Four Pillars Nghiên cứu: Làm rõ nguồn gốc và hiện trạng của tái thế chấp, toàn diện hiểu biết về hệ sinh thái và đổi mới hiện nay
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Four Pillars Nghiên cứu: Làm rõ nguồn gốc và hiện trạng của tái thế chấp, toàn diện hiểu biết về hệ sinh thái và đổi mới hiện nay
Chất phát lại định nghĩa lại tính bảo mật blockchain.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Ingeun
Biên dịch: TechFlow
Điểm chính
-
Re-staking là một cơ chế cho phép người dùng tái sử dụng tài sản đã stake trên nhiều mạng blockchain hoặc ứng dụng để cung cấp thêm tính bảo mật. Thông qua cách này, người dùng có thể tận dụng lại tài sản stake hiện có nhằm nâng cao khả năng mở rộng và thanh khoản của hệ thống đồng thời nhận thêm phần thưởng.
-
Ngăn xếp re-staking là một khung khái niệm chia nhỏ có hệ thống các thành phần chính trong hệ sinh thái re-staking, bao gồm mạng blockchain nền tảng, cơ sở hạ tầng stake, nền tảng stake, cơ sở hạ tầng re-staking, nền tảng re-staking và các ứng dụng re-staking.
-
Cơ sở hạ tầng re-staking cung cấp nền tảng kỹ thuật để thực hiện re-staking, cho phép tài sản đã stake được dùng để bảo vệ các giao thức hoặc mạng khác. Các dự án nổi bật trong lĩnh vực này bao gồm EigenLayer trên Ethereum, Babylon trên Bitcoin và Solayer trên Solana. Những dự án này tập trung vào việc đảm bảo thanh khoản, tăng cường bảo mật và cải thiện khả năng mở rộng của mạng.
-
Re-staking đang định nghĩa lại bảo mật blockchain và nhanh chóng phát triển thành một hệ sinh thái. Khả năng tăng cường khả năng mở rộng và thanh khoản thông qua bảo mật kinh tế khiến nó trở nên cực kỳ hấp dẫn, mặc dù vẫn còn lo ngại về rủi ro và lợi nhuận của mô hình re-staking.
-
Phần tiếp theo của loạt bài này sẽ khám phá các nền tảng và ứng dụng re-staking – những yếu tố then chốt đối với khả năng áp dụng quy mô lớn của hệ sinh thái re-staking.
Tính đến ngày 28 tháng 9 năm 2024, giá trị tài sản bị khóa (TVL) của hệ sinh thái re-staking do EigenLayer dẫn đầu đạt khoảng 15,3 tỷ USD. Con số này vượt quá TVL 13 tỷ USD của nền tảng cho vay tiền mã hóa Aave và hơn một nửa TVL (26,48 tỷ USD) của Lido - nền tảng stake linh hoạt hàng đầu trên Ethereum. Điều này nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể của hệ sinh thái re-staking.
Xét theo bối cảnh đó, bạn có thể tự hỏi re-staking là gì, tại sao nó thu hút sự quan tâm của những người nắm giữ tiền mã hóa và thúc đẩy sự tăng trưởng như vậy. Để trả lời câu hỏi này, loạt bài gồm hai phần sẽ giải thích re-staking là gì, góc nhìn nào để đánh giá hệ sinh thái re-staking đang mở rộng, cũng như các dự án thú vị bên trong.
Loạt bài này sẽ bắt đầu bằng tổng quan về re-staking, định nghĩa ngăn xếp re-staking xung quanh cơ sở hạ tầng re-staking mạnh mẽ, và khám phá các dự án thuộc nhóm cơ sở hạ tầng re-staking cùng đặc điểm riêng biệt của chúng.
1. Giới thiệu ngắn gọn về Re-staking
1.1 Trước khi có Re-staking
Khi Ethereum chuyển từ Proof-of-Work (PoW) sang Proof-of-Stake (PoS) thông qua bản nâng cấp “The Merge” được mong đợi, nhiều chủ sở hữu ETH bắt đầu stake ETH của họ để hỗ trợ ổn định mạng lưới và kiếm phần thưởng stake. Quá trình này đã tạo ra nhiều dịch vụ và nền tảng stake khác nhau.
Nhu cầu đầu tiên xuất hiện là các nhóm stake (stake pool). Mức tối thiểu 32 ETH cần để stake là một rào cản không nhỏ đối với những người nắm giữ Ethereum nhỏ lẻ. Để giải quyết vấn đề này, các nhóm stake đã được phát triển, giúp những người sở hữu ít hơn 32 ETH vẫn có thể tham gia stake trên Ethereum.
Vấn đề tiếp theo là thanh khoản. Khi stake ETH, tài sản bị khóa trong hợp đồng thông minh, điều này làm giảm tính thanh khoản. Trong giai đoạn đầu sau khi chuyển sang PoS, ETH đã stake thậm chí không thể rút ra, nghĩa là gần như mất hoàn toàn tính thanh khoản. Để giải quyết vấn đề này, các dịch vụ như Lido và Rocket Pool đã phát hành token stake linh hoạt (LSTs). Giá trị của LST tương ứng với ETH đã stake, cho phép người stake sử dụng chúng như một phiên bản thay thế cho ETH đã stake trong các dịch vụ DeFi khác. Thực tế, LST giúp người dùng lấy lại một phần tính thanh khoản của tài sản đã stake.
Sau khi đảm bảo thanh khoản thông qua LST, những cơ hội mới để tận dụng các token này đã xuất hiện. Tuy nhiên, LST chủ yếu bị giới hạn trong hệ sinh thái DeFi Ethereum và chưa được dùng để bảo vệ các mạng mở rộng xây dựng trên Ethereum như L2. Điều này gây ra những thách thức mới cho mô hình bảo mật của Ethereum, ví dụ:
-
Vấn đề mở rộng: Năng lực xử lý giao dịch hạn chế của Ethereum có nghĩa là trong thời điểm nhu cầu cao, mạng lưới có thể bị tắc nghẽn, khiến phí giao dịch tăng mạnh. Điều này khiến các dApp và nền tảng DeFi khó đáp ứng lượng lớn người dùng. Giải pháp lớp thứ hai (L2) ra đời để giải quyết vấn đề này, nhưng chúng cần cơ chế bảo mật và xác thực riêng.
