Phiên bản RWA cấu hình thấp tuân thủ quy định, cảnh giác rủi ro huy động vốn trái phép
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phiên bản RWA cấu hình thấp tuân thủ quy định, cảnh giác rủi ro huy động vốn trái phép
RWA không đơn giản chỉ cần "có tài sản đảm bảo" là có thể miễn nhiễm rủi ro pháp lý.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lưu Hồng Lâm
Trong bối cảnh phương Đông và phương Tây không chịu "đỡ hàng" cho nhau, hiện tại dường như toàn bộ thị trường tiền mã hóa chỉ còn một khái niệm duy nhất có thể khiến mọi người đồng thuận – đó chính là RWA (Real World Assets - Tài sản thực tế được mã hóa).
RWA phiên bản thấp, rủi ro cao
Vì nhiều lý do khác nhau, nhiều nhà sáng lập Web3 để mắt tới cơ hội huy động vốn bằng cách đưa tài sản vật chất lên blockchain, phát hành token hoặc NFT, đặc biệt là những người sở hữu các tài sản ngoài đời như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật. Nhưng rõ ràng, sự việc thường không đơn giản như tưởng tượng. Gần đây, đội hình luật sư hình sự của Văn phòng Luật sư Manqin đã xử lý một vụ án liên quan đến dự án RWA, luật sư Lưu Hồng Lâm cũng tham gia sâu vào quá trình phục vụ pháp lý. Nhìn lại, tôi thấy vụ việc này mang tính đại diện rất cao.
Để bảo vệ quyền riêng tư của đương sự, luật sư Hồng Lâm đã hư cấu và làm mờ một phần nội dung vụ án, chỉ dùng để thảo luận dạng ví dụ, xin đừng coi là thật. Nhân đây, mong muốn trao đổi cùng mọi người về rủi ro pháp lý khi kiểm soát không tốt đối với dự án RWA, hy vọng các nhà sáng lập có thể tránh được những rủi ro tương tự.
Tóm tắt câu chuyện như sau: Một nhà sáng lập muốn sử dụng mô hình RWA để khai thác lại dự án bất động sản đang nắm giữ. Kế hoạch của họ là lấy lợi nhuận tương lai từ bất động sản làm tài sản thế chân, thông qua công nghệ blockchain phát hành NFT rồi bán trực tiếp cho khách hàng cá nhân trên mạng. Sau khi nhà đầu tư mua NFT, họ sẽ được chia sẻ quyền lợi thu nhập từ bất động sản. Ban đầu, chiến dịch truyền thông rất hiệu quả, cộng thêm thu nhập từ bất động sản dường như rất ổn định, khiến nhiều người dùng cảm thấy đây là một dự án "chắc chắn có lời", nên doanh số trong thời gian ngắn khá khả quan. Nhưng tiếc rằng hoa chẳng nở trăm ngày, do kinh tế địa phương liên tục suy giảm, dẫn đến lợi nhuận vận hành bất động sản thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. Ngay cả ban lãnh đạo công ty phải tự bỏ tiền túi ra bù đắp, cuối cùng dự án vẫn thất bại. Tuy nhiên, những người tham gia sớm không cam tâm, đặc biệt là những người mua lại ở mức giá cao trên thị trường thứ cấp, liền tập hợp lại để khiếu nại và tố cáo. Cuối cùng, dự án bị cơ quan công an một địa phương khởi tố hình sự.
Câu chuyện này dạy ta một chân lý đơn giản: Dù bạn có tài sản thật như bất động sản làm tài sản thế chân, không hề bịa đặt hay che giấu sự thật, điều đó cũng không có nghĩa là bạn miễn nhiễm với rủi ro pháp lý.
Tài sản thật thế chân ≠ Miễn nhiễm rủi ro pháp lý
Trong bối cảnh nhiều chính quyền địa phương khuyến khích mô hình "lấy ảo thúc thực", không ít nhà sáng lập nghĩ rằng chỉ cần NFT họ phát hành gắn với tài sản thực tế thì mọi việc đều ổn. Họ không nhận ra rằng, việc gắn tài sản có thể tăng độ tin cậy cho dự án, nhưng không thể thay thế năng lực vận hành bền vững, tự nhiên cũng không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro trong quá trình vận hành.
Theo kinh nghiệm thực tiễn của chúng tôi, nhiều dự án RWA dễ gặp vấn đề là vì phía vận hành chỉ chú trọng cách dùng tài sản thế chân để phát hành token, mà không coi trọng năng lực vận hành liên tục của dự án. Khi môi trường thị trường không như kỳ vọng, phía dự án không thể thực hiện cam kết với nhà đầu tư, nhẹ thì bị buộc tội quảng cáo sai sự thật, nặng thì thậm chí có nguy cơ phạm tội hình sự.
