Phỏng vấn CEO của Monad Labs: Từ truyền thống đến tương lai, đội ngũ cốt lõi từng làm tại Jump Trading khám phá vai trò của blockchain công cộng trong tài chính trên chuỗi
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phỏng vấn CEO của Monad Labs: Từ truyền thống đến tương lai, đội ngũ cốt lõi từng làm tại Jump Trading khám phá vai trò của blockchain công cộng trong tài chính trên chuỗi
Hiệu quả thấp của DeFi hiện tại là không đủ để cạnh tranh hiệu quả với tài chính truyền thống, nơi xử lý hàng tỷ đơn hàng mỗi ngày.
Chuyên sâu báo cáo Web3Phỏng vấn & Biên tập: Sunny và David
Monad Labs: Keone Hon
“Hiệu suất thấp hiện tại của DeFi là không đủ để cạnh tranh hiệu quả với tài chính truyền thống – nơi xử lý hàng tỷ đơn hàng mỗi ngày.”
--- Keone Hon, CEO của Monad Labs
Lời mở đầu
“Trong tài chính truyền thống, hợp đồng tương lai mini S&P 500 là một công cụ giao dịch khối lượng cao, giá trị danh nghĩa mỗi hợp đồng là 250.000 USD. Nó giao dịch từ 2 đến 4 triệu hợp đồng mỗi ngày, dẫn đến khối lượng giao dịch danh nghĩa lên tới 1 nghìn tỷ USD.
Ngược lại, các nền tảng DeFi như Uniswap chỉ mới đạt tổng khối lượng giao dịch tích lũy trong lịch sử là 1 nghìn tỷ USD. Quy mô giao dịch trong DeFi cũng nhỏ hơn nhiều.”
Keone là người sáng lập và CEO của Monad Labs. Trước khi thành lập Monad Labs, Keone làm việc tại Jump Trading trong 8 năm, một công ty giao dịch thuật toán và giao dịch tần suất cao hàng đầu trong lĩnh vực tài chính truyền thống và tiền mã hóa. Tại đây, Keone lãnh đạo đội ngũ trader và kỹ sư giao dịch tần suất cao, quản lý lượng lớn dữ liệu thị trường phi cấu trúc từ nhiều sàn giao dịch khác nhau, biến dữ liệu hỗn loạn thành thông tin hữu ích.
Tại Jump Trading, Keone gặp đồng sáng lập James Hunsaker. Cả hai đều nhận ra thực trạng rằng “Ethereum không thể vận hành hiệu quả” để đáp ứng quy mô và trải nghiệm người dùng cho thị trường giao dịch tài chính trên chuỗi trong tương lai. Vì vậy, họ đang xây dựng lại một nền tảng hợp đồng thông minh lớp 1 (Layer 1) tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM).
Với kinh nghiệm dày dặn trong kỹ thuật tài chính chính quy, Keone mang đến những hiểu biết sâu sắc về tình trạng kém hiệu quả về vốn trong DeFi, đồng thời nắm rõ các giải pháp khả thi về mặt kỹ thuật.
Gần đây, TechFlow đã mời được Keone – người sáng lập của Monad Labs – chia sẻ quan sát của ông về cơ sở hạ tầng DeFi, những điều này đã thúc đẩy ông mạnh dạn tái thiết kế kiến trúc EVM lớp 1 để đưa ra giải pháp tối ưu hơn.
Monad Labs đã hoàn tất vòng gọi vốn hạt giống 19 triệu USD vào tháng Ba năm nay, do Dragonfly Capital dẫn dắt. Về khoản đầu tư này, Keone cho biết ông và đồng sáng lập rất coi trọng đội ngũ khởi nghiệp, và số vốn hạt giống này chủ yếu sẽ được dùng để mở rộng đội ngũ nhằm phát triển một EVM L1 hiệu quả hơn, chuẩn bị sẵn sàng cho việc đưa thêm nhiều tài sản mới lên chuỗi.
