Báo cáo thị trường hàng tháng Greythorn: Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh trong tháng 4, sự quan tâm của thị trường đối với các altcoin ở mức thấp
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Báo cáo thị trường hàng tháng Greythorn: Thị trường tiền mã hóa biến động mạnh trong tháng 4, sự quan tâm của thị trường đối với các altcoin ở mức thấp
Với việc tháng 4 kết thúc, hiện tại BTC đang ở mức thấp trong phạm vi giá, cho thấy sự suy yếu rõ rệt của thị trường và có thể mang lại nhiều diễn biến thú vị hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Greythorn
Mở đầu
Chào mừng bạn đến với bản cập nhật thị trường hàng tháng của Greythorn Asset Management vào tháng 4 năm 2024. Chúng tôi rất vui khi chia sẻ những phân tích và hiểu biết giúp bạn nắm bắt được công việc của chúng tôi cũng như các xu hướng thị trường mà chúng tôi đang theo dõi. Sứ mệnh của chúng tôi là đầu tư vào các công nghệ và loại tài sản đột phá nhằm tạo ra giá trị lớn lao và tác động tích cực đến thế giới.
Tại Greythorn Asset Management, chúng tôi cam kết cung cấp các bản cập nhật hàng tháng về thị trường tiền mã hóa. Những bản cập nhật này bao gồm phân tích chuyên sâu về động lực thị trường, diễn biến quy định và các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến tiền kỹ thuật số.
Để tìm hiểu thêm về công việc của chúng tôi và nhận thêm thông tin, vui lòng truy cập trang web của chúng tôi.
Phân tích thị trường
Diễn biến thị trường tháng 4 năm 2024
Tháng 4 ghi nhận sự biến động rõ rệt trên thị trường tiền mã hóa cùng với một số sự kiện quan trọng, sau khi Bitcoin lập đỉnh cao kỷ lục vào tháng 3, giá đã trải qua những dao động mạnh. Đầu tháng, giá Bitcoin giảm mạnh hơn 5%, xuống dưới mức 66.000 USD. Trong suốt tháng, giá liên tục biến động do chịu ảnh hưởng từ các yếu tố kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường thay đổi. Các chuyển động này phù hợp với kỳ vọng lãi suất tại Mỹ, cho thấy độ nhạy cảm của Bitcoin đối với các xu hướng kinh tế toàn cầu.
Nguồn: TradingView
Thị trường phái sinh đã dự đoán trước sự sụt giảm này, khi tỷ lệ tài trợ (funding rate) của hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin giảm cho thấy một đợt điều chỉnh sắp tới. Đối với nhiều nhà quan sát, sự thay đổi tâm lý khiến đợt điều chỉnh này dường như không thể tránh khỏi, đặc biệt là một sự kiện thanh lý đáng kể đã xảy ra ngoài giờ giao dịch ETF tại Mỹ.
Nguồn: VeloData
Một yếu tố khác có thể đã góp phần làm thay đổi tâm lý BTC là sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất tại Mỹ, và sự sụt giảm gần đây có thể liên quan đến điều này. Điều này nhắc nhở rằng dù nhiều người coi BTC là “kho lưu trữ giá trị”, nhưng nó vẫn nhạy cảm với các biến động kinh tế vĩ mô.
Nguồn: Bloomberg
Trong cả tháng, giá BTC dao động trong khoảng từ 73.000 đến 60.000 USD. Sự ổn định này có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân. Một yếu tố nổi bật là chỉ số đô la Mỹ DXY bất ngờ giảm. Đồng đô la suy yếu khiến giá BTC trở nên hấp dẫn hơn, từ đó hỗ trợ giá BTC.
Nguồn: TradingView
Tâm lý nhà đầu tư đối với sự kiện giảm thưởng khối (halving) của BTC có thể đã tạo ra kỳ vọng về đà tăng giá. Đây là một yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tuy nhiên, kỳ vọng này không thành hiện thực, giá BTC không bị ảnh hưởng.
Ngoài ra, mặc dù tốc độ chậm lại, dòng vốn vào ETF tiếp tục hỗ trợ thị trường.
Nguồn: The Block
Khi tháng 4 khép lại, BTC đang ở vùng thấp của phạm vi giá, cho thấy sự yếu kém rõ rệt trên thị trường và có thể mở ra những diễn biến thú vị hơn nữa.
