Phục hưng Bitcoin: Những thay đổi và bất biến trong giá trị và sự đồng thuận
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phục hưng Bitcoin: Những thay đổi và bất biến trong giá trị và sự đồng thuận
Thị trường lên xuống theo từng đợt sóng, nhưng vị thế của Bitcoin như một nơi lưu trữ giá trị vẫn không thay đổi.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Wendy, IOSG Ventures
Chiếc thuyền của Theseus (Ship of Theseus), còn gọi là nghịch lý Theseus, là một nghịch lý về bản thể trong lĩnh vực siêu hình học. Vào thế kỷ thứ 1, nhà văn Hy Lạp Plutarch đã đặt ra câu hỏi này: Nếu những tấm ván trên chiếc thuyền của Theseus dần được thay thế do mục nát theo thời gian, đến khi tất cả các tấm ván đều không còn là ván ban đầu nữa, vậy thì con thuyền đó có còn là con thuyền cũ hay không? Nếu không phải, thì từ thời điểm nào nó bắt đầu không còn là nó? Nếu vẫn là, thì làm sao giải thích việc tất cả các bộ phận đều đã thay đổi?
Aristotle cho rằng có thể dùng thuyết "bốn nguyên nhân" để giải quyết vấn đề này. Nguyên liệu cấu thành là nguyên nhân chất liệu; thiết kế và hình thức của vật thể là nguyên nhân hình thức; chính nguyên nhân hình thức quyết định bản chất của vật thể. Dựa trên nguyên nhân hình thức, chiếc thuyền của Theseus vẫn là chiếc thuyền ban đầu, vì dù vật liệu đã thay đổi nhưng chức năng của con thuyền vẫn giữ nguyên.
TL, DR
-
Xu hướng vĩ mô: Bitcoin như một biểu tượng trong thế giới tiền mã hóa, chức năng lưu trữ giá trị là cốt lõi. Khi Bitcoin ngày càng được xã hội công nhận rộng rãi hơn, sự đồng thuận tăng lên, các tổ chức bước vào thị trường, kỳ vọng ETF, giảm phát, kỳ vọng cắt giảm lãi suất – nhiều yếu tố kết hợp đẩy giá tăng, chủ thể kể chuyện (narrative) đang âm thầm chuyển dịch; chúng tôi dự đoán giá sẽ không giảm mạnh trong thời gian dài, đây là biểu hiện của thị trường công nhận rộng rãi hơn chức năng lưu trữ giá trị;
-
Sinh thái công nghệ: Sự bùng nổ của Ordinals thu hút sự chú ý về hệ sinh thái Bitcoin, mở ra một câu chuyện mới cho các nhà đầu tư cá nhân tham gia vào Bitcoin, tuy nhiên hiện tại vẫn chủ yếu mang tính đầu cơ. Không thể phủ nhận đầu cơ là một động lực thúc đẩy ngành phát triển, nhưng tâm lý đầu cơ ngắn hạn không thể bền vững. Hiệu ứng làm giàu mang lại quá nhiều bong bóng và nhiễu loạn. Là nhà đầu tư cấp đầu tiên (primary investor), chúng tôi hiểu rõ rủi ro từ đầu cơ, sẽ tiếp tục quan sát với thái độ thận trọng và lạc quan, sẵn sàng hỗ trợ các builder có giá trị và ý nghĩa thực sự.
Sự đồng thuận về giá trị của Bitcoin: Ngọn lửa nhỏ có thể lan thành biển lửa
Năm 2008, trong một nhóm thảo luận mật mã bí mật, một người dùng tên Satoshi Nakamoto đã đăng một bài luận: Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System (Bitcoin: Một hệ thống tiền mặt điện tử ngang hàng). Từ đó, bánh răng của thế giới mới bắt đầu quay. Sau đó, ông cũng phát triển hệ thống phát hành, giao dịch và quản lý tài khoản Bitcoin đầu tiên. Hai năm sau, vào ngày 22 tháng 5 năm 2010, Laszlo Hanyecz thông qua diễn đàn Bitcoin Talk đã dùng 10.000 BTC mua hai chiếc pizza từ chuỗi cửa hàng Papa John's. Ông sắp xếp giao dịch này qua Bitcoin Talk – dù chỉ là hai chiếc pizza, nhưng đây là khoảnh khắc biểu tượng đánh dấu giá trị của Bitcoin.