Dự kiến, Monad Labs sẽ ra mắt mạng thử nghiệm vào cuối năm nay và ra mắt mạng chính vào đầu năm 2024. Toàn bộ đội ngũ đang nỗ lực hoàn thiện và khởi chạy mạng thử nghiệm. Trong năm 2024, Monad Labs có thể hợp tác với các nhà phát triển ở nhiều khu vực khác nhau để hỗ trợ các ứng dụng mà họ đang xây dựng.
Sau đây, hãy cùng theo dõi cuộc phỏng vấn qua góc nhìn của Keone.
Nguyên nhân: Sự khác biệt về quy mô giữa tài chính truyền thống, sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung
TechFlow: Trong những lần phỏng vấn trước, ông từng nói rằng các đồng sáng lập của Monad tạo ra dự án này vì nhận thấy sự khác biệt lớn giữa tài chính truyền thống và tài chính mã hóa. Ông có thể giải thích chi tiết hơn về những khác biệt đó không?
Keone:
Xuất phát từ nền tảng giao dịch định lượng tần suất cao của chúng tôi: trong tài chính truyền thống, giao dịch định lượng cực kỳ cạnh tranh. Thông tin từ sàn giao dịch được gửi dưới dạng gói dữ liệu đồng thời đến nhiều đối thủ cạnh tranh. Sau đó, máy tính tự động tính toán lại và quyết định có gửi lại lệnh hay không. Trong môi trường này, tốc độ là yếu tố quyết định chiến thắng. Cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới và sự chú ý đến từng chi tiết cấp thấp để tối đa hóa hiệu suất hệ thống.
Lĩnh vực tiền mã hóa biến động mạnh hơn, có nhiều sàn giao dịch và công nghệ chưa trưởng thành.
Về mức độ trưởng thành, tài chính truyền thống đứng đầu, tiếp theo là tài chính mã hóa tập trung, rồi đến tài chính phi tập trung (DeFi).
-
Xét từ góc độ sàn giao dịch
So với tài chính truyền thống, không gian mã hóa vẫn đang trên đà trưởng thành. Các sàn giao dịch tiền mã hóa chính bắt đầu thu hút khối lượng và lượng người dùng đáng kể khoảng năm 2017-2018, do đó còn khá mới. Trong khi đó, các sàn truyền thống đã trải qua quá trình phát triển lâu dài hơn, và việc triển khai công nghệ mới là một nỗ lực kéo dài nhiều năm.
-
Xét từ góc độ hạ tầng quyết định
Nhiều sàn giao dịch phi tập trung thực chất đang vận hành trên AWS (dịch vụ đám mây của Amazon). Cách triển khai này gây thêm biến động về hiệu suất hệ thống, ví dụ như độ trễ mạng, thời gian phản hồi máy chủ có thể bị ảnh hưởng bởi trạng thái hoạt động của AWS.
Do các sàn này chạy trên dịch vụ đám mây, người tham gia không thể đặt máy chủ gần máy khớp lệnh (máy xử lý lệnh mua/bán) như trong tài chính truyền thống. Trên thị trường tài chính truyền thống, một số công ty giao dịch tần suất cao đặt máy chủ rất gần với máy chủ của sàn để giảm thiểu thời gian truyền tín hiệu, từ đó giành lợi thế giao dịch ở mức vi giây. Tuy nhiên, do các sàn mã hóa chạy trên máy chủ đám mây, người tham gia không thể áp dụng chiến lược này, khiến kết quả giao dịch trở nên khó dự đoán hơn.
-
Xét từ trải nghiệm người dùng
Trong DeFi, người dùng thường xuyên phải chịu trượt giá đáng kể, đôi khi lên tới 1%. Sự kém hiệu quả này khiến người dùng phải gánh chi phí cao hơn, không chỉ là phí Gas mà cả chi phí thực tế khi thực hiện giao dịch. Những bất cập này đặc biệt rõ rệt đối với các giao dịch được coi là nhỏ trong tài chính truyền thống.