-
Nhu cầu bảo mật bổ sung: Cơ chế bảo mật cơ bản của Ethereum hoạt động ở cấp độ giao thức và phụ thuộc vào việc người tham gia stake ETH để duy trì an ninh mạng. Tuy nhiên, các biện pháp bảo mật tích hợp này không luôn đáp ứng được nhu cầu bảo mật cụ thể của từng L2 hay ứng dụng, do đó mỗi ứng dụng đều cần thêm một lớp bảo mật.
-
Hạn chế thanh khoản: Mặc dù Ethereum đã kích hoạt cơ chế stake thông qua PoS, vẫn tồn tại một vấn đề then chốt: tài sản đã stake chỉ được dùng cho an ninh mạng. Ví dụ, ETH đã stake không thể dùng cho chức năng hay ứng dụng hữu ích khác. Điều này giới hạn thanh khoản và cản trở khả năng tìm kiếm cơ hội sinh lời bổ sung của người tham gia mạng.
Những thách thức này làm nổi bật nhu cầu về một cơ chế bảo mật mới, được thiết kế riêng cho trạng thái hiện tại của Ethereum và các blockchain PoS.
1.2 Sự trỗi dậy của Re-staking
Nhu cầu về phương pháp bảo mật mới cuối cùng đã sinh ra khái niệm re-staking.
"Re-staking là câu trả lời mới nhất cho vấn đề bảo mật cốt lõi trong lĩnh vực tiền mã hóa: Làm thế nào để sử dụng trò chơi kinh tế nhằm bảo vệ các hệ thống tính toán phi tập trung." ——Sam Kessler, CoinDesk
Như trích dẫn nói, re-staking tận dụng các nguyên lý kỹ nghệ tài chính để tăng cường bảo mật blockchain thông qua bảo mật kinh tế.
Trước khi đi sâu vào re-staking, điều quan trọng là phải hiểu cách các blockchain PoS duy trì bảo mật. Nhiều blockchain, bao gồm cả Ethereum, sử dụng PoS, trong đó một phương pháp tấn công phổ biến là đối thủ tích lũy đủ tài sản đã stake để ảnh hưởng đến mạng. Chi phí để phá vỡ blockchain thường tỷ lệ thuận với tổng giá trị tài sản đã stake trong mạng, điều này đóng vai trò răn đe đối với kẻ tấn công.
Re-staking phát triển thêm khái niệm này, nhằm áp dụng rộng rãi hơn bảo mật kinh tế. Trên các giao thức chính như Ethereum, đã có một lượng vốn lớn được stake. Re-staking tận dụng lại nguồn vốn này để cung cấp thêm bảo mật và chức năng ở cấp độ L2 hoặc ứng dụng. Do tăng cường bảo mật, người re-stake có thể nhận được lợi nhuận cao hơn so với stake truyền thống. Vì vậy, re-staking trở thành giải pháp cho các thách thức nêu trên:
-
Mở rộng: Re-staking cho phép các giải pháp L2 và các ứng dụng khác tận dụng tài nguyên stake từ blockchain chính. Điều này giúp các giải pháp L2 duy trì mức độ bảo mật cao hơn mà không cần xây dựng cơ chế độc lập, bằng cách tận dụng vốn stake từ mạng chính.
-
Tăng cường bảo mật: Re-staking cho phép tài nguyên stake từ blockchain chính không chỉ dùng để bảo vệ mạng chính mà còn để xác thực và bảo vệ các chức năng ở cấp độ ứng dụng. Điều này tạo ra một khung bảo mật mạnh mẽ và toàn diện hơn.
-
Tăng cường thanh khoản: Re-staking nhằm mục đích cho phép tài sản đã stake trên mạng chính được tái sử dụng cho các mục đích khác. Ví dụ, tài sản đã stake có thể được dùng cho các nhiệm vụ xác thực trên mạng hoặc ứng dụng khác, từ đó tăng tính thanh khoản và hiệu quả tổng thể của hệ sinh thái bảo mật, đồng thời mang lại phần thưởng bổ sung cho người tham gia.
Tóm lại, re-staking xuất hiện như một phản hồi trước những hạn chế của các mạng PoS lớn như Ethereum, nhằm giúp các mạng này hỗ trợ thêm nhiều người tham gia, đồng thời cung cấp mức độ bảo mật và thanh khoản cao hơn.
Một ví dụ sớm nổi bật về khái niệm re-staking là Bảo mật liên chuỗi (Interchain Security - ICS). Cosmos vận hành một hệ sinh thái nơi nhiều blockchain độc lập tương tác thông qua khái niệm liên chuỗi. Tuy nhiên, mỗi chuỗi đều cần duy trì bảo mật riêng, điều này tạo gánh nặng. ICS giải quyết vấn đề này bằng cách cho phép các blockchain trong hệ sinh thái Cosmos chia sẻ tài nguyên bảo mật.
Các trình xác thực của Cosmos Hub chịu trách nhiệm bảo vệ mạng, và các chuỗi mới hoặc nhỏ hơn có thể tận dụng bảo mật này mà không cần xây dựng mạng trình xác thực riêng. Cách tiếp cận này giảm chi phí bảo mật và giúp các dự án blockchain mới dễ dàng khởi chạy hơn trong hệ sinh thái Cosmos. Tuy nhiên, những thách thức như chi phí cơ sở hạ tầng tăng, tiện ích hạn chế của token nội bộ và yêu cầu lợi nhuận cao từ các chuỗi tiêu dùng đã hạn chế thành công của ICS.
Dù vậy, những nỗ lực này đã mở đường cho EigenLayer trong hệ sinh thái Ethereum, người sau này trở thành nhà lãnh đạo trong ngành re-staking. Do đó, để hiểu rõ về re-staking, nghiên cứu EigenLayer - dự án đã khẳng định vị thế trong hệ sinh thái Ethereum - là một điểm khởi đầu tuyệt vời. Hãy cùng đi sâu vào EigenLayer và hệ sinh thái re-staking.
1.3 Minh họa qua EigenLayer
1.3.1 Từ bảo mật phân mảnh đến bảo mật tái cấu trúc
Re-staking vận hành như thế nào về cơ bản để cung cấp bảo mật và thanh khoản mạnh hơn?