Khi nào thì Bitcoin có giá trị? Là lúc Satoshi vừa đề xuất hay khi 500 Bitcoin được đổi lấy một chiếc pizza? Cũng giống như không thể xác định rõ từng tấm ván nào thay đổi thì con thuyền Theseus không còn là nó, chúng ta cũng không thể xác định chính xác thời điểm Bitcoin bắt đầu có giá trị. William Stanley Jevons trong cuốn "Tiền tệ và Cơ chế Trao đổi" (Money and the Mechanism of Exchange) (1875) đã phân tích bốn chức năng của tiền tệ: phương tiện trao đổi, đơn vị kế toán, lưu trữ giá trị và tiêu chuẩn thanh toán trì hoãn. Tranh luận xung quanh Bitcoin trước đây thường tập trung vào hai chức năng cuối, đặc biệt là lưu trữ giá trị, phe phản đối cho rằng biến động giá mạnh khiến Bitcoin không có đặc tính của tiền tệ. Ngày nay, Bitcoin đang ở ngưỡng cửa của ETF, giá trị của nó dần được các tổ chức tài chính chính thống chấp nhận, từ một thí nghiệm dành cho nhóm nhỏ kỹ thuật viên trở thành sản phẩm tài chính và loại tiền tệ có sự đồng thuận toàn cầu.
Xét về xu hướng vĩ mô, giảm phát, ETF và kỳ vọng giảm lãi suất đã tạo niềm tin mạnh mẽ cho thị trường; các cuộc thử nghiệm trong hệ sinh thái Bitcoin, bao gồm cơn sốt gần đây của nhà đầu tư cá nhân đối với Ordinals, cũng được xây dựng trên nền tảng giá trị vốn có của Bitcoin, đồng thời cho thấy mức giá hàng chục nghìn USD khiến chức năng lưu trữ giá trị đơn thuần không còn là mục đích đầu tư chính của cá nhân bình thường – quyền định giá và chủ thể kể chuyện đang dần chuyển dịch sang các tổ chức.
Ordinals: Lễ hội trên nền vàng kỹ thuật số
Trong bối cảnh chuyển dịch kể chuyện này, sự xuất hiện và được đón nhận nhiệt liệt của hệ sinh thái Ordinals đầu năm dường như là điều tất yếu. Giá Bitcoin cao khiến chức năng lưu trữ giá trị không còn là nhu cầu hàng đầu của nhà đầu tư cá nhân, trong khi tham gia vào câu chuyện hàng đầu trong thế giới tiền mã hóa với chi phí cực thấp dường như là một cám dỗ không thể cưỡng lại. Cơn sốt đầu cơ với tỷ lệ lợi nhuận cao từ meme khiến phí gas trên mạng tăng vọt, thợ đào vì thế kiếm được bộn tiền.
Cuối năm ngoái, Casey Rodarmor – đóng góp viên cốt lõi của Bitcoin – đã tạo ra giao thức Ordinals, đưa khái niệm số thứ tự (Ordinals) và ghi chú (Inscriptions), từ đó khai sinh NFT trên mạng lưới Bitcoin. Ngày 8 tháng 3 năm 2023, Domo đề xuất sử dụng định dạng dữ liệu JSON trong ghi chú Ordinals để triển khai hợp đồng token, đúc và chuyển nhượng.
Đơn giản来说, Ordinals đánh số cho đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin – satoshi, sau đó theo dõi các số thứ tự này, giúp ghi nhận và theo dõi satoshi. Bằng cách khắc thông tin vào ghi chú, satoshi trở thành inscription. Việc theo dõi số thứ tự của satoshi tương ứng với inscription hoàn tất việc lưu trữ, ghi nhận và giao dịch inscription.
