비트코인 6 만 6 천 반등, 워시 모먼트 직면: 이번 주 FOMC 가 암호화폐 시장의 지휘봉

저자: Coinstack

컴파일: TechFlow

TechFlow 편집자 주: 비트코인은 지난주 잠시 66,000 을 돌파한 후 63,000 구간으로 하락하여 새로운 연방준비제도 의장 Warsh 의 FOMC 주요 기간과 맞물렸습니다. 시장이 연준을 먼저 거래하고 그 다음 자체를 거래할 때, 거시경제와 암호화 시장의 크로스마켓 연동성이 단기 방향의 가장 강력한 신호가 되고 있으며, 정확히 '크로스마켓 연동성'이라는 메인 테마를 짚고 있습니다.

이번 주 요약

• 비트코인은 7 월 26 일 64,300 달러 이상에서 마감했으며 (화요일 장중 한때 66,910 달러 고점에 도달), 연준 금리 결정 주로 진입했습니다.
• 현물 비트코인 ETF 는 당주 3,379 만 달러 순유입을 기록했고, 이더리움 ETF 는 1.039 억 달러 순유입을 기록했습니다 (7 월 24 일); 비트코인의 연속 7 일 유입은 금요일 2.4008 억 달러 순유출로 종료되었습니다 (SoSoValue).
• 테슬라는 2 분기 11,509 개 BTC 보유 변동 없음, 공정 가치 측정 기준 1.12 억 달러 세후 미실현 손실을 기록했습니다.
• Morgan Stanley 는 7 월 22 일 MSSE 및 MSOL 현물 스테이킹 ETF 의 최종 파일을 제출했으며, NYSE Arca 상장을 목표로 하며, 관리 수수료는 0.14%입니다.
• CME FedWatch 에 따르면, 7 월 금리 동결 확률은 약 64%, 25 베이시스포인트 인상 확률은 35.5%입니다.
• 이번 주 포커스: FOMC 성명은 7 월 29 일 미 동부 시간 오후 2:00 에 발표되며, 이어 Warsh 가 2:30 에 기자회견을 개최합니다.

주간 시장 대시보드

이더리움은 일요일 1,953 달러 부근에서 마감했으며, 현물 이더리움 ETF 는 3 주 연속 순유입을 기록했고 2 주 연속 비트코인 펀드보다 더 많은 자금을 흡수했습니다. 일요일 밤 반등은 장중 1,960 달러에 도달했으며, 미 - 이란 휴전 소식에 힘입어 위험 자산이 일반적으로 상승했습니다.

모든 주요 대형 코인은 이번 주 모두 상승 마감했습니다. XRP 는 상승폭이 가장 작아 1.10 달러 부근에서 마감했으며 지지선 부근에서 횡보했습니다; 비트코인 (+1.0%) 과 Solana(+0.3%) 도 소폭 상승을 기록했습니다.

기관 수요는 주초에 주도했으나 FOMC 전 국채 수익률 상승에 따라 퇴조했습니다. 비트코인 ETF 는 목요일 전 5 월 이후 가장 긴 연속 유입을 기록했으나, 이후 목요일과 금요일에 약 4.65 억 달러를 상실했습니다. 이더리움은 주중 더 강한 모습을 보였으나 이후 비트코인과 함께 하락했습니다. 테슬라 실적과 Morgan Stanley 의 스테이킹 ETF 신청이 수요일의 주요 흐름을 관통했습니다.

그림: 암호화 시장 주간 대시보드 (2026 년 7 월 26 일 기준). 출처: CoinMarketCap, CoinGecko, SoSoValue, Yahoo Finance, Alternative.me.

비트코인: 66,000 돌파 후 후퇴

비트코인은 화요일 연속 5 일 ETF 순유입 (7 월 14 일부터 20 일까지 합계 약 7.2725 억 달러, 5 월 이후 가장 강력한 기관 펄스) 에 힘입어 상승하여 66,500 달러를 돌파했습니다; 금요일까지 국채 수익률이 FOMC 전 상승함에 따라 현물 비트코인 ETF 는 두 거래일 동안 4.6526 억 달러가 유출되었습니다 (SoSoValue). 이더리움은 구조적 매수세를 유지하며 3 주째 연속 순유입을 기록했고, 테슬라는 11,509 개 BTC 보유량을 변동하지 않았습니다. 이제 관심은 Warsh 의장에게로 전환되며, 그의 수요일 기자회견이 9 월 경로를 설정할 것입니다.

그림: 비트코인 가격 동향 (2026 년 7 월 19 일부터 26 일까지).

포커스 전환: FOMC, Warsh 의 두 번째 회의

7 월 28-29 일 FOMC 회의는 Warsh 재임 기간 두 번째이며, 연방 기금 금리는 연속 4 회 3.50%–3.75%로 유지되었습니다.

CME FedWatch 는 금요일 기준 유지 확률을 약 64%, 25 베이시스포인트 인상 확률을 35.5%로 보여줍니다. 이번 회의에서는 경제 전망 요약 (SEP) 이 발표되지 않으므로 성명 문구와 기자회견이 모든 재평가와 재가격 설정을 담당할 것입니다.

비트코인의 화요일 66,910 달러 도달 반등과 금요일의 하락은 모두 연준 예상의 변화에서 비롯되었으며 암호화 네이티브 자금 흐름이 아닙니다. 만약 매파적인 금리 유지가 9 월 인하 예상을 앞당긴다면 ETF 수요를 다시 점화할 수 있습니다; Warsh 의 기자회견이 9 월 인상 예상을 강화한다면 긴축 거래가 계속될 것입니다.

포인트가 아닌 경로를 위해 배치하십시오. 수요일 오후까지 9 월 및 12 월 연방 기금 계약과 10 년물 국채 수익률을 주시하십시오.

