VC 종사자: 소매 투자자가 암호화폐에 현명하게 투자하는 방법은?
저자: Sangyoon
번역: Alex Zhang
제가 벤처 캐피탈리스트이기 때문에 조언이 일반 투자자에게도 적용될지 궁금할 수 있습니다. 제가 정보를 조기에 입수할 수 있기 때문이죠. 하지만 화려한 VC의 겉모습 뒤에 숨은 진실을 알려드리겠습니다. 저는 암호화폐 전문가이며, 이 분야에서 대부분의 돈을 벌었습니다.
하지만 이러한 기회를 발견하는 것은 벤처투자와 거의 관련이 없습니다. 왜냐하면 여러분의 투자 기간은 5~10년이기 때문입니다..
본문에서는 제 일부 성공 사례와 실패 사례를 돌아보고, 마지막에 교훈을 정리하겠습니다.
1 + 1 = 3
우선, 암호화 세계에 깊이 관여한 친구와 협력하는 것이 매우 유용합니다. 1 + 1 = 3이 되는 것이죠.
이 분야는 너무나 빠르게 발전하고 변화하므로, 전체 영역을 아우르고 최고의 기회를 발견하기 위해서는 파트너가 필요합니다.
지금까지 제 성공은 오직 좋은 아이디어를 가진 동료와 함께했을 때 가능했습니다. 그래서 "우리"라는 표현을 사용하는 것입니다.
조기 진입: 트렌드를 따라잡으세요
트렌드에 따라 투자하되, 그 트렌드가 끝나기 전에 일찍 진입하세요. 다양한 암호화폐를 보게 되겠지만, 핵심 트렌드의 일부인 것들만 물결을 타고 상승하게 됩니다. 심지어 최종 승자가 아니더라도 말이죠. 비승자 프로젝트는 2.5배 상승할 수 있지만, 승자는 100배까지 올라갈 수 있습니다. 실제로 Matic 토큰은 2021년 초에 100배 상승했습니다. 앞면이든 뒷면이든 저는 이깁니다.
2020년 12월, 우리는 다음 번 강세장이 다가오고 있음을 느꼈고, 파생상품 프로토콜, 스테이블코인, 1층(Layer 1), 2층(Layer 2), 오라클, DEX(탈중앙화 거래소), 대출 등 주요 산업 트렌드를 기록했습니다. 그리고 이 부문들에서 시가총액이 1,000만 달러에서 3억 달러 사이인 소형 프로젝트들을 모두 찾아보았습니다.
이 모든 작업은 직접 해야 하므로 준비를 단단히 하세요. 이러한 프로토콜의 실제 사용자가 되는 것이 잠재적 승자를 좁히는 가장 효과적인 방법입니다.
사례 1: Apeswap
2021년 1월, 우리는 최근 출시된 이더리움의 1층 경쟁자인 바이낸스 스마트 체인(BSC)을 시험해 보았습니다. 그것은 놀라웠습니다. 이더리움에서는 몇 분 걸리고 트랜잭션당 30달러 이상의 수수료가 드는 반면, BSC는 즉각적이며 비용이 매우 저렴했습니다. 이더리움만큼 탈중앙화되어 있지 않다는 점을 무시하더라도, 실제로 수천 달러를 수수료로 낭비하지 않고도 수익 농사(farming)가 가능하게 되었습니다(이는 많은 트랜잭션이 필요할 수 있음).
우리는 이 프로젝트가 점점 커질 것이라고 느꼈고, 다음 큰 승자를 찾고 싶었습니다. 우리는 자리를 잡은 직후 다음과 같은 상황을 목격했습니다:
빨간 원 안이 우리가 바이낸스 스마트 체인 상에서 주목한 위치입니다.