BRC-20 quy định định dạng thông tin cụ thể được khắc trên satoshi, đây chính là quy tắc triển khai, đúc và chuyển token BRC-20. Như vậy hình thành nên tiêu chuẩn token BRC-20. Chỉ cần tuân theo định dạng cụ thể này, có thể hoàn tất việc triển khai, đúc và chuyển BRC-20, việc triển khai và đúc token đều tuân theo nguyên tắc "First is First", tức là ưu tiên theo thứ tự triển khai và đúc trước. Tuy nhiên điều này cũng dẫn đến thiếu sót về mặt công nghệ và thao tác không mượt mà – phụ thuộc vào sàn giao dịch tập trung để lập chỉ mục, người dùng phải đúc và chuyển inscription khi giao dịch, các bước phức tạp và rườm rà. Ngoài Brc20, thị trường cũng dần xuất hiện các giao thức khác như Arc20, Runes, Tap... nhằm sáng tạo thêm về mặt công nghệ.
$ORDI, token thử nghiệm đầu tiên theo tiêu chuẩn brc20 do Domo triển khai, đã trở thành một meme đặc biệt, hiệu ứng làm giàu khổng lồ khiến người dùng FOMO với các token Brc20, dẫn đến một loạt bong bóng đầu cơ Meme token. Tất cả các token BRC-20 sau khi được tạo ra, bất kỳ ai sở hữu BTC chỉ cần trả phí gas là có thể đúc, tương đương việc người dùng bình thường cũng có thể tham gia công bằng vào "thị trường sơ cấp", cách tham gia chi phí thấp tiềm năng lợi nhuận cao này đã khơi mào nhiệt huyết đầu cơ lớn trên thị trường.
Khi các sàn giao dịch tập trung như Binance niêm yết các memecoin Brc20 (ORDI, SATS...), tâm lý và sự chú ý của thị trường càng thêm tập trung. Trong vòng một tháng qua, ba token Brc20 hàng đầu trên thị trường giao dịch OKX Ordinals đều là Memecoin, chứng tỏ thị trường vẫn bị chi phối bởi cảm xúc và nhiễu loạn đầu cơ, rủi ro và bong bóng lớn.
Với Ordinals NFT, so sánh dữ liệu giao dịch 30 ngày và 7 ngày, có thể thấy dự án biến động lớn, phân bổ giao dịch của 10 dự án hàng đầu không đều trong một tháng, tỷ lệ luân chuyển cao trong giai đoạn FOMO nhưng thanh khoản kém khi vào giai đoạn yên tĩnh.
Với nhóm thợ đào, việc giảm phát Bitcoin đang đến gần, phần thưởng khối giảm khiến động lực giảm, do đó việc tăng phí giao dịch nhờ Ordinals là phù hợp với lợi ích của họ. Kể từ khi Ordinals ra mắt trên mạng chính Bitcoin đầu năm nay, phí khắc ghi đã vượt quá 4.000 Bitcoin.
Mặt khác, các token BRC-20 hiện tại thiếu giá trị ứng dụng thực tế, sau một chu kỳ, phần "phát hành công bằng" còn lại rất ít, những cái sống sót lâu dài vẫn là các dự án lâu đời đã được kiểm chứng với cấu trúc tài trợ tốt. Dự án dài hạn cần vốn đầu tư mạo hiểm dài hạn, việc "phát hành công bằng" ngắn hạn khó có thể duy trì phát triển sinh thái lâu dài. Đầu cơ và meme mang lại hiệu ứng làm giàu, nhưng làm sao để trong thị trường tiền mã hóa không chỉ nhìn thấy những điều đó, mà còn đi xa hơn đầu cơ và meme để hỗ trợ các giao thức có chủ trương giá trị và tiềm năng ứng dụng, sẽ là trách nhiệm quan trọng của những người hưởng lợi từ ngành.