-
Xét từ quy mô
Trong tài chính truyền thống, hợp đồng tương lai mini S&P 500 là công cụ giao dịch khối lượng cao, mỗi hợp đồng có giá trị danh nghĩa 250.000 USD. Nó giao dịch từ 2 đến 4 triệu hợp đồng mỗi ngày, dẫn đến khối lượng giao dịch danh nghĩa lên tới 1 nghìn tỷ USD.
Ngược lại, các nền tảng DeFi như Uniswap chỉ mới đạt tổng khối lượng giao dịch tích lũy trong lịch sử là 1 nghìn tỷ USD. Quy mô giao dịch trong DeFi cũng nhỏ hơn nhiều; ngay cả một giao dịch 100.000 USD trong DeFi cũng có thể gặp trượt giá đáng kể.
Sự kém hiệu quả trong DeFi là rõ ràng so với tài chính mã hóa tập trung hoặc thị trường truyền thống. Người dùng trên các nền tảng DeFi thường xuyên phải chịu trượt giá 1% hoặc 2%, điều hiếm khi xảy ra trong tài chính truyền thống.
Mục tiêu của Monad Labs là thu hẹp khoảng cách thực thi này và nâng cao hiệu suất của DeFi lên mức hiệu quả như thị trường truyền thống.
Phí Gas cao phơi bày nhu cầu về EVM hiệu quả trong DeFi
TechFlow: Hiện tại chúng ta cũng có thể thấy Uniswap và dYdX đang đổi mới ở cấp độ giao thức DEX. Các DEX hiện tại đang thu hẹp khoảng cách với CEX như thế nào?
Keone:
Các chuyên gia giao dịch, thường là các trader tần suất cao, cung cấp phần lớn thanh khoản cho thị trường truyền thống. Các công ty này quản lý rủi ro giữa các tài sản và địa điểm giao dịch khác nhau, thực hiện hàng trăm triệu thậm chí hàng tỷ lệnh mỗi ngày để duy trì tính thanh khoản và cạnh tranh của thị trường. Họ cũng cạnh tranh để thu hẹp chênh lệch giá (spread), hướng tới việc giảm spread xuống mức nhỏ nhất có thể ở một khối lượng nhất định.
Trong tài chính truyền thống, sổ lệnh giới hạn (Limit Order Book) khuyến khích các nhà tạo lập thị trường cạnh tranh để giảm chênh lệch, từ đó cải thiện trải nghiệm người dùng. Ngược lại, các nền tảng DeFi hiếm khi sử dụng sổ lệnh giới hạn. Những ngoại lệ nổi bật như dYdX vận hành trên các giải pháp Layer 2 độc lập, điều này hạn chế khả năng tổ hợp (composability) với các ứng dụng DeFi khác.
Để thu hẹp khoảng cách giữa tài chính tập trung, tài chính truyền thống và DeFi, cần tạo ra một môi trường, nơi các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp có thể cập nhật báo giá hiệu quả để giảm thiểu chênh lệch (spread = giá chào mua cao nhất - giá chào bán thấp nhất). Để đạt được điều này, giao dịch trên chuỗi phải có chi phí hợp lý, bởi vì mỗi lần cập nhật báo giá, nhà tạo lập thị trường đều phải trả phí Gas. Chi phí cập nhật báo giá cao hiện tại không đủ để khuyến khích các nhà tạo lập thị trường trên chuỗi thay đổi báo giá thường xuyên nhằm giảm chênh lệch.
Điều này dẫn đến tầm nhìn của Monad. Tại Jump Trading, đặc biệt là trong thời gian làm việc tại Jump Crypto, tôi và đồng sáng lập James đã xác định nhu cầu về việc thực thi Máy ảo Ethereum (EVM) hiệu quả. Môi trường EVM hiện tại có khả năng hạn chế trong việc xử lý giao dịch và cung cấp phí Gas thấp.