Pancakeswap은 BSC 상에서 가장 큰 탈중앙화 거래소입니다. 우리는 Uniswap(#1)과 Sushiswap(#2)이 이더리움에서 공존한 것처럼, BSC에서도 두 번째 플레이어가 등장할 것이라 예상했습니다. 하지만 경쟁자가 너무 많았고, 모두 비슷해 보였습니다. 예를 들어:
수십 개의 DEX 포크들
Pancakeswap 이후, BSC 상에서 다음 큰 DEX가 되기 위해 거의 수십 개의 회사들이 경쟁하고 있었습니다. 우리는 텔레그램 채널에 깊이 들어가 개발자들과 대화를 나누었고, 일부 코드까지 들여다보았습니다. 그 결과 당시 시장에서 두 번째로 큰 Goose Finance가 실질적으로 트랜잭션을 Pancakeswap으로 되돌리고 있다는 것을 발견했습니다. 이는 근본적으로 그들의 토큰 가치가 없다는 의미였습니다. 그러나 이해하지 못하는 인플루언서들이 Goose Finance의 가격을 부풀리며 과대포장하고 있었습니다.
반면에 Apeswap은 매우 정통한 팀으로, 빠르게 업데이트를 출시할 수 있었습니다. 커뮤니티도 다른 어떤 DEX보다 강력했습니다. 진정한 강팀이었죠. 그러나 수많은 DEX들 속에서 Apeswap은 시가총액 1,500만 달러의 아주 작은 존재였고, Goose는 1~2억 달러였습니다. 우리는 Apeswap이 0이 될 가능성도 있음을 알면서도 크게 베팅했습니다. 왜냐하면 우리의 연구가 맞다면, 곧 다른 거래소들을 압도할 것으로 판단했기 때문입니다. 결과는 다음과 같습니다:
우리는 또한 네거티브 분석도 수행했습니다. 우리 토큰의 연간 수익률이 200~300%였기 때문에 많은 헷징을 할 수 있었죠. 실제로 토큰 가격은 처음에 70% 하락했지만, 수익 농사를 통해 제 포지션은 여전히 50% 증가했습니다. 최고점에는 2개월 만에 10배에 도달했습니다.
최근 암호화폐 시장 붕괴로 비트코인이 6만 달러에서 3만 달러로 떨어졌고, Apeswap도 많이 하락했습니다. 하지만 우리가 초기에 매수했기 때문에 순수익은 여전히 상당하며, 4월 기준 수익률도 여전히 100% 이상입니다. 반면 수십 개의 다른 거래소 프로젝트들은 수익률이 0입니다.
Apeswap은 여전히 BSC에서 상위 2~3위 DEX 중 하나입니다. 팀이 계속해서 혁신적인 기능을 출시한다면, 다음 번 강세장에서 크게 상승할 것이라 생각합니다.
포지션 규모
여기서 언급할 만한 점은 자금 집중의 중요성입니다. 만약 당신의 포지션이 작다면, 10배는 아무 의미가 없습니다. 당연해 보이지만, 실제 돈과 그 영향을 경험하기 전까지는 이를 진정으로 깨닫기 어렵습니다.
당신이 10만 달러를 투자하여 100만 달러로 만들었고, 친구는 30만 달러를 투자하여 300만 달러로 만들었다고 가정합시다. 처음에는 단 20만 달러 차이였지만, 곧 200만 달러의 차이로 벌어집니다. 이런 200만 달러의 차이가 얼마나 큰지 상상하기 어려울 때가 있습니다.
따라서 이렇게 생각해보세요. 지금 제가 당신 계좌에 10만 달러를 입금한다면 어떻게 사용하시겠습니까? 200만 달러는 그것의 20배입니다. 위에서 언급한 친구는 이제 수익을 얻었고, 테슬라 모델 Y, 포르쉐 파나메라, 베이 에리어에서 백만 달러짜리 원룸 아파트를 살 수 있으며, 20만 달러의 학자금 대출을 갚을 수도 있고(미국에서만 해당), 그래도 100만 달러 이상이 남습니다. 이 모든 것은 초기 20만 달러의 차이에서 시작된 것입니다.
주식 투자에서 30% 이상의 수익보다 몇 배의 투자 수익에서 포지션 크기를 조정하는 것이 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다.
당신이 눈에 띄는 포지션을 원한다면, 확신이 있어야 합니다.
확신을 갖기 위해서는 철저한 연구가 필요합니다.
사례 2: Polygon(Matic)
이것은 2020년 12월 우리의 후보 명단에 있었던 2층(Layer 2) 프로젝트로, 시가총액은 1억 달러였습니다. 불행히도 우리는 누가 최종 승자가 될지 확신이 서지 않아 기다리기로 결정했습니다. 이후 몇 달 동안 그것은 계속해서 100배 상승했습니다. 다행히 논문이 완성되는 것을 확인하고 나서야 우리는 부분적으로라도 진입할 수 있었습니다.
