폭등 속 암호화폐 세계의 만남: 알트코인 열풍, 새싹 투자자들의 반복
급등 한 번으로 코인계의 숨겨진 구석이 드러났다.
디파이(DeFi, 탈중앙화 금융)는 2년 이상 전에 탄생한 이래로 항상 코인계에서 가장 기술 중심적이며 은밀한 그룹이었다. 2012년 12월, 세계 최초의 디파이 애플리케이션인 메이커다오(MakerDAO)가 등장했는데, 이는 스테이블코인 시장을 겨냥했으며 당시 코인계가 기대하던 투기적 가치를 갖추지 못했다.
6월 중순, 컴파운드(Compound)가 '유동성 마이닝'을 개시하며 '대출하면 채굴' 방식을 도입했고, 거버넌스 토큰 COMP는 기존 계획보다 6배 이상의 인센티브를 제공했다. COMP 가격은 이에 따라 급등하여 3일 만에 6배로 뛰었다.
컴파운드를 필두로 다른 디파이 토큰들도 유동성 마이닝을 잇따라 도입하며 10배, 100배의 신기록을 연출했다.
순간적으로 디파이는 코인계에서 가장 뜨거운 화두가 되었고, 거래소, 퍼블릭 체인, 지갑, 기타 관련 및 무관한 프로젝트들까지 모두 디파이 열풍에 편승해 부활하고자 했다.
디파이 열풍 속에서 코인계의 지형도 조용히 바뀌었다. '부의 비밀 코드'를 쥔 투자자들은 일약 피라미드 꼭대기의 '새로운 양파'로 변신해 코인계를 내려다보았고, 아직 진입하지 못한 사람들은 '옛날 양파'라 불리며 스스로를 '게으르고, 무지하며, 배우기를 싫어한다'고 자조했다.
코인계 하루는 인간 세상 일 년과 같다. 디파이는 2020년 하반기 코인계를 순간적으로 불태웠고, 여전히 누군가는 이 불속에 끊임없이 연료를 넣고 있다. 성황 속에서 누군가는 바람을 타고 닭이 울며 승천하는 기세를 보이지만, 또 누군가는 불타고 난 후 남은 재가 될 것이다.
알트코인 축제
7월 들어 코인계가 다시 뜨거워졌다.
7월 1일, 암호화폐 시가총액은 2630억 달러였고, 한 달 후 이 수치는 3511억 달러로, 거의 1/3(33.5%) 상승했다.
전체적으로 1/3 정도의 상승률은 별로 인상 깊지 않을 수 있으나, 특정 코인의 상승률만 따로 보면, 그 뒤에 숨겨진 광기의 정도를 알 수 있을 것이다.
NEST 토큰은 7월 1일 0.023달러였지만, 8월 10일에는 0.1872달러로 한 달 만에 8배로 뛰었다.
BAND 토큰은 7월 1일 1.11달러에서 8월 10일 17.22달러로 한 달 만에 15.5배 상승했다.
트론(TRON) 창시자 저우위엔홍(孫宇晨)이 새롭게 발행한 디파이 개념 코인 JST 역시 한 달 만에 17배 상승했다.
"2017년 분위기가 느껴진다." 투자자 샤오양은 TechFlow에게 말했다. "누군가 추천해준 건데 놓쳤다. 이미 20배 넘게 올랐다."
연이은 급등 속에서 코인계는 정식으로 불장의 신호탄을 쏘아올렸다.
시장은 일반적으로 디파이가 새로운 불장을 가져왔다고 본다.
디파이는 탈중앙화 금융을 의미하며, 위에서 언급된 급등한 코인들은 모두 디파이 관련 코인이다. 디파이는 체인링크(ChainLink)의 토큰 LINK를 암호화폐 시가총액 5위까지 끌어올리기도 했다.
이번 디파이 열풍은 6월부터 시작되었다. 6월 중순 컴파운드가 '유동성 마이닝'을 개시한 후, 거버넌스 토큰 COMP는 사용자들에게 기존 방식보다 6배 이상의 인센티브를 제공했다. COMP 가격은 이에 따라 급등하여 3일 만에 6배로 뛰었다.
컴파운드의 자극을 받은 각종 디파이 프로젝트들이 줄지어 유동성 마이닝 열풍에 동참했다.
