TechFlow 소식, 10월 13일, 베이징 시간 10월 11일 새벽 돌발한 암호화폐 시장의 급격한 붕락 사태를 둘러싸고 HTX DeepThink 칼럼니스트이자 HTX Research 연구원인 Chloe(@ChloeTalk1)는 트럼프 전 대통령의 관세 정책 재개가 글로벌 위험 회피 심리를 유발했으며, 이에 따라 비트코인이 오전 5시부터 절벽식 낙폭을 보였다고 분석했다. 단 몇 시간 만에 전 세계적으로 청산 규모가 무려 191억 달러에 달해 암호화폐 시장 역사상 최대 일일 청산 기록을 세웠다. 미국 주식시장과 엔화 시장의 변동성도 극심했으며 아시아 장 개시 시간대에 비트코인이 가장 먼저 매도된 고위험 자산이 되었다. 기관 및 양적거래 자금은 신속한 포지션 정리에 나섰고, USDT 프리미엄은 다시 1.002 수준까지 상승하며 단기적으로 자금이 거래소 시스템에서 가속 탈출하고 있음을 나타냈다. 동시에 VIX 공포지수는 당일 22% 폭등했고 미국 10년물 국채 수익률은 4.8%를 돌파했으며 유동성 수축이 블록체인 상에서 공명 현상을 일으키며 고레버리지 구조의 붕괴 도화선이 되었다.
Deribit 옵션 데이터에 따르면 BTC와 ETH의 풋 스커우(put skew)는 18개월 최고치로 상승했고 내재변동성은 82%까지 치솟아 시장의 극단적인 방어적 심리를 반영했다. 트레이더들은 단기적으로 추가 하락 리스크가 존재한다고 예상하지만 장기 포지션 배치는 이미 회복되기 시작했다. 비트코인 RSI는 28까지 하락하며 기술적으로 과매도 구간에 근접했고 일부 자금은 시범적 바닥 잡기에 나서고 있다. 옵션 포지션 구조를 보면 10월 하순 주요 지지선은 92,000달러에 집중되어 있으며 이 구간을 하향 돌파할 경우 새로운 헤지 매도 압력이 촉발될 수 있다. ETH의 2,800달러 지지도 마찬가지로 중요하며 이를 상실할 경우 알트코인 부문의 자금 유출이 더욱 가속화될 것이다.
구조적으로 볼 때 이번 청산은 단순한 유동성 사건을 넘어 산업 사이클의 분기점이 되었으며, '비법정화폐 스테이블코인 + 고 LTV 담보' 모델이 리스크 전이의 핵심 변수로 부각되었다. USDe 계열 자산의 체계적 취약성이 완전히 노출된 것이다. 기관 및 마켓메이커들의 집중적 철수가 시장의 구조적 불균형을 드러냈으며, 유동성이 대형 플레이어들에 의해 흡수되고 레버리지 체계가 스스로 역공을 받는 상황이다.
Chloe는 또한 극심한 공포는 종종 바닥을 낳는다고 지적했다. 역사적으로 유사한 청산 사건들(예: 2020년 312 사태, 2022년 FTX 붕괴 등)은 모두 다음 번 불장의 시작점이 되었다. 현재 여전히 최적의 진입 시점은 아닐 수 있으나 사이클 관점에서 보면 시장은 이미 정점보다 바닥에 훨씬 더 근접해 있다고 평가했다.
참고: 본 내용은 투자 조언이 아니며 어떠한 투자 상품에 대한 제안, 권유 또는 추천을 구성하지 않습니다.
