RUNE và CACAO đang nổi bật, nhưng nguồn thu nhập cao đằng sau các giao thức này là gì?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
RUNE và CACAO đang nổi bật, nhưng nguồn thu nhập cao đằng sau các giao thức này là gì?
Phần lớn đến từ phí của khách hàng trả tiền, một phần đến từ việc tăng giá của RUNE và CACAO.
Chuyên sâu báo cáo Web3Tác giả: Joel Valenzuela
Biên dịch: TechFlow
"Lợi nhuận đến từ đâu?"
Các nhà đầu tư Bitcoin thường đặt câu hỏi này cho DeFi, đặc biệt là khi chứng kiến những mức lợi suất cực cao trên THORChain và Maya Protocol.
Thực ra có một câu trả lời rõ ràng cho câu hỏi này. Hãy cùng tìm hiểu xem lợi nhuận thực sự đến từ đâu.
Nói chung, lợi nhuận bắt nguồn từ các hoạt động tự nhiên. Nếu không, chính bạn sẽ trở thành nguồn sinh lời đó.
Tôi đã từng thảo luận đầy đủ về các nguồn lợi nhuận tiềm năng trong bài viết trước này, nhưng trong bài viết này tôi tập trung vào THORChain và Maya vì chúng đang thu hút rất nhiều sự chú ý gần đây.
Hãy bắt đầu với Maya, bởi vì nó thực sự đơn giản hơn.
Toàn bộ lợi nhuận của Maya đến từ phí giao dịch. Khi mọi người chi tiền để trao đổi tài sản, 80% phí này được phân phối cho những người cung cấp thanh khoản. Người nắm giữ $MAYA nhận được 10%, và quỹ bù đắp tổn thất vô thường (để bảo vệ các nhà cung cấp thanh khoản khỏi biến động tiêu cực) cũng nhận được 10%.
THORChain có cơ chế phát hành token (vấn đề lạm phát), giống như phần lớn các dự án tiền mã hóa khác.
Theo số liệu thống kê tuần trước, khoảng hơn 40% doanh thu đến từ phí giao dịch. Phần còn lại là phần thưởng khối từ việc phát hành token mới — ít nhất là hiện tại. Cả nút vận hành và nhà cung cấp thanh khoản đều nhận được cả phí giao dịch lẫn token mới được phát hành.
Cụ thể hơn, trên cả hai mạng lưới này, khi một giao dịch xảy ra, phí giao dịch (hoặc phí + phần thưởng phát hành trên THORChain) sẽ đi vào một nhóm thanh khoản. Giá trị trong nhóm này tăng lên. Tài sản luôn được duy trì ở tỷ lệ cân bằng 50/50 giữa token (như BTC) và token gốc (RUNE/CACAO).
Nhưng tại sao lợi suất lại cao đến vậy?
Có hai lý do: doanh thu từ phí và giá trị tăng của token.
Phần lớn đến từ phí mà khách hàng trả. Một phần nhỏ đến từ việc tăng giá của RUNE và CACAO.
Nếu bạn nắm giữ 50% BTC và 50% RUNE, và nếu RUNE tăng mạnh, vị thế thanh khoản của bạn sẽ mang lại lợi suất hàng năm rất hấp dẫn.
Lợi suất hiện tại vẫn cao đến từ tính năng Savers, cho phép bạn kiếm lợi nhuận từ tài sản mà không cần tiếp xúc trực tiếp với RUNE.
Điều này có nghĩa là bạn chỉ nhận được lợi nhuận dương, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản chịu rủi ro biến động và nhận thêm phần thưởng tương ứng.
Nhắc lại một lần nữa: lợi nhuận đến từ phí mà khách hàng hài lòng trả. Nếu bạn cung cấp thanh khoản, bạn sẽ nhận được lợi nhuận, nhưng nếu giá RUNE giảm mạnh, bạn có thể bị mất một phần tiền. Còn nếu bạn chọn Savers, bạn sẽ không bị thua lỗ — chỉ có lời, không có lỗ.
Trước khi các nhà đầu tư "chỉ tin vào Bitcoin" vội vàng chỉ trích, hãy nhớ rằng người ta cũng có thể đặt câu hỏi "lợi nhuận đến từ đâu?" đối với chính Bitcoin.
Người sở hữu Bitcoin chỉ kiếm được tiền khi người khác mua vào và đẩy giá lên. Cũng giống như việc RUNE tăng giá, chỉ khác là RUNE có tính tiện dụng cao hơn. Hoặc, bạn có thể kiếm lợi nhuận bằng cách vận hành nút định tuyến trên mạng Lightning, dù lợi suất ở đó rất thấp.
"Nhưng THORChain chẳng phải đã bị hack sao?!"
Đúng vậy. Nhưng đó là trước khi mainnet ra mắt. Hiện tại, hệ thống rất ổn định và an toàn, dù không gì là tuyệt đối.
Bitcoin cũng từng có những lỗ hổng nghiêm trọng, lỗ hổng lạm phát, hay bất kỳ vấn đề nào bạn có thể nghĩ tới. Nhưng nhờ thời gian tồn tại đủ dài, Bitcoin đã trở nên cực kỳ vững chắc. THORChain cũng sẽ như vậy. Nó còn trẻ, nhưng đến nay đang thể hiện rất tốt.
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
@TheDesertLynx
