FTX 최신 IEO 프로젝트 'PsyOptions' 완벽 분석 | 플래닛 데일리 프로젝트 해설 및 분석
작성자: 진샤오펑, 저스디 테크플로우
한국시간 1월 4일, 암호화폐 거래소 FTX는 최신 IEO 프로젝트로 DeFi 옵션 프로토콜인 PsyOptions를 선정했다고 발표했다(참여 조건은 본문 하단 참조).
PsyOptions는 솔라나 블록체인 기반의 탈중앙화 옵션 프로토콜로, 실물 인수도와 아메리칸 스타일 옵션에 특화되어 있다는 점이 독특하다. 공식 설명에 따르면 PsyOptions는 탈중앙화되고, 허가 없이 누구나 참여 가능하며 커뮤니티가 소유하는 금융 서비스 플랫폼을 구축함으로써 "DeFi에 TradFi의 감각을 제공하는 것"을 목표로 하고 있다.
PsyOptions 창립팀은 그동안 줄곧 솔라나 생태계 조성에 집중해 왔으며, 솔라나와 세럼(Serum)이 공동 주최한 DeFi '해커톤' 대회에 두 차례 참가한 바 있다. 첫 번째 해커톤에서는 체인링크에 영감을 받아 오라클 프로젝트를 개발했으나 입상에는 실패하여 아쉬움을 남겼다. 그러나 올해 2월에 열린 두 번째 해커톤에서는 DeFi 파생상품 분야에 주목해 솔라나 생태계용 DeFi 옵션 프로토콜을 개발, 최종 우승을 차지하며 PsyOptions가 탄생하게 되었다.
약 6개월간의 준비 기간(기술 개발 및 법적 규제 준수 등)을 거쳐 지난해 8월 PsyOptions는 정식으로 솔라나 메인넷에 출시되며 v1 버전을 공개했다. PsyOptions V1은 솔라나 상에서 옵션의 정산 및 결제 계층을 담당한다. 외부 의존 요소(예: 오라클) 없이도 누구든지 임의의 시간에 SPL 표준 토큰—암호화폐, NFT, 토큰화된 주식 등을 포함—에 대해 완전히 신뢰하지 않는 방식으로 옵션을 생성할 수 있다.
"핵심 프로토콜은 완전히 비신뢰 기반이며, 옵션의 거래 방식이나 가격 책정에 대한 어떠한 가정도 하지 않습니다. 사용자가 원하는 대로 가격을 설정할 수 있도록 하며, 세럼의 시장 조성자는 자신들이 적절하다고 판단하는 방식으로 옵션에 가격을 매기게 됩니다."라고 PsyOptions는 설명한다.
옵션이란 특정 자산을 약정된 가격과 일자에 매수하거나 매도할 권리를 부여하되, 의무는 지우지 않는 것을 의미한다. PsyOptions의 옵션에는 다섯 가지 개념이 등장하는데, 바로 기초자산, 호가자산, 계약 크기, 행사가, 만기일이다. 이제 PsyOptions 옵션의 실제 활용 사례를 살펴보자.
현재 SOL 가격이 170 USDT라고 가정하자. 사용자 소진은 향후 SOL 가격이 하락하거나 횡보할 것으로 전망하고, 사용자 샤오장은 오히려 급등할 것으로 예상한다. 이때 양측은 옵션 거래를 통해 리스크를 헷징할 수 있다. 양측은 한 달 후 샤오장이 소진에게 SOL 100개를 190 USDT에 매수하기로 합의한다. 계약 이행을 보장하기 위해 양측은 PsyOptions 옵션 프로토콜을 이용해 SOL/USDT 콜옵션 계약을 생성한다. 이 경우 샤오장이 콜옵션 매수자이며, 소진이 콜옵션 매도자가 된다. 이 사례에서 기초자산은 SOL, 호가자산은 USDT, 계약 크기는 100개, 행사가는 190 USDT, 만기일은 한 달 후이다.
구체적인 절차상 소진은 먼저 옵션 프로토콜 내에 SOL 100개를 담보로 예치하여 이후 정산을 보장해야 한다. 예치 완료 후, 소진은 두 종류의 토큰을 받게 되는데, 바로 '옵션 토큰'과 '권익 토큰'으로, 모두 SPL 표준 토큰이다.
