Coin Bureau: 폴리곤의 현재와 미래 분석
요약: 이 콘텐츠는 유튜브에서 174만 명의 구독자를 보유한 Coin Bureau의 영상을 텍스트로 정리한 새로운 시도입니다. 이를 통해 독자들이 더 빠르고 쉽게 내용을 읽을 수 있습니다. 하지만 개인 KOL이 제작한 영상은 과도한 '매수 추천(hodl call)' 경향이 있을 수 있으므로, 독자 여러분께서는 내용을 객관적이고 이성적으로 접근해 주시기 바랍니다. 앞으로 우리는 기본적인 분석에 중점을 둔 영상 콘텐츠를 선별하여 제공할 예정입니다.
본문은 Coin Bureau가 Polygon의 현재 상황에 대해 소개하고 분석한 내용으로, 다음 다섯 부분으로 나뉩니다:
일, Polygon 개요
이, 진행 상황 및 업데이트 (4월-11월)
삼, 가격 분석
사, 로드맵
오, Polygon에 대한 우려 사항
영상 내용은 다음과 같습니다:
투자자들의 초기 계획으로 인해 MATIC 가격은 요동치며 변동성이 매우 큽니다. 앞으로 어떤 일이 벌어질까요?
이더리움의 가스 수수료가 계속해서 상승하면서 저비용 레이어 2 확장 솔루션에 대한 수요도 증가하고 있습니다. 최근 이더리움 레이어 2에 잠긴 총 가치는 100억 달러를 돌파했으며, 하락세는 보이지 않습니다. 이 중 Polygon이 절반 이상을 차지하며 일일 활성 사용자의 이용량 면에서 단기간에 이더리움을 넘어섰습니다.
오늘 저는 Polygon에 대해 다시 한번 빠르게 살펴보고, 이 프로젝트의 진전과 MATIC 토큰이 주목받을 만한 이유를 설명드리겠습니다.
일, Polygon 개요
Polygon을 들어보지 못한 분이라면 지금부터 집중해 주세요. Polygon은 2017년 아누라그 알존(Anurag Arjun), 자인티 카나니(Jaivt Kanani), 산디프 네르왈(Sandeep Nailwal)에 의해 설립되었습니다.
Polygon은 초기에는 MATIC 네트워크라고 불렸으며, 2021년 2월에 Polygon으로 이름을 변경했습니다. 존경받는 이더리움 개발자 마할로겔렉(MahaloGelek) 또한 네 번째 공동 창립자로 참여했습니다.
Polygon은 인도에 기반을 둔 수익성 소프트웨어 회사인 Polygon Company에 의해 설립되었으며, 현재는 비영리 단체인 MATIC 재단(현재는 Polygon 재단으로 명칭 변경됨, 기본 구조는 아직 명확하지 않음)이 중심이 되어 조율하고 있습니다.
2019년, Polygon은 토큰 판매를 통해 550만 달러를 조달했으며, 유명한 개인 및 기관들로부터 수백만 달러를 추가로 모금했습니다. 기술적으로 여전히 개발 중이지만, 메인넷은 2020년 6월에 출시되었습니다.
Polygon은 이더리움과 호환되는 블록체인 네트워크를 지향하며, 이를 위한 다양한 솔루션을 고안하고 있습니다.
현재 두 가지 Polygon 솔루션이 있지만, 실질적으로 사용 가능한 것은 원래의 MATIC 네트워크로, 현재는 Polygon PoS 체인이라고 불립니다. 이 프로젝트는 정기적으로 Polygon PoS 체인의 스냅샷을 이더리움 블록체인에 제출함으로써 작동합니다. 이러한 스냅샷은 Polygon의 100개 검증노드에 의해 제출되며, Polygon PoS 체인이 장애가 발생할 경우 사용자 자산 복구에 활용됩니다.
참고로, Polygon의 100개 검증노드는 실제로 Polygon PoS 체인의 트랜잭션 처리에 참여하지 않습니다. 트랜잭션 처리는 보통 다른 그룹인 7~10개의 블록 생성 노드에 의해 수행되며, 이들은 아마도 Polygon 재단이 운영하고 있을 것입니다.
Polygon은 현재 초당 1만~10,000건의 트랜잭션을 처리할 수 있다고 주장하지만, 상대적으로 중앙집중화된 특성을 감안하면 최대 초당 65,000건까지 처리 가능합니다.