"Nếu tôi nhìn xa hơn, đó là vì tôi đứng trên vai những người khổng lồ." —— Isaac Newton
Câu nói nổi tiếng của Isaac Newton thừa nhận đóng góp của các nhà khoa học trước đó đối với thành tựu của ông. Rộng hơn, nó ám chỉ rằng tận dụng tài nguyên hiện có thường là lựa chọn sáng suốt.
Nhiều dịch vụ blockchain hiện nay phụ thuộc vào các mạng L1 lớn, tận dụng hệ sinh thái, niềm tin và tài nguyên bảo mật của chúng. Tuy nhiên, việc chọn một mạng non trẻ hơn hoặc cố gắng tự mình trở thành người chơi chính có thể đầy rủi ro, bởi các dự án này có thể gặp thất bại trước khi đạt được tiềm năng đầy đủ.
Để minh họa điều này thông qua EigenLayer, hãy xem xét tình huống được mô tả trong hình dưới đây.
Trong hình, hai hệ sinh thái mỗi bên đều có 13 tỷ USD vốn đã stake. Bên trái, Ethereum và Dịch vụ Xác thực Chủ động (AVS - một dịch vụ mạng trung gian) không kết nối với nhau, trong khi bên phải, chúng được kết nối thông qua EigenLayer.
-
Hệ sinh thái bên trái: Tại đây, Ethereum và AVS không kết nối trực tiếp, do đó mặc dù có thể chuyển giá trị giữa các mạng thông qua cầu nối, điều này không liên quan đến việc chia sẻ bảo mật. Do đó, Ethereum và AVS không thể chia sẻ bảo mật kinh tế, dẫn đến sự phân tán bảo mật. Kẻ tấn công có thể chọn mạng có lượng vốn stake thấp nhất làm mục tiêu. Điều này dẫn đến tình trạng bảo mật phân tán, nơi chi phí tham nhũng (CoC) chỉ bằng mức tối thiểu cần thiết. Tình huống này tạo ra môi trường cạnh tranh giữa các dịch vụ thay vì hiệu ứng cộng sinh, có thể làm suy yếu bảo mật kinh tế của Ethereum.
-
Hệ sinh thái bên phải: Nếu Ethereum và AVS được kết nối thì sao? EigenLayer tích hợp Ethereum và AVS thông qua khái niệm re-staking, hợp nhất bảo mật phân mảnh thành dạng bảo mật tái cấu trúc. Việc tích hợp này mang lại hai lợi ích: dịch vụ AVS có thể kế thừa vốn từ mạng Ethereum thay vì cạnh tranh với nó, tất cả các dịch vụ AVS có thể tận dụng tối đa bảo mật kinh tế chung. Điều này hiệu quả tạo ra một môi trường nơi những "người khổng lồ" kết hợp sức mạnh, cho phép họ cùng nhìn xa hơn.
1.3.2 Các trụ cột của Re-staking (qua ví dụ EigenLayer)
Qua giải thích này, ta có thể hiểu các dịch vụ AVS có thể kế thừa bảo mật kinh tế từ Ethereum, cho phép chúng tận dụng mức độ bảo mật đáng kể với chi phí thấp. Tuy nhiên, hệ sinh thái tài chính phức tạp này phụ thuộc vào nhiều vai trò khác nhau để vận hành trơn tru. Hãy cùng đi sâu vào các vai trò này:
-
Dịch vụ Xác thực Chủ động (AVS): AVS là các dịch vụ cần hệ thống xác thực phi tập trung, ví dụ như lớp DA, sidechain hoặc mạng oracle. AVS phụ thuộc vào các nhà điều hành nút duy trì an ninh mạng bằng cách vận hành nút một cách đáng tin cậy. AVS sử dụng hai cơ chế: phạt slash (slash), trong đó một phần hoặc toàn bộ số tiền stake bị tịch thu do hiệu suất kém, và phần thưởng cho hoạt động thành công. AVS có thể tận dụng ETH đã re-stake để sử dụng bảo mật của Ethereum mà không cần xây dựng mạng tin cậy riêng biệt.
-
Người Re-stake: Người re-stake là cá nhân hoặc tổ chức thực hiện re-stake ETH gốc hoặc LST trên chuỗi beacon Ethereum. Nếu người re-stake không chắc chắn nên chọn AVS cụ thể nào hoặc muốn nhận thêm phần thưởng, họ có thể ủy thác vốn re-stake của mình cho các nhà điều hành nút. Trong trường hợp này, người re-stake giao vốn cho các nút do nhà điều hành nút vận hành, từ đó nhận phần thưởng re-stake.
-
Nhà điều hành nút: Nhà điều hành nút nhận vốn được ủy thác từ người re-stake, vận hành nút để thực hiện các nhiệm vụ xác thực cần thiết cho AVS. Các nhà điều hành nút sử dụng vốn re-stake để xây dựng và vận hành các nút an toàn hơn. Họ đóng vai trò then chốt trong việc duy trì độ tin cậy và an ninh của AVS, và do đó nhận phần thưởng re-stake và phần thưởng vận hành nút.
1.3.3 Kết hợp thành một thể thống nhất
EigenLayer tích hợp các vai trò này vào một cấu trúc thị trường mở, cho phép mỗi vai trò vận hành tự do theo các nguyên tắc kinh tế.
Trong thiết lập này, người re-stake ủy thác tài sản của họ (như ETH, LST hoặc LPT) cho nhà điều hành nút, người này sử dụng nút của mình để bảo vệ dịch vụ AVS và nhận phần thưởng. Đồng thời, AVS trả phần thưởng vận hành cho nhà điều hành nút để cảm ơn đóng góp của họ vào an ninh, từ đó đảm bảo an toàn và niềm tin cho mạng.
1.3.4 Tăng cường hệ sinh thái Re-staking
EigenLayer là một ví dụ điển hình về re-staking, cung cấp cái nhìn toàn diện về khái niệm này. Hầu hết các dịch vụ re-staking mới nổi đều tuân thủ nghiêm ngặt các nguyên tắc cốt lõi của re-staking, khiến EigenLayer trở thành tham chiếu hiệu quả để hiểu mô hình re-staking.
