giản.

Dù đôi khi tiền mã hóa mang đến nhiều phức tạp, nhưng về nguyên tắc, stablecoin là dạng đơn giản nhất – nó là tiền kỹ thuật số, kết hợp ưu điểm của tiền mã hóa với sự ổn định của tài chính truyền thống.

Sau này mọi thứ sẽ trở nên rõ ràng, nhưng hiện tại chúng ta đang ở ngã rẽ của tiền tệ.

Stablecoin không chỉ là cải tiến cho hệ thống hiện tại; chúng đang đặt nền móng cho một hệ thống tài chính hoàn toàn mới dựa trên Internet.

Vì vậy, vốn hóa thị trường của stablecoin được đảm bảo bằng tiền pháp định đã tăng vọt từ mức khái niệm năm 2018 lên hơn 164 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024.

Để hiểu rõ hơn, con số này lớn hơn GDP của hơn 100 quốc gia.

Và những stablecoin này không nằm im. Chỉ riêng trong quý II, khối lượng giao dịch stablecoin gần gấp đôi Visa, thường xuyên vượt quá hàng chục nghìn tỷ USD mỗi tháng.

Đối với một công nghệ mới chỉ xuất hiện cách đây 6 năm, mức tăng trưởng này thật đáng kinh ngạc.

Mô hình kinh doanh của stablecoin

Tại sao stablecoin là một ngành kinh doanh tốt, và chúng kiếm tiền như thế nào?

Stablecoin tạo ra doanh thu bằng cách đầu tư dự trữ của mình theo tỷ lệ 1:1 vào các tài sản sinh lời, như trái phiếu kho bạc và các công cụ đầu tư ngắn hạn khác. Lãi suất kiếm được từ các khoản đầu tư này cung cấp nguồn thu cho nhà phát hành stablecoin.

Chiến lược đầu tư sáng tạo này khiến các nhà phát hành stablecoin trở thành một trong những chủ sở hữu lớn nhất trái phiếu kho bạc Mỹ, nắm giữ nhiều hơn cả Đức, Mexico hay Hà Lan.

Nhưng stablecoin mới chỉ bắt đầu khai thác tiềm năng của mình. Hãy xem xét điều này: cung tiền toàn cầu (M2) ước tính khoảng 129 nghìn tỷ USD.

Chúng ta mới chỉ bắt đầu cập nhật hệ thống tài chính thông qua stablecoin.

Bên cạnh cung tiền M2, dưới đây là một số quy mô thị trường khác mà stablecoin có tiềm năng cải thiện:

Thị trường ngoại hối (Forex): Có khoảng 8 nghìn tỷ USD lưu chuyển giữa các đồng tiền mỗi ngày. Đây là thị trường lớn nhất thế giới, gấp khoảng 30 lần GDP toàn cầu hàng ngày.

Khi chúng ta có thanh khoản sâu hơn với các stablecoin được hỗ trợ bởi nhiều đồng tiền trên toàn cầu, các giao dịch ngoại hối kỹ thuật số thông qua hoán đổi stablecoin sẽ sớm thay đổi cách thức lưu chuyển tiền tệ hiện nay.

Chuyển tiền toàn cầu: Năm 2023, giá trị chuyển tiền toàn cầu ước đạt 883 tỷ USD, dự kiến tăng lên 913 tỷ USD vào năm 2025.

Stablecoin giúp thanh toán xuyên biên giới trở nên đơn giản như gửi tin nhắn hoặc email, cung cấp giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn và liền mạch hơn.

Thanh toán: Tính đến năm 2023, thị trường thanh toán toàn cầu trị giá 2,64 nghìn tỷ USD, dự kiến tăng lên 4,78 nghìn tỷ USD vào năm 2029. Phí xử lý thẻ tín dụng dao động tùy khu vực, phương thức thanh toán và loại giao dịch, thường từ 1,5% đến 3,5% giá trị giao dịch. Phí trung bình toàn cầu năm 2024 cho xử lý giao dịch thẻ tín dụng là khoảng 2,4% giá trị giao dịch.

Stablecoin có khả năng công nghệ để đơn giản hóa quy trình thanh toán, giúp chúng hiệu quả hơn.

Nếu stablecoin chiếm được dù chỉ một phần nhỏ các thị trường lỗi thời này, hàng nghìn tỷ USD sẽ chảy vào tiền kỹ thuật số, từ đó cải thiện toàn bộ hệ thống tài chính.

