Tại sao hiện tại thị trường tiền mã hóa lại khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể kiếm được tiền?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Tại sao hiện tại thị trường tiền mã hóa lại khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể kiếm được tiền?
Thị trường tiền mã hóa “truyền thống” đã không còn những mức giá tăng 500 lần nữa, giờ đây có một sòng bạc thú vị hơn.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Regan Bozman
Biên dịch: TechFlow
Tại sao luôn có người nói chu kỳ này đã kết thúc? Tại sao mọi người đều cảm thấy đau đớn? Chúng ta có thể quy tất cả vấn đề về một điểm: dưới cấu trúc thị trường hiện tại, nhà đầu tư nhỏ lẻ không còn kiếm được tiền thật sự nữa.
Một vài suy nghĩ rời rạc về việc trở về cội nguồn và thoát khỏi chu kỳ hiện tại
Lý do vì sao trong đợt tăng giá lần này không có bóng dáng nhà đầu tư nhỏ lẻ thực ra rất đơn giản — đó là bởi các thị trường tiền mã hóa "truyền thống" (như token cơ sở hạ tầng) giờ đây không còn mức tăng 500 lần nữa. Giờ đây có một sòng bạc thú vị hơn với những meme hấp dẫn hơn, dễ tiếp cận hơn.
Chúng ta đang tái hiện điều từng xảy ra trên thị trường VC/IPO, nơi các công ty duy trì trạng thái tư nhân lâu hơn, nghĩa là nhiều tiềm năng tăng trưởng hơn bị giữ lại ở dạng "riêng tư" (ví dụ như các quỹ đầu tư mạo hiểm), khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ không thể tham gia.
Tiền mã hóa từng đảo ngược tình trạng này, làm cho việc tiếp cận lợi nhuận bất đối xứng trở nên dân chủ hơn. Nhưng giờ thì không còn như vậy nữa! Các L1 và L2 huy động ngày càng nhiều vốn từ các nhà đầu tư mạo hiểm. Không có đợt bán token công khai nào. Các nhà đầu tư mạo hiểm kiếm lời. Nhà đầu tư nhỏ lẻ bị gạt ra ngoài lề. Việc nhà đầu tư nhỏ lẻ thất vọng với chu kỳ này có lẽ cũng chẳng đáng ngạc nhiên.
Một lý do quan trọng khiến các công ty sẵn sàng duy trì trạng thái tư nhân lâu hơn là vì các nhà đầu tư mạo hiểm hiện nay có lượng vốn nhiều gấp năm lần so với mười năm trước. Các công ty giờ đây có thể huy động hơn 1 tỷ USD trên thị trường tư nhân mà không cần chịu thêm chi phí quản trị của thị trường công khai.
Không ngạc nhiên khi lĩnh vực đầu tư mạo hiểm mã hóa cũng chứng kiến xu hướng tương tự — hiện nay có nhiều vốn đổ vào các quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa hơn gấp nhiều lần so với năm năm trước.
Tiền mã hóa đáng lẽ phải giải quyết được vấn đề này!
ICO được thiết kế nhằm dân chủ hóa việc hình thành vốn và mở rộng khả năng tiếp cận lợi nhuận mạo hiểm. Họ chắc chắn đã thành công trong mục tiêu này.
Việc mua Ethereum với giá 30 cent trong đợt ICO năm 2014 và hôm nay nó đạt mức 3.000 USD, mang lại lợi nhuận 10.000 lần trong vòng 10 năm — hoàn toàn vượt qua bất kỳ khoản đầu tư mạo hiểm nào trong cùng kỳ. Bất kỳ ai trên Trái đất đều có thể tham gia — điều đó thật tuyệt vời.
Ngành công nghiệp rõ ràng đã phát triển, do đó giá khởi điểm tự nhiên sẽ tăng lên, nhưng những cơ hội như vậy chưa biến mất. Giá ra mắt của $SOL vào năm 2020 là 0,22 USD, hiện nay là 140 USD, mang lại lợi nhuận 636 lần trong 4 năm — con số này cũng có thể đánh bại hầu hết các khoản đầu tư mạo hiểm trong năm năm qua.