'유동성 마이닝'은 과거 코인계에서 유행했던 '거래하면 채굴', '스테이킹하면 채굴'과 유사하다. 사용자가 프로젝트에 유동성을 제공하면 해당 토큰을 채굴할 수 있다. 그러나 차이점은 이것이 탈중앙화된 거래 플랫폼이라는 점이다.
이 모든 눈부신 데이터는 시장 심리로 전환되었다. 가격의 폭등은 투자자들에게 다시 한번 빠르게 부자가 될 가능성을 안겨주었고, 코인 시장은 다시 뜨거워졌다.
기타 투자 시장과 마찬가지로 매번 큰 폭의 상승 뒤에는 일부 사람들이 부를 누리는 반면, 다른 일부는 망설이다가 기회를 놓친다.
"당신이 지금 시세 앱의 관심 종목 목록을 열었는데, 어느 코인도 20% 이상 오르지 않았다면, 그리고 최근 일주일 동안 배로 뛴 코인이 하나도 없다면, 한 가지 사실을 의미한다."
블로거 '블록체인 윌리엄'은 웨이보에 이렇게 썼다. "너는 이미 새로운 코인계에 의해 버림받은 것이고, 시대의 바퀴가 너의 얼굴 위를 지나갔으며, 너를 태우지 않은 것이다."
폭등 속에서 누구는 돈을 벌었고, 누구는 그 대가를 치렀는가?
양파 세대교체
코인계에서는 새로운 양파와 옛날 양파에 대한 논의가 일어났다.
누가 새로운 양파이고, 누가 옛날 양파인가? 어떻게 구분할 수 있는가?
먼저 진입한 사람은 옛날 양파, 나중에 들어온 사람이 새로운 양파라고 하는 사람도 있고, '새로운 코인'(BAND, LINK 등 디파이 관련 코인)을 산 사람이 새로운 양파고, '옛날 코인'(비트코인, 이더리움 등)을 여전히 보유한 사람이 옛날 양파라고 말하는 사람도 있다.
"디파이 코인은 마치 코스닥 주식처럼, 컨셉트 투기열풍으로 인해 인생을 의심하게 만들 정도로 오르지만, 예전에 가치 있다고 여겼던 비트코인, 라이트코인, 이더리움은 마치 은행주 같은 대형 우량주처럼, 모두 가치가 있다고 생각하지만 별로 크게 오르지는 않는다." 투자자 리펑은 이렇게 비유했다.
누구도 새로운 양파와 옛날 양파에 대해 정확한 정의를 내릴 수 없지만 결과적으로 보면 돈을 번 사람이 새로운 양파이며, 못 번 사람이 옛날 양파다. 코인계의 부의 비밀 코드는 옛날 양파에서 새로운 양파로 넘어갔다.
예를 들어 LINK의 경우, IntoTheBlock이 제공한 데이터에 따르면 8월 9일 현재 모든 LINK 지갑 주소(총 184,330개)가 모두 이익 상태였다. 위의 정의에 따르면 LINK를 산 사람은 새로운 양파에 속한다.
또 다른 간단한 구분 방법은 디파이 투자자의 관점에서 파일코인(Filecoin) 투자자는 이미 옛날 양파라는 것이다. 파일코인 메인넷 출시가 계속 지연되면서 투자자들의 원금 회수는 요원하기 때문이다.
실제로 이 새로운 양파들은 대부분 디파이 위에서 자라났다. 앞서 말했듯이 디파이의 호황이 암호화폐 시장을 다시 불붙게 했다. 누군가는 디파이가 이끄는 시장을 기준으로 코인계를 고전 코인계와 신 코인계 두 파로 나눈다.
대부분의 옛날 양파들은 디파이 열풍을 따라잡지 못했고, 스스로를 '게으르고, 무지하며, 배우기를 싫어한다'고 자조한다.
디파이는 바람이 불다가 순식간에 폭풍이 되기까지 불과一个多月 걸렸다. 디파이 전체 스테이킹 금액은 3개월도 안 되어 6배 증가했고, 8월 14일 기준 디파이 프로토콜의 전체 스테이킹 금액은 60억 달러를 돌파했다.
디파이의 속도는 대부분의 양파들이 제대로 반응하기도 전에 부자가 되는 기차가 이미 지나가 버릴 정도로 빠르다.
그리고 2018년 불장을 경험한 옛날 양파들은 여전히 '총 발행량, 유통량, 시가총액, 공기인지 여부, 제품 출시 여부' 같은 경험주의에 머물러 있어 기회를 놓쳤다.