Với EigenLayer dẫn đầu, hệ sinh thái re-staking đang mở rộng. Sự tăng trưởng này không chỉ về mặt quy mô; hệ sinh thái ngày càng trở nên phức tạp với sự xuất hiện của nhiều vai trò và phân loại cụ thể hơn. Điều này làm sâu sắc thêm sự hiểu biết về hệ sinh thái đang mở rộng. Trong chương tiếp theo, chúng ta sẽ nghiên cứu kỹ hơn về ngăn xếp re-staking và khám phá các dự án trong từng danh mục.
2. Ngăn xếp Re-staking
Do hệ sinh thái re-staking vẫn đang phát triển tích cực, việc phân chia rõ ràng từng danh mục có thể là thách thức. Tuy nhiên, khi hệ sinh thái trưởng thành và định vị ổn định, nó sẽ thúc đẩy sự phát triển của các dự án tiên tiến hơn. Dựa trên dữ liệu sẵn có và góc nhìn của tôi, tôi sẽ giới thiệu một khung để phân loại hệ sinh thái re-staking —— ngăn xếp re-staking.
2.1 Mạng Blockchain nền tảng
Lớp mạng blockchain nền tảng là cơ sở để stake hoặc re-stake, sở hữu token nội bộ và cơ chế bảo mật riêng. Các blockchain PoS (Proof-of-Stake) như Ethereum và Solana, nhờ TVL (tổng giá trị bị khóa) khổng lồ, cung cấp môi trường stake và re-stake ổn định và hiệu quả. Mặc dù Bitcoin không phải là blockchain PoS, nhưng do vị thế thống trị trong vốn blockchain, luôn có nỗ lực để đưa bảo mật kinh tế của nó vào hệ sinh thái re-staking.
-
Ethereum: Ethereum là mạng blockchain chính cho re-staking, đóng vai trò then chốt trong toàn bộ hệ sinh thái. Với hệ thống PoS và khả năng hợp đồng thông minh, Ethereum cung cấp cho người dùng cơ hội tham gia vào nhiều hoạt động re-staking thông qua các nền tảng như EigenLayer.
-
Bitcoin: Bitcoin do cơ chế PoW (Proof-of-Work) thiếu khả năng stake nội bộ như các blockchain PoS. Tuy nhiên, các dự án như Babylon đang nỗ lực đưa lượng vốn khổng lồ của Bitcoin vào hệ sinh thái re-staking, tận dụng bảo mật kinh tế của nó để hỗ trợ các blockchain khác. Các dự án như Babylon cho phép sử dụng vốn Bitcoin mà không cần đóng gói hay cầu nối chéo chuỗi, từ đó thực hiện stake Bitcoin trực tiếp trên blockchain của nó.
-
Solana: Solana nổi tiếng với hiệu suất cao và chi phí giao dịch thấp, tạo môi trường lý tưởng cho stake, DeFi, NFT và re-staking. Khi cơ sở hạ tầng stake của Solana tiếp tục phát triển, các nền tảng như Solayer đang nổi lên, hướng tới tận dụng tối đa ưu thế của Solana bằng mô hình re-staking độc đáo, nhằm xác lập vị trí quan trọng cho Solana trong hệ sinh thái re-staking.
2.2 Cơ sở hạ tầng Stake
Lớp cơ sở hạ tầng stake bao gồm các hệ thống cho phép người tham gia stake token nội bộ của họ, từ đó nâng cao bảo mật và hiệu quả của mạng blockchain. Các cơ sở hạ tầng này là cốt lõi của cơ chế đồng thuận PoS, hỗ trợ quá trình phi tập trung trong xác thực và tạo khối. Người tham gia stake tài sản của họ để trở thành trình xác thực, giúp duy trì sự ổn định của mạng và nhận phần thưởng. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng stake còn chịu trách nhiệm giám sát hành vi của trình xác thực, áp dụng phạt slash để tăng cường bảo mật.
-
Chuỗi Beacon: Chuỗi Beacon đóng vai trò then chốt trong mạng Ethereum chuyển sang PoS, nâng cao khả năng mở rộng, bảo mật và hiệu suất năng lượng. Khác với Ethereum PoW trước đây, chuỗi beacon vận hành quanh các trình xác thực stake ETH nội bộ. Chuỗi beacon chịu trách nhiệm chọn trình xác thực và quản lý quá trình đề xuất và xác thực khối. Sự chuyển đổi này giảm tiêu thụ năng lượng cao của khai thác PoW, đồng thời duy trì tính phi tập trung của mạng và nâng cao hiệu quả. Ngoài ra, chuỗi beacon còn giám sát người tham gia xác thực, khóa ETH nội bộ mà họ stake, và theo dõi liệu trình xác thực có xác thực khối đúng cách hay không. Nếu trình xác thực hành xử sai, họ sẽ bị phạt thông qua quá trình slash, liên quan đến việc tịch thu ETH đã stake.
-
Nhóm stake: Nhóm stake của Solana tăng cường bảo mật mạng và đơn giản hóa quá trình người dùng tham gia stake. Nhóm stake tập hợp các khoản stake SOL nhỏ, cho phép người dùng cùng hỗ trợ một trình xác thực. Qua quá trình này, người ủy thác stake của họ cho trình xác thực sẽ nhận phần thưởng khi các trình xác thực này tạo khối hoặc xác thực giao dịch. Nhóm stake còn tăng tính ổn định mạng bằng cách phân bổ SOL đã stake cho các trình xác thực đáng tin cậy.
2.3 Nền tảng Stake
Lớp nền tảng stake bao gồm các dịch vụ cho phép người dùng đóng góp vào bảo mật và vận hành mạng blockchain trong khi vẫn giữ tính thanh khoản cho tài sản. Các nền tảng này đóng vai trò then chốt trong các blockchain PoS, cung cấp dịch vụ đơn giản cho phép người dùng stake token nội bộ và nhận phần thưởng. Nền tảng stake không chỉ đơn thuần khóa tài sản, mà còn cung cấp stake linh hoạt, mã hóa tài sản đã stake thành token, cho phép người dùng sử dụng các tài sản này trong các dịch vụ DeFi. Cấu trúc này cho phép người dùng duy trì thanh khoản và tối đa hóa phần thưởng trong khi tham gia vận hành mạng. Nhờ các chức năng này, nền tảng stake đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, giúp nhiều người dễ dàng tham gia stake hơn.