MATIC은 이더리움 기반 ERC-20 토큰입니다. 주로 Polygon PoS 체인의 100개 검증노드에 스테이킹되며, 위임도 가능합니다. 현재 검증자와 위임자에게 연간 약 12%의 등록 보상이 지급되고 있습니다. 두 역할 모두 최소 지분 요건은 없지만, 검증자가 되려면 충분한 양의 MATIC을 보유하여 상위 100위 내에 들어야 하며, 모든 MATIC 토큰은 21일간 잠겨 있으며, 검증자가 부정행위를 할 경우 퇴출될 수 있습니다.
MATIC 토큰은 또한 Polygon 네트워크 이용 수수료 및 향후 개발 비용에도 사용됩니다. 낮은 수수료와 이더리움 호환성 덕분에, 많은 인기 있는 이더리움 DeFi 프로토콜들이 Polygon에 배포되었으며, 현재 이들이 잠근 총 가치는 약 50억 달러에 달합니다.
이, 진행 상황 및 업데이트
1단계 (4월-6월)
마지막으로 Polygon의 진행 상황을 업데이트한 지 거의 9개월이 지났으며, 그 이후 많은 일이 있었습니다. 제가 업데이트한 직후인 올해 4월 초, AAVE가 Polygon에 배포를 발표했고, 이는 Polygon의 단기 사용자 수가 최대 10배 증가하는 주요 동력 중 하나였습니다.
4월 말, Polygon은 1억 5천만 달러 규모의 DeFi 펀드를 발표하며, 해당 펀드의 2%를 향후 2~3년간 DeFi 프로토콜의 유동성 마이닝 보상으로 사용하겠다고 공약했습니다.
5월, 억만장자 마크 커번(Mark Cuban)이 자신이 Polygon 프로젝트를 지지한다고 밝혔으나, 그가 프로젝트에 얼마나 많은 자금을 투자했는지는 알려지지 않았습니다.
해당 소식 발표 다음날, Polygon은 Polygon SDK 완료를 발표하며, 개발자들이 이더리움 레이어 2에서 쉽게 개발할 수 있게 되었다고 전했습니다.
또 하루 후, Polygon은 프라이버시 크로스체인 프로토콜 REN과 통합하여 사용자가 BTC, DOGE, LUNA 등을 포함한 6종 이상의 앵커크립토를 Polygon에 발행할 수 있게 되었습니다.
이뿐만 아니라, Polygon은 구글의 BigQuery 플랫폼과도 통합을 발표하여 개발자들이 Polygon의 체인 데이터를 쉽게 분석할 수 있게 되었습니다.
6월 초, Polygon은 AU21 캐피탈과 협력하여 개발자들에게 2100만 달러의 기금을 지원하기로 했습니다.
또한 PolygonScan을 출시했는데, 이는 이더스캔(EtherScan)의 도움을 받아 제작된 Polygon 전용 블록 탐색기입니다. (이더스캔은 이더리움에서 가장 많이 사용되는 블록체인 탐색기입니다.)
6월 중순, 그레이스케일(Grayscale)은 Polygon을 포함한 13개 암호화폐에 대한 트러스트 설립을 검토 중이라고 밝혔습니다. Grayscale Polygon 트러스트는 아직 출범하지 않았지만, 최근 솔라나(Solana)에 대해 트러스트를 설립한 점을 감안하면 시간 문제일 수 있습니다.
6월 말, Polygon은 일반적으로 사용 가능한 확장 가능한 데이터 가용성 계층(Avail Chain)을 발표했습니다. 제 생각에 이는 체인 자체의 보안성과 사용자 안전성을 높이는 데 기여할 수 있는데, 이렇게 빨리 출시될 줄은 몰랐습니다. 발표 다음날, 샌드박스(Sandbox) 게임이 이더리움에서 점진적으로 Polygon으로 마이그레이션할 것이라고 발표했습니다.
2단계 (7월-9월)
7월 중순, Coinbase 지갑이 Polygon 네트워크를 지원하기 시작했습니다.
또한 Polygon은 자체 NFT 및 블록체인 게임 스튜디오인 Polygon Studios를 설립하고 1억 달러의 기금을 조성했습니다.
7월 말, 바이낸스(Binance)가 Polygon 네트워크를 지원하게 되어 사용자가 ERC-20 토큰을 직접 해당 네트워크로 인출할 수 있게 되었습니다.
8월 중순, Polygon사는 제로 낼리제(ZK) 확장 기술 개발을 위해 10억 달러 상당의 MATIC 토큰을 투입하겠다고 발표했습니다.