Thử nghiệm: Sinh thái đa dạng, giá trị cần kiểm chứng
Cùng với cơn sốt thị trường do Ordinals tạo ra, nhiều giao thức công nghệ và phát hành tài sản Bitcoin khác nhận được sự chú ý lớn hơn. Hiện nay, phát triển hệ sinh thái Bitcoin chủ yếu thể hiện hai xu hướng: một là cố gắng tạo ra giao thức phát hành tài sản mới như Ordinals, Atomicals, Runes...; mặt khác là nhiều nỗ lực mở rộng quy mô Bitcoin nhằm nâng cao hiệu suất cơ bản của mạng, ví dụ như Lightning Network, Stacks, RGB, BitVM...
-
Atomicals:
Giao thức nguyên tử, bao gồm tiêu chuẩn token đồng nhất ARC20, NFT, Realm và máy ảo Atomicals (AVM) trong tầm nhìn. Điểm khác biệt của giao thức Atomicals so với Ordinals trong việc sắp xếp giao dịch tài sản là không phụ thuộc vào bộ sắp xếp bên thứ ba, có thể dùng để tạo (đúc), chuyển và nâng cấp các vật phẩm kỹ thuật số khác nhau, bao gồm NFT gốc, trò chơi, danh tính kỹ thuật số, tên miền và mạng xã hội. Hiện tại được Unisat Market hỗ trợ.
-
Runes:
Casey Rodarmor đề xuất một giao thức token thay thế mới trên nền Bitcoin có tên Runes, còn gọi là giao thức Rune, như một phương án thay thế tiềm năng cho tiêu chuẩn token BRC-20. Casey Rodarmor cho rằng hiện nay thị trường đã xuất hiện các giao thức FT như BRC-20, RGB, Counterparty và Taproot, phần lớn các giao thức trên chuỗi rất phức tạp, có thể khó mang lại trải nghiệm tốt cho người dùng Bitcoin. Mặc dù BRC-20 rất đơn giản, nhưng nó tạo ra lượng lớn thông tin vô ích trên chuỗi, chiếm không gian của Bitcoin. Runes là một giao thức FT đơn giản, dựa trên UTXO, giúp người dùng Bitcoin có trải nghiệm tốt, có thể thu hút người dùng từ các phương án để lại dấu chân trên chuỗi tồi tệ hơn, đồng thời chuyển sự chú ý của nhà phát triển và người dùng về phía Bitcoin, khuyến khích họ áp dụng chính Bitcoin.
-
PIPE:
Giao thức PIPE do nhà phát triển Benny phát triển, chịu ảnh hưởng từ giao thức Runes của Casey và tiêu chuẩn BRC-20 dựa trên Ordinals do Domo đề xuất, bao gồm: Trac Core, Tap, Pipe (gọi tắt là TTP, cùng gọi chung là Trac Systems).
-
SRC-20:
Hệ thống Stamps do Mike In Space công bố vào tháng 3 năm 2023, ban đầu là một dự án proof-of-concept trên Counterparty. Do cập nhật giao thức nền tảng, Stamps đã chuyển hoàn toàn sang Bitcoin, mùa hè năm ngoái, hiện nay gọi là SRC-20. Sự khác biệt chính giữa Stamps và Ordinals nằm ở kiến trúc. Bởi vì Stamps lưu trữ metadata trong UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) đa chữ ký, trong khi Ordinals lưu trữ metadata trong phần "chứng cứ" (witness) của giao dịch Bitcoin, tuy nhiên thiết kế này cũng khiến chi phí đúc Stamps đắt đỏ hơn.
-
CBRC20
Phiên bản v0.10.0 trở đi của giao thức Ordinals đã giới thiệu các trường dùng để định nghĩa "metaprotocol" và "metadata", tác dụng trực tiếp nhất của hai trường mới này là rút ngắn đáng kể số byte cần thiết khi triển khai/đúc/chuyển BRC-20, từ đó đạt được hiệu quả giảm chi phí và đơn giản hóa lập chỉ mục.
-
RGB:
Giao thức RGB phù hợp với hệ thống hợp đồng thông minh trên Bitcoin và Lightning Network có khả năng mở rộng và riêng tư, mục đích là chạy các hợp đồng thông minh phức tạp trên UTXO để đưa vào hệ sinh thái Bitcoin. Tài liệu chính thức nói rằng: Bộ giao thức hợp đồng thông minh có thể mở rộng và bảo mật dành cho Bitcoin và Lightning Network, có thể dùng để phát hành và chuyển nhượng tài sản cũng như các quyền lợi rộng hơn.