-
Lido: Lido là một trong những nền tảng stake linh hoạt phổ biến nhất trong hệ sinh thái Ethereum, cho phép người dùng stake ETH nội bộ và nhận stETH làm phần thưởng. Token thanh khoản này duy trì giá trị của ETH đã stake, cho phép người dùng kiếm thêm phần thưởng thông qua các dịch vụ DeFi khác. Sau đó, sự tập trung của Lido vào Ethereum đã mở rộng để hỗ trợ mạng PoS của Polygon.
-
Rocket Pool: Rocket Pool là một nền tảng stake phi tập trung, cộng đồng sở hữu, tương thích với việc stake ETH nội bộ trên Ethereum. Được lên ý tưởng ban đầu vào năm 2016 và ra mắt vào năm 2021, nền tảng này nhằm cung cấp giải pháp cho những người dùng không có khả năng kỹ thuật để vận hành nút hoặc không đủ tài chính để đáp ứng yêu cầu 32 ETH. Rocket Pool cam kết xây dựng một nền tảng linh hoạt và đáng tin cậy, cho phép người dùng tận dụng tài sản đã stake của họ trong nhiều dịch vụ khác nhau.
-
Jito: Jito là một nền tảng stake linh hoạt dành cho người dùng Solana, cung cấp phần thưởng MEV (Giá trị Khai thác Tối đa). Người dùng stake SOL nội bộ của họ thông qua nhóm stake Jito và nhận token JitoSOL, tích lũy phần thưởng stake và MEV trong khi duy trì tính thanh khoản. Jito nhằm tối ưu hóa lợi nhuận cho người nắm giữ JitoSOL, làm phong phú thêm hệ sinh thái DeFi của Solana.
-
Sanctum: Sanctum tận dụng tốc độ cao và phí thấp của Solana để cung cấp tính bảo mật tăng cường như một nền tảng stake, thông qua khuôn khổ mã nguồn mở và đa chữ ký. Nó cho phép người dùng sử dụng SOL đã stake trong các dịch vụ DeFi. Bằng cách tích hợp thanh khoản từ nhiều nhóm LST, nó giải quyết vấn đề phân mảnh thanh khoản, cho phép người dùng truy cập các nhóm thanh khoản phong phú hơn. Đáng chú ý, thông qua Infinity Pool, người dùng có thể gửi LST hoặc SOL, nhận token INF, và đơn giản hóa việc stake và cung cấp thanh khoản. Ngoài ra, Sanctum vận hành một chương trình thưởng tên Wonderland, khuyến khích người dùng tham gia tích cực bằng cách cung cấp điểm và phần thưởng cho việc hoàn thành nhiệm vụ cụ thể hoặc sử dụng nền tảng.
2.4 Cơ sở hạ tầng Re-staking
Lớp cơ sở hạ tầng re-staking rất quan trọng để tăng cường bảo mật kinh tế của mạng blockchain, đồng thời cung cấp khả năng mở rộng và linh hoạt. Nó cho phép người dùng tái sử dụng tài sản đã stake để bảo vệ nhiều mạng hoặc ứng dụng, mang lại cơ hội cho người re-stake tham gia vào nhiều dịch vụ khác nhau, đồng thời tối đa hóa phần thưởng. Các ứng dụng xây dựng trên cơ sở hạ tầng này có thể tận dụng tài sản re-stake để đảm bảo khung bảo mật mạnh mẽ hơn và mở rộng chức năng. Cơ sở hạ tầng re-staking còn hỗ trợ các nền tảng và ứng dụng re-staking, cho phép chúng tạo mô hình stake và bảo mật tùy chỉnh. Điều này tăng cường khả năng mở rộng và khả năng tương tác của hệ sinh thái blockchain, khiến re-staking trở thành công nghệ then chốt để duy trì mạng phi tập trung. Dưới đây là một số ví dụ, chi tiết hơn về cơ sở hạ tầng re-staking sẽ được cung cấp trong Chương 3.
-
EigenLayer: EigenLayer là cơ sở hạ tầng re-staking xây dựng trên Ethereum, cho phép người dùng re-stake ETH nội bộ hoặc LST để bảo vệ các ứng dụng bổ sung và nhận thêm phần thưởng. Bằng cách tái sử dụng ETH đã stake trên nhiều dịch vụ khác nhau, EigenLayer giảm yêu cầu vốn tham gia, đồng thời tăng đáng kể độ tin cậy của các dịch vụ riêng lẻ.
-
Symbiotic: Symbiotic là một cơ sở hạ tầng re-staking cung cấp mô hình bảo mật chia sẻ mở và có thể truy cập cho các mạng phi tập trung. Nó cho phép các nhà xây dựng tạo hệ thống stake và re-stake tùy chỉnh với khả năng mở rộng mô-đun, cơ chế thưởng và phạt slash cho các nhà điều hành phi tập trung, mang lại sự ổn định kinh tế tăng cường cho mạng.
-
Babylon: Babylon kết nối bảo mật kinh tế mạnh mẽ của Bitcoin với các blockchain khác như Cosmos, nhằm tăng cường bảo mật và thúc đẩy khả năng tương tác chéo chuỗi. Việc tích hợp Babylon cho phép các mạng được kết nối thông qua nó tận dụng bảo mật đã được kiểm chứng của Bitcoin để thực hiện giao dịch an toàn hơn. Nó tận dụng sức mạnh tính toán của Bitcoin để tăng cường tính tất định (finality) và cung cấp bộ giao thức để chia sẻ an toàn bảo mật của Bitcoin với các mạng khác.
-
Solayer: Solayer mở rộng các chuỗi ứng dụng thông qua việc tận dụng bảo mật kinh tế, xây dựng trên mạng Solana, cung cấp không gian khối tùy chỉnh và căn chỉnh giao dịch hiệu quả cho các nhà phát triển ứng dụng. Nó sử dụng SOL và LST đã re-stake để duy trì an ninh mạng, đồng thời tăng cường chức năng mạng cụ thể, nhằm hỗ trợ phát triển ứng dụng có thể mở rộng.