Đối với người dùng và nhà phát triển, tùy chọn tốt nhất hiện có chỉ cung cấp 100-200 giao dịch mỗi giây, hoặc 10-20 triệu giao dịch mỗi ngày.
Điều này là không đủ để DeFi có thể cạnh tranh hiệu quả với tài chính truyền thống – nơi xử lý hàng tỷ lệnh mỗi ngày.
Giữa DeFi và tài chính truyền thống, người dùng chịu sự chênh lệch lớn về chất lượng thực thi. Nguyên nhân chủ yếu là do chi phí sử dụng blockchain nền tảng rất cao.
Về bản chất, các lựa chọn thiết kế của Uniswap dựa trên thực tế là phí Gas trên mạng Ethereum rất đắt.
Trên các nền tảng như Uniswap, các nhà cung cấp thanh khoản (người dùng cung cấp vốn vào nhóm giao dịch để tạo điều kiện cho giao dịch) có thể đặt một mức giá và cung cấp vốn cho mức giá đó. Sau đó, vốn của họ sẽ được mua bán xung quanh mức giá này theo diễn biến thị trường. Nếu mỗi khi giá thị trường thay đổi, các nhà cung cấp thanh khoản đều phải cập nhật báo giá, thì chi phí Gas cao sẽ khiến việc này trở nên không thực tế.
Do đó, thiết kế của Uniswap cho phép nhà cung cấp thanh khoản đặt giá một lần rồi bỏ mặc, giúp tiết kiệm phí Gas. Nhưng thiết kế này cũng có tác dụng phụ là hiệu quả vốn thấp. Vốn của nhà cung cấp thanh khoản được phân bố trên một đường cong AMM (Automated Market Maker) rộng, nghĩa là vốn của họ được sử dụng để giao dịch trong một phạm vi giá rộng.
Điều này dẫn đến việc gần giá trị công bằng thị trường có thể không có đủ vốn để giao dịch, khi người dùng muốn giao dịch ở mức giá đó, họ có thể gặp phải hiện tượng "trượt giá" – tức là chênh lệch giữa giá giao dịch thực tế và giá mong đợi. Tình trạng này đặc biệt phổ biến khi khối lượng giao dịch lớn hoặc thị trường biến động mạnh.
Nếu giải quyết được vấn đề gốc rễ – phí Gas cao – thì tất cả các vấn đề khác đều có thể được giải quyết.
Monad lần đầu tiên đưa song song hóa vào EVM
TechFlow: Monad giải quyết vấn đề gốc rễ nào khiến blockchain tốn kém, dẫn đến phí Gas cao?
Keone:
Monad đã thực hiện bốn cải tiến quan trọng nhằm thúc đẩy hệ sinh thái Ethereum:
-
Thực thi giao dịch song song,
-
Thực thi trì hoãn so với đồng thuận,
-
Truy cập trạng thái hiệu suất cao,
-
Cơ chế đồng thuận hiệu quả dựa trên HotStuff, với các cải tiến nghiên cứu bổ sung.
Những tối ưu này giải quyết các điểm nghẽn khác nhau được quan sát thấy khi mô phỏng lại các giao dịch Ethereum trên mạng phân tán.
Monad là một nền tảng lớp 1 hoàn toàn tương thích với bytecode EVM, có thể xử lý 10.000 giao dịch mỗi giây. Thông lượng TPS này tính đến khối lượng giao dịch trung bình trong lịch sử Ethereum, chứ không chỉ đơn giản là chuyển tiền. Về mặt kỹ thuật, nó có thể xử lý một tỷ giao dịch mỗi ngày, hỗ trợ các ứng dụng có lượng người dùng hoạt động hàng ngày rất lớn. Điều này tăng đáng kể so với Ethereum (khoảng một triệu giao dịch mỗi ngày) và các nền tảng tương thích EVM khác (khoảng mười triệu giao dịch mỗi ngày).
