Thala Protocol: Phiên bản hoàn chỉnh được hỗ trợ bởi LSD, động cơ thúc đẩy sự phục hồi hệ sinh thái Aptos
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Thala Protocol: Phiên bản hoàn chỉnh được hỗ trợ bởi LSD, động cơ thúc đẩy sự phục hồi hệ sinh thái Aptos
Thala với tư cách là một "con ngựa ô" hàng đầu trên hệ sinh thái Aptos, sản phẩm càng toàn diện thì có thể tham gia vào càng nhiều câu chuyện định giá khác nhau.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: TechFlow
Thị trường sôi động, các chuỗi công cộng lớp L1 mới cũng dần phục hồi.
Từ Solana đến Avalanche, chúng ta có thể thấy rõ hiệu ứng luân chuyển và lan tỏa vốn trong cùng một phân nhánh L1, giống như khi inscriptions trở nên phổ biến trên BTC, hiện tượng này cũng xuất hiện trên các chuỗi khác.
Tuy nhiên, kiểu luân chuyển này cần phải dựa trên một giao thức đại diện bản địa trong hệ sinh thái đó.
Orca trên Solana, Benqi trên Avalanche,... những dự án này chính là động cơ thúc đẩy sự phục hồi của hệ sinh thái. Nếu suy luận theo logic trên, chúng tôi nhận thấy giao thức DeFi bản địa Thala trên Aptos đã lặng lẽ tăng giá đáng kể.
Vào đầu tháng 11, Messari đã nhận thấy dấu hiệu phục hồi của Aptos và chỉ ra rằng lượng sử dụng mạng Aptos đã tăng mạnh trong quý 3 năm nay. Phía chính thức tiếp tục hỗ trợ phát triển Thala Foundry – vườn ươm được thành lập hợp tác với giao thức DeFi hàng đầu trên hệ sinh thái này là Thala.
Dễ dàng nhận thấy, hiện tại Thala có mối liên hệ chặt chẽ với đội ngũ chính thức của Aptos.
Xét rằng điểm nóng thị trường hiện tại có thể chưa nằm ở Aptos, việc tìm hiểu trước về các dự án tiêu biểu trong hệ sinh thái này sẽ giúp chúng ta bắt kịp cơ hội tiềm năng sắp tới. Thực tế, ngay từ đầu năm chúng tôi đã từng đi sâu vào thiết kế sản phẩm và kỹ thuật của giao thức Thala trong bài viết "Tìm hiểu sâu về Thala Protocol: Giao thức DeFi đầu tiên xây dựng trên stablecoin bản địa của Aptos".
Sau gần một năm, ngoài đà tăng giá gần đây của Thala, sản phẩm đã phát triển cụ thể ra sao? Trong tương lai sẽ có những động thái mới nào?
Sau khi tổng hợp thông tin về các động thái gần đây của dự án, chúng tôi nhận thấy Thala thực tế đã trở thành nền tảng cơ sở DeFi trong hệ sinh thái Aptos, tích hợp nhiều thành phần như stablecoin, AMM, launchpad, RWA và staking thanh khoản, tạo thành vòng tuần hoàn tích cực giữa các thành phần này.
Vào thời điểm các hệ sinh thái L1 có khả năng bùng nổ tập thể, Thala xứng đáng được quan tâm hơn nữa.
Nền tảng xây dựng tính thanh khoản cho Aptos
Đối với một hệ sinh thái blockchain, thị trường thanh khoản là yếu tố sống còn quyết định sự thịnh vượng; điều này càng đúng đối với các hệ sinh thái mới – thị trường cần khối lượng vốn, hiệu suất vốn và sự chú ý, tất cả đều phụ thuộc vào thị trường thanh khoản nội bộ cung cấp.
Khi nói đến thanh khoản, vai trò của DeFi là không thể phủ nhận. Từ việc cho phép người dùng sử dụng và tạo lập các nhóm thanh khoản, cho vay mượn tài sản, đến thiết kế kinh tế khóa thanh khoản để đổi lấy lợi nhuận staking,... một giao thức DeFi tốt có thể làm sống dậy toàn bộ dòng tiền trong hệ sinh thái.
Nhìn lại hành trình phát triển gần một năm qua, Thala rõ ràng là một giao thức DeFi tổng hợp, đóng vai trò nền tảng về thanh khoản cho hệ sinh thái Aptos.