2.5 Nền tảng Re-staking
Lớp nền tảng re-staking bao gồm các nền tảng cung cấp thêm thanh khoản hoặc kết hợp tài sản re-stake với các dịch vụ DeFi khác, cho phép người dùng tối đa hóa phần thưởng. Các nền tảng này thường phát hành token re-stake linh hoạt (LRTs) để tăng cường thêm tính thanh khoản của tài sản re-stake. Chúng còn thúc đẩy sự tham gia của người dùng vào re-staking thông qua mô hình quản lý linh hoạt và hệ thống phần thưởng, từ đó góp phần vào sự ổn định và phi tập trung của hệ sinh thái re-staking.
-
Ether.fi: Ether.fi là một nền tảng re-stake phi tập trung, cho phép người dùng kiểm soát trực tiếp khóa re-stake của họ. Nó cung cấp một thị trường dịch vụ nơi các nhà điều hành nút và người re-stake tương tác. Nền tảng này phát hành eETH làm token stake linh hoạt và đạt được sự phi tập trung hóa mạng Ethereum thông qua quá trình re-stake nhiều bước và cung cấp dịch vụ nút.
-
Puffer.fi: Puffer.fi là một nền tảng re-stake linh hoạt gốc phi tập trung dựa trên EigenLayer. Nó cho phép bất kỳ ai sở hữu ít hơn 32 ETH stake token gốc Ethereum của họ, tối đa hóa phần thưởng thông qua tích hợp với EigenLayer. Puffer.fi cung cấp hiệu quả vốn cao, cung cấp thanh khoản và phần thưởng PoS thông qua token pufETH. Người re-stake có thể nhận lợi nhuận ổn định mà không cần chiến lược DeFi phức tạp, và cơ chế bảo mật của Puffer.fi đảm bảo an toàn tài sản.
-
Bedrock: Bedrock hỗ trợ nhiều loại tài sản trong nền tảng re-stake linh hoạt của mình, được phát triển cùng RockX. Nó cung cấp phần thưởng bổ sung bằng cách re-stake các tài sản như wBTC, ETH và IOTX. Ví dụ, uniBTC re-stake BTC trên mạng Ethereum để tăng cường bảo mật, trong khi uniETH tương tự re-stake ETH để tối đa hóa phần thưởng thông qua EigenLayer. Bedrock áp dụng cấu trúc kinh tế token có giới hạn, ngăn chặn việc tăng tổng lượng phát hành, nhằm tăng giá trị token theo thời gian.
-
Fragmetric: Fragmetric là một nền tảng re-stake linh hoạt trong hệ sinh thái Solana, giải quyết vấn đề phân phối phần thưởng và tỷ lệ phạt slash bằng cách tận dụng khả năng mở rộng token của Solana. Token fragSOL của nó đặt ra tiêu chuẩn mới cho re-stake trên Solana, cung cấp cấu trúc nền tảng tăng cường bảo mật và khả năng sinh lời.
2.6 Ứng dụng Re-staking
Lớp ứng dụng re-staking bao gồm các dịch vụ và ứng dụng phi tập trung tận dụng tài sản re-stake để tăng cường bảo mật và chức năng của cơ sở hạ tầng blockchain hiện có. Các ứng dụng này đảm bảo bảo mật kinh tế thông qua re-stake, đồng thời tập trung vào việc cung cấp chức năng cụ thể, chẳng hạn như lưu trữ tính sẵn có dữ liệu, oracle, xác thực cơ sở hạ tầng vật lý và khả năng tương tác chéo chuỗi.
Bằng cách cho phép các trình xác thực trên Ethereum và các mạng blockchain khác re-stake tài sản của họ trên nhiều dịch vụ, các ứng dụng này giảm chi phí vốn, đồng thời nâng cao bảo mật và khả năng mở rộng. Chúng còn đảm bảo tính toàn vẹn và an ninh dữ liệu thông qua quá trình phi tập trung, và áp dụng các động lực kinh tế và hình phạt để đảm bảo độ tin cậy. Các ứng dụng này tăng cường khả năng mở rộng và hiệu quả của hệ thống blockchain, đồng thời thúc đẩy khả năng tương tác giữa các dịch vụ khác nhau.
-
EigenDA: EigenDA là một giải pháp lưu trữ tính sẵn có dữ liệu (DA) có khả năng mở rộng cao dành cho rollup Ethereum, được tích hợp với EigenLayer. EigenLayer yêu cầu các nhà điều hành đặt cọc ký quỹ để tham gia và phạt các nhà điều hành không lưu trữ và xác thực dữ liệu đúng cách. Điều này khuyến khích việc lưu trữ dữ liệu phi tập trung và an toàn, đồng thời tăng cường khả năng mở rộng và bảo mật của EigenDA thông qua cơ chế re-stake của EigenLayer.
-
Eoracle: Eoracle là một dịch vụ oracle trong hệ sinh thái EigenLayer, tận dụng ETH đã re-stake và các trình xác thực Ethereum để xác thực dữ liệu. Eoracle nhằm tạo ra một thị trường cạnh tranh phi tập trung cho người cung cấp và người dùng dữ liệu, tự động hóa việc xác thực dữ liệu và kích hoạt các hợp đồng thông minh tích hợp nguồn dữ liệu bên ngoài.
-
Witness Chain: Witness Chain hỗ trợ việc phát triển các sản phẩm và dịch vụ mới cho nhiều ứng dụng và mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN). Nó sử dụng mô-đun lớp điều phối DePIN (DCL) để chuyển đổi thuộc tính vật lý thành bằng chứng kỹ thuật số có thể xác minh. Trong hệ sinh thái EigenLayer, các trình điều hành EigenLayer vận hành khách hàng thử thách DePIN để đảm bảo môi trường đáng tin cậy cho quy trình xác minh của nó.