Các nhà phát triển có thể dễ dàng di chuyển các ứng dụng dựa trên Ethereum sang Monad mà không cần sửa đổi gì, đồng thời giữ nguyên tính tương thích bytecode và RPC. Điều này đảm bảo các công cụ như MetaMask và Etherscan cũng có thể triển khai liền mạch.
Một đột phá then chốt của Monad là thực thi song song. Giao dịch vẫn được sắp xếp tuyến tính, nhưng trong quá trình thực thi, hệ thống sẽ xử lý song song các tác vụ. Ví dụ, nếu giao dịch thứ nhất và thứ tư phụ thuộc lẫn nhau vì chúng ảnh hưởng đến cùng một trạng thái, hệ thống sẽ thực thi song song các giao dịch 1, 2 và 3, nhưng sẽ sắp xếp giao dịch thứ tư sau giao dịch thứ nhất.
Từ góc nhìn người dùng, sự thay đổi duy nhất là TPS tăng lên. Không có rủi ro các giao dịch can thiệp lẫn nhau. Hệ thống sử dụng mô hình Thực thi Song song Lạc quan (Optimistic Parallel Execution), đảm bảo các giao dịch được xử lý song song vẫn nhất quán với thứ tự ban đầu. Nếu xuất hiện phụ thuộc chéo bất ngờ, các giao dịch sau sẽ bị hoàn tác và sắp xếp lại.
Monad là nền tảng đầu tiên đưa tính song song vào Máy ảo Ethereum (EVM). Mặc dù các blockchain như Solana đã thực hiện song song, nhưng họ vận hành dưới các giả định và tiêu chuẩn khác biệt.
Thách thức chính nằm ở việc lập lịch phù hợp hoặc "pipeline", tương tự như cách CPU hiện đại quản lý pipeline các lệnh và thực thi song song để tăng tốc độ và dung lượng. Chúng tôi tin rằng phương pháp này là then chốt để thực thi hiệu quả và có thể được các blockchain khác áp dụng trong tương lai, khi phần lớn hiện tại vẫn sử dụng mô hình thực thi đơn luồng.
*Thực thi song song lạc quan: Đây là một mô hình tính toán hoặc chiến lược thực thi nhằm tăng tốc độ xử lý và hiệu suất hệ thống. Trong thực thi song song lạc quan, hệ thống thực hiện trước nhiều tác vụ, ngay cả khi một số tác vụ cuối cùng có thể không cần thiết. Chiến lược này dựa trên giả định "lạc quan" rằng việc thực thi song song sẽ nâng cao hiệu quả mà không gây ra lỗi hay không nhất quán.
Chiến lược này được áp dụng trong nhiều lĩnh vực như bộ xử lý đa nhân, hệ thống tính toán phân tán và blockchain. Ví dụ, trên các nền tảng blockchain như Ethereum, thực thi song song lạc quan có thể được dùng để tăng tốc độ xử lý giao dịch và hiệu suất mạng tổng thể.
Động lực cốt lõi của Monad: nhu cầu thị trường DeFi
TechFlow: Chúng ta nên hiểu động lực thương mại nội tại nào thúc đẩy Monad thách thức hiện trạng EVM?
Keone:
Theo tôi, hiện tại DeFi có vài mô hình kinh doanh chính.
-
Một là sàn giao dịch, cho phép mọi người chuyển nhượng rủi ro. Rõ ràng đây là một dịch vụ có giá trị, và mọi người sẵn sàng trả tiền cho nó.
-
Hai là lãi suất thực tế. Lãi suất đồng đô la tương đối cao, có những mô hình kinh doanh như MakerDAO, tạo ra đồng đô la tổng hợp (synthetic dollar) dưới dạng Dai thông qua giao thức của họ. Nhờ MakerDAO, khả năng tạo ra đồng đô la tổng hợp cho phép phát hành các khoản vay sinh lãi, biến nó thành một mô hình kinh doanh khả thi và vững chắc.
-
Staking ETH. Giao thức Ethereum tạo ra hàng tỷ USD phí mỗi năm.
