Liệt kê 6 Perp DEX chưa phát hành token: Cách thức đổi mới và các cơ hội tiềm năng là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Liệt kê 6 Perp DEX chưa phát hành token: Cách thức đổi mới và các cơ hội tiềm năng là gì?
Các dự án mới trong赛道 Perp DEX vẫn thể hiện tính sáng tạo mạnh mẽ, tham gia càng sớm thì hiệu quả càng tốt.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Giang Hải Ba, PANews
Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung (gọi tắt là Perp DEX hoặc Perps) có thể là một trong số ít những lĩnh vực chắc chắn có giá trị và thu hút lượng lớn dự án đổi mới. Mặc dù các dự án như dYdX, GMX, Synthetix chiếm phần lớn thị trường, nhưng gần đây nhiều dự án nổi bật chưa phát hành token đều cho thấy sức cạnh tranh mạnh mẽ, bao gồm Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter và các dự án khác.
Hầu hết các dự án này đều sử dụng điểm tích lũy hay hình thức tương tự để khởi động, việc tham gia sớm có thể mang lại cơ hội tốt hơn, PANews sẽ trình bày chi tiết ở phần dưới.
Aark Digital
Aark Digital là một sàn Perp DEX hoạt động trên Arbitrum. Dự án đã công bố vào tháng 7 năm nay hoàn thành vòng hạt giống do Delphi Digital dẫn vốn, với sự tham gia đầu tư từ OKX Ventures, Big Brain Holdings và Keyrock, tuy nhiên số tiền cụ thể không được tiết lộ.
Các đặc điểm chính của Aark Digital bao gồm:
-
Sử dụng mô hình nhóm thanh khoản ảo, nhà cung cấp thanh khoản (LP) vẫn đóng vai trò đối tác giao dịch của người tham gia.
-
Kiến trúc làm thị trường song song (PMM). Tích hợp thanh khoản từ cả sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn phi tập trung (DEX). Vì phản ánh độ sâu thanh khoản của CEX nên có thể ngăn chặn tổn thất do thao túng giá gây ra, hỗ trợ các tài sản ít phổ biến (long-tail assets), đồng thời khuyến khích cân bằng vị thế mua/bán thông qua phí tài chính, ảnh hưởng giá, v.v.
-
Hỗ trợ chế độ ký quỹ chéo (cross-margin) toàn bộ tài khoản với nhiều loại tài sản ký quỹ khác nhau. Các tài sản như stablecoin phổ biến (USDC, USDT, DAI), ETH và WBTC đều có thể dùng làm tài sản ký quỹ giao dịch, mỗi loại tài sản có trọng số mặc định riêng. Khi giao dịch, người dùng vẫn nắm giữ tài sản ký quỹ của mình, chỉ khi thanh toán thì lợi nhuận/lỗ sẽ được tính theo USDC.
-
Việc cung cấp thanh khoản cũng giống như mở một vị thế, hỗ trợ thanh khoản đòn bẩy và sử dụng nhiều loại tài sản ký quỹ.
-
Quy trình thanh toán hiệu quả cao. Trên Aark, người dùng chỉ cần nhấn đặt lệnh là hoàn tất giao dịch, không cần chờ ví hiện popup xác nhận giao dịch, giải quyết vấn đề trễ mạng và phí gas trên chuỗi, đồng thời tránh được tình trạng front-running.
Nhìn chung, Aark Digital thực sự là một Perp DEX có trải nghiệm người dùng rất mượt mà. Để khởi động, Aark Digital đã triển khai nhiều biện pháp khuyến khích thanh khoản và khối lượng giao dịch. Về thanh khoản, có hai đợt chương trình khóa mềm thanh khoản, đợt thứ hai hiện tại diễn ra từ ngày 20/12 đến 20/2, thưởng tổng cộng 200.000 token AARK (trên tổng nguồn cung 100 triệu). Về khối lượng giao dịch, từ ngày 11/10 bắt đầu chiến dịch khai thác kéo dài 18 tuần, mỗi tuần phân bổ 200.000 AARK.
