Đánh giá vạn từ về tình trạng sức khỏe của Bitcoin: không hoàn hảo, nhưng đủ tốt
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Đánh giá vạn từ về tình trạng sức khỏe của Bitcoin: không hoàn hảo, nhưng đủ tốt
Điểm số cuối cùng: A-.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Lyn Alden
Biên dịch: Luffy, Foresight News
Khi đầu tư vào Bitcoin như một tài sản hoặc đầu tư vào các công ty xây dựng trên mạng lưới Bitcoin, chúng ta cần một số chỉ số để đánh giá sự tiến triển của chủ đề đầu tư, từ đó đánh giá sức khỏe của mạng lưới Bitcoin.
Bitcoin không chỉ là mức giá trên biểu đồ; nó là một mạng lưới mã nguồn mở với hàng triệu người dùng, hàng ngàn nhà phát triển, hàng trăm công ty và nhiều hệ sinh thái được xây dựng trên nền tảng này. Hầu hết các nhà phân tích phố Wall và các nhà đầu tư cá nhân thực tế chưa từng sử dụng ví Bitcoin, tự lưu giữ tài sản, gửi tiền cho người khác hay sử dụng nó trong các hệ sinh thái khác nhau — nhưng việc làm này rất hữu ích cho nghiên cứu cơ bản.
Bitcoin mang ý nghĩa khác nhau đối với những người khác nhau. Nó hiện thực hóa khả năng tiết kiệm di động, thanh toán toàn cầu chống kiểm duyệt và lưu trữ dữ liệu bất biến. Nếu bạn là một nhà đầu tư vào cổ phiếu và trái phiếu chất lượng cao tại Mỹ hoặc châu Âu, và chưa từng xem xét mạng lưới Bitcoin từ góc nhìn của những người tiết kiệm trung lưu tại Nigeria, Việt Nam, Argentina, Liban, Nga hoặc Thổ Nhĩ Kỳ, thì bạn vẫn chưa phân tích sâu sắc về trường hợp sử dụng của tài sản này.
Quan trọng nhất, mọi người đánh giá sức khỏe của mạng lưới theo nhiều cách khác nhau. Nếu Bitcoin không đáp ứng kết quả mà họ mong đợi, họ có thể kết luận rằng Bitcoin đang hoạt động kém. Mặt khác, nếu Bitcoin hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của họ, họ có thể cho rằng dù còn nhiều rào cản cần giải quyết, Bitcoin vẫn hoạt động tốt.
Trong những năm gần đây, tôi đã dành nhiều thời gian nghiên cứu lịch sử tiền tệ, tham gia sâu vào lĩnh vực khởi nghiệp/đầu tư mạo hiểm quanh Bitcoin, và tìm hiểu chi tiết kỹ thuật của giao thức này. Vì vậy, khi đánh giá sức khỏe mạng lưới Bitcoin, tôi cân nhắc một số chỉ số then chốt độc đáo. Bài viết này sẽ lần lượt giới thiệu chúng và đánh giá hiệu suất của mạng lưới Bitcoin trên từng tiêu chí.
-
Vốn hóa thị trường và tính thanh khoản
-
Khả năng chuyển đổi
-
An ninh kỹ thuật và phi tập trung
-
Trải nghiệm người dùng
-
Sự chấp nhận pháp lý và công nhận toàn cầu
Vốn hóa thị trường và tính thanh khoản
Một số người nói rằng giá cả không quan trọng. Họ thường nói: "1 BTC = 1 BTC". Không phải Bitcoin dao động, mà thế giới đang xoay quanh Bitcoin.
Điều này đúng một phần. Tổng cung tối đa của Bitcoin là 21 triệu đơn vị, được tạo ra và phân bổ theo mô hình giảm dần được lập trình sẵn. Mạng lưới Bitcoin tạo ra một khối trung bình mỗi mười phút dựa trên cơ chế điều chỉnh độ khó tự động, và đã vận hành với độ ổn định đáng kể kể từ khi ra đời, thời gian hoạt động cao hơn cả Fedwire. Tôi không biết tổng cung đô la Mỹ vào năm tới là bao nhiêu, nhưng tôi biết chính xác tổng cung Bitcoin, và có thể kiểm toán trực tiếp bất cứ lúc nào.
Tuy nhiên, giá cả là một tín hiệu quan trọng. Giá không có nhiều ý nghĩa trong ngày, tuần, thậm chí hàng năm, nhưng lại có ý nghĩa rõ rệt trong khung thời gian vài năm. Bản thân mạng lưới Bitcoin có thể là nhịp đập của trật tự giống như đồng hồ trong một thế giới hỗn loạn, nhưng giá cả vẫn là thước đo sự chấp nhận. Hiện tại, Bitcoin đang cạnh tranh trên thị trường tiền tệ toàn cầu với hơn 160 loại tiền pháp định khác nhau, vàng, bạc và các loại tiền mã hóa khác. Với tư cách là nơi cất giữ giá trị, nó cũng cạnh tranh với các tài sản phi tiền tệ như cổ phiếu, bất động sản hoặc bất cứ thứ gì khác mà chúng ta có thể sở hữu bằng nguồn lực hữu hạn.
