Quan điểm: Việc giảm lãi suất có thể không làm giảm sức hấp dẫn của BUIDL từ BlackRock
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Quan điểm: Việc giảm lãi suất có thể không làm giảm sức hấp dẫn của BUIDL từ BlackRock
Nếu lãi suất thực tế duy trì ổn định, tác dụng kích thích tiềm năng từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất có thể yếu hơn so với kỳ vọng, và trái phiếu kho bạc vẫn có thể hấp dẫn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Bài viết: Kaiko
Biên dịch: 1912212.eth, Foresight News
Việc giảm lãi suất khó có thể làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu kho bạc được token hóa.
Quỹ BUIDL được token hóa trên chuỗi của BlackRock (đại diện cho Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Tổ chức Bằng Đô la Mỹ của BlackRock) là một trong nhiều quỹ ra mắt trong 18 tháng qua, cung cấp khả năng tiếp xúc với các công cụ nợ truyền thống như trái phiếu kho bạc Mỹ và nhanh chóng trở thành quỹ lớn nhất trên chuỗi (tính theo tài sản quản lý). Quỹ này ra mắt vào tháng 3 năm 2024 thông qua hợp tác với Securitize và đến nay đã thu hút hơn 520 triệu USD dòng vốn đầu tư.
Hầu hết các quỹ loại này đầu tư vào các công cụ nợ ngắn hạn của Mỹ. Các quỹ hàng đầu khác bao gồm FBOXX của Franklin Templeton, OUSG và USDY của Ondo Finance, cùng USYC của Hashnote. Mỗi quỹ đều mang lại mức lợi suất tương đương với lãi suất quỹ tiền tệ liên bang của Fed.
Khi nhiệt độ của các quỹ được token hóa tăng lên, dòng vốn trên chuỗi và hoạt động thị trường thứ cấp của các token liên quan cũng gia tăng. Token quản trị ONDO của Ondo Finance ghi nhận mức tăng khối lượng giao dịch lớn nhất, trùng với thời điểm công bố hợp tác với BUIDL của BlackRock. Cùng với sự gia tăng mạnh mẽ dòng vốn đổ vào BUIDL và sự quan tâm ngày càng tăng đối với các quỹ trên chuỗi, giá ONDO đã đạt mức cao kỷ lục 1,56 USD vào tháng 6. Tuy nhiên, nhiệt độ sau đó đã hạ xuống và dòng vốn đầu tư có thể gặp phải trở ngại khi môi trường lãi suất Mỹ thay đổi.
Kể từ đợt bán tháo ngày 5 tháng 8, luận điểm thị trường cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) "đi chậm hơn tình hình và cần cắt giảm lãi suất tích cực hơn để tránh suy thoái kinh tế" ngày càng lan rộng. Hiện tại, thị trường dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay.
Dữ liệu lạm phát của Mỹ công bố tuần trước thấp hơn kỳ vọng, tiếp tục củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất không nhất thiết đồng nghĩa với nới lỏng chính sách tiền tệ. Nếu Fed giảm lãi suất danh nghĩa nhưng lạm phát cũng giảm ở mức độ tương tự hoặc nhanh hơn, thì lãi suất thực tế (lãi suất danh nghĩa điều chỉnh theo lạm phát) có thể duy trì ổn định hoặc thậm chí tăng lên.
Thực tế, ngay cả khi Fed giữ nguyên lãi suất danh nghĩa, lãi suất thực tế của quỹ liên bang – được điều chỉnh theo chỉ số giá sản xuất (PPI), thước đo năng lực định giá của doanh nghiệp – đã tăng nhẹ trong năm nay.
Nếu lãi suất thực tế duy trì ổn định, hiệu ứng kích thích tiềm tàng từ việc Fed cắt giảm lãi suất có thể yếu hơn so với kỳ vọng. Trong trường hợp này, trái phiếu kho bạc có thể vẫn duy trì sức hấp dẫn so với các tài sản rủi ro, vì nhà đầu tư có thể thiên về tính thanh khoản và an toàn thay vì chấp nhận rủi ro.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@KaikoData