Drift
Drift là một nền tảng giao dịch phi tập trung xây dựng trên Solana, cung cấp nhiều chức năng như giao dịch giao ngay, giao dịch đòn bẩy, hợp đồng vĩnh viễn, cho vay - đi vay và kiếm lợi nhuận. Dự án đã huy động được 3,8 triệu USD vào năm 2020, do Multicoin Capital dẫn vốn, với sự tham gia từ Jump Capital, Alameda Research và các bên khác.
Các chức năng và tính năng của Drift bao gồm:
-
Xây dựng đầy đủ sản phẩm cho giao dịch giao ngay, đòn bẩy và hợp đồng vĩnh viễn.
-
Nhiều cơ chế thanh khoản, bao gồm AMM ảo (Drift AMM), đơn giới hạn phi tập trung (DLOB) và thanh khoản đấu giá JIT (Just-In-Time), đảm bảo thanh khoản trên chuỗi.
-
Tất cả giao dịch ưu tiên thực hiện qua đấu giá Hà Lan ngắn hạn, sau đó được xử lý bởi DAMM, đơn giới hạn trên sổ lệnh chỉ bổ sung cuối cùng.
-
Có quỹ bảo hiểm, nhận một phần phí giao thức, nhưng khi xảy ra tổn thất thì quỹ này sẽ được dùng để bồi thường trước tiên. Gửi 10.000 USD vào quỹ bảo hiểm có thể được giảm phí giao dịch.
-
Hỗ trợ nhiều loại tài sản ký quỹ, và tài sản ký quỹ tự động sinh lãi. Lợi nhuận/lỗ của người dùng được thanh toán định kỳ, số tiền này chuyển thành tiền gửi hoặc nợ, đồng thời tạo ra hoặc phải trả lãi suất.
-
Nhà cung cấp thanh khoản (DLP) có thể sử dụng đòn bẩy, có thể mất toàn bộ ký quỹ, và có thể mở tài khoản phụ riêng biệt để cung cấp thanh khoản.
-
Maker không chỉ miễn phí giao dịch mà còn nhận lại 2 bp phí giao dịch.
Drift là một DEX mạnh mẽ, đồng thời cũng có TVL cao nhất trong số các Perp DEX trên Solana. Hiện tại Drift đang tổ chức hoạt động rút thăm hàng tuần Drift Draw theo khối lượng giao dịch của Taker, giải thưởng lấy từ quỹ bảo hiểm, tuy nhiên chưa thấy Drift công bố rõ ràng về việc thưởng token gốc cho trader và nhà cung cấp thanh khoản.
Zeta
Zeta là một giao thức phái sinh trên Solana, cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Năm 2021, Zeta huy động được 8,5 triệu USD với sự dẫn vốn của Jump Capital, cùng sự tham gia đầu tư từ Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital và các bên khác.
Sản phẩm của Zeta rất đơn giản, chỉ có một sổ lệnh giới hạn hoàn toàn trên chuỗi dành cho giao dịch kỳ hạn vĩnh viễn, tương tự dYdX.
Hiện tại Zeta đang áp dụng hệ thống điểm Z-Score, điểm càng cao thì nhận được nhiều token hơn. Mùa 1 của Z-Score đã kết thúc, trong thời gian hoạt động cứ giao dịch 1 đô la Mỹ với vai trò Taker thì nhận 1 điểm. Tuy nhiên, phí giao dịch Taker tương đối cao (0,1%); Maker được miễn phí nên không nhận điểm. Zeta còn hợp tác với các dự án khác phát hành Zeta Card, thiêu hủy thẻ sẽ nhận gấp đôi điểm. Mùa 2 của Z-Score sắp bắt đầu.
MYX
MYX là một giao thức hợp đồng vĩnh viễn có khả năng mở rộng mạnh, vào tháng 11/2023 thông báo hoàn thành vòng gọi vốn 5 triệu USD do HongShan dẫn đầu, với sự tham gia từ Consensys, Hack VC, OKX Ventures và các bên khác.