Tổng kết cấu trúc sản phẩm hiện có:
-
MOD (Move Dollar): Stablecoin được đảm bảo quá mức trên Aptos. Việc phát hành và cung cấp MOD có thể trở thành nguồn thanh khoản cho các dự án DeFi khác, đồng thời mở rộng thêm nhiều trường hợp sử dụng;
-
Thala Swap: Sàn giao dịch phi tập trung DEX hoạt động theo cơ chế tạo lập thị trường tự động AMM, với các chiến lược tạo nhóm và lợi nhuận khác nhau tùy quy tắc;
-
Launchpad: Nền tảng phát hành tài sản mới được hình thành từ "nhóm dẫn dắt thanh khoản" trong Thala Swap. Bằng cách thiết lập trọng số ban đầu và trọng số cuối cùng của hai tài sản trong một khoảng thời gian nhất định, nó hướng dẫn dòng thanh khoản người dùng và cho phép tham gia trao đổi tài sản trong nhóm – nói đơn giản là dùng token hiện có để swap token mới.
Trong bài viết trước, tôi cũng đã đề cập ba yếu tố trên tạo thành một vòng xoáy tăng trưởng thanh khoản và phát triển hệ sinh thái, do đó sẽ không mô tả thêm ở đây.
Ngoài những thành phần này, Thala cũng ra mắt mô-đun sản phẩm liên quan đến RWA vào tháng 7. Người dùng có thể dùng các tài sản được mã hóa như trái phiếu doanh nghiệp, khoản vay tiêu dùng cá nhân, trái phiếu kho bạc... làm tài sản đảm bảo để vay stablecoin MOD, từ đó làm tăng thêm sức hấp dẫn và tiện ích của stablecoin này.
Tổng hợp tất cả các thành phần sản phẩm của Thala, có thể thấy Thala đang thực hiện chức năng của một nền tảng DeFi tổng hợp, tạo ra khả năng lưu thông tài sản trên Aptos.
Đồng thời, nếu quan sát sâu hơn vào tình hình nội bộ hệ sinh thái, xét theo chỉ số TVL, dễ dàng nhận thấy Thala là giao thức bản địa dẫn đầu trong hệ sinh thái Aptos, với dữ liệu liên tục tăng trưởng, TVL trong tuần vừa qua thậm chí tăng hơn 100%, đạt mức khoảng 53 triệu USD.
Các dự án dẫn đầu thường có hiệu suất thị trường tốt hơn khi dòng vốn đổ vào, nhưng cũng cần các chức năng mới và câu chuyện mới làm nền tảng hỗ trợ. Ngoài ma trận sản phẩm hiện có của Thala, còn yếu tố nào có thể thu hút sự chú ý nhiều hơn, có tiềm năng khuấy động tâm lý thị trường?
LSD tăng tốc, một phương án sinh lời tài sản khác
JITO gần đây gây sốt đã mang lại sức sống cho toàn bộ lĩnh vực staking thanh khoản trên Solana, cho thấy rõ sự công nhận của thị trường đối với phân khúc này.
Tương tự, trên Aptos, Thala đã ra mắt sản phẩm liên quan đến LSD vào ngày 23 tháng 11. Về mặt kỹ thuật, LSD hoạt động bằng cách staking token gốc của chuỗi công để duy trì sự ổn định và an toàn cho toàn bộ mạng lưới; còn xét về mặt tài sản, nó cung cấp một cách thức khác để tạo lợi nhuận cho token gốc tương ứng của chuỗi.
Việc bổ sung sản phẩm LSD đã khiến Thala trở thành giải pháp DeFi hoàn chỉnh duy nhất trên Aptos; đồng thời, hiện tại trong toàn bộ hệ sinh thái Aptos chưa có đối thủ cạnh tranh nào cung cấp chức năng LSD.
Đáng chú ý, trong 5 tháng tới, token gốc APT của Aptos sẽ mở khóa lượng trị giá 172 triệu USD; phần lớn lượng token này đến từ các nhà đầu tư và đội ngũ dự án. Nhìn từ góc độ ổn định giá APT và phát triển lâu dài của Aptos, đội ngũ dự án khó có thể chọn phương án bán tháo lượng lớn token để gây áp lực giảm giá APT.
Vậy lượng APT dư thừa này sẽ chảy về đâu?