Matic 토큰 차트
위 차트를 보면, 우리는 이미 18배 상승한 후에야 진입했다는 것을 알 수 있습니다. 마치 정상에서 매수한 것 같아 매우 어렵지만, 과거의 가격 움직임과 미래의 전망은 구분해야 합니다.
우리가 지체 후에도 진입하게 된 이유는, 제가 대화를 나눈 모든 암호화 프로젝트들이 Polygon의 2층에서 운영할 계획이었기 때문입니다. 개발자들은 현장에 가장 가까운 사람들이므로, 그들과의 대화를 통해 유용한 통찰을 얻을 수 있습니다. 처음 구매를 고려했을 때보다 18배 상승했음에도 불구하고, 저는 여전히 매수를 결정할 수 있었습니다. 왜냐하면 일반 대중은 아직 따라오지 않았다고 느꼈기 때문입니다. 이후 곧바로 6배까지 상승했지만(불행히도 100배 기회는 놓쳤습니다).
특정 분야에 대한 기본적인 연구도 중요합니다. 예를 들어, 2층 공간에는 옵티미스틱 롤업, 제로노롤업(zk-rollup) 등이 있습니다. 이에 대해서는 별도의 글로 다루겠습니다. 현재 범위를 넘어서기 때문입니다.
여기까지 말씀드리겠습니다. 본문의 2부(예정)에서는 두 가지 중대한 실수 사례를 소개하겠습니다.
요약:
교훈 1: 트렌드에 따라 투자하되, 끝나기 전에 일찍 진입하세요
교훈 2: 제품의 사용자가 되세요
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암호화에 진정 관심이 있을 때만 제품의 사용자가 될 수 있습니다. 암호화에 진정 관심을 갖기 위해서는, 왜 이것이 인터넷보다 더 큰 기회인지 이해해야 합니다. 제 상사인 팀 드레이퍼(Tim Draper)가 말했던 것처럼 말이죠.
교훈 3: 확신을 갖고, 포지션을 집중시키고, 끝까지 버티세요
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상당한 규모의 포지션이 없다면, 10배 수익은 의미가 없습니다. 큰 포지션을 유지하려면 연구를 통해 자신감을 얻어야 합니다.
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비트코인과 이더리움처럼 5~10년 후에도 시장 점유율을 유지할 가능성이 매우 높은 자산의 경우, 몇 년간 보유만 해도 큰 수익을 얻을 수 있습니다. 대부분의 사람들은 타이밍을 잡으려다 큰 상승을 놓칩니다.
교훈 4: 암호화폐 개발자들과 대화하는 것이 도움이 됩니다
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그들은 산업 내에서 실제로 일어나는 일에 가장 가까이 있습니다.
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2부에서 자세히 다룰 예정입니다.
익절
포지션 익절에 관한 짧은 설명입니다. 정점에서 모든 것을 매도하는 것은 불가능합니다. 정점의 50% 수준에서 익절하고 현금화했다면, 이미 매우 잘한 것입니다. 놀라운 익절이 좋은 방법입니다. 시장 정점을 어떻게 감지할지에 대해 명확한 설명은 없으며, 아마도 경험에서 나오는 것일 것입니다. 항상 근거 있는 추측일 뿐입니다.
또 다른 선택은 고품질 암호화 자산을 장기 보유하는 것입니다. 한 오랜 친구이자 암호화 펀드 매니저가 제게 말한 바에 따르면, "타이밍을 맞추는 것은 어렵다. 우리는 LP들에게 이렇게 말한다. 우리와 함께 투자한다면, 사이클과 관계없이 암호화폐에 계속 투자할 것이다. 100배가 되었다가 90% 하락해도 여전히 10배를 벌게 된다." 그는 실제로 공개 투자 부문도 운영하며 토큰을 숏(short)하기도 하지만, 대부분의 시간은 장기 보유자입니다. 수십억 달러의 운용자산을 가진 그의 방식은 실제로 효과적으로 보입니다.
원문: 《How To Intelligently Invest in Crypto as a Retail Investor (from a VC)》
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