Có thể nói MYX trực tiếp giải quyết điểm yếu của GMX. Trong hầu hết các Perp DEX, kể cả GMX, bất kể mở vị thế mua hay bán, đều chiếm một phần thanh khoản. Khi thanh khoản bị chiếm tới giới hạn, tức là khối lượng chưa thanh toán đạt tối đa, lúc đó chỉ có thể đóng vị thế chứ không thể mở mới. MYX sử dụng cơ chế nhóm khớp lệnh độc đáo, vẫn duy trì một nhóm thanh khoản làm đối tác giao dịch. Khi vị thế mua và bán bằng nhau, LP không chịu rủi ro đối tác giao dịch, MYX cho rằng lúc này LP không nắm bất kỳ vị thế nào. Nếu luôn duy trì trạng thái cân bằng mua/bán, về lý thuyết khối lượng chưa thanh toán có thể vô hạn. Chỉ phần chênh lệch giữa mua và bán mới khiến LP chịu rủi ro, và phí tài chính sẽ khuyến khích duy trì sự cân bằng này.
Vì khối lượng chưa thanh toán không còn bị giới hạn bởi số vốn trong nhóm thanh khoản, cùng một lượng thanh khoản, MYX có thể tạo ra khối lượng giao dịch cao hơn, do đó có thể chấp nhận nhượng bộ ở các khía cạnh khác như thực hiện giao dịch trượt giá bằng 0, không mất phí mượn tài sản, v.v.
Hiện tại MYX đang tiến hành giai đoạn thử nghiệm thứ hai, người dùng đã đăng ký danh sách chờ tham gia thử nghiệm sẽ nhận được phần thưởng.
Hyperliquid
Hyperliquid là một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung vận hành trên Layer 1 riêng, cung cấp các chức năng tương tự như các sàn giao dịch tập trung truyền thống.
Nền tảng chủ yếu bao gồm một sàn giao dịch theo sổ lệnh, sử dụng USDC làm tài sản ký quỹ giao dịch. Điểm nổi bật là hỗ trợ giao dịch nhiều tài sản ít phổ biến, có thể là dự án duy nhất hỗ trợ một số tài sản đặc biệt (ví dụ như CANTO) giao dịch đòn bẩy hoặc hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi. Ngoài ra, Hyperliquid cung cấp nhiều Vault với các chiến lược làm thị trường khác nhau, ví dụ HLP (Hyperliquidity Provider), hiện tại hiển thị APR 264%, tuy nhiên có thể do biến động thị trường gần đây khá lớn.
Từ ngày 1/11, Hyperliquid bắt đầu áp dụng hệ thống điểm, trong 6 tháng sẽ phân bổ 1 triệu điểm mỗi tuần cho người dùng.
Jupiter
JLP của Jupiter là một sản phẩm trên Solana tương tự GLP của GMX, cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn thông qua một giỏ tài sản.
Mặc dù không có nhiều đổi mới, nhưng JLP lại cực kỳ phổ biến trên Solana, dung lượng JLP luôn ở mức giới hạn, mỗi lần tăng giới hạn đều nhanh chóng đạt tối đa; JLP trên thị trường thứ cấp có thể bị đẩy giá cao hơn 10%; tỷ lệ sử dụng các hợp đồng vĩnh viễn SOL, BTC, ETH thường xuyên đạt 100%.
Nguyên nhân chính có thể nằm ở định giá cực cao của Jupiter (trên Aevo vượt quá 6 tỷ USD), đồng thời 40% token dành cho airdrop. Một phần người dùng mua JLP với giá cao hơn thị trường và các trader trên hợp đồng vĩnh viễn Jupiter có thể đang hướng tới khả năng nhận airdrop trong tương lai.
Tổng kết
Sự phát triển của Perp DEX vẫn chưa hoàn thiện, một số dự án cho thấy sự đa dạng và đổi mới của lĩnh vực này, kết hợp với các chính sách khuyến khích khác nhau, có thể sẽ xuất hiện dự án thay thế vị trí hiện tại của GMX hoặc Synthetix. Với người dùng, tham gia càng sớm có thể càng có lợi.
Tuy nhiên cần lưu ý, lĩnh vực này thường xuyên xảy ra sự cố an ninh. Ngay cả các dự án hàng đầu như dYdX, GMX, Synthetix cũng từng bị tấn công ở mức độ khác nhau, dù trong đa số trường hợp chỉ mất một lượng nhỏ vốn. Các dự án mới có thể tiềm ẩn rủi ro cao hơn.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
PANews
