Kinh doanh của các trình xác thực Solana: Trình xác thực lớn nhất thu nhập tới 14 triệu USD, nhưng cũng có hàng ngàn nút thua lỗ
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Kinh doanh của các trình xác thực Solana: Trình xác thực lớn nhất thu nhập tới 14 triệu USD, nhưng cũng có hàng ngàn nút thua lỗ
Chi phí tối thiểu 60.000 USD mỗi năm, lợi nhuận có thể âm.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Frank, PANews
Gần đây, Solana dẫn đầu về dữ liệu trên mọi phương diện. Trước đó, PANews đã có bài viết giới thiệu về xu hướng và cục diện phát triển nhanh chóng của thị trường staking lưu động trong hệ sinh thái Solana. Ngoài những dự án nổi bật này, các trình xác thực (validator) đằng sau Solana dường như luôn khá bí ẩn. Vậy làm một trình xác thực trên Solana có thể kiếm được bao nhiêu? Chi phí đầu vào ở mức độ nào? PANews đã tiến hành nghiên cứu về "nghề" này.
Cơ chế đồng thuận mà Solana sử dụng là kết hợp giữa Bằng chứng Lịch sử (Proof of History - PoH) và Bằng chứng Cổ phần (Proof of Stake - PoS). Người nắm giữ token có thể ủy quyền token của họ cho trình xác thực mà họ chọn. Các trình xác thực nhận được nhiều cổ phần ủy quyền hơn sẽ có tỷ lệ cao hơn trong việc tạo khối, đồng thời người tham gia staking cũng nhận được phần thưởng theo tỷ lệ tương ứng.
Thông thường, các trình xác thực có thể tự quyết định thu phí hoa hồng từ người ủy quyền ở mức 8%–10%. Tuy nhiên, những trình xác thực không thu phí hoa hồng và có mạng lưới ổn định thường được người dùng ưa chuộng hơn.
Solana có hai loại nút xác thực: một loại là nút trình xác thực tham gia bỏ phiếu và ghi sổ, loại còn lại là nút RPC. Nút RPC cung cấp giao diện truy cập dữ liệu cho nhà phát triển và ứng dụng, yêu cầu cấu hình thấp hơn. Tuy nhiên, nút RPC không trực tiếp tham gia xác thực mạng lưới nên không nhận được phần thưởng tạo khối.
Ngược lại, nút trình xác thực có yêu cầu cao về băng thông, bộ nhớ, dung lượng lưu trữ... Do đó, chúng thường được triển khai tại các trung tâm dữ liệu trên toàn cầu, biến nó thành một "nghề" khó tiếp cận với người dùng thông thường.
Chi phí tối thiểu khoảng 60.000 USD mỗi năm
Cụ thể hơn, chi phí chính của một trình xác thực bao gồm các khoản sau:
Phần cứng:
Chi phí phần cứng là một trong những khoản lớn nhất khi trở thành trình xác thực Solana. Theo cấu hình đề xuất chính thức của Solana: CPU 12 nhân/24 luồng, RAM 256GB/512GB, ổ cứng trên 1TB — cấu hình này vượt xa máy tính gia đình thông thường, đặc biệt là về RAM, riêng khoản này đã có giá trị hàng vạn Nhân dân tệ. Ngoài ra, cần băng thông truyền tải ổn định 1GB. Vì vậy, đa số trình xác thực đều chọn thuê máy chủ. Theo bài viết của Helius, chi phí thuê dao động từ 370 đến 470 USD, tổng chi phí hàng năm khoảng 4.500–5.600 USD.
Chi phí băng thông thường phụ thuộc vào lượng token staking: càng nhiều lần đứng đầu tạo khối thì chi phí băng thông càng cao.
