Standard Crypto: Tại sao chúng tôi đầu tư vào Blast?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Standard Crypto: Tại sao chúng tôi đầu tư vào Blast?
Blast là lớp L2 Ethereum đầu tiên có lợi suất gốc cho cả ETH và tiền ổn định.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Colin Hong, Standard Crypto
Biên dịch: TechFlow
Tại Standard Crypto, chúng tôi tin rằng một trong những cơ hội thú vị nhất hiện nay trong lĩnh vực tiền mã hóa là xác định lớp mở rộng nào sẽ "chiến thắng" cho Ethereum. Tính thanh khoản mong muốn được thay thế dễ dàng và không ma sát, nó sẽ chảy về nơi mạnh mẽ và sinh lời nhất, có nghĩa là phần thưởng dành cho người chiến thắng là rất lớn.
Mặc dù hệ sinh thái L2 đang phát triển ổn định, chúng tôi cho rằng vẫn còn cơ hội để xây dựng một lớp mới, chuyên tập trung vào sự tăng trưởng dài hạn của lợi nhuận trên chuỗi bền vững (ví dụ như staking hoặc RWA). Cơ sở hạ tầng Ethereum hiện đại không được xây dựng để xử lý các tài sản sinh lời. Do đó, người dùng cuối cùng phải chịu thêm ma sát, ví dụ như phải đóng gói hoặc gửi token để kiếm lợi nhuận. Lớp mới này cung cấp cơ hội để suy nghĩ lại cách các tài sản lợi nhuận nội tại hiện có tương tác với ví và dApp của bạn.
Vì những lý do trên, chúng tôi rất vui mừng công bố khoản đầu tư của mình vào Blast —— lớp L2 Ethereum đầu tiên có tỷ suất sinh lời nội tại đối với ETH và stablecoin. Dự án do Pacman, nhà sáng lập thị trường NFT nổi tiếng Blur, xây dựng.
Blast là một cơ hội để tái tưởng tượng lại cơ sở hạ tầng L2, coi tài sản sinh lời như "công dân hạng nhất" —— một sự tái cấu trúc hoàn toàn mới. Nếu ngay từ đầu ETH đã là một token rebase có lợi suất nội tại, chúng tôi cho rằng ngay cả những khối xây dựng cơ bản nhất (ví dụ như các pool Uniswap) cũng sẽ được thiết kế khác đi.
Với Blast, số vốn này trở nên hiệu quả hơn, theo TVL Uniswap hiện tại, có thể kiếm thêm gần 100 triệu đô la lãi hàng năm. Điều này có thể trở thành cầu nối mở rộng cảnh quan tìm kiếm lợi nhuận của tài sản trên Ethereum ngày nay.
Sau đó, ETH và stablecoin nhàn rỗi sẽ được chuyển đổi thành phiên bản có lợi suất nội tại. Ví biến thành tài khoản tiết kiệm, TVL của dApp mang lại doanh thu. Người dùng giờ đây có thể trực tiếp và nội tại hưởng lợi nhuận từ tài sản của họ, mà không cần thêm bất kỳ hành động nào phải đăng ký tham gia. Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào sức mạnh của "thiết lập mặc định".
Sự thiết lập lại cơ sở hạ tầng vĩ đại
Lãi suất phi rủi ro là phần thưởng bạn xứng đáng nhận được khi không chấp nhận rủi ro nào. Ví dụ điển hình trong truyền thống là trái phiếu kho bạc —— nhà đầu tư dùng tiền mặt mua trái phiếu chính phủ, đến hạn, miễn là chính phủ Mỹ không vỡ nợ, họ sẽ nhận được lợi suất phi rủi ro. Cuộc sáp nhập (The Merge) cũng tạo ra tình huống tương tự cho Ethereum, vì trong bối cảnh hệ thống, phần thưởng staking là phi rủi ro —— nếu Ethereum hay chính phủ Mỹ sụp đổ, công cụ cơ bản cũng chẳng còn giá trị. Ngoài ra, lãi suất phi rủi ro giúp điều chỉnh lợi nhuận rủi ro —— nếu cá nhân không đạt hoặc vượt lãi suất phi rủi ro, họ sẽ thua lỗ do lạm phát.
Điều này mở ra cơ hội đáng kể. Cả Ethereum lẫn các L2 hiện tại đều không được thiết kế với việc áp dụng rộng rãi tài sản sinh lời. Hệ sinh thái của họ được thiết kế và xây dựng trong thời điểm tài sản chính trên chuỗi —— ETH và stablecoin —— không có lợi suất nội tại. Trước khi chuyển sang Proof-of-Stake vào tháng 9 năm 2022, chỉ cần nắm giữ ETH thôi thì sẽ không mang lại phần thưởng nội tại, và phần lớn các stablecoin vẫn không truyền đạt lợi suất kho bạc cho người dùng. Vì sự phụ thuộc vào lộ trình này, hàng tỷ đô la đang nằm im trong các pool AMM cặp ETH và thị trường NFT.