Nguồn: Coinalyze
Sự đổi mới và chuyển biến trong các sản phẩm đầu tư mã hóa
Trong tháng 4, một bước tiến quan trọng mà Greythorn theo dõi là việc tiếp tục khám phá việc token hóa tài sản, đặc biệt là với việc BlackRock ra mắt Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Tổ chức USD của BlackRock. Quỹ này được biểu thị bằng token $BUIDL trên Ethereum, chỉ dành riêng cho các nhà đầu tư đủ điều kiện đáp ứng mức đầu tư tối thiểu đáng kể. Quỹ chủ yếu đầu tư vào các tài sản an toàn, sinh lời như trái phiếu kho bạc Mỹ và các thỏa thuận mua lại, cổ tức được chi trả bằng token $BUIDL. Mô hình đổi mới này không chỉ mang lại một lựa chọn đầu tư mới mà còn minh chứng cách blockchain có thể nâng cao tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của các tài sản tài chính truyền thống.
Quỹ này quản lý tài sản vượt quá 375 triệu USD từ chỉ 10 người nắm giữ, nhấn mạnh sự tiến bộ đáng kể trong việc tích hợp tài sản thực tế với công nghệ blockchain.
Hơn nữa, token $BUIDL được tăng cường thêm thông qua sự hợp tác giữa BlackRock, Securitize và Circle. Sự hợp tác này kết nối token với nhóm hợp đồng thông minh USDC, cho phép hoàn tiền trực tiếp và duy trì tính thanh khoản liên tục. Do đó, nhà đầu tư có thể chuyển đổi ngay lập tức số dư $BUIDL của họ sang USDC, hỗ trợ giao dịch toàn cầu tức thì. Tính năng này đặc biệt có lợi cho các công ty mã hóa cần quản lý ngân sách lớn, cung cấp phương thức liền mạch để tiếp cận nhanh nguồn vốn, vì stablecoin ngày càng đóng vai trò quan trọng trong các giao dịch quốc tế. Việc tích hợp này đánh dấu một bước tiến quan trọng trong quản lý thanh khoản trong lĩnh vực tài chính.
Quy định và mở rộng khu vực
Tháng 4 đặc biệt quan trọng đối với các hoạt động quy định trong thế giới mã hóa, đặc biệt là Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông phê duyệt các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay. Quyết định này là bước ngoặt đối với thị trường châu Á, đặc biệt là Hồng Kông, dù đáng chú ý là do quy định nghiêm ngặt, nhà đầu tư đại lục Trung Quốc vẫn bị hạn chế đáng kể trong việc tiếp cận. Quyết định này liên quan đến ba tập đoàn đầu tư lớn, cho thấy tầm quan trọng của việc đưa tiền mã hóa vào hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn.
Ở châu Âu, tình hình tiền mã hóa cũng đang tiến triển. Ngân hàng LBBW của bang Baden-Württemberg, một trong những ngân hàng lớn nhất nước Đức, thông báo chuẩn bị cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký tiền mã hóa. Hành động này của một tổ chức tài chính truyền thống và bảo thủ cho thấy quan điểm ngày càng phổ biến về tiền mã hóa như một tài sản hợp pháp và có thể đầu tư. Cách tiếp cận của LBBW đặc biệt thu hút sự chú ý vì họ tập trung vào việc tích hợp dịch vụ mã hóa như một phần trong mô hình kinh doanh, chứ không đơn thuần chạy theo lợi nhuận đầu cơ. Điều này phản ánh ứng dụng sâu sắc và thiết thực hơn của công nghệ blockchain trong tài chính doanh nghiệp.
Diễn biến của Ethereum và các thách thức về quy định
Ethereum có xu hướng tương tự Bitcoin, nhưng chịu sự chú ý quy định dày đặc hơn. SEC vẫn chưa đưa ra quyết định về đơn xin ETF Ethereum giao ngay, yêu cầu công chúng bình luận về đề xuất sửa đổi, cho thấy thái độ thận trọng của cơ quan quản lý và môi trường quy định vẫn còn bất định.
Đáng chú ý, phòng thí nghiệm Ethereum Consensys đã kiện SEC, thách thức quyết định "phân loại ETH là chứng khoán". Vụ kiện này có thể làm rõ vị trí pháp lý của Ethereum và đồng thời ảnh hưởng đến các tiền mã hóa khác. Nếu thắng kiện, điều này có thể thay đổi động lực thị trường và tăng niềm tin cho nhà đầu tư.
Hành động kiện tụng cho thấy rõ ràng rằng các bên phát hành đang vận hành với giả định rằng cuối cùng sẽ được phê duyệt.