Dòng vốn luôn tìm kiếm lợi nhuận tối đa, và trong điều kiện không ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường, sản phẩm staking thanh khoản của Thala có thể trở thành một "bình chứa" quan trọng hấp thụ lượng lớn APT được mở khóa.
Ngoài ra, dữ liệu cho thấy trên Aptos, hơn 866 triệu APT (chiếm khoảng 81% tổng lượng APT) đã được staking qua hơn 116 trình xác thực.
Tuy nhiên, trong tổng lượng trên, chỉ có 0,4% (khoảng 28 triệu USD) tham gia tích cực vào các giao thức staking thanh khoản, dẫn đến giá trị mà hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn nhận được là không đáng kể.
Do hệ sinh thái mới thiếu tài sản bản địa, LSD có thể là công cụ hiệu quả để dẫn dắt thanh khoản và tạo ra các trường hợp sử dụng mới cho giao thức. Tất cả điều này tạo môi trường thuận lợi tự nhiên giúp Thala thu hút thêm lượng lớn tài sản staking.
Xét về bản thân sản phẩm, do không có đối thủ trong hệ sinh thái, Thala rõ ràng chiếm ưu thế độc quyền, và có thể khuếch đại lợi thế này thông qua cơ chế stablecoin và AMM riêng. Sau khi hiểu rõ các kỳ vọng và lợi thế kinh doanh này, hãy cùng xem xét chi tiết thiết kế sản phẩm LSD của Thala:
1. Các tài sản liên quan đến staking thanh khoản Thala:
-
thAPT: Chứng nhận gửi tiền không reset, liên kết tỷ lệ 1:1 với APT.
-
sthAPT: Chứng nhận gửi tiền có reset, tăng giá theo thời gian nhờ tích lũy phần thưởng từ trình xác thực.
2. Hình thức và chức năng của các tài sản này:
-
thAPT là chứng nhận gửi tiền có thể trực tiếp đúc và đổi lấy APT, cho phép người dùng gửi APT vào giao thức Thala và nhận thAPT tương ứng đại diện cho lượng APT đã staking.
-
sthAPT đại diện cho lợi nhuận staking, người dùng đúc sthAPT bằng cách gửi thAPT vào mô-đun LSD của Thala, phản ánh lợi nhuận nhận được khi staking APT thông qua trình xác thực của Thala.
3. Quy trình staking thanh khoản và các bên tham gia:
-
Người dùng gửi APT vào giao thức Thala, nhận thAPT.
-
Người dùng có thể chọn gửi thAPT vào mô-đun LSD để đúc sthAPT, loại này có đặc tính tăng giá theo thời gian.
-
Trình xác thực chịu trách nhiệm vận hành nút mạng, duy trì an toàn và ổn định mạng, từ đó nhận phần thưởng.
-
Nhóm ổn định thAPT-APT cung cấp thanh khoản, hỗ trợ giao dịch giữa thAPT và APT.
4. Lợi nhuận của các bên tham gia khác nhau:
-
Người nắm giữ sthAPT nhận được lợi nhuận gồm 100% phần thưởng sthAPT từ trình xác thực cộng thêm 80% phần thưởng thAPT từ trình xác thực.
-
20% phần thưởng thAPT còn lại dành cho người nắm giữ được dùng để thưởng cho nhóm thanh khoản thAPT-APT trên ThalaSwap, khuyến khích cung cấp thanh khoản.
-
Trình xác thực nhận phần thưởng APT nhờ vận hành nút và duy trì sự ổn định mạng. Bản thân Thala không thu phí hoa hồng, nhưng các nút ủy thác cho ParaFi Technologies và Bware Labs (hai nhà cung cấp dịch vụ blockchain) sẽ bị tính phí 7%.
-
Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, Thala sẽ giảm lượng phát hành nhóm ổn định, tăng hỗ trợ cặp thAPT-APT, mang lại nhiều phần thưởng hơn cho những người tham gia sớm.
Tóm lại, staking thanh khoản của Thala cho phép người nắm giữ APT staking tài sản dưới dạng token hóa và nhận lợi nhuận tiềm năng cao thông qua sthAPT, đồng thời duy trì tính thanh khoản của tài sản. Cơ chế này cũng thưởng cho các trình xác thực bảo vệ an ninh mạng, đồng thời khuyến khích cung cấp thanh khoản, làm tăng sức sống cho toàn bộ hệ sinh thái.