다가오는 디파이 대물결 속에서는 발행량도 유통량도 없고, 코인계 유명인의 지원도 없으며, 가치 투자도, 장기 보유도 없다. 빠르게 진입하고 빠르게 빠져나오는 것만 있을 뿐이다. 과거의 판단 기준은 모두 무용지물이 되었다.
이번 유동성 마이닝을 표방하는 디파이 프로젝트들은 코인계 토양에서 자란 괴물과 같으며, 모델이 신선하고 성장 속도가 빠르며, 코인 투자자들이 '부유함, 즉각적인 부유함, 당장 부자 되기'를 원하는 FOMO(Fear of Missing Out) 심리를 완벽하게 충족시킨다.
베끼고 또 베끼며 살아남기
코인계 하루는 인간 세상 일 년과 같다.
이 문구는 2017년 말부터 코인계에서 유행하기 시작했고, 오늘날에도 여전히 현실로 나타나고 있다.
"변화가 너무 빨라서 디파이에 나오는 많은 이름들도 정리할 틈도 없이 이미 세상이 뒤바뀌었다." 한 디파이 플레이어가 말했다.
어떤 면에서 양파의 진화사는 곧 코인계 변화사다.
ICO에서 선물계약, 그리고 디파이까지, 현재 시점을 기준으로 코인계의 진화 과정을 돌아보면 거의 자연스러운 흐름이라 할 수 있다.
ICO 시대에는 토큰펀드, 거래소, 프로젝트팀, 홍보 미디어가 공모하면서도 모두 덤핑에 직면했다. 토큰펀드는 극저가로 사들인 물량을 덤핑했고, 거래소는 내부 물량을 덤핑했으며, 블록체인 미디어는 홍보비로 받은 코인을 덤핑했고, 2차 시장의 투자자들은 이러한 덤핑을 묵묵히 감내해야 했다.
그래서 우리는 ICO가 막을 내렸다는 것을 보았다.
이내 선물계약이 등장했다. 규칙은 공정하고 공평해 보였으며, 상승 또는 하락에 베팅하는 형식이었다. K차트, 커뮤니티 추천, 다이버전스 전쟁 등... 그러나 우리는 거래소가 고의로 핀을 꽂거나 K차트를 조작하지 않더라도 마카오 카지노처럼 도박꾼은 결코 '켈리 공식'을 이길 수 없다는 것도 보았다. 결국 승자는 선물계약 거래소들이었다.
드디어 디파이가 등장했다. 완전히 투명하고 공개적이며, 포장이나 장식이 필요 없고, 중간상이 차익을 남기는 일도 없으며, 모든 것이 제로에서 시작되어 인식과 전략, 즉 새로운 양파들이 자부하는 것을 겨루는 것이다.
자유 시장 이론과 탈중앙화 가치를 믿는 투자자들은 자신들이 직접 만든 유토피아에서 가장 원시적인 무법지대 이야기를 연출하고 있다.
코인계는 점점 더 탈중앙화되고, 플레이 방식은 점점 더 복잡해지며, 생명 주기는 점점 더 짧아지고 있다.
"이번 디파이 투기 열풍과 과거의 ICO 사이에 어떤 차이가 있냐?" 누군가가 물었다.
"차이가 있다. 과거 ICO는 적어도 절차를 밟아야 했지만, 지금은 바로 돈을 입금하면 된다." 누군가가 농담 섞인 말로 답했다.
ICO 시대의 참여자들은 팀 구성, 초기 투자자 확보, 프라이빗 세일, 상장 등 일련의 절차를 완료해야 했지만, 2년 후인 지금의 디파이 플레이어들은 코인 발행, 그룹 생성, 추천 단계 등을 단숨에 해내면 된다. 자본 비용과 시간 비용은 거의 제로 수준으로 낮아졌다.
또 다른 주장은 디파이가 블록체인 세계에 금융적 속성을 부여했다는 것이다. 2년 전 블록체인이 내건 슬로건은 세상을 뒤엎는 것이었고, 당시 모든 사람이 웹3.0이 되고자 했다.
사실 블록체인의 킬러 앱은 2년이 지나도록 나타나지 않았고, 암호화폐 전체 시가총액은 여전히 한 기업의 시가총액에도 못 미친다. "블록체인은 세상을 개조하고자 했지만, 이제는 투기 도구로 전락하고 말았다." 투자자 니우셩은 무력하게 말했다.