-
Lagrange: Lagrange là AVS zero-knowledge (biết không kiến thức) đầu tiên trên EigenLayer. Ủy ban trạng thái của nó là một mạng nút phi tập trung, sử dụng công nghệ zero-knowledge để đảm bảo an ninh cho khả năng tương tác chéo chuỗi. Giải pháp ZK MapReduce của Lagrange hỗ trợ các thao tác chéo chuỗi hiệu quả, đồng thời đảm bảo an ninh và khả năng mở rộng. Bằng cách tận dụng bảo mật kinh tế của EigenLayer, Lagrange nâng cao hiệu suất, tăng cường truyền tin chéo chuỗi và tích hợp rollup.
Thông qua tổng quan về ngăn xếp công nghệ re-staking và các ví dụ dự án, chúng ta có thể thấy khi hệ sinh thái re-staking trưởng thành, cấu trúc của nó ngày càng hoàn thiện, mang lại sự hiểu biết sâu sắc hơn. Bạn có muốn tìm hiểu sâu hơn về các danh mục mới nổi này không? Trong loạt bài này, chúng ta sẽ tập trung vào cơ sở hạ tầng re-staking trước, còn các thành phần khác sẽ được khám phá trong các phần tiếp theo.
3. Hệ sinh thái Cơ sở hạ tầng Re-staking
Cơ sở hạ tầng re-staking như một khung nền tảng, cho phép tái sử dụng tài sản đã stake trên các mạng và giao thức khác nhau nhằm tăng cường bảo mật mạng và tối đa hóa hiệu quả. Cùng với sự phổ biến của khái niệm re-staking, các mạng blockchain chính như Ethereum, Bitcoin và Solana đã phát triển cơ sở hạ tầng phù hợp với đặc điểm riêng biệt của chúng. Trong phần này, chúng ta sẽ khám phá lý do xuất hiện và tiến hóa của cơ sở hạ tầng re-staking trên các mạng này, những lợi thế và thách thức mà chúng đối mặt, cũng như ảnh hưởng của các dự án khác nhau đến cơ sở hạ tầng re-staking.
3.1 Ethereum
Trong quá trình nâng cấp “The Merge”, Ethereum chuyển từ PoW sang PoS, đặt nền móng cho sự phát triển của cơ sở hạ tầng re-staking. Mô hình PoS của Ethereum phụ thuộc vào tài sản đã stake để đảm bảo an ninh mạng, nhưng khả năng tái sử dụng các tài sản này cho các giao thức khác đã làm tăng mạnh sự quan tâm đến re-staking.
Ethereum luôn tập trung vào khả năng mở rộng và đạt được điều đó thông qua các giải pháp L2. Tuy nhiên, như người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã chỉ ra, cách tiếp cận này dẫn đến sự phân mảnh bảo mật, cuối cùng làm suy yếu mô hình bảo mật của Ethereum. EigenLayer xuất hiện như giải pháp đầu tiên, giải quyết vấn đề này thông qua bảo mật kinh tế, cho phép tài sản Ethereum đã stake được sử dụng trong các giao thức khác để tăng cường bảo mật và khả năng mở rộng.
EigenLayer cung cấp re-stake tài sản Ethereum trên các giao thức khác nhau, đồng thời duy trì bảo mật cơ bản và tận dụng mạng lưới các nhà điều hành lớn để đảm bảo bảo mật kinh tế ổn định. Nó hỗ trợ re-stake ETH gốc và có kế hoạch mở rộng sang LSTs và token ERC-20, cung cấp giải pháp tiềm năng cho các thách thức mở rộng của Ethereum.
Khái niệm re-staking đang lan rộng trong hệ sinh thái Ethereum, các dự án khác cũng đang nỗ lực giải quyết những hạn chế của Ethereum. Ví dụ, Symbiotic tăng cường bảo mật Ethereum thông qua việc tích hợp với các dịch vụ DeFi khác. Symbiotic hỗ trợ re-stake nhiều loại tài sản, bao gồm LSTs như wstETH, cũng như các tài sản như sUSDe và ENA thông qua hợp tác với Ethena Labs. Điều này cho phép người dùng cung cấp thêm tài nguyên bảo mật thông qua re-stake và tăng cường bảo mật PoS của Ethereum. Ngoài ra, Symbiotic phát hành token ERC-20 như LRT để cung cấp cấu trúc phần thưởng linh hoạt, cho phép sử dụng hiệu quả tài sản re-stake trên nhiều giao thức khác nhau.
Một cơ sở hạ tầng re-staking khác là Karak nhằm giải quyết các bất hiệu quả cấu trúc của Ethereum, vốn gây thách thức cho các hoạt động re-staking. Karak cung cấp hỗ trợ đa chuỗi, cho phép người dùng gửi tài sản trên các chuỗi như Arbitrum, Mantle và Binance Smart Chain. Nó hỗ trợ re-stake token ERC-20, stablecoin và LSTs trong môi trường đa chuỗi. Karak sử dụng chuỗi L2 riêng để lưu trữ tài sản, đảm bảo an ninh đồng thời tối đa hóa khả năng mở rộng.
3.2 Bitcoin
Bitcoin như một mạng PoW có đặc điểm khác với các mạng PoS nơi tài sản stake liên quan trực tiếp đến bảo mật. Tuy nhiên, vị thế thống trị của Bitcoin về vốn hóa thị trường đã thúc đẩy sự phát triển của các khái niệm re-staking, tận dụng bảo mật kinh tế của Bitcoin để tạo thu nhập bổ sung trên các blockchain khác. Các dự án như Babylon, Pell Network và Photon đang tích hợp bảo mật Bitcoin vào hệ sinh thái của họ theo nhiều cách khác nhau để tăng cường khả năng mở rộng.
Hệ thống PoW của Bitcoin là một trong những hệ thống an toàn nhất thế giới, khiến nó trở thành tài sản quý giá cho cơ sở hạ tầng re-staking. Babylon tận dụng khả năng stake và re-stake của Bitcoin để tăng cường bảo mật cho các blockchain PoS khác. Nó chuyển đổi giá trị kinh tế của Bitcoin thành bảo mật kinh tế, cung cấp sự bảo vệ cho các blockchain khác. Nó vận hành chuỗi PoS riêng bằng Cosmos SDK, hỗ trợ stake và re-stake không cần bên tin cậy từ blockchain Bitcoin.