Lợi nhuận như một thành phần nền tảng (Yield as a Primitive)
TVL là một chỉ số không hoàn hảo, nhưng đã được dùng để đo lường thành công và tăng trưởng của giao thức dApp. Trong các danh mục như sàn giao dịch, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn hay thậm chí mạng xã hội, hầu hết các dApp thành công đều tích lũy hàng tỷ đô la tiền gửi từ người dùng bên ngoài. Việc xây dựng lại nội tại ETH và stablecoin mở ra các mô hình kinh doanh mới cho nhà phát triển, từ đó cung cấp động lực cho hệ sinh thái vượt qua giai đoạn kích thích. Hãy tưởng tượng một DEX vĩnh viễn thu phí giao dịch bằng 0 và sử dụng tài sản thế chấp trong pool thanh khoản để kiếm lợi nhuận.
Hơn nữa, bản thân Blast có thể kiếm lợi nhuận thông qua việc cắt giảm lợi suất. Điều này có nghĩa là Blast không còn cần phí sắp xếp (sequencer fees) của L2 để có doanh thu, thậm chí có thể chuyển phí gas cho các dApp tạo ra chúng. Điều này khiến việc xây dựng ứng dụng trên Blast trở nên cực kỳ hấp dẫn, và bằng cách cho phép dApp nội bộ hóa chi phí gas trên lớp L2 phổ thông, loại bỏ luôn ý định dApp phải tự tạo chuỗi riêng.
Tại sao chúng tôi chọn Pacman?
Việc áp dụng blockchain không đến trực tiếp từ cải tiến kỹ thuật, mà đến từ sự phát triển của hệ sinh thái chất lượng cao dành cho nhà phát triển và người dùng. Thị trường đã chứng kiến điều này nhiều lần, nếu một chuỗi hoạt động kém không tìm được sản phẩm phù hợp thị trường và thiếu điểm đến hấp dẫn, nó sẽ trở thành một thành phố ma.
Pacman là một trong những doanh nhân có năng lực thực thi tốt nhất mà chúng tôi từng thấy. Tốc độ phát triển sản phẩm của anh ấy rất ấn tượng, và anh ấy còn thể hiện khả năng thiết kế khuyến khích mạnh mẽ và sáng tạo. "Season Points" do Blur phát minh đã được áp dụng rộng rãi trên thị trường, giúp các nhà phát triển có thêm linh hoạt trong cơ chế khuyến khích, cho phép thưởng ngầm cho hành vi rõ ràng. Anh ấy rất quan tâm đến trải nghiệm người dùng cuối, ám ảnh bởi việc tìm kiếm phản hồi và nhanh chóng tích hợp nó vào sản phẩm của mình.
Chúng tôi cho rằng Pacman là người quản lý thiên bẩm cho L2, và rất háo hức khi thấy sự sáng tạo của anh ấy được áp dụng vào một lĩnh vực tự do hơn trước đây.
Vào đầu năm nay, khi Pacman lần đầu liên hệ với chúng tôi về việc làm L2, động lực bắt nguồn từ việc anh ấy đang tìm kiếm một lớp phù hợp để triển khai dApp L2 của Blur —— điều này là cần thiết cho các giao dịch NFT giá trị thấp trong môi trường gas cao và cho DEX vĩnh viễn NFT trong tương lai. Khi cuộc thảo luận sâu hơn và các tính năng như lợi suất nội tại được phát triển, chúng tôi nhận ra rằng mặc dù lĩnh vực L2 đang nhanh chóng trưởng thành, vẫn còn chỗ cho một người chiến thắng nữa.
Là một người tin tưởng lâu dài vào tiền mã hóa, là một degen, là một nhà đầu tư mạo hiểm gốc native trong crypto, tôi tin rằng tiền tệ lập trình được là tương lai, và tôi chỉ đang tận hưởng hành trình này.
Những người chúng tôi đang ở trên chuỗi thường xuyên kiểm tra thực tế để kẻ mạnh sống sót —— chúng tôi thử nghiệm thứ gì đó trên đấu trường. Bằng cách tham gia mạng lưới, bằng cách bỏ phiếu và gửi tín hiệu bằng vốn và sự chú ý của mình, chúng tôi định hình cơ sở hạ tầng đang được sử dụng.
Việc điều chỉnh lại cơ sở token nội tại là cách tốt nhất để truyền đạt lợi nhuận, trong khi hệ sinh thái hiện tại không được thiết kế quanh cơ chế này. Đây chính là cơ hội của Blast —— một cơ hội để xây dựng xoay quanh các thành phần tài sản ngày nay.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@standardcrypto