'옵션 토큰'은 소진이 샤오장에게 판매할 수 있으며, 가격은 직접 결정하거나 프리미엄을 붙여 판매할 수 있다. 만기 도래 시 SOL 가격이 170달러 이상으로 상승하면 샤오장은 이 옵션 토큰을 이용해 170달러의 행사가로 약정된 수량의 SOL을 매수할 수 있다. 반대로 SOL 가격이 170달러 미만일 경우 샤오장은 행사하지 않고 포기할 수 있다. 어느 경우든 만기 후 옵션 토큰은 소각된다.
'권익 토큰'은 기초자산에 대한 청구권을 의미한다. 옵션 만기 후 매수자의 채무를 상환하고 나머지 기초자산은 권익 토큰 소유자에게 귀속된다. 예를 들어 만기 후 샤오장이 70개의 SOL을 가져갔다면, 소진의 '권익 토큰'은 30개 SOL만 남게 되고, 만약 샤오장이 포기하면 권익 토큰은 여전히 100개 SOL을 유지한다.
위 설명을 통해 알 수 있듯이 PsyOptions의 옵션은 SPL 토큰 형태로 표현되므로, 모든 SPL 토큰을 지원하는 DEX에서 자유롭게 거래할 수 있으며 다른 DeFi 프로토콜과 결합 가능한 기본 모듈로 활용될 수 있다. 예컨대 옵션 토큰이나 권익 토큰은 만기 전까지 담보로 대출을 받는 것이 가능하지만, 시간이 지남에 따라 가치가 감소할 수 있다. 이러한 설계는 PsyOptions 프로토콜의 유연성과 조합 가능성(composability)을 잘 보여준다.
또한 PsyOptions 옵션의 최종 정산 방식은 실물 인수도(real delivery settlement)이며, 사용자는 기초자산(SOL 또는 기타 암호화폐 기반 자산)을 직접 취득할 수 있다. 반면 대부분의 기존 옵션 또는 선물 상품은 현금 정산(cash settlement, 즉 USDT 등의 스테이블코인을 통한 정산) 방식을 채택하고 있다.
두 방식 모두 장단점이 존재한다. 암호화폐 중심 사용자들은 실물 인수도를 선호할 수 있으나, 일부 크로스체인 도구가 미흡한 인프라 환경에서는 제약이 발생한다. 예를 들어 현재 솔라나 블록체인에 잠긴 BTC 수량은 수천 개에 불과해 실물 인수도가 어려운 경우가 있다. 이럴 때는 현금 정산이 더 유리하다. 또한 PsyOptions 프로토콜은 사용자에게 기초자산을 담보로 잠그도록 요구하므로, 해당 자산을 거버넌스 투표나 수익 창출 전략 등에 활용하지 못하게 되는 단점이 있다.
투자 유치 측면에서 PsyOptions는 작년 10월 알라메다 리서치(Alameda Research)의 주도로 CMS Holdings, Ledger Prime, MGNR, Wintermute, Airspeed18 등이 참여한 시리즈 프리 시드 라운드에서 350만 달러를 조달했다고 밝혔다.
토큰 측면에서 PsyOptions 프로토콜의 고유 토큰은 PSY이며, 동시에 프로젝트의 거버넌스 토큰으로서 프로토콜 수익에 대한 투표 관리 권한을 부여하며, 추후 스테이킹 메커니즘도 도입될 예정이다. 공식 로드맵에 따르면 전체 공급량의 3%에 해당하는 PSY 토큰이 곧 FTX와 Gate에서 IEO를 진행할 예정이다. 크립토랭크(Cryptorank) 데이터에 따르면 최근 2년간 FTX의 IEO 프로젝트 수익률은 전반적으로 매우 높았으며, 역대 최고 수익률 순위에서 2위, 현재 수익률 순위에서 3위를 기록하고 있다(아래 이미지 참조).
FTX는 오늘 PsyOptions IEO 참여 조건을 공식 발표했다. 자세한 내용은 공식 공지를 참조: https://help.ftx.com/hc/zh-cn/articles/4414515394836
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2022년 1월 17일 13:00(UTC) 이전에 FTT 150개 이상을 스테이킹하고 KYC 2단계 인증을 완료한 사용자만 이번 PsyOptions 프리세일에 참여 가능
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최근 본인 확인 요청이 급증함에 따라, 2022년 1월 11일 13:00(UTC) 이후 제출된 본인 확인 요청은 프리세일 참여가 보장되지 않는다.
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