-
Lightning:
Lightning Network là một giải pháp mở rộng lớp hai (layer-2) cho mạng Bitcoin, nhằm giải quyết vấn đề khả năng mở rộng và tốc độ giao dịch của mạng Bitcoin. Đây là một giao thức thanh toán dựa trên hợp đồng thông minh, người tham gia có thể mở kênh thanh toán đa chữ ký, thông qua giao dịch trực tiếp bên trong kênh để thực hiện thanh toán nhỏ tức thì với chi phí thấp.
-
BitVM
Ngày 9 tháng 10, Robin Linus, người đứng đầu dự án ZeroSync, đã công bố một bản trắng có tên "BitVM: Compute Anything On Bitcoin", đề xuất một giải pháp hợp đồng Bitcoin có thể hoàn thiện Turing mà không cần thay đổi sự đồng thuận của mạng Bitcoin. BitVM cho phép xác minh bất kỳ hàm tính toán nào trên Bitcoin, cho phép nhà phát triển chạy các hợp đồng phức tạp trên Bitcoin mà không cần thay đổi các quy tắc cơ bản của Bitcoin.
Một phát hiện thú vị khác là sự lan tỏa về mặt địa lý của cơn sốt Bitcoin do inscription dẫn dắt. Từ các đội ngũ châu Á như Unisat, OKX dẫn đầu, chúng ta cũng thấy ngày càng nhiều đội ngũ và nhà phát triển phương Tây tham gia, ví dụ giao thức Cbrc-20 chủ yếu do cộng đồng và nhà phát triển phương Tây dẫn dắt, và nền tảng DeFi một cửa cho Bitcoin ALEX tweet rằng oracle Bitcoin của ALEX sẽ hỗ trợ inscription STX20 trên Stacks. Hiện tại nhiều thử nghiệm vẫn ở giai đoạn sớm, công nghệ và PMF (Phù hợp Sản phẩm - Thị trường) còn cần kiểm chứng, do đó giao thức nào sẽ tồn tại lâu dài và phát triển vẫn còn là ẩn số.
Phản đối: Tranh luận về giá trị Bitcoin
Với những người theo chủ nghĩa nguyên giáo Bitcoin bảo thủ, sự "phồn vinh" của hệ sinh thái Bitcoin không đáng ăn mừng. Ordinals hoạt động bằng cách nhúng dữ liệu vào một giao dịch đơn lẻ của Bitcoin, điều này có thể chiếm dụng lượng lớn không gian khối. Điều này khiến thợ đào phải lưu trữ khối lượng thông tin UTXO của mạng Bitcoin tăng vọt, ảnh hưởng đến tốc độ xử lý và chi phí giao dịch. Những dữ liệu vô nghĩa này khi được ghi khắc, chuyển nhượng sẽ tồn tại vĩnh viễn trên chuỗi Bitcoin.
Nhà phát triển cốt lõi Bitcoin Luke Dashjr thẳng thừng gọi inscription là một cuộc tấn công vào Bitcoin, và tuyên bố sẽ sử dụng phiên bản "fixed" của Bitcoin Knots để lọc các giao dịch inscription trong mỏ khai thác Ocean do ông sáng lập. Peter McCormack, người sáng lập podcast WhatBitcoinDid, cũng cho biết những "tài sản mới" phát hành trên chuỗi Bitcoin này đẩy cao phí giao dịch, không mang lại lợi ích cho người dùng Bitcoin. Môi trường phí cao làm giảm số người đủ khả năng lưu trữ Bitcoin trên chuỗi, đồng thời làm phức tạp việc mở kênh trên Lightning. Tuy nhiên, nhà phát triển Ordinals Casey Rodamour coi tài sản inscription Bitcoin là giải pháp cho thách thức an ninh Bitcoin, thông qua động lực phí giao dịch Bitcoin, ngay cả trong tương lai khi phần thưởng khối giảm dần và thậm chí về 0, thợ đào vẫn có động lực duy trì hoạt động bình thường của mạng Bitcoin.