Không phải như một số người ủng hộ tuyên bố rằng giá đô la dao động quanh Bitcoin. So với đô la, Bitcoin là một mạng lưới trẻ hơn, bất ổn hơn, kém thanh khoản hơn và nhỏ hơn, do đó biến động mạnh hơn so với đô la. Trong một số năm, người nắm giữ Bitcoin có thể mua được nhiều bất động sản, thực phẩm, vàng, đồng, dầu, cổ phiếu S&P 500, đô la, rupee hoặc bất cứ thứ gì khác hơn năm trước. Nhưng trong những năm khác, họ mua được ít hơn rất nhiều. Giá Bitcoin chủ yếu dao động trong bất kỳ khung thời gian trung hạn nào, và sự biến động này ảnh hưởng đến sức mua của người nắm giữ. Hiện tại, giá Bitcoin đã tăng mạnh, có nghĩa là người nắm giữ Bitcoin có thể mua được nhiều hơn so với vài năm trước.
Nếu giá Bitcoin bị đình trệ dài hạn, chúng ta cần suy nghĩ tại sao Bitcoin không thu hút được người dùng. Liệu nó không phải là giải pháp cho vấn đề của họ? Nếu không giải quyết được vấn đề, tại sao?
May mắn thay, như hình trên cho thấy, tình hình không phải vậy. Giá Bitcoin liên tục lập kỷ lục qua từng chu kỳ. Tôi cho rằng đây là một trong những tài sản hiệu suất tốt nhất trong lịch sử. Tôi cho rằng, xét đến việc bảng cân đối kế toán ngân hàng trung ương đã siết chặt mạnh mẽ và lãi suất thực dương tăng vọt trong vài năm qua, xu hướng này duy trì khá vững chắc. Từ các chỉ số on-chain, tương quan lịch sử với cung tiền rộng toàn cầu và các yếu tố khác, Bitcoin sẽ tiếp tục con đường áp dụng và tăng trưởng dài hạn.
Tiếp theo là tính thanh khoản. Khối lượng giao dịch hàng ngày trên sàn là bao nhiêu? Có bao nhiêu giá trị được gửi trên chuỗi? Tiền là hàng hóa bán chạy nhất, vì vậy tính thanh khoản rất quan trọng.
Bitcoin xếp hạng rất cao ở chỉ số này, với khối lượng giao dịch hàng ngày hàng tỷ hoặc hàng trăm tỷ đô la khi quy đổi sang các loại tiền tệ và tài sản khác, đạt mức thanh khoản giao dịch hàng ngày tương đương cổ phiếu Apple (AAPL). Trong khi phần lớn khối lượng giao dịch của Apple tập trung tại Nasdaq, Bitcoin được giao dịch tại nhiều sàn trên toàn thế giới, bao gồm cả các thị trường ngang hàng. Giá trị chuyển tiền trên chuỗi hàng ngày của mạng lưới Bitcoin cũng đạt hàng tỷ đô la.
Một cách để hiểu về tính thanh khoản là: thanh khoản sinh ra thêm thanh khoản. Đối với tiền bạc, đây là một phần thiết yếu của hiệu ứng mạng lưới.
Khi khối lượng giao dịch Bitcoin hàng ngày chỉ là vài nghìn đô la, một người không thể đầu tư một triệu đô la mà không gây biến động giá mạnh, thậm chí phải trải đều giao dịch trong vài tuần. Với họ, đây vẫn chưa phải là một thị trường đủ thanh khoản.
Khi khối lượng giao dịch Bitcoin hàng ngày đạt vài triệu đô la, một người không thể đầu tư một tỷ đô la, thậm chí không thể dàn trải giao dịch trong vài tuần.
Hiện nay, Bitcoin có khối lượng giao dịch hàng ngày hàng tỷ đô la, nhưng các quỹ vốn hàng nghìn tỷ đô la vẫn không thể đầu tư một phần ý nghĩa nào, bởi với họ tính thanh khoản vẫn chưa đủ. Nếu họ bắt đầu đổ vào hàng trăm triệu hoặc hàng tỷ đô la mỗi ngày, điều đó đủ để làm nghiêng cán cân cung-cầu về phía người mua và đẩy giá lên mạnh mẽ. Kể từ khi ra đời, hệ sinh thái Bitcoin phải đạt đến một mức thanh khoản nhất định mới thu hút được sự chú ý của các quỹ vốn lớn hơn. Điều này giống như một cấp độ nâng cấp.
Vậy, khi giá Bitcoin vượt 100.000 USD, 200.000 USD, ai sẽ là người mua? Ai là thực thể sẽ không mua Bitcoin cho đến khi nó trở nên mạnh mẽ như vậy? Với mức giá 100.000 USD mỗi Bitcoin, mỗi sat có giá trị 0,1 cent.