Sự kiện giảm thưởng Bitcoin (Bitcoin Halving)
Sự kiện giảm thưởng Bitcoin diễn ra trong tháng này, giảm một nửa phần thưởng khối dành cho thợ đào. Thay đổi này có ảnh hưởng dài hạn lớn đến nền kinh tế mạng lưới. Mặc dù chúng tôi không thấy tác động trực tiếp lên giá, nhưng về lâu dài, việc giảm thưởng có thể dẫn đến phí giao dịch cao hơn, vì thợ đào phải phụ thuộc nhiều hơn vào phí Gas để duy trì lợi nhuận. Sự chuyển đổi này rất quan trọng đối với tương lai của Bitcoin như một mạng giao dịch, đặc biệt vì phí cao có thể làm giảm sức hấp dẫn của nó đối với các giao dịch nhỏ. Mặt tích cực, các mạng Layer 2 đang phát triển, giúp cân bằng giữa yếu tố an toàn (quan trọng hơn đối với các giao dịch lớn) và chi phí (là yếu tố lớn hơn trong các giao dịch nhỏ).
Nguồn: Blockchain.com
Môi trường vĩ mô
Vàng tăng trưởng ổn định và mối liên hệ với tiền mã hóa
Trong tháng 4, vàng vẫn là tâm điểm chú ý. Dù lượng nắm giữ trong quỹ ETF vàng lớn nhất nước Mỹ giảm nhẹ, giá vàng vẫn tiếp tục đi lên.
Nguồn: @BobEUnlimited
Sự phân kỳ này đáng chú ý, đặc biệt tại châu Á, nơi dù hạ tầng thị trường kém phát triển hơn so với Bắc Mỹ và châu Âu, nhưng ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào các ETF vàng.
Nguồn: World Gold Council
Ngân hàng trung ương cũng là người mua vàng tích cực, duy trì xu hướng mua kéo dài suốt một thập kỷ. Dữ liệu gần đây từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các ngân hàng trung ương mua vàng chủ yếu vì đa dạng hóa danh mục truyền thống và phòng ngừa khủng hoảng, chứ không phải để thoát khỏi đồng đô la. Động lực duy nhất gia tăng trong năm qua là hiệu suất của vàng trong khủng hoảng, điều này phản ánh sự bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu.
Nguồn: World Gold Council
Sự quan tâm đến vàng dường như trùng khớp với cuộc thảo luận trong cộng đồng tiền mã hóa về "tìm kiếm các lựa chọn thanh toán quốc tế ngoài đô la Mỹ", cho thấy nhu cầu ngày càng lớn về các giải pháp thay thế đáng tin cậy bên ngoài hệ thống tài chính truyền thống.
Kỳ vọng lãi suất và tín hiệu kinh tế
Tháng 4 khởi đầu với sự chú ý cao độ đến thị trường tài chính Mỹ, khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất gây ra những tranh luận sôi nổi. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế tốt hơn dự kiến đã làm nguội bớt hy vọng về việc giảm lãi suất trong năm 2024. Có vẻ như nền kinh tế Mỹ có thể kiên cường hơn chúng ta tưởng.
Dữ liệu việc làm Mỹ và tiến triển của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)
Dữ liệu việc làm Mỹ được theo dõi sát sao, bảng lương ADP được dự báo sẽ tiết lộ sự suy yếu nhẹ ở thị trường lao động. Dữ liệu này thường là tín hiệu báo trước cho dữ liệu việc làm chính thức được công bố một tuần sau đó, cũng cho thấy dấu hiệu dịu lại, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 3,8%. Báo cáo JOLTS và Challenger về việc sa thải cung cấp thêm thông tin về tình trạng tuyển dụng và sa thải.
Trong số các công bố này, buổi họp báo của FOMC đặc biệt quan trọng, Chủ tịch Jerome Powell thảo luận về vấn đề lạm phát dai dẳng và chiến lược lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Căng thẳng thị trường trái phiếu và báo cáo tài khóa quý của Mỹ
Trong tháng này, báo cáo tài khóa quý của Bộ Tài chính Mỹ tiết lộ một số chiến lược tài chính then chốt, chi tiết kế hoạch phát hành trái phiếu sắp tới và điều chỉnh tổng thể ngân sách, ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản thị trường. Bản cập nhật này cũng được phản ánh trên thị trường trái phiếu, nơi thanh khoản giảm và biến động tăng kể từ cuối năm 2021, đang được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ. Ngoài ra, báo cáo nhấn mạnh điều chỉnh mức vay dự kiến trong quý II của Bộ Tài chính, hiện cao hơn 41 tỷ USD so với dự kiến ban đầu, đạt tổng cộng 243 tỷ USD. Dù con số này có vẻ lớn, nhưng so với tổng nợ công khổng lồ của Mỹ (hiện vượt 34,5 nghìn tỷ USD và tiếp tục tăng) thì vẫn khá nhỏ.