Việc hiểu các mô hình kinh doanh khác nhau này và xác định nhu cầu thực sự của người dùng giúp dự đoán các dịch vụ có giá trị khác mà DeFi có thể cung cấp. Mặc dù các biện pháp khuyến khích ngắn hạn như khai thác thanh khoản có thể tạm thời thu hút người dùng, nhưng điều quan trọng nhất là các mô hình kinh doanh bền vững về lâu dài.
Tôi cảm thấy rằng hiện nay phần lớn các ứng dụng phi tập trung nổi bật chủ yếu là các ứng dụng DeFi.
Học máy – chìa khóa thúc đẩy các dApp phi tài chính phát triển?
TechFlow: Gần đây chúng tôi thấy các ứng dụng phi tài chính ngoài DeFi cũng đang nổi lên. Ông đánh giá thế nào về các ứng dụng phi tài chính này và công nghệ học máy cần thiết để nâng cao trải nghiệm người dùng?
Keone:
Từ kinh nghiệm học máy của tôi, nó có tiềm năng to lớn, là một công cụ mạnh mẽ có thể thực hiện dự đoán chính xác trong các ứng dụng dành cho người tiêu dùng, từ đó nâng cao trải nghiệm người dùng. Ví dụ, thuật toán dòng thông tin của Twitter và thuật toán ghép nối của Tinder là những ví dụ điển hình. Tuy nhiên, hiện tại sức mạnh tính toán trên chuỗi gần như bằng 0.
Trong lĩnh vực tiền mã hóa, mặc dù tài chính phi tập trung (DeFi) là trọng tâm chính, học máy cũng có thể mở rộng phạm vi ứng dụng, với mục tiêu cuối cùng là nâng cao trải nghiệm người dùng. Đội ngũ Monad đang tích cực tìm hiểu cách kích hoạt các ứng dụng được hỗ trợ bởi học máy trên chuỗi. Thách thức chính nằm ở việc tích hợp đầu ra của học máy vào blockchain như thế nào. Mặc dù trong hệ sinh thái Ethereum, tính toán tương đối rẻ so với lưu trữ, nhưng để đạt được sự tích hợp này vẫn cần vượt qua một số khó khăn.
Phụ lục: Lợi thế riêng biệt của thị trường châu Á
TechFlow: TechFlow là một phương tiện truyền thông mã hóa hướng đến thị trường châu Á. Ông đánh giá thế nào về tình hình thị trường DeFi châu Á?
Keone:
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến việc áp dụng blockchain bao gồm nỗ lực thể chế của từng quốc gia, nhu cầu tài chính cá nhân của người dùng, và cộng đồng nhà phát triển sôi động. Ở một số nước đang phát triển, người dân đang sử dụng tiền mã hóa để quản lý tài chính cá nhân – đây là chất xúc tác quan trọng để xây dựng cơ sở hạ tầng và kênh thanh toán. Điều này đặc biệt rõ ràng ở những quốc gia đối mặt với lạm phát cao và tìm kiếm các tài sản ổn định như USDC.
Một quan sát thú vị là một số quốc gia châu Á đồng thời thể hiện mạnh ở cả ba yếu tố này. Ví dụ, Hồng Kông đang nỗ lực phối hợp để tích hợp tiền mã hóa vào nhiều dịch vụ chính phủ, khiến họ nổi bật về việc áp dụng ở cấp độ thể chế.
Châu Á, đặc biệt là Đông Nam Á, có cộng đồng nhà phát triển rất mạnh mẽ với số lượng lớn các nhà phát triển Web3. Hành vi người dùng khác nhau theo quốc gia, nhưng ở những nơi DeFi đã cung cấp các lựa chọn tốt hơn tài chính truyền thống, nó đóng vai trò là chất xúc tác tăng trưởng mạnh mẽ.
Đọc thêm:
Giới thiệu công nghệ Monad: https://docs.monad.xyz/
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