Giống như giá vàng thỏi 400 ounce (tiêu chuẩn giao dịch) không quan trọng với hầu hết mọi người, giá mỗi Bitcoin đầy đủ cũng không quan trọng. Điều quan trọng là quy mô tổng thể của mạng lưới, tính thanh khoản và chức năng. Điều quan trọng là về lâu dài, phần sở hữu của họ trong mạng lưới có duy trì hoặc gia tăng sức mua hay không.
Giống như bất kỳ tài sản nào, giá Bitcoin là hàm số của cung và cầu.
Cung là cố định, nhưng tại bất kỳ thời điểm nào, một phần có thể nằm trong tay những người nắm giữ yếu ("weak hands") hoặc mạnh ("strong hands"). Trong giai đoạn thị trường tăng, nhiều nhà đầu tư mới hào hứng mua vào, trong khi một số người nắm giữ lâu dài cắt giảm vị thế và bán cho những người mua mới này. Trong giai đoạn thị trường giảm, nhiều người mua gần đây bán thua lỗ, trong khi những người kiên định hơn hiếm khi bán. Cung chuyển từ những người muốn kiếm lời nhanh sang những người không dễ dàng từ bỏ. Biểu đồ bên dưới cho thấy tỷ lệ Bitcoin không chuyển trên chuỗi trong hơn một năm và giá Bitcoin:
Khi cung Bitcoin khan hiếm, chỉ cần một chút nhu cầu mới và dòng vốn mới đổ vào cũng có thể đẩy giá lên mạnh, vì người nắm giữ hiện tại không phản ứng mạnh về mặt cung. Nói cách khác, ngay cả khi giá tăng mạnh, cũng không khuyến khích việc bán tháo hàng loạt các token đã nắm giữ hơn một năm chiếm hơn 70%. Nhưng nhu cầu này đến từ đâu?
Nhìn chung, tôi thấy yếu tố có tương quan lớn nhất với nhu cầu Bitcoin là cung tiền rộng toàn cầu tính bằng đô la Mỹ. Phần đầu tiên là cung tiền toàn cầu, là chỉ số đo lường tăng trưởng tín dụng và in tiền của ngân hàng trung ương. Phần thứ hai, việc tính bằng đô la Mỹ quan trọng vì đô la là tiền tệ dự trữ toàn cầu, do đó là đơn vị kế toán chính cho thương mại, hợp đồng và nợ toàn cầu. Khi đô la mạnh lên, nợ của các quốc gia trở nên cứng rắn hơn. Khi đô la yếu đi, nó làm mềm nợ của các quốc gia. Cung tiền rộng toàn cầu tính bằng đô la giống như một chỉ số thanh khoản quan trọng của thế giới. Tốc độ tạo ra đơn vị tiền pháp định nhanh thế nào? Đô la mạnh thế nào so với các đồng tiền khác trên thị trường tiền tệ toàn cầu?
Look Into Bitcoin có một bộ dữ liệu vĩ mô, trong đó hiển thị mối quan hệ giữa giá Bitcoin và tốc độ thay đổi cung tiền rộng toàn cầu, tôi đã sử dụng để tạo biểu đồ này:
Chúng ta đang so sánh tỷ giá giữa hai loại tiền tệ khác nhau. Bitcoin nhỏ hơn, nhưng theo thời gian, do tốc độ cung cấp liên tục giảm một nửa và giới hạn cung 21 triệu, Bitcoin ngày càng trở nên cứng rắn hơn. Đô la lớn hơn nhiều về giá trị và trải qua các giai đoạn yếu và mạnh, nhưng phần lớn là yếu và cung tăng liên tục, với các giai đoạn mạnh ngắn hạn theo chu kỳ. Cơ bản của Bitcoin và cơ bản của đô la (thanh khoản toàn cầu) đều ảnh hưởng đến tỷ giá giữa hai bên theo thời gian.
Do đó, khi đánh giá vốn hóa thị trường và tính thanh khoản của mạng lưới Bitcoin, tôi xem xét trong bối cảnh cung tiền rộng toàn cầu và các tài sản chính khác trong một khoảng thời gian. Việc tăng giảm mạnh là chấp nhận được, vì畢竟 nó đang phát triển từ số 0 đến một tương lai chưa biết, kèm theo sự biến động. Giá tăng thu hút đòn bẩy, cuối cùng dẫn đến sụp đổ. Nếu Bitcoin muốn được chấp nhận rộng rãi, nó phải liên tục trải qua các chu kỳ và loại bỏ đòn bẩy và thế chấp vòng tròn.
Tính biến động nổi tiếng của Bitcoin khó có thể giảm đáng kể trừ khi nó thanh khoản hơn và được nắm giữ rộng rãi hơn hiện nay. Không có cách nào khác để giải quyết tính biến động của Bitcoin ngoài thời gian dài hơn, áp dụng rộng rãi hơn, thanh khoản cao hơn, hiểu biết sâu sắc hơn và cải thiện trải nghiệm người dùng của ví, sàn giao dịch và các ứng dụng khác. Bản thân tài sản thay đổi chậm, trong khi thế giới thay đổi quan điểm, quá trình thêm và loại bỏ đòn bẩy trải qua các chu kỳ hưng cảm và trầm cảm.