Trong mắt những người ủng hộ phe "thuần khiết" Bitcoin, những "khuyết điểm" kỹ thuật hiện tại không phải là khuyết điểm, giá trị của vàng kỹ thuật số không nằm ở việc đạt được bao nhiêu tps hay dung lượng khối lớn đến đâu, mà nằm ở nền tảng kỹ thuật vận hành an toàn suốt hơn một thập kỷ và sự đồng thuận xã hội tích lũy dần theo thời gian – đó mới là giá trị cốt lõi. Nhìn lại cuộc tranh luận trong lịch sử Bitcoin về tranh cãi khối lớn - khối nhỏ, từ thỏa thuận Hong Kong về SegWit đến hard fork tạo ra BCH, tranh luận về mở rộng quy mô kỹ thuật Bitcoin luôn tiếp diễn, cả hai phe đều có lý lẽ riêng, hiện tại tuyến đường công nghệ ổn định và bảo thủ vẫn chiếm ưu thế. Như thầy @mindao từng nói, làm sao cân bằng sức căng giữa công nghệ và ham muốn, có lẽ là điều mà người nắm giữ, người đầu cơ, thợ đào, sàn giao dịch đều cần suy ngẫm. Không có một nền tảng kỹ thuật vững chắc và bất biến, Bitcoin không thể trở thành nơi lưu trữ giá trị tối hậu, phí cao cũng chỉ là ảo giác tạm thời.
Xu hướng vĩ mô: Giảm phát, ETF và cắt giảm lãi suất
Khi thợ đào xác minh giao dịch và thành công gửi khối vào blockchain Bitcoin, họ sẽ nhận được một lượng Bitcoin nhất định như phần thưởng khối. Mỗi khi blockchain Bitcoin xác minh 21.000 khối, phần thưởng Bitcoin mà thợ đào nhận được khi đóng gói khối mới sẽ giảm một nửa. Lần giảm phát tiếp theo dự kiến xảy ra vào tháng 4 năm 2024, khi đó số lượng khối sẽ đạt 740.000. Phần thưởng khối Bitcoin sẽ giảm từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC.
Xét theo dữ liệu lịch sử, mỗi lần giảm phát đều khiến giá Bitcoin tăng mạnh, ảnh hưởng không chỉ giới hạn trong mạng Bitcoin mà còn kéo cả thị trường tiền mã hóa đi lên, trở thành chất xúc tác cho thị trường tăng giá. Về mặt kinh tế, giảm phát củng cố tính khan hiếm của Bitcoin, khẳng định vị thế lưu trữ giá trị của nó.
Khi ngày càng nhiều đơn xin ETF Bitcoin được nộp, quá trình tiến triển liên tục, sự tham gia của tổ chức và tuân thủ quy định đã trở thành lợi ích được mong đợi, lượng vốn khổng lồ có thể vượt qua ví, khóa riêng, các nguyên lý mật mã phức tạp, trực tiếp trở thành lực lượng thúc đẩy thế giới tiền mã hóa. Các ETF Bitcoin đã mọc lên như nấm tại Canada, Brazil, Dubai... Tuy nhiên, đến nay Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) vẫn từ chối tất cả các đơn xin ETF Bitcoin giao ngay, ETF giao ngay cung cấp cơ hội đầu tư trực tiếp vào Bitcoin chứ không phải hợp đồng tương lai. SEC nhiều lần chỉ ra rằng các nhà giao dịch tiền mã hóa có thể thao túng thị trường.