Là một luật sư chuyên合规 kinh doanh Web3, luật sư Hồng Lâm hiểu rằng, rất nhiều nhà sáng lập lúc khởi nghiệp đều xuất phát từ thiện chí, không phải đến để lừa tiền rồi bỏ chạy. Nhưng những người dám mạo hiểm thường đặt kỳ vọng quá cao vào lợi nhuận tương lai, dễ dàng bỏ qua tính bất định của thị trường. Một khi thị trường đi xuống hoặc gặp khó khăn trong vận hành, lợi nhuận không thể chi trả, lúc đó các vấn đề pháp lý sẽ lần lượt xuất hiện.
Tránh vùng cấm pháp lý của dự án RWA
Trên toàn cầu, khái niệm RWA vẫn đang trong giai đoạn thăm dò, các quốc gia định nghĩa và quản lý theo những cách khác nhau. Nhiều nhà sáng lập nhìn thấy các dự án RWA ở nước ngoài phát triển thuận lợi, vội vàng sao chép mô hình tương tự về Trung Quốc, nhưng lại thường xuyên bỏ qua môi trường pháp lý tại Trung Quốc. Nội địa Trung Quốc luôn áp dụng quy định rất nghiêm ngặt đối với tiền mã hóa, các hoạt động giao dịch, huy động vốn và liên quan đến tiền ảo thuộc khu vực rủi ro cao. Nhiều dự án ban đầu chỉ nhìn thấy hiệu ứng huy động vốn nhanh chóng từ việc phát hành token, mà bỏ qua yêu cầu giám sát phía sau. Một khi chạm vào "đường đỏ" tiền mã hóa, hậu quả có thể không chỉ dừng ở khiếu nại người dùng hay kiện tụng dân sự, mà còn có thể phải đối mặt với hình phạt hình sự.
Đối với các nhà sáng lập Web3 muốn tránh dẫm phải "mìn" trong lĩnh vực RWA, luật sư Hồng Lâm xin đưa ra ba lời khuyên thiết thực:
1. Đừng ôm tâm lý "bắn một phát rồi chạy"
Dự án RWA không phải kênh huy động vốn có thể biến thành tiền nhanh chóng. Nhiều nhà sáng lập vội vàng theo đuổi lợi ích ngắn hạn, nghĩ rằng chỉ cần phát hành token là có thể huy động vốn nhanh. Tâm lý "bắn một phát rồi chạy" này cực kỳ nguy hiểm, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất ổn. Một khi dự án không thể thực hiện cam kết lợi nhuận, nhà đầu tư sẽ nhanh chóng chuyển sang khiếu nại và báo cảnh sát. Vì vậy, khởi nghiệp là một cuộc đua sức bền, cần có kế hoạch vận hành dài hạn, đừng mơ tưởng chỉ cần một đợt thao tác là kiếm đủ tiền.
2. Phân tách rõ ràng các quỹ tiền
Không được tùy tiện động vào tiền của nhà đầu tư. Nhiều dự án sau khi huy động vốn giai đoạn đầu, phía vận hành tự ý挪用 khoản tiền này để phát triển dự án khác, thậm chí đầu tư ra ngoài để "lướt sóng" tiền mã hóa. Hành vi này không chỉ dễ gây bất mãn cho nhà đầu tư, mà còn rất dễ bị cơ quan thực thi pháp luật xem là lừa đảo huy động vốn. Cần đảm bảo tách biệt rõ ràng giữa quỹ dự án và quỹ vận hành công ty, minh bạch mục đích sử dụng tiền – đây là nguyên tắc quản lý tài chính cơ bản nhất.
3. Vận hành thực tế quan trọng hơn khái niệm công nghệ
Dù là blockchain, RWA hay NFT, các nhà sáng lập cần nhớ một điểm: Công nghệ dù hấp dẫn đến đâu, cuối cùng dự án vẫn phải dựa vào vận hành. Nhà đầu tư quan tâm bạn có thể mang lại lợi nhuận liên tục hay không, người tiêu dùng quan tâm bạn có thể cung cấp sản phẩm/dịch vụ ổn định hay không, chứ không phải bạn dùng công nghệ tiên tiến đến mức nào. Nếu logic kinh doanh không rõ ràng, năng lực vận hành không theo kịp, dù công nghệ có tiên tiến đến đâu, dự án cũng khó có khả năng thành công. Hãy tập trung làm tốt vận hành thực tế, đừng để bị khái niệm công nghệ chi phối – đó mới là con đường sống sót lâu dài.
Tóm tắt từ Luật sư Manqin
Dự án RWA dường như mở ra một con đường mới cho các nhà sáng lập Web3, nhưng ở thời điểm hiện tại nó vẫn còn khá mơ hồ. Trong bối cảnh "vừa đi vừa dò đá", RWA không đơn giản chỉ cần "có tài sản thế chân" là có thể miễn nhiễm rủi ro pháp lý. Tại nội địa Trung Quốc, bất kỳ hành vi nào liên quan đến huy động vốn bằng cách mã hóa tài sản đều cần hết sức thận trọng, thận trọng và thận trọng hơn nữa. Nếu bạn chưa rõ về rủi ro hình sự trong dự án Web3 của mình, hãy tìm một luật sư am hiểu để tư vấn, kiểm tra và rà soát kỹ lưỡng.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