Tôi lo ngại điều gì? Nếu thanh khoản toàn cầu tăng dài hạn nhưng giá Bitcoin vẫn đình trệ, hoặc thanh khoản toàn cầu như vậy nhưng Bitcoin không liên tục lập đỉnh mới trong khung thời gian nhiều năm. Khi đó, chúng ta sẽ phải đặt ra những câu hỏi khó khăn về lý do tại sao mạng lưới Bitcoin không thể giành thị phần trong thời gian dài. Nhưng cho đến nay, theo chỉ số này, nó khá khỏe mạnh.
Khả năng chuyển đổi
Bitcoin đã trải qua nhiều thay đổi câu chuyện trong suốt 15 năm tồn tại, thú vị là hầu hết những thay đổi này đã được Satoshi Nakamoto, Hal Finney và nhiều người khác thảo luận từ rất sớm trên diễn đàn Bitcoin Talk vào năm 2009 và 2010. Kể từ đó, thị trường Bitcoin đã nổi lên mạnh mẽ xung quanh các trường hợp sử dụng khác nhau của mạng lưới.
Điều này giống như câu chuyện ngụ ngôn về ba người mù sờ voi. Ba người mù đều đang sờ một con voi; một người chạm đuôi, một người chạm hông, một người chạm ngà. Họ tranh cãi về thứ mình đang chạm vào, trong khi thực tế họ đều đang chạm vào các bộ phận khác nhau của cùng một vật thể.
Một chủ đề quan trọng lặp đi lặp lại trong hệ sinh thái Bitcoin là liệu nó là phương tiện thanh toán hay phương tiện tiết kiệm. Câu trả lời đương nhiên là cả hai, nhưng đôi khi trọng tâm thay đổi. Bản trắng ban đầu của Satoshi là về tiền điện tử ngang hàng, mặc dù trong các bài đăng sớm của ông cũng nói về việc tiền pháp định mất giá do ngân hàng trung ương và cách Bitcoin kháng lại điều này nhờ cung cố định (tức là với tư cách là phương tiện tiết kiệm). Dù sao thì, tiền bạc thực sự có nhiều chức năng.
Tôi có mâu thuẫn với chính mình? Được rồi, tôi thừa nhận mình mâu thuẫn, lòng tôi rộng rãi, bao quát mọi thứ.
——Walt Whitman
Thanh toán và tiết kiệm đều quan trọng, và chúng bổ trợ lẫn nhau. Vì Bitcoin chủ yếu được thiết kế là một mạng lưới thông lượng thấp (tối đa hóa tính phi tập trung), nên nó chủ yếu đóng vai trò là mạng lưới thanh toán. Các giao dịch tiêu dùng hàng ngày thực tế cần được thực hiện ở các lớp cao hơn trên mạng lưới (ví dụ như Layer 2).
-
Việc Bitcoin có thể được gửi từ bất kỳ người dùng internet nào đến bất kỳ người dùng internet nào khác trên thế giới là thành phần quan trọng giúp nó hoạt động. Nó cung cấp cho người nắm giữ khả năng thực hiện các khoản thanh toán không cần cho phép và chống kiểm duyệt. Thực tế, trường hợp sử dụng đầu tiên của nó là hơn một thập kỷ trước, khi WikiLeaks bị các nền tảng thanh toán chính hủy hỗ trợ. Sau đó, WikiLeaks chuyển sang Bitcoin để tiếp tục nhận quyên góp. Những người vận động dân chủ và nhân quyền dưới chế độ độc tài đã sử dụng nó để tránh đóng băng ngân hàng. Người ta dùng nó để thoát khỏi các biện pháp kiểm soát vốn bất công, nhằm khóa họ vĩnh viễn vào tiền pháp định mất giá nhanh chóng ở các nước đang phát triển.
-
Tương tự, giới hạn cung 21 triệu và tính bất biến của Bitcoin khiến bộ quy tắc của nó đáng tin cậy (bao gồm giới hạn cung), cũng là lý do hấp dẫn của Bitcoin. Hầu hết các loại tiền tệ có cung tăng vô hạn theo thời gian, thậm chí vàng cũng tăng trung bình khoảng 1,5% mỗi năm, nhưng Bitcoin thì không. Nếu mọi người không muốn nắm giữ nó, mà chỉ chuyển đổi tạm thời từ tiền pháp định sang Bitcoin để thanh toán/thanh toán, điều này sẽ làm tăng ma sát, chi phí và kiểm duyệt bên ngoài của mạng lưới. Khi bạn thực sự muốn nắm giữ Bitcoin dài hạn, việc sử dụng Bitcoin để thanh toán hoặc nhận thanh toán bằng Bitcoin là tốt nhất.