Phép màu của tiền tệ

Tại sao tiền tệ dựa trên Internet lại quan trọng đến vậy?

Tương tự như nước, tiền tệ thấm sâu vào xã hội, nuôi dưỡng hoạt động kinh tế.

Nó tìm đường đi ít trở ngại nhất, giống như nước chảy xuống dốc. Cũng như nước rất cần thiết cho sự sống, tiền tệ là mạch máu của thương mại, thúc đẩy giao dịch và lưu trữ giá trị.

Việc hiểu các chức năng cơ bản của tiền tệ là rất quan trọng để nhận ra giá trị của stablecoin.

Tiền tệ tồn tại về bản chất để giải quyết một vấn đề cơ bản: làm thế nào để trao đổi giá trị một cách hiệu quả trong một xã hội phức tạp. Các nhà kinh tế học từ lâu đã nhận diện ba chức năng chính của tiền tệ:

1. Lưu trữ giá trị

2. Phương tiện trao đổi

3. Đơn vị kế toán

Ba chức năng này tạo nền tảng cho mọi hệ thống tiền tệ, cho phép cá nhân và xã hội tiết kiệm, giao dịch và đo lường giá trị kinh tế theo thời gian.

Theo thiết kế, stablecoin nhằm thực hiện ba chức năng cốt lõi này, nhưng trong lĩnh vực kỹ thuật số, chúng cung cấp những cải tiến vượt trội so với các hình thức tiền pháp định truyền thống.

Lưu trữ giá trị

Một trong những trường hợp sử dụng trực tiếp và rõ ràng nhất của stablecoin là làm phương tiện lưu trữ giá trị, đặc biệt tại các quốc gia có tiền tệ bất ổn hoặc khó tiếp cận hệ thống tài chính toàn cầu. Đối với người dân sống ở các nước có lạm phát cao hoặc kiểm soát vốn nghiêm ngặt, việc nắm giữ stablecoin gắn với đô la Mỹ hoặc euro có thể là lifeline để bảo vệ số vốn tích lũy vất vả của họ.

Gần 75% tiền giấy đô la Mỹ mệnh giá 100 USD được lưu giữ ở nước ngoài, trị giá hơn 1,5 nghìn tỷ USD. Giờ đây, mọi người có thể tiếp cận bất kỳ số lượng đô la Mỹ hoặc tiền tệ nào dưới dạng kỹ thuật số, mọi lúc, mọi nơi, 24/7/365 thông qua stablecoin.

Phương tiện trao đổi

Làm phương tiện trao đổi, stablecoin có cơ hội thay thế các quy trình hiện tại nhờ hiệu quả và khả năng lập trình của chúng. Trong mọi quy trình làm việc có bên trung gian tham gia và hỗ trợ giao dịch, stablecoin đều có cơ hội đơn giản hóa và tối ưu hóa quy trình thanh toán.

Theo nghiên cứu của McKinsey, ngành công nghiệp thanh toán toàn cầu đã xử lý 3,4 nghìn tỷ giao dịch vào năm 2023, trị giá 18 nghìn tỷ USD, với tổng doanh thu đạt 2,4 nghìn tỷ USD. Bằng cách đơn giản hóa các khoản thanh toán này, stablecoin đang từng bước chiếm lĩnh 2,4 nghìn tỷ USD "thuế thanh toán" toàn cầu, giúp thanh toán hiệu quả hơn cho tất cả mọi người.

Stablecoin đã vượt qua khối lượng giao dịch của phần lớn các loại tiền mã hóa khác và nhanh chóng sẽ thống trị các ngành khác.

Đơn vị kế toán

Mặc dù stablecoin đã hữu ích như một phương tiện lưu trữ giá trị và trao đổi, tiềm năng của chúng như một đơn vị kế toán vẫn chưa được khai thác triệt để. Khi ngày càng nhiều doanh nghiệp và cá nhân cảm thấy thoải mái với stablecoin, chúng ta có thể sẽ thấy chúng được dùng để định giá hàng hóa và dịch vụ, đặc biệt trong bối cảnh quốc tế.

Theo dữ liệu từ SWIFT, vì phần lớn thương mại hàng hóa tiếp tục được định giá và thanh toán bằng đô la Mỹ, đồng đô la chiếm hơn 80% trong tài trợ thương mại.

