Phân tích sách trắng mới của Trader Joe: Mô hình AMM mới giải quyết những vấn đề nào của Uniswap V3?
Tuyển chọn TechFlowTuyển chọn TechFlow
Phân tích sách trắng mới của Trader Joe: Mô hình AMM mới giải quyết những vấn đề nào của Uniswap V3?
Traderjoe vừa ra mắt sách trắng AMM hoàn toàn mới của họ! AMM này được gọi là "Liquity Book", nhằm giải quyết những vấn đề mà Uniswap V3 gặp phải.
Chuyên sâu báo cáo Web3Viết bởi: The DeFi Investor
Biên dịch: TechFlow
Traderjoe vừa ra mắt sách trắng mới nhất về AMM của họ! AMM này có tên là "Liquity Book", được thiết kế nhằm giải quyết những vấn đề mà Uniswap V3 đang gặp phải — dưới đây là tất cả những điều bạn cần biết về nó.
Sách trắng viết theo phong cách khá kỹ thuật, nhưng mình sẽ cố gắng đơn giản hóa và trình bày các nguyên tắc cơ bản của AMM mới này.
Liquity Book (LB) sắp xếp thanh khoản cho từng cặp tài sản theo các khoảng giá.
Khi thực hiện hoán đổi token, lượng thanh khoản khả dụng trong một khoảng giá sẽ được trao đổi ở mức giá cố định. Nếu một giao dịch yêu cầu nhiều thanh khoản hơn mức khả dụng trong khoảng hiện tại, hệ thống sẽ chuyển sang khoảng tiếp theo. Nhà cung cấp thanh khoản (LP) có thể tập trung thanh khoản vào phạm vi giá được xác định bởi hai khoảng.
Một trong những vấn đề nghiêm trọng nhất của Uniswap V3 là tổn thất vô thường thường vượt quá phí giao dịch. Một nghiên cứu do đội ngũ Bancor thực hiện cho thấy 50% LP trên Uniswap V3 đều chịu thua lỗ. Liquidity Book giải quyết vấn đề này bằng cách giới thiệu mức phí hoán đổi biến đổi.
Phí hoán đổi gồm 2 thành phần:
- Phí cơ bản;
- Phí biến đổi;
Phí biến đổi phụ thuộc vào độ biến động của từng cặp tài sản. Mục tiêu là bù đắp cho LP trước những biến động tức thời, từ đó khuyến khích họ quản lý thanh khoản quanh mức giá đang di chuyển.
Đã biết rằng, lượng thanh khoản nạp vào một cặp tài sản càng lớn thì chênh lệch giá (slippage) trong giao dịch càng thấp. Độ sâu thị trường đo lường lượng tài sản này có thể được đổi lấy bao nhiêu tài sản khác ở một mức giá nhất định.Độ sâu thị trường cao hơn → Slippage thấp hơn.
Bằng cách khuyến khích LP chủ động quản lý phạm vi thanh khoản thông qua phí hoán đổi biến đổi, độ sâu thị trường của LB có thể gia tăng. Như biểu đồ bên dưới cho thấy, với các vị trí trải dài tới 60% khoảng giá, độ sâu thị trường của LB nằm trong phạm vi 1% so với Uniswap V3.
Các điểm đáng chú ý khác:
- Hướng dẫn giao dịch — Khi phát hiện mức giá tốt hơn, hệ thống sẽ thực hiện hoán đổi thông qua các cặp AMM truyền thống.
- Phí giao thức — Một phần phí hoán đổi sẽ được giữ lại cho giao thức.
Sách trắng cho thấy AMM Liquidity Book sẽ giải quyết hai vấn đề chính:
- Tổn thất vô thường (phí hoán đổi sẽ lớn hơn tổn thất vô thường trừ khi giá biến động mạnh).
- Slippage (do thanh khoản được phân bổ theo các khoảng giá).
Chào mừng tham gia cộng đồng chính thức TechFlow
Nhóm Telegram:https://t.me/TechFlowDaily
Tài khoản Twitter chính thức:https://x.com/TechFlowPost
Tài khoản Twitter tiếng Anh:https://x.com/BlockFlow_News
The DeFi Investor