Do đó, sự kết hợp giữa thanh toán và tiết kiệm mới là điều quan trọng. Chìa khóa để suy nghĩ về điều này là tính lựa chọn. Nếu bạn nắm giữ dài hạn Bitcoin, bạn có thể chọn mang phần tài sản này đến bất cứ đâu trên thế giới, hoặc nếu bạn muốn hoặc cần, có thể thực hiện thanh toán không cần cho phép, chống kiểm duyệt cho bất kỳ ai kết nối internet trên thế giới. Tiền của bạn sẽ không bị đóng băng hoặc mất giá một cách đơn phương bởi bất kỳ ngân hàng hay chính phủ nào. Nó không bị giới hạn trong một khu vực tài phán hẹp, mà mang tính toàn cầu. Những chức năng này có thể không quan trọng với nhiều người Mỹ, nhưng lại rất quan trọng với rất nhiều người trên thế giới.
Nhiều quốc gia đánh thuế lợi nhuận vốn đối với Bitcoin (và hầu hết các tài sản khác), có nghĩa là nếu người dân bán hoặc chi tiêu, họ phải nộp thuế dựa trên cơ sở chi phí và phải theo dõi xử lý kế toán. Đây là thành phần quan trọng để các quốc gia duy trì độc quyền tiền tệ. Khi Bitcoin được chấp nhận rộng rãi và một số quốc gia công nhận nó là tiền tệ hợp pháp, điều này có thể biến mất. Nhưng hiện tại, loại thuế này là thực tế ở hầu hết mọi nơi, làm giảm sức hấp dẫn khi sử dụng Bitcoin để tiêu dùng so với tiền pháp định trong nhiều trường hợp. Điều này khiến tôi chưa muốn chi tiêu quá nhiều. Nhưng ngược lại, khu vực tài phán của tôi hiếm khi gặp ma sát thanh toán với hệ thống tiền pháp định.
Luật Gresham chỉ ra rằng trong điều kiện tỷ giá cố định (hoặc theo tôi nghĩ, còn một số ma sát khác như thuế lợi nhuận vốn), người ta sẽ chi tiêu đồng tiền yếu trước và tích trữ đồng tiền mạnh. Ví dụ, ở Ai Cập, nếu một người có đô la Mỹ và bảng Ai Cập, họ sẽ chi tiêu bảng Ai Cập và giữ đô la Mỹ làm tài sản tiết kiệm. Hoặc, nếu mọi giao dịch Bitcoin của tôi đều phải chịu thuế, trong khi giao dịch đô la thì không, thì tôi thường sẽ chi tiêu đô la và giữ Bitcoin của mình. Người Ai Cập có thể chi tiêu đô la, và tôi có thể chi tiêu Bitcoin ở nhiều nơi, nhưng cả hai chúng tôi đều chọn không làm vậy.
Luật Thier nói rằng khi một loại tiền tệ trở nên cực kỳ yếu vượt quá một ngưỡng nhất định, các thương gia sẽ không còn chấp nhận nó, mà yêu cầu thanh toán bằng tiền tệ mạnh hơn. Đến lúc đó, luật Gresham bị đảo ngược, người ta buộc phải chi tiêu nhiều hơn. Khi một loại tiền tệ sụp đổ hoàn toàn, những người luôn tiết kiệm bằng đô la ở các quốc gia này thường bắt đầu chi tiêu đô la, thậm chí đồng đô la thay thế tiền tệ yếu hơn trong chức năng trung gian trao đổi.
Trong hầu hết môi trường kinh tế, không chỉ các thương gia bán hàng hóa và dịch vụ là quan trọng, mà các nhà môi giới tiền tệ cũng quan trọng. Ở Ai Cập hoặc nhiều nước đang phát triển, các cửa hàng như nhà hàng có thể không chấp nhận đô la, mặc dù đô la là tài sản quý giá có thể tăng giá trong nước. Đôi khi bạn cần đổi sang tiền địa phương trước mới tiêu dùng được ở các cửa hàng chính thức, trong khi các cửa hàng bán hàng không chính thức thường dễ chấp nhận thanh toán bằng tiền tệ chất lượng cao hơn.
Giả sử tôi mang theo một xấp đô la Mỹ, vài đồng vàng Krugerrand Nam Phi hoặc một ít Bitcoin đến một quốc gia, nhưng tôi không mang thẻ Visa. Tôi có thể nhận được hàng hóa và dịch vụ địa phương như thế nào? Tôi có thể tìm một cửa hàng trực tiếp chấp nhận các loại tiền này, hoặc tìm một nhà môi giới đổi các đồng tiền mạnh này sang tiền địa phương với giá công bằng. Với phương pháp thứ hai, giống như tôi đang vào một khu vui chơi hay sòng bạc, tôi có thể cần chuyển đổi tiền tệ toàn cầu thực sự thành tiền tệ độc quyền của địa phương, sau đó khi rời đi lại đổi ngược lại thành tiền tệ toàn cầu thực sự. Nghe thật nghịch lý, nhưng đó là sự thật.