Sau khi tích hợp LSD, Thala thực tế đã sở hữu cấu trúc sản phẩm hoàn chỉnh hơn, với các thành phần LSD + stablecoin + giao dịch swap (AMM) + launchpad cùng hoạt động hiệu quả, biến nó thành lựa chọn hàng đầu về cơ sở hạ tầng DeFi "trọn gói" trên Aptos.
Muốn tham gia vào hệ sinh thái Aptos, Thala chắc chắn là yếu tố không thể bỏ qua. Vị trí độc đáo trong hệ sinh thái cùng ma trận sản phẩm đa chức năng đã nâng cao tiềm năng và không gian phát triển của sản phẩm.
Các chất xúc tác gần đây
Ngoài việc tích hợp LSD, hiện tại Thala còn có những chất xúc tác nào có thể thúc đẩy sự phát triển?
Theo bảng điều khiển dữ liệu chính thức của dự án, do chức năng staking thanh khoản ra mắt, tính đến thời điểm viết bài, tổng giá trị khóa (TVL) của Thala đã vượt quá 55 triệu USD, trong đó gần một nửa tài sản là APT, và tỷ lệ này có thể tăng mạnh hơn nữa theo đợt mở khóa APT đã nêu và sau khi thị trường khám phá lại giá trị của các L1 khác.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ DefiLlama, vốn hóa thị trường hiện tại của dự án Thala chỉ khoảng 9,74 triệu USD, trong khi TVL đã đạt 55 triệu USD (theo bảng điều khiển chính thức), nghĩa là một dự án tương đối nhỏ đang gánh khối tài sản lớn gấp nhiều lần vốn hóa của mình, ít nhiều cho thấy Thala hiện tại có thể đang bị thị trường đánh giá thấp.
Ngoài dữ liệu, những sự kiện sau đây cũng rất đáng chú ý.
-
Nhiều sàn CEX hỗ trợ hơn: MEXC gần đây đã thông qua bỏ phiếu, quyết định niêm yết token gốc THL của dự án Thala.
-
Ví OKX hỗ trợ qua plugin: Người dùng hiện có thể truy cập trực tiếp giao thức Thala thông qua ví Web3 của OKX để thực hiện các chức năng như đổi tài sản, staking và đúc token. Với tính năng tương thích nhiều chuỗi của ví OKX, người dùng tiết kiệm được chi phí thao tác chuyển tài sản qua chuỗi khác đến Thala, giảm rào cản tham gia.
-
Hợp tác cùng Quỹ Aptos khởi xướng chương trình khuyến khích 1 triệu USD cho các giao thức DeFi mới: Hai bên tuyên bố sẽ thành lập Thala Foundry, nhằm khuyến khích các nhà phát triển đề xuất "các chiến lược và trường hợp sử dụng độc đáo được hỗ trợ bởi blockchain lớp L1 Aptos". Do các chương trình khuyến khích dễ sinh ra nhiều giao thức mới, và các giao thức này thường có mối quan hệ hợp tác về token hoặc chức năng với nhà đầu tư ban đầu, nên sự hỗ trợ tài chính từ Thala cũng là một chất xúc tác tích cực đối với chính dự án.
-
Kêu gọi phía chính thức Aptos sử dụng nhóm thanh khoản trên Thala: Tài khoản Twitter chính thức của Thala đăng bài mong muốn Aptos tận dụng chức năng Launchpad để phát hành token mới, vừa tận dụng được chức năng của Thala, vừa làm phong phú thêm hệ sinh thái. Đồng thời, xét về chi phí thực hiện, một dự án mới hoàn toàn không cần thiết phải chọn một launchpad rồi lại phải thêm thanh khoản trên một giao thức DeFi khác; các sản phẩm của Thala có thể đáp ứng đồng thời mọi nhu cầu, từ đó tăng kỳ vọng hợp tác với các dự án mới.
Tổng thể, mặc dù hệ sinh thái Aptos hiện tại thực sự chưa nổi bật như Solana, nhưng điều đó không có nghĩa là nó không có khả năng bùng nổ hay thu hút sự chú ý.
Thala với tư cách là một "vũ khí đa năng" hàng đầu trên hệ sinh thái Aptos, sản phẩm càng toàn diện thì càng có thể tham gia vào nhiều câu chuyện phát triển. Một vở kịch âm thầm chuẩn bị có lẽ mới chỉ vừa bắt đầu.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