Quy mô thị trường tài trợ thương mại toàn cầu năm 2023 được định giá 10,5 nghìn tỷ USD, dự kiến đạt 13,6 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2032. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 2024 đến 2032 gần 2,94%, mở ra cơ hội khổng lồ cho thanh toán bằng stablecoin.

Tóm lại, stablecoin vẫn đang ở giai đoạn sơ khai.

Một đồng tiền Internet tốt hơn

Các ứng dụng như Venmo và Cash App đã cách mạng hóa thanh toán ngang hàng tại Mỹ, khiến việc chia sẻ hóa đơn ăn tối hay trả tiền thuê nhà trở nên dễ dàng.

Tuy nhiên, các giải pháp này chủ yếu bị giới hạn trong phạm vi nội địa. Hiện tại vẫn chưa có một "Venmo toàn cầu" nào cho phép chuyển tiền quốc tế nhanh chóng, thuận tiện và chi phí thấp.

Đây chính là nơi stablecoin tỏa sáng. Chúng cung cấp một giải pháp bản chất mang tính toàn cầu, hoạt động 24/7, không bị giới hạn bởi biên giới hay giờ làm việc ngân hàng. Với stablecoin như USDC, việc gửi tiền đến bất cứ đâu trên thế giới trở nên đơn giản như gửi tin nhắn, với chi phí thường chỉ bằng một phần nhỏ so với chuyển tiền điện tử quốc tế truyền thống.

Sau nâng cấp Dencun của Ethereum vào tháng 3, chi phí giao dịch trung bình trên các mạng L2 như Base đã giảm xuống dưới 0,01 USD. Giao dịch gần như tức thì và có sẵn ở mọi nơi trên thế giới.

CEO Coinbase Brian Armstrong gần đây tại một hội nghị do Goldman Sachs tổ chức đã nói:

Tôi rất vui mừng báo cáo rằng, hiện tại chúng tôi đã rút ngắn thời gian giao dịch ở bất cứ đâu trên thế giới xuống dưới một giây, và chi phí xuống 0,01 USD. Điều này khiến tiền mã hóa trở thành kênh thanh toán toàn cầu tốt nhất từ trước đến nay. Trong hệ thống tài chính truyền thống cũng có vài kênh thanh toán. Một số rất nhanh, ví dụ như thẻ tín dụng, nhưng rất đắt đỏ, thu phí 2%. Một số rất rẻ, ví dụ như ACH, nhưng lại rất chậm – mất hai đến ba ngày làm việc. Đúng vậy? Một số vừa nhanh vừa rẻ, như WeChat Pay, nhưng chỉ hoạt động trong một quốc gia – Trung Quốc. Tiền mã hóa, các kênh thanh toán lớp 2 như Base, hiện tại là kênh duy nhất tôi biết đáp ứng cả ba tiêu chí: nhanh, rẻ và toàn cầu. Đây cũng là một phần lý do tại sao tôi nghĩ chúng ta đang chứng kiến khối lượng giao dịch stablecoin tăng trưởng 200% đến 300% theo năm. Điều này thật mạnh mẽ. Nó không chỉ mở khóa thanh toán, mà thực sự bắt đầu mở khóa một loạt ứng dụng mới. Ví dụ, nếu bạn có phương thức thanh toán nhanh, rẻ và toàn cầu, điều đó có thể khiến con người làm gì? Có lẽ, thỉnh thoảng trên mạng xã hội, mọi người nhấn nút thích hoặc đánh dấu nội dung. Bạn biết đấy, tại sao việc đó không thể trở thành một giao dịch nhỏ? Đúng vậy? Hiện tại ở Mỹ, người ta lĩnh lương hai tuần một lần. Tại sao bạn không thể được trả lương theo giờ? Có lẽ, khái niệm vay trả lương sẽ biến mất. Hoặc thậm chí trả theo phút. Vì vậy, nếu thế giới có một hệ thống tài chính nhanh, rẻ, toàn cầu và phi tập trung, không chịu sự kiểm soát của bất kỳ quốc gia nào, tôi tin rằng nhiều ma sát trong nền kinh tế sẽ được loại bỏ, và bạn sẽ thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Ngay cả khi giảm một chút ma sát, bạn cũng sẽ thấy tỷ lệ áp dụng tăng vọt. Ví dụ, trước đây tin nhắn SMS từng tốn 0,25 USD. Vào thời kỳ đỉnh cao, mỗi năm có khoảng 25 tỷ tin nhắn. Ngày nay, với các ứng dụng miễn phí như WhatsApp, iMessage, số lượng tin nhắn gửi đi mỗi ngày đã lên tới hàng trăm tỷ. Vì vậy, chỉ cần loại bỏ một phần nhỏ ma sát, lượng hoạt động có thể tăng lên một bậc độ lớn. Điều này đã xảy ra trong lĩnh vực tin nhắn, và bây giờ cũng sẽ xảy ra trong lĩnh vực thanh toán.