Nói cách khác, chúng ta cần biết về tính thanh khoản hoặc khả năng chuyển đổi của một loại tiền tệ, không chỉ là có bao nhiêu cửa hàng trực tiếp chấp nhận nó hoặc loại tiền nào hoàn thành bao nhiêu giao dịch thương mại. Một ví dụ rõ ràng, số người dùng vàng để thanh toán trực tiếp trên toàn thế giới cực kỳ thấp, nhưng tính thanh khoản và khả năng chuyển đổi của vàng lại rất cao. Bạn gần như có thể dễ dàng tìm người mua đồng tiền nhận diện được ở bất cứ đâu với giá thị trường công bằng. Do đó, vàng cung cấp khá nhiều quyền lựa chọn cho người nắm giữ. Bitcoin tương tự ở điểm này, nhưng mang tính di động toàn cầu hơn.
Hầu hết các loại tiền pháp định trong nước đều có tính thanh khoản và khả năng chuyển đổi rất cao, được chấp nhận gần như bởi mọi thương gia. Nhưng ngoài một vài ngoại lệ, tất cả các loại tiền pháp định đều thiếu khả năng chuyển đổi và thanh khoản ở nước ngoài. Theo nghĩa này, chúng giống như xu máy arcade hoặc chip sòng bạc. Ví dụ, bảng Ai Cập và krone Na Uy của tôi gần như vô dụng ở New Jersey, ngay cả khi tìm được nơi đổi:
Tiền giấy Ai Cập và Na Uy
Định lượng sơ bộ:
-
Tiền mặt đô la Mỹ có khả năng chuyển đổi 10/10 tại Mỹ, 7/10 tại một số quốc gia, và có thể 5/10 tại các quốc gia khác. Có một phạm vi, nhưng nhìn chung, nó thường là loại tiền tệ bán chạy nhất trên thế giới hiện nay. Đôi khi bạn có thể chi tiêu trực tiếp, đôi khi phải đổi trước, nhưng trong cả hai trường hợp thường có tính thanh khoản dồi dào.
-
Hầu hết tiền mặt có khả năng chuyển đổi 10/10 tại quốc gia sở tại, nhưng chỉ 1/10 hoặc 2/10 ở nơi khác. Khi ra khỏi khu vực tài phán, cần thời gian khá dài và có thể phải chịu tỷ lệ chiết khấu cao để tìm người willing trao đổi. Giống như xu máy arcade.
-
Vàng có khả năng chuyển đổi khoảng 6/10 gần như ở mọi nơi, khiến nó trở thành một trong những tài sản vô danh có thể chuyển đổi được như đô la. Bạn không thể sử dụng nó dễ dàng như tiền pháp định địa phương, và tổng thể lượng chi tiêu rất nhỏ, nhưng gần như ở bất kỳ quốc gia nào, bạn đều có thể dễ dàng đổi nó sang giá trị thanh khoản. Vàng là một dạng giá trị thanh khoản và thay thế được công nhận toàn cầu.
-
Bitcoin có khả năng chuyển đổi khoảng 6/10 tại nhiều trung tâm thành phố trên thế giới, theo nghĩa này nó tương tự vàng, nhưng tại nhiều vùng nông thôn, khả năng chuyển đổi giảm xuống còn khoảng 2/10, tương tự tiền pháp định ngoài ranh giới độc quyền. Nhưng nó đang trong xu hướng tăng mạnh và đã tiến bộ lớn từ con số 0 chỉ trong 15 năm. Hơn nữa, tại hầu hết các quốc gia/vùng lãnh thổ, nó cũng có thể được chuyển đổi trực tuyến thành nạp điện thoại, thẻ quà tặng kỹ thuật số có thể tiêu dùng tại chỗ và các hình thức giá trị khác, do đó tổng số kênh chuyển đổi ngoại tuyến và trực tuyến có ý nghĩa lớn đối với những người mang theo Bitcoin.