Bitcoin còn đối mặt với thách thức về thanh khoản và cơ hội thu nhập bổ sung. Pell Network được tạo ra để cung cấp thanh khoản và cơ hội thu nhập cho người nắm giữ Bitcoin, sử dụng công nghệ chéo chuỗi để tích hợp Bitcoin vào hệ sinh thái DeFi nhằm kiếm lợi nhuận bổ sung.
Hạn chế lớn nhất của Bitcoin là thiếu hỗ trợ hợp đồng thông minh nội bộ. Mặc dù PoW cung cấp bảo mật mạnh mẽ, thiết kế của nó khiến việc lập trình nội bộ thông qua hợp đồng thông minh trở nên khó khăn. Photon mở rộng khả năng của Bitcoin để thực thi hợp đồng thông minh mà không thay đổi cấu trúc cốt lõi, từ đó thực hiện stake và re-stake trực tiếp trên mạng chính Bitcoin. Điều này đảm bảo mọi quá trình liên quan đến stake và re-stake đều được xác minh trên mạng chính Bitcoin, đồng thời cung cấp các tùy chọn stake linh hoạt.
3.3 Solana
Solana nổi tiếng với tốc độ xử lý giao dịch cao và phí thấp, khiến nó trở thành môi trường lý tưởng để phát triển cơ sở hạ tầng re-staking. Nhiều dự án trong hệ sinh thái Solana đã áp dụng mô hình re-staking để tận dụng tối đa những ưu điểm này.
Sự tăng trưởng nhanh chóng của Solana mang lại lợi ích trực tiếp cho các trình xác thực, nhưng việc phân phối công bằng lợi ích kinh tế trong toàn bộ hệ sinh thái Solana vẫn là một thách thức. Solayer giải quyết vấn đề này bằng cách cung cấp cơ sở hạ tầng re-staking tập trung vào bảo mật kinh tế và thực thi để mở rộng mạng chuỗi ứng dụng, cung cấp khung để stake SOL nội bộ và LSTs nhằm hỗ trợ các mạng ứng dụng cụ thể. Nó còn cho phép người dùng tái sử dụng tài sản đã stake của họ trên các giao thức khác để tối đa hóa lợi nhuận.
Solayer lấy cảm hứng từ các cơ sở hạ tầng re-staking trên Ethereum như EigenLayer, áp dụng cách tiếp cận thân thiện với người dùng tương tự, đồng thời điều chỉnh mô hình re-staking của mình theo đặc điểm riêng của Solana. Cuối cùng, nó nhằm thúc đẩy sự tiến hóa của hệ sinh thái Solana.
Jito đã được công nhận vì vai trò trong cơ sở hạ tầng stake Solana và đang nỗ lực mở rộng ảnh hưởng trong lĩnh vực re-staking. Jito đang xây dựng dịch vụ re-staking trên cơ sở hạ tầng Solana vững chắc đã có, thu hút sự quan tâm lớn từ người dùng nhờ tiềm năng mở rộng và độ tin cậy. Tầm nhìn của Jito là tận dụng tài sản dựa trên SPL để tối ưu hóa quá trình tạo khối MEV thông qua các giải pháp re-staking. Điều này không chỉ nâng cao bảo mật mà còn mang lại cơ hội sinh lời lớn hơn cho người re-stake.
Picasso hỗ trợ khả năng mở rộng của Solana bằng cách xây dựng khung mở rộng chéo chuỗi và cơ chế re-staking. Picasso đang phát triển lớp re-staking cho cả Solana và hệ sinh thái Cosmos, giới thiệu khái niệm mở rộng cho phép người dùng re-stake tài sản trên nhiều mạng PoS. Nó nhằm đưa hệ sinh thái re-staking, trước đây chỉ giới hạn ở Ethereum, vào Solana và hệ sinh thái giao tiếp chéo chuỗi (IBC), cung cấp dịch vụ re-staking tùy chỉnh với tầm nhìn hoành tráng.
3.4 Cơ sở hạ tầng Re-staking ngày càng phức tạp
Một rủi ro chính của re-staking nằm ở chỗ về bản chất, nó là một tài sản tài chính phái sinh chứ không phải tài sản cốt lõi. Một số người cho rằng re-staking là cơ hội đầu tư hứa hẹn và là bước tiến mới trong bảo mật tiền mã hóa, trong khi những người khác coi nó là mô hình tái cầm cố rủi ro cao với lợi nhuận quá hào phóng. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng re-staking chưa trải qua các bài kiểm tra thị trường khắc nghiệt như “mùa đông tiền mã hóa”, điều này đặt ra câu hỏi về khả năng ổn định tiềm tàng của nó.
Nếu sự ổn định này không được chứng minh, re-staking có thể bị chỉ trích do những rủi ro vốn có trong mô hình tái cầm cố của nó. Hơn nữa, hệ sinh thái chưa mở rộng đến quy mô kinh tế cần thiết để xây dựng mô hình kinh doanh bền vững, đây vẫn là một thách thức.
Dù vậy, sự tăng trưởng nhanh chóng của hệ sinh thái re-staking, đặc biệt là trong cơ sở hạ tầng re-staking, là điều không thể phủ nhận. Cấu trúc ngày càng tinh vi của hệ sinh thái hỗ trợ đà tăng trưởng này. Khi hệ sinh thái phát triển, những lo ngại về lợi nhuận có thể được giải quyết, và cuối cùng cơ sở hạ tầng re-staking sẽ trở thành vai trò then chốt trong lĩnh vực bảo mật tiền mã hóa và blockchain.
Việc phân loại và định nghĩa hệ sinh thái cho thấy nó đã sẵn sàng cho giai đoạn phát triển tiếp theo. Sự xuất hiện của ngăn xếp re-staking phản ánh tiến bộ đáng kể của các dự án trong việc phát triển câu chuyện và sản phẩm.
Bây giờ, khi cơ sở hạ tầng re-staking dần trưởng thành, trọng tâm sẽ chuyển sang các nền tảng và ứng dụng re-staking – những yếu tố sẽ quyết định liệu hệ sinh thái re-staking có thể được áp dụng rộng rãi hay không. Do đó, phần tiếp theo của loạt bài này sẽ đi sâu hơn vào các nền tảng và ứng dụng re-staking, khám phá tiềm năng của chúng trong việc thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hệ sinh thái.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Four Pillars