Bỏ phiếu trên chuỗi:
Solana yêu cầu bỏ phiếu trên chuỗi để đạt được sự đồng thuận, phí giao dịch cho việc bỏ phiếu này giống như các giao dịch khác trên mạng. Trong mỗi kỷ nguyên (432.000 khoảng thời gian), trình xác thực phải bỏ phiếu, mỗi giao dịch bỏ phiếu tốn 0,000005 SOL (việc bỏ phiếu là đặc quyền, không có phí ưu tiên). Như vậy, tổng chi phí mỗi kỷ nguyên khoảng 2–3 SOL. Vì một kỷ nguyên kéo dài khoảng 2–3 ngày (thường gần 2 ngày), chi phí bỏ phiếu hàng năm khoảng 300–350 SOL, tương đương khoảng 1 SOL/ngày. Với giá SOL là 182 USD, chi phí này rơi vào khoảng 54.600–63.700 USD. Khi giá SOL cao, khoản này thường trở thành chi phí lớn nhất.
Nhìn chung, chi phí hàng năm để vận hành trình xác thực trên Solana tối thiểu khoảng 60.000 USD. Mức đầu tư này không hề nhỏ đối với người dùng thông thường, và chưa bao gồm chi phí vận hành, bảo trì máy chủ hay nhân lực kỹ thuật.
Lợi nhuận có thể âm
Mặc dù chi phí không nhỏ, vậy lợi nhuận của trình xác thực ra sao?
Lợi nhuận của trình xác thực Solana đến từ ba nguồn: phần thưởng lạm phát, phần thưởng tạo khối hoàn chỉnh và MEV.
Phần thưởng lạm phát: Là phần thưởng token SOL dành cho các trình xác thực tham gia. Tỷ lệ lạm phát ban đầu của SOL là 8%, sau đó giảm 15% mỗi năm. Phần thưởng lạm phát cũng phụ thuộc vào tỷ lệ staking toàn mạng: tỷ lệ staking càng thấp thì lợi nhuận càng cao. Hiện tại, lợi nhuận tổng hợp từ lạm phát là 5,52%. Nếu trình xác thực thu 8% hoa hồng, với 10.000 SOL được ủy quyền, lợi nhuận hàng năm hiện tại khoảng 8.000 USD.
Phần thưởng tạo khối hoàn chỉnh: Mỗi trình xác thực có cơ hội nhất định trở thành người lãnh đạo khối, số lần được chọn phụ thuộc vào lượng SOL staking. Ví dụ, với 10.000 SOL staking, mỗi kỷ nguyên (khoảng 2 ngày) được chọn khoảng 11 lần. Phần thưởng này cả năm khoảng 52 SOL (phần thưởng trung bình mỗi khối hiện tại khoảng 0,0332 SOL), tương đương khoảng 9.400 USD.
Phần thưởng MEV: Hay còn gọi là "giá trị rút ra tối đa", là lợi nhuận mà trình xác thực thu được nhờ khả năng tùy ý đưa vào, loại bỏ hoặc sắp xếp lại giao dịch trong khối do họ tạo ra. Trên Solana, trình xác thực được chỉ định làm người lãnh đạo có toàn quyền kiểm soát việc đóng gói và lập lịch khối. Những người tìm kiếm (searcher) có thể gửi các gói giao dịch (bundle) qua cơ chế đấu giá ngoài chuỗi để được đưa vào khối kèm theo tiền boa. Nếu trình xác thực chạy client Jito-Solana, họ có thể hưởng phần lợi nhuận này, tuy nhiên khoản thu này cũng phụ thuộc vào số lần được chọn làm người lãnh đạo. Hiện tại, phần thưởng MEV trung bình mỗi khối khoảng 0,0427 SOL. Với client Jito, phần thưởng này thường được chia sẻ với người staking, trình xác thực thu 8% hoa hồng. Tính toán theo tỷ lệ này, với 10.000 SOL staking, phần thưởng hàng năm khoảng 970 USD.
Theo tỷ lệ này, nếu lượng staking chỉ 10.000 SOL, chi phí hàng năm tối thiểu 60.000 USD, trong khi doanh thu chỉ khoảng 18.370 USD, dẫn đến thua lỗ lên tới 41.630 USD. Nhìn vào có vẻ như đây là một vụ làm ăn chỉ có lỗ chứ không có lãi.
