Restaking của Solayer có phải là một khoản kinh doanh tốt không?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Restaking của Solayer có phải là một khoản kinh doanh tốt không?
Solayer sẽ chiếm một vị trí hạ tầng sinh thái rất quan trọng trong hệ sinh thái Solana.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Vũ Trung Cuồng Thụy
Tại sao Binance Labs lại đầu tư vào Solayer?
Solayer khác biệt gì so với Jito Restaking?
Hôm nay, dựa trên thông tin hiện có, hãy cùng tôi chia sẻ góc nhìn của bản thân.
Trước hết, nếu muốn hiểu nhanh về dự án, chúng ta có thể dễ dàng xem phần giới thiệu và bối cảnh đầu tư của Solayer qua Rootdata.
Trong vòng gọi vốn gần nhất, Solayer đã nhận được khoản đầu tư từ Binance Labs. Trước đó, trong vòng Builders Round, các nhà sáng lập cốt lõi như Anatoly (đồng sáng lập Solana), Ansem (influencer hàng đầu cộng đồng Solana), Sandeep (đồng sáng lập Polygon), Dong Xenshu (Giám đốc Chiến lược Babylon), đồng sáng lập Tensor và người sáng lập Solend đều tham gia.
Theo tôi, cốt lõi của việc tạo nội dung trong thị trường hiện tại không phải là miêu tả chi tiết kiến trúc giao thức hay phân tích dữ liệu, mà là làm rõ cách thị trường nên cảm nhận về dự án này. Vì vậy, bắt đầu từ bài viết này, tôi muốn thay đổi phong cách viết trước đây — loại bỏ những đoạn dài dòng về kiến trúc và dữ liệu — để trực tiếp trình bày quan điểm cá nhân về dự án.
Hiện tại, nhận thức thị trường về Restaking chủ yếu do Eigenlayer định hình — Eigenlayer tập trung mở rộng tính an toàn kinh tế của Ethereum (tính bảo mật chia sẻ) thông qua $ETH Restaking. Nói đơn giản, các đội phát triển blockchain có thể dùng EigenDA như một lớp DA. Celestia là đối thủ cạnh tranh trong lĩnh vực dịch vụ DA. Tuy nhiên cần lưu ý rằng, dù dịch vụ DA là mô hình kinh doanh đơn giản, nhưng cần có đủ khách hàng và ứng dụng người dùng sôi động mới duy trì được vòng xoáy tăng trưởng.
Mặc dù tên gọi "Solana Restaking" tương tự như "Ethereum Restaking", trọng tâm hoạt động và nhóm khách hàng mục tiêu hoàn toàn khác nhau. Eigenlayer thiên về cung cấp dịch vụ bên ngoài (AVS ngoại sinh), trong khi Solayer tập trung phục vụ các ứng dụng nội bộ trên Solana (AVS nội sinh). Dĩ nhiên, Solayer cũng có khả năng mở rộng ra bên ngoài; tuy nhiên, giai đoạn hiện tại chỉ là bước đầu tiên.
Theo tôi, bài viết trên blog của Solayer giải thích rất chính xác mô hình kinh doanh ở giai đoạn đầu:
Hãy hình dung Solana như một con đường cao tốc với nhiều làn xe, mỗi làn có mức phí và độ tắc nghẽn khác nhau, đại diện cho các bậc Staking khác nhau. Các DApp giống như những chiếc xe di chuyển trên đường, nhu cầu về tốc độ và khả năng chịu phí cũng khác nhau. Solayer đóng vai trò điều phối giữa các bên: xe (DApp), các làn đường (Validators), và trạm thu phí (Restakers).
Nói cách khác, các DApp trong hệ sinh thái Solana có thể sử dụng dịch vụ của Solayer theo nhu cầu riêng (không gian khối và ưu tiên giao dịch) để chọn đi làn nhanh hay làn chậm, từ đó mang lại trải nghiệm tốt hơn cho người dùng.
Người dùng tham gia Solayer Restaking có thể kiếm lợi nhuận từ ba nguồn:
-
Phần thưởng Staking Solana;
-
Thu nhập MEV;
-
Airdrop token Solayer (nếu có).
Với cách giải thích này, có lẽ chúng ta đã hiểu tại sao Binance Labs lại đầu tư vào Solayer — bởi vì Solayer sẽ chiếm vị trí hạ tầng then chốt trong hệ sinh thái Solana.
Tiếp theo, hãy nói sơ qua về các đối thủ cạnh tranh của Solayer: Jito và Sanctum — dự án từng gây sốt thời gian gần đây.
Trong bài viết "Announcing Jito Restaking", Jito chưa nêu rõ trọng tâm hoạt động tương lai, chỉ đề cập đến một số lợi thế sản phẩm. Tuy nhiên, qua ví dụ về oracle, ta thấy rõ Jito Restaking dường như hướng tới việc cung cấp dịch vụ an toàn kinh tế cho các cầu nối chuỗi chéo (cross-chain bridge), oracle hoặc Rollup — tương tự như Eigenlayer. Đây chính là điểm khác biệt giữa Jito Restaking và Solayer ở thời điểm hiện tại. Những nhận định trên vẫn còn là suy đoán cá nhân; khi có thêm thông tin, tôi sẽ phân tích sâu hơn.
Còn câu chuyện của Sanctum thì khiêm tốn hơn Jito và Solayer nhiều. Mục tiêu của nó là xây dựng lớp thanh khoản cho LST. Đơn giản là, một số LST nhỏ thiếu thanh khoản, khiến người dùng không thể rút tiền nhanh qua Swap. Sanctum ra đời nhằm tạo một lớp thanh khoản tích hợp, hỗ trợ thanh khoản cho mọi loại LST trên Solana. Tóm lại, sản phẩm của Sanctum tập trung giải quyết vấn đề thanh khoản hiện tại của các LST trên nền tảng SOL.
Cuối cùng, hãy trả lời câu hỏi đầu tiên: Liệu Solana Restaking có phải là một mô hình kinh doanh tốt?
Xét riêng từ góc độ Solayer, tôi cho rằng đây là một mô hình hấp dẫn. Khác với AVS ngoại sinh, ở giai đoạn đầu, khách hàng mục tiêu của Solayer là các DApp đang hiện diện trong hệ sinh thái Solana, và rào cản sử dụng dịch vụ rất thấp — chỉ cần có nhu cầu, các DApp có thể dễ dàng tích hợp. Chính điều này, theo tôi, sẽ giúp Solayer nhanh chóng xây dựng được hào moat sinh thái.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
雨中狂睡Sleeping in the Rain