Góc nhìn toàn cầu
Kinh tế toàn cầu cũng đáng chú ý. Các hoạt động thị trường tiền tệ của Nhật Bản gợi ý rằng chính phủ có thể can thiệp để hỗ trợ đồng yên. Về cơ bản, "bật tăng đồng yên" (giá trị đồng yên tăng đột ngột), xảy ra đồng thời với sự giảm của chỉ số đô la DXY, khiến người ta suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể đã can thiệp trên thị trường tiền tệ để ảnh hưởng đến giá trị đồng yên.
Nguồn: TradingView
Trong khi đó, Nam Phi đang có các biện pháp nhằm quy định tiền mã hóa, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức tại đây đối với tài sản kỹ thuật số đối với các tài sản kỹ thuật số. Ngược lại, Venezuela gặp khó khăn khi sử dụng USDT (một loại tiền kỹ thuật số) trong giao dịch dầu mỏ do rủi ro trừng phạt.
Điểm nổi bật trong tháng
● Cựu CEO Binance Zhao Changpeng bị tuyên án bốn tháng tù vì vi phạm chống rửa tiền, làm nổi bật các hành động quy định trong lĩnh vực mã hóa.
● Quỹ thanh khoản kỹ thuật số tổ chức USD của BlackRock (BUIDL): Quỹ BUIDL quản lý tài sản vượt quá 375 triệu USD, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số.
● ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Hồng Kông: Hồng Kông ra mắt sáu ETF Bitcoin và Ethereum mới, mở rộng đáng kể các lựa chọn đầu tư mã hóa được quản lý tại khu vực châu Á, phản ánh xu hướng chấp thuận đầu tư mã hóa.
● MicroStrategy mở rộng lượng nắm giữ Bitcoin: MicroStrategy tiếp tục chiến lược đầu tư Bitcoin bằng cách mua thêm, nâng tổng lượng nắm giữ lên 214.400 BTC.
● Diễn biến pháp lý giữa Consensys và SEC: Consensys đối mặt với thách thức quy định từ SEC, có thể ảnh hưởng đến phân loại pháp lý của Ethereum và cách xử lý rộng rãi hơn đối với tiền mã hóa.
● Khả năng ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Úc: Úc dự kiến niêm yết ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên vào cuối năm nay, có thể mở rộng thị trường đầu tư tiền mã hóa tại khu vực này.
● Mở rộng của Tether trên chuỗi khối TON: Tether ra mắt stablecoin USDT và XAUT trên chuỗi khối TON nhằm tăng tính thanh khoản và khả năng tiếp cận cho các ứng dụng phi tập trung.
● Bước nhảy vọt về tiền mã hóa tại Hồng Kông: Hồng Kông dự kiến ra mắt thêm các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay, tiếp tục mở rộng các lựa chọn đầu tư mã hóa được quản lý tại thị trường châu Á.
● Sự trỗi dậy của tiền mã hóa tại Hàn Quốc: Won Hàn Quốc vượt đô la Mỹ trở thành đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa trong quý I năm 2024, thể hiện ảnh hưởng ngày càng lớn của quốc gia này trong lĩnh vực mã hóa.
● Giá NFT Bored Apes sụp đổ: Giá các NFT thuộc Bored Ape Yacht Club sụt giảm mạnh, đánh dấu sự suy giảm đáng kể trong thị trường sưu tầm kỹ thuật số từng rất sôi động.
● Thợ đào Bitcoin kích hoạt BTC ngủ đông lâu dài: Một thợ đào Bitcoin di chuyển lượng BTC trị giá 3 triệu USD đã ngủ đông lâu dài, làm dấy lên suy đoán rằng các thợ đào đầu tiên có thể đang thực hiện chốt lời.
● ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock tăng mạnh: ETF Bitcoin giao ngay IBIT của BlackRock thu hút 15 tỷ USD dòng vốn chỉ trong ba tháng kể từ khi ra mắt, cho thấy niềm tin nhà đầu tư gia tăng.
● Các nhà phát triển Solana giải quyết vấn đề tắc nghẽn mạng: Các nhà phát triển Solana đang giải quyết vấn đề tắc nghẽn mạng nhằm cải thiện khả năng xử lý giao dịch và giảm nghẽn tắc.
● PayPal giới thiệu dịch vụ chuyển tiền quốc tế bằng stablecoin PYUSD: PayPal ra mắt dịch vụ chuyển tiền quốc tế bằng stablecoin PYUSD cho khách hàng tại Mỹ, miễn phí giao dịch.