Tuy nhiên, lý do chính dẫn đến thua lỗ là lượng SOL staking chưa đủ. Nếu tăng lượng SOL staking lên trên 32.300 đơn vị, thì có thể chuyển từ lỗ sang lời.
Hiện tại, Solana có 2.724 nút xác thực, trong đó 857 trình xác thực có lượng staking đạt trên 32.300 SOL. Như vậy, hơn một nghìn trình xác thực còn lại đang trong tình trạng thua lỗ. Tuy nhiên, Quỹ Solana có chương trình hỗ trợ riêng: các trình xác thực mới tham gia Chương trình Ủy quyền (Delegation Program) nếu tổng lượng staking dưới 100.000 SOL sẽ được Quỹ Solana match 1:1 về lượng SOL staking. Dù vậy, trình xác thực vẫn cần tự huy động ít nhất 15.000 SOL staking. Nếu tự bỏ tiền túi ra staking, số vốn này hiện tại không dưới 2,73 triệu USD.
Trình xác thực lớn nhất thu nhập lên tới 14 triệu USD
Đối với những trình xác thực đã trưởng thành, thu nhập từ hoạt động xác thực đã là một khoản lợi nhuận đáng kể. Lấy ví dụ Helius – vừa trở thành trình xác thực lớn nhất – hiện đang quản lý 13 triệu SOL được ủy quyền. Helius không thu bất kỳ hoa hồng lạm phát hay MEV nào, toàn bộ lợi nhuận này được hoàn trả đầy đủ cho người staking. Trong trường hợp này, phần thưởng tạo khối hàng năm của Helius đạt tới 14,05 triệu USD. Nếu Helius cũng thu 8% hoa hồng, thu nhập sẽ tăng thêm 14 triệu USD nữa. Tuy nhiên, có lẽ chính vì từ bỏ phần lợi nhuận này mà Helius thu hút được nhiều người dùng staking lựa chọn họ.
Hơn nữa, các trình xác thực lớn như Helius không chỉ dựa vào thu nhập từ tạo khối. Helius còn thu lợi nhuận từ việc cung cấp dịch vụ nút RPC và truy cập API. Gói đăng ký hiện tại dao động từ 49 đến 999 USD mỗi tháng. Helius đã trở thành một trong những nhà cung cấp dịch vụ RPC hàng đầu trong hệ sinh thái Solana.
Chỉ靠 staking khó có thể sinh lời
Đối với người dùng staking vào các trình xác thực này, thường nhận được lợi nhuận hàng năm từ 6%–8%. Tuy nhiên, đây không phải là lợi nhuận ổn định tuyệt đối. Họ thường phải đối mặt với rủi ro giá SOL giảm, bị phạt nếu máy chủ trình xác thực không ổn định, hoặc rủi ro một số trình xác thực xấu âm thầm nâng mức hoa hồng lên 100%. Tuy nhiên, theo dữ liệu, tỷ lệ staking trên mạng Solana hiện khoảng 65,7%, tỷ lệ này dẫn đầu trong các blockchain công cộng, dường như tham gia staking đã trở thành lựa chọn chung của các holder lớn. Tuy nhiên, chiến lược đầu tư này chỉ khả thi trong bối cảnh kỳ vọng giá SOL tăng. Nếu chi phí nắm giữ SOL quá cao, dễ dàng mất toàn bộ lợi nhuận và rơi vào thua lỗ khi giá giảm.
Nhìn chung, dù về mặt tài chính hay kỹ thuật, thu nhập từ trình xác thực Solana đều có ngưỡng tham gia nhất định. Tuy nhiên, đối với những nhóm có ảnh hưởng và tiềm lực tài chính trong hệ sinh thái, trở thành trình xác thực thực sự là một kênh thu nhập tương đối ổn định. Tuy nhiên, ngưỡng cao cũng khiến Solana bị nghi ngờ ngày càng tập trung hóa hoặc bị độc quyền bởi một nhóm nhỏ. Đối với người dùng thông thường, chỉ dựa vào chia sẻ staking và MEV khó trở thành biện pháp hợp lý để phòng ngừa rủi ro biến động tài sản.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