Theo tôi, câu hỏi đúng là "Nếu tôi mang theo Bitcoin, tôi có thể dễ dàng chi tiêu hoặc兑现它的价值吗？在许多国家的城市中心，例如南非、哥斯达黎加、阿根廷或尼日利亚等发展中国家，或者基本上任何发达国家，回答是一个相当响亮的「是」。在埃及等其他国家，这种情况还没有真正实现。
到目前为止，在任何给定的数年时间内，比特币肯定会变得更加可兑换。
比特币中心的崛起
在我看来，最有希望的趋势是世界各地许多小型比特币社区的增长。萨尔瓦多的 El Zonte 就是其中之一，它引起了该国总统的注意。但也有一些其他社区热潮，例如哥斯达黎加的 Bitcoin Jungle、危地马拉的 Bitcoin Lake、南非的 Bitcoin Ekasi、瑞士的 Lugano、马德拉岛 F.R.E.E.和许多其他地区已成为比特币使用和接受的密集地区。这些地方的比特币可销售性和可兑换性都相当高。比特币中心不断涌现。
此外，加纳连续两年主办了由一位名叫 Farida Nabourema 的女性主持的非洲比特币会议。她是一位来自多哥的流亡民主倡导者，深知金融抑制是威权主义的工具，同时也是法国在十几个非洲国家现行的新殖民主义货币的批评者。此外，印度尼西亚现在定期举办比特币会议，由一位名叫 Dea Rezkitha 的女性主持。世界各地都有比特币会议。
还有一些小型组织，例如德克萨斯州奥斯汀的 Bitcoin Commons、纳什维尔的 Bitcoin Park、纽约的 Pubkey 和英国的 Real Bedford，它们都是当地的比特币中心。在一个特定的城市，有一个专门的比特币社区或定期聚会已经变得越来越普遍。BitcoinerEvents.com 和其他网站可帮助你找到它们，它们也可以作为兑换比特币的渠道。
还有一些应用程序可以让你找到你所在地区的比特币商家。例如，BTCMap.org 可让你找到世界各地接受比特币的商家。 2023 年 BTC 布拉格会议和 2023 年非洲比特币会议都出现 Fedi 活动应用程序中。除了充当比特币钱包之外，该应用程序还提供了会议上所有重大活动的时间表，包括显示该地区接受比特币付款的商家位置的交互式地图，例如使用比特币闪电网络微支付的人工智能助手。（披露，我是 Fedi 的投资者，通过 Ego Death Capital 进行了投资。）
技术安全和去中心化
我的朋友兼同事 Jeff Booth 在描述他对比特币的未来展望及其宏观经济影响之前，经常使用「只要比特币保持安全和去中心化」这句话。换句话说，这是一种 if/else 观点，其基础是网络继续按照过去 15 年的方式运行，并且使比特币网络有价值的特征在未来继续存在。
比特币并不神奇。它是一个分布式网络协议。为了继续发挥其价值，它必须通过反对和攻击来发挥作用，并且必须是最好、最具流动性的方式。比特币的概念不足以对任何事情产生真正的影响；重要的是比特币的现实。如果比特币遭受灾难性的黑客攻击或变得中心化（需要许可 / 被审查），那么它将失去当前的用例，并且其价值将部分或全部消失。
除了网络效应和相关的流动性之外，对安全性和去中心化的关注在很大程度上也是比特币与其他加密货币网络的不同之处。它牺牲了几乎所有其他类别的性能：速度、吞吐量和可编程性，以便尽可能简单、精简、安全、稳健和去中心化。它的设计最大限度地发挥了这些特征。所有额外的复杂性都必须构建在比特币之上的网络层上，而不是嵌入到基础层中，因为将这些特征嵌入到基础层中会牺牲安全性和去中心化这些关键属性的性能。
因此，在构建和维护有关网络价值和效用的长期主题时，监控比特币的安全性和去中心化水平非常重要。
安全分析
比特币作为一种新兴的开源技术拥有非常强大的安全记录，但并非完美无缺。正如我在《Broken Money》中所写，以下列出了它迄今为止面临的一些更值得注意的技术问题：
2010 年，当比特币还是全新的、几乎没有市场价格的时候，节点客户端出现了通货膨胀错误，中本聪用软分叉修复了这个错误。
2013 年，由于疏忽，比特币节点客户端更新意外地无法兼容之前（且广泛使用）的节点客户端，导致意外的链分裂。几个小时内，开发人员分析了问题，并告诉节点运营商返回到先前的节点客户端，解决了链分裂问题。自那时起的十多年时间，比特币网络一直保持着完美的 100% 正常运行时间。在此期间，甚至 Fedwire 也曾遭遇过中断而未能实现 100% 的正常运行时间。
2018 年，比特币节点客户端意外添加了另一个通货膨胀漏洞。然而，这个问题在被利用之前已被开发人员识别并谨慎修复，因此在实践中未引起问题。
2023 年，人们开始以开发人员未曾预料的方式使用 SegWit 和 Taproot 软分叉升级，包括将图像插入比特币区块链的签名部分。虽然这本身不是一个错误，但它显示了代码的某些方面可能以非预期方式使用的风险，这意味着在未来执行升级时需要持续保持保守。