같은 날, Polygon은 프로토콜 합의 당시 2.5억 개의 MATIC 토큰(2.5억 달러 상당)으로 Hermez 네트워크를 인수했다고 밝혔습니다. 알고 계시겠지만, Hermez는 제로 낼리지를 활용하는 이더리움 레이어 2 확장 솔루션 중 하나입니다. Hermez 문서에 따르면, zk Roll-ups 기술은 초당 2,000건의 트랜잭션을 처리할 수 있어 꽤 뛰어난 성능을 보입니다.
8월 말, Polygon은 Polygon 생태계 DAO 설립 계획을 발표하며, Polygon 커뮤니티가 프로젝트 방향성에 일부 권한을 갖도록 했습니다.
9월 초, Coinbase는 Polygon 네트워크를 사용할 것이며, 모든 이더리움 확장 솔루션 중에서도 Polygon을 우선 선택할 것이라고 발표했습니다. 또한 공식적으로 Polygon 네트워크 지원 확대를 암시했습니다.
9월 중순, Polygon은 4대 회계법인 중 하나인 EY(안永)와 협력하여, 제로 낼리지 롤업(zk Roll-up) 기술을 활용해 이더리움에 프라이버시 중심 확장 솔루션을 배포한다고 발표했습니다. EY는 말하자면 대형 기업입니다.
9월 말, Osprey는 미국 인증 투자자들을 대상으로 Osprey Polygon Trust 펀드를 설립한다고 발표했습니다.
Crypto.com 또한 Polygon 네트워크 지원을 추가하였고, 이로 인해 Polygon의 활성 사용자 수가 일시적으로 이더리움을 넘어서기도 했습니다.
3단계 (10월-11월)
10월 초, OpenSea가 Polygon에 배포한다고 발표했습니다. OpenSea는 가장 인기 있는 암호화폐 NFT 마켓플레이스로 잘 알려져 있습니다.
10월 말, Bitwise사는 Osprey를 따라 기관 투자자들을 위한 Polygon 펀드를 출시했습니다.
또한 Polygon 네트워크의 취약점을 발견하고 수정했습니다. 이 결함은 사용자들이 8.5억 달러 상당의 암호화폐를 잃을 수도 있었지만, 다행히 실제 피해는 발생하지 않았습니다.
11월 중순, Polygon은 또 다른 제로 낼리지 기반 이더리움 확장 솔루션인 Miden을 발표했습니다. Hermez와 비교해 Miden의 제로 낼리지 기술인 zk-Stark는 더욱 복잡하므로 여기서는 자세히 설명하지 않겠습니다.
Miden의 주요 특징은 자체 가상 머신을 보유하면서도 이더리움 가상 머신(EVM)과 호환되어, 이더리움보다 더 복잡한 스마트 계약을 지원할 수 있다는 점입니다. 참고로 Miden은 페이스북의 전 제로 낼리지 연구원이 개발했으며, 현재 많은 인재들이 그 회사에서 이직하고 있습니다.
11월 말, NFL(미국 내셔널 풋볼 리그)이 Polygon 네트워크를 통해 NFT 티켓을 발행할 것이라고 발표했습니다.
또한 Polygon은 분산형 스토리지 프로젝트 Arweave와 통합을 발표했으며, 이는 데이터를 탈중앙화 방식으로 영구 저장합니다. 저는 우연히 AR이라는 원생 토큰도 보유하고 있는데, Arweave는 실제로 솔라나 체인의 역사 데이터를 저장하고 있기 때문입니다.
삼, MATIC 가격 분석
Polygon의 모든 발표와 발전은 MATIC 가격에 예측 가능한 영향을 미쳤습니다. 3월 이후 토큰 가격은 거의 포물선 형태로 상승했습니다. 현재 가격은 3월 대비 약 6배 정도 상승했지만, 같은 기간 다른 암호화폐에 비하면 적은 편이며, 그 이유는 간단히 말해 매도 압력 때문입니다.
매도 압력은 주로 MATIC의 언락 계획에서 비롯됩니다. 보시다시피 MATIC은 6개월마다 대규모로 언락됩니다. MATIC의 언락 일정은 가격 움직임과 밀접한 관련이 있어 보입니다. 이전에는 언락 전후로 가격이 하락하는 패턴이 있었으며, 최근 언락은 11월 5일에 발생했습니다. 이는 Polygon의 초기 투자자들이 자신의 MATIC을 매도하고 있음을 의미합니다. MATIC의 최고가는 2.25달러였으며, 초기 투자자 입장에서는 거의 1000배의 수익률을 달성한 셈이므로 이해할 수 있습니다.