Nhiều công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn xin ETF Bitcoin, trở thành chỉ báo quan trọng thúc đẩy tâm lý thị trường. Đây là tin tốt cho những người ở Phố Wall tò mò về tiền mã hóa, Javier Rodriguez-Alarcon, Giám đốc thương mại của nền tảng tài sản kỹ thuật số XBTO, bổ sung: "Nếu BlackRock được phê duyệt, nó có thể mở ra cánh cửa cho nhiều công ty quản lý tài sản và công ty quản lý tài sản, cho phép họ nắm giữ một lượng nhỏ Bitcoin, điều này có thể thay đổi cục diện." Nhưng không phải ai cũng nghĩ vậy. Những tín đồ lâu năm của tiền mã hóa, những người theo dõi Bitcoin từ những ngày đầu, nói với tôi rằng một cuộc cách mạng tài chính đang trở thành giấy thông hành để đổi lấy một chỗ đứng trên Phố Wall. Charles Story, trưởng bộ phận tăng trưởng của nền tảng chỉ số tiền mã hóa future, nói: "Đây là sự phản bội điên rồ đối với nguyên tắc cơ bản của tiền mã hóa, là sự phản bội đối với tài chính truyền thống, là sự đầu hàng lý tưởng của chúng ta."
Arthur Hayes cũng cho rằng, nếu ETF Bitcoin quá thành công, nó sẽ phá hủy Bitcoin. Mạng Bitcoin cần sự bảo trì động từ thợ đào, đặc biệt sau giảm phát, thu nhập thợ đào ngày càng phụ thuộc vào phần thưởng xác minh giao dịch, nếu chỉ đơn thuần lưu trữ dài hạn, mạng Bitcoin sẽ không còn hoạt động, động lực bảo trì của thợ đào cũng sẽ biến mất.
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất là một yếu tố vĩ mô quan trọng khác khiến thị trường hoạt động tốt. Tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) ngày 13 tháng 12 năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed, FRB) quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách, đây là lần thứ ba liên tiếp giữ nguyên lãi suất. Trong triển vọng kinh tế công bố cùng lúc, các thành viên dự kiến Fed sẽ cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm 2024.
Có thể thấy, sự cải thiện và tiến bộ của môi trường vĩ mô đã khiến chủ thể kể chuyện của Bitcoin âm thầm thay đổi: từ một phương thức thanh toán phi tập trung và ghi sổ yêu thích của nhóm nhỏ kỹ thuật viên, trở thành một loại tiền có giá trị ngày càng được chấp nhận bởi dòng chính và cơ quan quản lý.
Kết luận
Vào thời điểm phục hưng hệ sinh thái Bitcoin, nếu chúng ta nhìn nhận tổng thể câu chuyện giá trị của Bitcoin ở độ cao lớn hơn và góc nhìn dài hạn hơn, sẽ nhận ra rằng sau hơn một thập kỷ phát triển, chức năng lưu trữ giá trị của Bitcoin đã được công nhận rộng rãi, các yếu tố vĩ mô như quản lý, ETF và cắt giảm lãi suất ảnh hưởng rõ rệt đến biểu hiện thị trường, cho thấy các tổ chức đã trở thành phần quan trọng trong thế giới Bitcoin; với Bitcoin, thuộc tính xã hội quan trọng không kém thuộc tính kỹ thuật, và trong quá trình tiến tới một loại tiền tệ phổ thông, thuộc tính xã hội này sẽ ngày càng mạnh mẽ.
Khi giá tăng, kết hợp kỳ vọng giảm phát, với nhà đầu tư cá nhân, Ordinals trở thành cơ hội tham gia câu chuyện Bitcoin với chi phí thấp, sự bùng nổ tâm lý thị trường là điều tất yếu trong cái ngẫu nhiên; nhưng xuyên qua bong bóng và nhiễu loạn, mọi người đều hiểu rõ rằng giá ảo của phần lớn memecoin được đỡ bởi thanh khoản thấp và cảm xúc, đầu cơ kiểu truyền tay chắc chắn không thể bền vững.
Khi thuộc tính xã hội lưu trữ giá trị của btc ngày càng được công nhận rộng rãi, các sản phẩm tài chính và đổi mới phái sinh sẽ ngày càng phong phú, và dao động lớn theo tâm lý thị trường. Đánh giá giá trị thực sự cần hiệu ứng mạng đủ mạnh và thời gian tích lũy đủ dài.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
IOSG Ventures