● Thử nghiệm stablecoin của Sony Bank trên chuỗi khối Polygon: Sony Bank khởi động thử nghiệm stablecoin trên mạng Polygon, tích hợp tiền kỹ thuật số vào hệ sinh thái trò chơi và thể thao, phản ánh môi trường quy định đang thay đổi tại Nhật Bản.
Phân tích chuỗi khối (On-chain Analysis)
- Hiện tại, mặc dù Bitcoin thể hiện mạnh mẽ, nhưng sự quan tâm tổng thể đến tiền mã hóa đang ở mức thấp, đặc biệt là với các altcoin.
Nguồn: Benjamin Cowen
- Dù thị trường đối mặt thách thức, các thợ đào Bitcoin lớn không từ bỏ rõ rệt, vì những người sở hữu thiết bị hiệu quả và điện giá thấp vẫn có lợi nhuận. Tuy nhiên, các thợ đào bán lẻ dùng thiết bị cũ và chịu điện phí cao đang vật lộn.
Nguồn: CryptoQuant
- Sự gia tăng các dự án tiền mã hóa làm tăng độ phức tạp của thị trường. Báo cáo gần đây của CoinGecko cho thấy đến tháng 4 năm 2024, số lượng tiền mã hóa đã tăng lên khoảng 2,5 triệu, tăng 570% so với năm 2022, dù nhiều dự án và token có thể không được duy trì tích cực hoặc thiếu độ tin cậy.
Nguồn: Cpinguecko
- Báo cáo của Glassnode cho thấy "giai đoạn cuồng nhiệt" của Bitcoin đang dịu xuống sau quá trình tái cấu trúc thị trường. Việc bán ra do các nhà đầu tư mới dẫn dắt cho thấy khi áp lực bán gần kết thúc, thị trường có thể đang tiến gần đến đáy. Báo cáo cũng chỉ ra mô hình phân phối cục bộ trong tháng 3 tương tự như các thị trường tăng giá trước đây.
Nguồn: Glassnode
- Trong bối cảnh thị trường u ám hiện tại, Coinbase Base Layer 2 (L2) nổi bật như một nền tảng thể hiện mạnh mẽ trên chuỗi. Nền tảng này mỗi ngày thu hút từ 50.000 đến 100.000 người dùng mã hóa mới, tổng số người dùng gần chạm 9 triệu.
Nguồn: Dune Analytics
- Người nắm giữ ngắn hạn bán lỗ. Các nhà đầu tư mua trong sáu tháng qua với giá cao hơn hiện đang ở trạng thái lỗ, họ có thể bán tháo hoảng loạn dưới mức SOPR, cho thấy thị trường có thể đang tiến gần đến đáy cục bộ.
Nguồn: CryptoQuant
- Hoạt động trên chuỗi phần lớn duy trì yên tĩnh, chỉ có vài ngoại lệ đáng chú ý như hình vẽ. Khối lượng giao dịch có xu hướng giảm do sự thận trọng vẫn tồn tại. Thông thường, tác động của sự kiện halving Bitcoin sẽ bị trì hoãn từ 1-2 tháng.
Kết luận
Tháng 4 làm nổi bật sự cân bằng tinh tế mà nền kinh tế toàn cầu đang duy trì, khi các ngân hàng trung ương đối phó với thách thức lạm phát và tăng trưởng, còn thị trường thích nghi với các thay đổi về quy định và bất ổn địa chính trị. Thử thách liên tục này kiểm tra tính linh hoạt và sức mạnh của các chiến lược kinh tế toàn cầu.
Khi tháng 4 khép lại, giá Bitcoin ổn định, nhưng đội ngũ nghiên cứu của Greythorn cho rằng BTC vẫn nhạy cảm với các chỉ số kinh tế rộng hơn và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Việc Hồng Kông ra mắt các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay nhằm mở rộng khả năng tiếp cận thị trường và tăng cường kiến thức cũng như cơ hội đầu tư tiền mã hóa tại khu vực châu Á.
Các yếu tố tiềm năng thúc đẩy xu hướng tích cực trên thị trường tiền mã hóa bao gồm:
● Việc nới lỏng SAB 121, quy định của SEC từng hạn chế các ngân hàng lớn tại Mỹ cung cấp dịch vụ lưu ký mã hóa
● Báo cáo cho thấy các quỹ chủ quyền đang đầu tư vào tiền mã hóa
● Ngày càng nhiều công ty và tổ chức đầu tư đưa Bitcoin vào dự trữ tài chính của mình
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
Greythorn