어쩌면 코인계가 남긴 몇 안 되는 매력은 규제 없는 부자 되기 기회뿐이다. 비록 이 기회가 점점 더 빨라지고, 희망은 점점 희미해지며, 진입 장벽은 점점 더 높아지지만 말이다. ERC-20 토큰 한 번 거래 수수료가 이미 100위안 가까이 된다.
여전히 부자 소식이 들려온다. 커뮤니티에서는 최근 '디파이 오라클' 카바(Kava)로 재정적 자유를 이룬 사람이 있다는 소문이 돌았다.
작은 자산으로 큰 레버리지를 활용하는 것, 이것이 코인계의 매력이지만, 도박과 마찬가지로 재정적 자유의 종착점은 어디인가? 아무도 답을 줄 수 없다.
"내가 아는 여러 사람이 이미 다시 직장에 돌아가서 대출을 갚고 있다." 한 업계 관계자는 자신의 경험을 토대로 말했다. 자유는 없고, 폭락만 있었다고.
그러나 디파이 토큰의 성장 과정을 되돌아보면 ICO와 별반 다르지 않다. 거래량이 낮은 상황에서 몇 배에서 수십 배 폭등한 후, 신규 참가자가 몰리면서 거래량이 늘어나면 더 이상 오르지 못한다.
"궁극적으로 코인계에는 신규 참가자와 뜨거운 자금이 유입되지 않는다." 니우셩은 말했다. "모두 기존 자금이 서로를 잡아먹는 것이고, 추천자들은 폭등을 이용해 양파들을 유인한다."
"이들은 모두 베겨질 운명이며, 대부분은 결국 손해를 본다." 그는 이렇게 정리했다.
최근 이더리움 창시자 V신(Vitalik Buterin)은 트위터에서 유동성 마이닝에 참여한 적이 없으며 큰 관심도 없다고 밝혔다. "현실을 이해하지 못한다면 현재 이더리움 생태계에서所谓 '핫한 디파이 프로젝트'에 무작정 참여할 필요는 없다. 연구할 만한 다른 형태의 이더리움 DApp도 많다."
북경시간 8월 14일 오후 4시, 디파이 프로젝트 얌 파이낸스(Yam Finance, YAM)는 코드 버그로 인해 단시간 내 98.8% 폭락했다. 전날 160달러까지 올랐던 YAM은 1달러로 추락했고, 디파이 관련 토큰들이 집단적으로 급락했다.
출범 후 거의 제로로 귀결되기까지 얌의 수명은 36시간이었다. 한 투자자가 커뮤니티에서 10만 위안을 충전해 YAM을 구매했지만 폭락 후 자산이 860위안으로 축소됐다고 물었다.
8월 15일 오후 4시, 디파이 스테이블코인 거래 플랫폼 크라우드(Curve)의 토큰 CRV 가격은 10달러 아래로 떨어졌고, 최고점 대비 95% 하락했다.
"어제 고구마를 캐다가 캐다 보니 없어졌고, 오늘 CRV를 캐다가 캐다 보니 도랑에 빠졌다." 한 투자자가 스스로를 조롱했다. 동시에 옛날 양파들은 아직 진입하지 못했는데 폭락했다는 사실에 안도하기도 했다.
디파이 토큰 폭락 이후 메인코인들이 일제히 상승했고, 새로운 양파와 옛날 양파의 위치가 다시 한번 바뀌었다. 새로운 양파들은 분노했고, 옛날 양파들은 여전히 침착했다.
그러나 주말이 지난 후, 새로운 코인들이 다시 '신고가 갱신'을 시작했다. 예를 들어 LINK는 연이어 돌파하며 19.3달러까지 올라갔다. 새로운 양파들이 다시 가치의 정상을 차지했다.
디파이의 스테이킹 금액은 여전히 급증하고 있으며, 일주일 만에 30% 상승했다. 이는 자금이 계속해서 유입되고 있음을 의미한다.
"일괄적으로 새로운 코인이 무대에 등장해 광란의 매집으로 새로운 양파들을 유혹하며 새로운 메인코인이 되고, 다음 라운드의 새로운 코인이 등장할 때까지 반복되며, 베기고 또 베기며 살아남는다." 니우셩은 이렇게 감탄했다.
인간의 본질은 반복기계다. 머지않아 이 새로운 양파 위에 또 한 무리의 싱싱한 양파 묘목이 자랄 것이다.
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