Trong chu kỳ này, chúng ta đã đi xa khỏi cấu trúc thị trường như vậy. Hiện nay gần như không còn cơ hội nào để nhà đầu tư nhỏ lẻ mua token trước khi phát hành hoặc mua token với giá thấp trên thị trường công khai.
Airdrop thực sự là một cải tiến, giúp người dùng sớm nhận được lợi ích tài chính nhất định so với mô hình đầu tư mạo hiểm truyền thống. Tuy nhiên, xét về mặt tài chính, airdrop không hiệu quả bằng bán token, và theo định nghĩa, bạn chỉ có thể kiếm được một mức giới hạn từ airdrop.
Chúng ta đã chuyển từ một thị trường có tiềm năng tăng trưởng vô hạn sang một thị trường có giới hạn — đây là một thay đổi lớn. 1.000 USD đầu tư vào đợt ICO của SOL giờ đã trở thành 636.000 USD;
trong khi 1.000 USD đầu tư vào Eigen chỉ trở thành khoảng 1.030 USD... ngay cả khi nó tăng 10 lần, cũng chỉ đạt 1.300 USD. Ở chu kỳ trước, bạn tự nắm vận mệnh mình; còn ở chu kỳ này, bạn đang chờ đợi ân huệ từ bố Eigen.
Chủ nghĩa hư vô tài chính có nghĩa là thừa nhận rằng các thị trường này luôn xoay quanh tiền bạc. Đúng, tiền này tài trợ cho sự phát triển công nghệ, nhưng chính yếu tố tiền bạc mới là động lực thúc đẩy toàn ngành. Nếu làm suy yếu phần tiền bạc này, cả ngành sẽ sụp đổ.
Chúng ta có thể làm vài điều để cải thiện cấu trúc phát hành hiện tại. Chìa khóa nằm ở việc tạo ra tiềm năng tăng trưởng vô hạn cho người dùng và cộng đồng giai đoạn đầu.
Nói cách khác, thị trường đang tồn tại những vấn đề cấu trúc lớn hơn: việc các L1 và L2 huy động vốn quy mô lớn khiến định giá trước khi ra mắt đạt hàng tỷ USD. Điều này gây ra hai vấn đề: (A) áp lực bán mạnh; (B) mức sàn cho giá phát hành khi ra mắt.
Tôi cho rằng một trong những vấn đề cấu trúc mà đa số altcoin trong chu kỳ này gặp phải là áp lực bán từ các nhà đầu tư mạo hiểm không được bù đắp bởi dòng tiền vào từ nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nếu huy động được 500 triệu USD trước khi ra mắt, sẽ có 500 triệu USD áp lực bán (và nếu giá token tăng, áp lực tiềm tàng còn lớn hơn nữa).
Huy động vốn riêng tư với định giá cao đồng nghĩa với việc bạn sẽ cố gắng thoái vốn ở định giá cao hơn. Điều này có thể khiến thị trường chỉ có thể đi xuống.
Mối quan hệ giữa nhà đầu tư mạo hiểm và nhà đầu tư nhỏ lẻ không nhất thiết phải đối đầu. Mọi người trên $SOL đều đã kiếm được tiền.
Tuy nhiên, nếu bạn cố nhồi nhét quá nhiều vốn đầu tư mạo hiểm vào một thị trường thanh khoản yếu, điều này sẽ trở nên khó khăn hơn. Và nếu bạn tước đi tiềm năng tăng trưởng vô hạn của nhóm người tham gia thị trường quan trọng nhất, thì gần như là không thể.
Chúng ta có thể đổ lỗi và tranh luận về các đồng tiền meme, nhưng điều đó hoàn toàn bỏ qua bản chất vấn đề. Meme coin không phải là vấn đề — cấu trúc thị trường hiện tại mới là vấn đề. Hãy quay trở lại nền tảng dân chủ ban đầu của chúng ta và giải quyết các vấn đề của thị trường hiện tại.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@reganbozman