다행히도, Polygon 초기 투자자들이 확보한 대부분의 MATIC은 이미 현금화된 것으로 보입니다. 아직 유통되지 않은 대부분의 MATIC은 Polygon 팀과 Polygon 재단으로 흘러갑니다. 제가 이전에 관련 영상에서 언급했듯이, Polygon 재단은 Polygon 생태계 확장을 위해 막대한 자금을 투입하고 있습니다.
이 자금 대부분은 Polygon 재단의 MATIC 토큰 판매를 통해 조달되며, 제가 계산한 바로는 3월 이후 재단은 약 5억 달러 상당의 MATIC을 판매했습니다.
게다가 10월 보고서에서 Polygon의 기관 투자 책임자 딘 토머스(Dean Thomas)는 "우리에게 직접 투자 요청이 오면, 지금 당장 재단의 수표를 작성할 수 있다"고 말하며, 우리가 보는 것보다 더 많은 MATIC이 판매되고 있음을 시사했습니다.
그렇다면 실제로 수요는 어떨까요? PolygonScan 통계에 따르면, Polygon 네트워크에는 1.2억 개 이상의 고유 주소가 존재합니다. 즉, 3월 이후 이 네트워크의 활성 주소 수가 거의 1000배 증가한 것입니다. 정말 놀라운 수치입니다.
문제는 Polygon 네트워크의 TVL(총 잠금 가치)이 6월 말에 정점을 찍은 후, 약 50억 달러 수준에서 안정화되었다는 점입니다. 이는 Polygon 네트워크에 생성된 새로운 지갑 대부분이 Binance 지갑이나 Coinbase 지갑처럼 등록 거래 및 Polygon 통합 지갑에서 비롯됐음을 시사합니다.
더 큰 문제는 지난해 10월 이후 Polygon 웹사이트의 일일 활성 지갑 주소 수가 정체되거나 오히려 감소 추세라는 점입니다. 이는 Arbitrum과 Optimism 같은 다른 레이어 2 경쟁업체들이 교환 통합을 이루고 수십억 달러의 가치를 이더리움 프로토콜에 잠그면서 나타난 현상일 수 있습니다.
하지만 좋은 소식은, Polygon이 여전히 이더리움 상에서 가장 큰 레이어 2 네트워크라는 점입니다. 만약 당신이 암호화폐 강세장 종료 전에 MATIC이 얼마나 오를지 궁금하다면, 보수적으로 2~3배 정도로 예상할 수 있습니다. MATIC의 거대한 시가총액을 고려하면 극단적인 상승은 어려울 수 있지만, 결국은 Polygon의 로드맵에 따라 더 큰 움직임이 가능할 수도 있습니다.
사, Polygon 로드맵
Polygon 공동 창립자 산디프 네르왈(Sandeep Nailwal)은 최근 발표에서 Polygon의 로드맵을 공개했습니다. 현재 실현되지 않은 계획은 다섯 가지뿐입니다:
1) 앞서 언급한 Avail 체인 출시
2) 앞서 언급한 Nightfall zk Roll-up 확장 솔루션 출시
3) 아직 공개되지 않은 Optimistic Roll-up 솔루션 출시
4) 이더리움 애플리케이션 특화 사이드체인(Application Specific Side Chains) 도입
5) Enterprise Chains 도입, 이는 Polygon의 PoS 사이드체인을 활용해 보안을 제공합니다.
Polygon 팀은 2022년 초까지 이 모든 계획을 구축하고 운영하는 것을 목표로 하고 있으며, 이 시기는 많은 이들이 암호화폐 강세장의 정점이라고 생각하는 시기와 일치합니다.
산디프가 로드맵 발표 후 질의응답에서 밝힌 바에 따르면, Polygon은 궁극적으로 비트코인과 이더리움에 이어 세 번째로 중요한 암호화폐가 되기를 원합니다. 사용자 수 측면에서는 향후 몇 년 안에 최소 1억 명의 일일 활성 사용자와 수십억 명의 전체 사용자를 확보하는 것을 목표로 하고 있으며, 이것이 매우 야심찬 목표임을 인정했습니다. 이를 위해 Polygon은 "이더리움 상에서 솔라나 수준의 확장성이 내 또 다른 암호자산을 입증했다"는 문구를 인용했습니다.
Coinbase가 Polygon과 통합하거나 NFT 마켓플레이스 건설에 활용할 것인지 묻는 질문에 산디프는 "아무것도 말씀드릴 수 없다"고 답했지만, 개인적으로는 이것이 실제로 이루어질 것이라고 생각합니다.