比特币面临许多计算机系统都存在的「2038 年问题」。到 2038 年，对于许多计算机系统来说，用于 Unix 时间戳的 32 位整数将耗尽秒数，从而导致错误。然而，由于比特币使用无符号整数，因此直到 2106 年才会用完。可以通过将时间更新为 64 位整数或将区块高度放入 32 位整数来解决此问题。但据我了解，这可能需要硬分叉，这意味着向后不兼容的升级。这在实践中应该不难，因为这显然是必要的，并且可以在问题出现之前（甚至几年或几十年）就完成，但它可能会打开一个漏洞之窗。一种可能的方法是首先发布向后兼容的更新，但当整数用完时激活，从而解决问题。
–Broken Money，第 26 章
比特币确实可以从技术问题中恢复。基本解决方案是去中心化网络上的节点运营商回滚到错误存在之前的更新，并拒绝导致问题的新更新。然而，我们必须想象最坏的情况。如果一个技术问题多年来未被注意到，并成为广泛节点网络的一部分，并且然后被发现并被利用，那么这就是一个更严重的问题，灾难性的问题。虽然还不是无法恢复，但这将是一个严重的打击。
由于比特币的代码库存在了数年甚至数十年，它变得更加坚固并受益于林迪效应。
总体而言，随着时间的推移，主要错误的发生率有所下降，并且自 2013 年以来网络一直保持 100% 的正常运行时间这一事实是引人注目的。
去中心化分析
我们可以将节点分布和挖矿分布作为衡量去中心化的关键变量。广泛分布的节点网络使得更改网络规则变得非常困难，因为每个节点都会为其用户强制执行规则。同样，广泛分布的挖矿网络使得交易审查更难实现。
Bitnodes 识别了超过 16,000 个可访问的比特币节点。比特币核心开发人员 Luke Dashjr 估计考虑到私下运行的节点，最终节点总数超过 60,000 个。
相比之下，Ethernodes 识别了约 6,000 个以太坊节点，其中约一半托管在云运营商，而不是在本地运行。而且由于以太坊节点对于私下运行而言使用带宽太多，因此这可能接近实际数字。
所以，比特币在节点分布上是相当强大的。
比特币矿工无法改变协议的核心规则，但他们可以决定哪些交易进入网络或不进入网络。因此，矿工中心化会增加交易审查的可能性。
最大的上市矿商 Marathon Digital Holdings（MARA）的网络算力不到 5%。还有其他几个私人矿工的规模也大致如此。还有各种公共和私人矿工拥有 1-2%，以及许多拥有更少算力的矿工。换句话说，挖矿确实是相当去中心化的；即使是最大的参与者也只能分配很少的网络资源。
自 2021 年中国禁止比特币挖矿以来，美国一直是最大的挖矿管辖区，但估计其挖矿算力还不到总算力的一半。具有讽刺意味的是，中国仍然是第二大挖矿管辖区，因为即使他们的威权主义程度很高，挖矿业也很难被消灭。加拿大和俄罗斯等其他能源丰富的国家拥有规模庞大的挖矿基础设施，还有数十个国家也有小型挖矿业务。
矿业公司通常将其算力分配给矿池。目前矿池相当中心化，两个矿池共同控制了大约一半的交易处理，而前十大矿池几乎控制了所有的交易处理。我认为这是一个需要改进的地方：
来源：Blockchain.com
但是，有一些重要的注意事项。首先，矿池不托管矿机，这是一个关键的区别。如果一个矿池出现问题，矿工可以轻松切换到另一个矿池。因此，虽然几个矿池可以共同对网络进行短暂的 51% 攻击，但它们维持此类攻击的能力可能非常弱。其次，Stratum V2 最近已经推出，这使得矿工能够更好地控制区块构建过程，而不仅仅是让矿池完成所有工作。
物理挖矿供应链也相当集中。台积电（TSM）和世界上其他一些代工厂是大多数类型芯片生产的关键瓶颈，包括比特币矿工使用的专用芯片。事实上，我甚至可以说，矿池中心化是被高估的风险，而半导体代工厂中心化是被低估的风险。
总体而言，活跃矿机的所有权非常分散，但事实上，一些国家拥有大量矿工，某些矿池拥有大量针对他们的挖矿能力，并且挖矿供应链具有一些中心化的方面，这些因素削弱了挖矿行业的去中心化。我认为挖矿是一个可以从更多发展和关注中受益的领域，幸运的是最重要的变量（矿机的所有权和物理分布）是非常去中心化的。
用户体验
如果比特币在技术上很难使用，那么它就会局限于愿意花时间学习的程序员、工程师、理论家和高级用户。另一方面，如果它使用起来几乎毫不费力，它就可以更容易地传播给普通人。
当我回顾 2013-2015 年的加密货币交易所时，它们看起来非常粗略。如今，在信誉良好的交易所和经纪人处购买比特币通常更容易，并且界面简单。早期，没有专门的比特币硬件钱包；人们通常必须弄清楚如何在自己的计算机上管理密钥。你在媒体上听到的大多数「丢失的比特币」都来自早期时代，当时比特币的价值还不足以让人们密切关注，而且密钥也更难管理。
在过去的十年中，硬件钱包变得更加普遍且更易于使用。软件钱包和界面也有了很大改进。
我最近最喜欢的组合之一是 Nunchuk+Tapsigner ，对于少量的比特币来说效果很好。 Tapsigner 是一款价值 30 美元的 NFC 钱包，可以以低廉的价格离线保存私钥，而 Nunchuk 是一款移动端和桌面钱包，可以与多种硬件钱包类型配合使用，包括用于中等金额比特币的 Tapsigner 或用于较大金额比特币的全功能硬件钱包。
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