Nói thẳng hơn, stablecoin như USDC trên lớp 2 đã trở thành kênh thanh toán hiệu quả nhất thế giới.

Hãy suy ngẫm điều đó..

Khi ngày càng nhiều ứng dụng tích hợp chức năng stablecoin, chúng ta có thể chứng kiến hiệu ứng mạng lưới. Mỗi ứng dụng mới áp dụng stablecoin sẽ làm tăng tính hữu ích của toàn bộ hệ sinh thái, từ đó khuyến khích việc áp dụng và đổi mới sâu rộng hơn.

Hiệu ứng mạng lưới là khi giá trị của một sản phẩm hoặc dịch vụ tăng lên khi có thêm người dùng. Hãy nghĩ đến các mạng xã hội như Facebook hay công cụ liên lạc như WhatsApp – giá trị của chúng tăng theo cấp số nhân với mỗi người dùng mới.

Stablecoin có tiềm năng tạo ra hiệu ứng mạng lưới cực kỳ mạnh mẽ.

Khi ngày càng nhiều người bắt đầu sử dụng stablecoin, ngày càng nhiều doanh nghiệp sẽ chấp nhận chúng, và khi ngày càng nhiều doanh nghiệp chấp nhận, ngày càng nhiều người sẽ muốn sử dụng.

Vòng xoáy tích cực này có thể dẫn đến việc áp dụng nhanh chóng và rộng rãi, phát triển với tốc độ chóng mặt.

Cũ không đi, mới không đến

Khi nhìn vào bức tranh stablecoin, người ta thường so sánh nó với giai đoạn đầu của Internet. Khi đó, nhiều người khó hình dung được công nghệ này sẽ tạo ra thay đổi lớn đến mức nào. Hiện tại, chúng ta cũng đang ở giai đoạn tương tự với stablecoin.

Trong chương trình «The Money Movement» do Jeremy Allaire dẫn dắt, Chris Dixon nói:

Mọi công nghệ mới thường làm hai việc. Chúng có xu hướng thực hiện tốt hơn các việc cũ, đồng thời làm được những việc trước đây chưa từng làm được. Blockchain thực chất là cách xây dựng dịch vụ Internet mới, với kiến trúc không có bên kiểm soát hay bên thu phí.

Stablecoin là cơ hội lớn đối với các doanh nhân, nhà phát triển và người đổi mới. Những công ty và giao thức thành công trong lĩnh vực này có thể trở thành những gã khổng lồ tài chính của tương lai.

Dưới đây là danh sách một số công ty đang đổi mới trong hệ sinh thái stablecoin:

Tiềm năng là khổng lồ. Stablecoin có khả năng định hình lại hệ thống tài chính theo cách cởi mở, hiệu quả và bao trùm hơn.

Chúng có thể là chìa khóa để mở ra sự bao gồm tài chính toàn cầu, hiện thực hóa các mô hình kinh doanh mới và tạo ra một nền kinh tế toàn cầu liên kết chặt chẽ hơn.

Đừng chớp mắt, vì sự tăng trưởng này đang diễn ra nhanh chóng, một vài stablecoin đã tăng nguồn cung hơn 1 tỷ USD trong chưa đầy một năm.

Hiện tại cũng có hơn 76 dự án stablecoin với nguồn cung trên 10 triệu USD.

Tiềm năng tăng trưởng không chỉ lớn; nó mang tính cách mạng trên quy mô nền kinh tế toàn cầu. Và chúng ta hoàn toàn mới chỉ bắt đầu.

Chúng ta đang đứng ở ngưỡng cửa của một kỷ nguyên tài chính mới. Cuộc cách mạng stablecoin mới chỉ khởi đầu, và tôi háo hức chờ xem nó sẽ đưa chúng ta đi đến đâu.