Polygon의 다른 이정표는 팀원들의 인터뷰, 발표 및 행사에서 확인할 수 있습니다. 예를 들어, 작년 11월 딘 토머스는 인터뷰에서 향후 몇 달 안에 전 세계 거래소에 더 많은 기관용 투자 상품이 상장될 것이라고 언급했습니다.
또한 딘은 NFT, 메타버스, GameFi 분야의 주요 암호화 프로젝트 및 기업들과의 파트너십 구축에도 집중하고 있습니다.
11월 말, Polygon 공동 창립자 미하이로 비예리치(Mihailo Bjelic)는 유니스왑(Uniswap) 거버넌스 포럼에 Polygon에 배포를 요청하는 제안을 제출했습니다. 이 제안은 12월 2일에 통과되었으며, 98%의 참가자가 찬성하여 유니스왑의 Polygon 배포가 임박했음을 의미합니다.
제가 찾은 마지막 이정표는 올해 5월 Jaynti Kanani 공동 창립자와의 인터뷰입니다. 그는 MATIC이 향후 Polygon으로 재명명될 가능성에 대해 언급했습니다.
Jaynti는 또한 Polygon이 MATIC 토큰 판매를 통해 수익을 창출하고 있다고 설명하며, 이는 산디프가 3월 인터뷰에서 "우리는 재정을 활용해 생태계를 구축하고 있다"고 말한 것과 일치합니다. 이 점이 제가 Polygon에 대해 느끼는 우려입니다.
오, Polygon에 대한 우려 사항
저의 첫 번째 우려는 Polygon 재단과 Polygon 팀이 계속해서 MATIC 토큰을 판매하고 있다는 점입니다. 이는 분명히 MATIC 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Polygon을 옹호한다면, 이는 가능한 한 빠르게 확장할 수밖에 없는 상황이라는 점입니다. 2025년에 MATIC 스테이킹 보상이 종료되면, 검증자들이 Polygon 네트워크를 보호하도록 유인할 수 있는 유일한 방법은 거래 수수료뿐이기 때문입니다.
비록 그렇더라도, 재단과 팀이 얼마나 많은 MATIC을 사용했는지 알 수 있다면 좋겠습니다. 제가 아는 한, 이 정보는 어디에도 공개되지 않았지만, 이더스캔(Etherscan)에 일부 지갑 주소를 표시한 점은 긍정적으로 평가합니다.
이것은 제가 두 번째로 우려하는 투명성과 관련됩니다.
네, Polygon은 투명성 페이지를 운영하고 있지만, 거기에 나열된 것은 이미 이더스캔에 표시된 지갑 주소뿐입니다. 저는 Polygon PoS 네트워크에서 7~10개의 블록 생성 노드를 운영하는 주체가 누구인지 알고 싶습니다. 왜냐하면 이 노드들은 Polygon 사이드체인의 단일 실패 지점(single point of failure)을 만들 수 있기 때문입니다.
또한 Polygon은 제출 계층(submission layer)이 탈중앙화되어 있다고 주장하지만, 공동 창립자들은 최근 강연이나 인터뷰에서 이를 자세히 설명하지 않았습니다. Polygon 네트워크의 제출 계층에는 단지 100개의 검증노드가 있다는 점 외에는, 여전히 Polygon이 주도권을 쥐고 있다는 것이 제 세 번째 우려입니다.
비록 Polygon이 DAO를 발표했지만, 아직 어떤 형태의 거버넌스 구조도 마련되지 않았으며, 다른 어디에서도 그러한 계획을 언급하지 않았습니다. 제가 찾아낸 가장 가까운 커뮤니티 거버넌스는 Polygon 및 MATIC 네트워크 포럼의 거버넌스 섹션뿐인데, 활성도가 높지 않습니다.
유일하게 지적할 점은, Polygon 네트워크에서 상위 10개 검증자가 80% 이상의 지분을 차지하고 있다는 사실입니다. 이는 상당히 우려되는 부분입니다.
사실, Polygon 역시 이러한 문제들을 인식하고 있는 듯하며, 탈중앙화는 산디프의 핵심 관심사로 보입니다. 우려 사항을 제쳐두더라도, Polygon 네트워크의 채택은 분명히 증가하고 있으며, MATIC 수요를 늘릴 흥미로운 업데이트들이 많습니다. 저는 적절한 시기에 이러한 미해결 과제도 해결될 것이라 믿습니다.
원본 영상 링크:
https://www.youtube.com/watch?v=OECcDsmmhRg&t=75s
참고: 본 내용은 유튜브 블로거의 개인 의견을 반영합니다.
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