그림: CME FedWatch 도구가 보여준 7 월 금리 확률 (2026 년 7 월 24 일 기준). 출처: CME FedWatch Tool.

테슬라: 4 년간 보유 변동 없음, 그러나 장부 손실 기록

테슬라는 2 분기 11,509 개 BTC 보유 변동 없었으며, 2024 년 FASB 공정 가치 규칙에 따라 1.12 억 달러 세후 미실현 손실을 기록했습니다. 조정 후 EPS 는 0.33 달러로 시장 예상보다 낮았습니다.

MSTR 이 현금 보유로 전환한 이번 분기에, 4 년에 걸친 이 코인 보유 및 하락장 견딤은 가장 명확한 기관의 지지입니다.

가격이 비용 가격보다 낮은 한 공정 가치 측정은 분기별 노이즈를 지속적으로 발생시킬 것입니다; 테슬라의 HODL 은 한계적으로 새로운 수요를 추가하지 않았습니다.

그림: 테슬라 Q2 2026 재무제표의 비트코인 보유량 및 공정 가치 변동. 출처: Tesla Q2 2026 Update.

Morgan Stanley, 스테이킹 ETF 선점

Morgan Stanley 는 7 월 22 일 현물 이더리움 (MSSE) 및 Solana(MSOL) 스테이킹 ETF 의 최종 파일을 제출했으며, NYSE Arca 상장을 목표로 하며, 수수료 구조는 0.14%입니다. Coinbase Prime 및 BNY Mellon 이 보관합니다; MSSE 는 ETH 의 50%–80% 를 스테이킹할 계획이며, MSOL 는 SOL 의 최대 100% 를 스테이킹할 수 있습니다.

0.14% 의 수수료율은 대부분의 비트코인 ETF 보다 낮으며, 스테이킹 수익을 자문 및 퇴직 계좌에서 접근 가능한 상품에 패키징합니다.

스테이킹 설계 및 세무 처리는 SEC 에서 여전히 미결 상태입니다. 최종 승인이 지연된다면 이 수수료 압축의 셀링 포인트는 시간이 지남에 따라 진열대 매력을 잃을 것입니다.

그림: Morgan Stanley 현물 이더리움 (MSSE) 및 Solana(MSOL) 스테이킹 ETF 구조. 출처: SEC 제출 파일.

Strategy: 2 주 연속 추가 매입 없음, 현금 보유액 32 억으로 상승

Strategy(구 MicroStrategy) 는 7 월 13 일부터 19 일까지 2.635 억 달러 상당의 MSTR 주식을 매도했다고 공시하며, 달러 보유액을 32.25 억 달러로 높였습니다. BTC 는 매수 또는 매도하지 않았으며, 회사는 843,775 개 BTC를 보유합니다 (7 월 20 일 Form 8-K).

더 큰 현금 완충재는 Strategy 가 BTC 를 강제로 매도하지 않고도 Digital Credit 배당금을 지급할 능력을 강화했습니다.

Strategy 는 2 주 연속 비트코인 매입을 진행하지 않았으며, 비트코인 축적 플라이휠이 일시적으로 정지되었습니다.

그림: Strategy(구 MicroStrategy) 현금 보유액 및 BTC 보유량 변동 (2026 년 7 월 20 일 기준). 출처: Form 8-K.

이더리움 스테이킹 대기열: 252 만 개 입장 대기

252 만 개 이상 ETH가 검증자 입장 대기열에 대기되어 있으며, 유통량의 약 2% 를 차지하며, 활성화 대기 시간은 43 일 22 시간에 달합니다 (7 월 27 일 미 동부 시간 오전 10:30 기준), 인출 수요는 거의 제로입니다.

새로운 ETH 는 매도되지 않고 락업되기 위해 대기열에 서 있습니다. 유사한 쌓임은 과거 ETH 축적 단계 및 스테이킹 비율 상승과 동시에 나타났습니다.

기관의 이자 발생 ETH 에 대한 수요가 가속화되고 있으며, 마침 Grayscale 이 약 8 월 7 일부터 (SEC 승인 대기) 분기별로 현금을 통해 이더리움 스테이킹 ETF 보상을 지급할 준비를 하고 있습니다. 둘 다 가격 모멘텀이 필요 없는 성숙한 구조적 매수세를 가리킵니다.

그림: 이더리움 검증자 입장 대기열 규모 및 활성화 대기 시간 (2026 년 7 월 27 일 기준). 출처: Validator Queue.

스테이킹 수익, ETF 의 새로운 전장이 되다

Grayscale 는 곧 현금으로 ETH 스테이킹 보상을 지급할 예정이며, Morgan Stanley 는 ETH 의 50%–80% 와 최대 100% 의 SOL 을 스테이킹할 계획이고, Bitwise 의 BSOL 은 이미 스테이킹 설계를 채택했습니다. 수익은 미국 암호화 ETF 간의 차별화 요소가 되고 있습니다.

스테이킹 수익은 암호화 ETF 를 자문이 REITs 및 배당주 옆에 편입할 수 있는 수익형 제품으로 만듭니다. 약 44 일의 ETH 입장 대기열은 실제 기관 수요를 예시합니다.

SEC 는 아직《투자 회사법》하에 스테이킹 처리를 확정하지 않았으며, 세무 또는 보관에서의 어떤 변수도 이 셀링 포인트를 약화시킬 것입니다.

그림: 미국 상장 암호화 스테이킹 ETF 리스트.

미국 상장 스테이킹 ETF 전망

미국 상장 스테이킹 ETF 는 ETH 와 SOL 을 규제된 보관 및 현금 배포가 포함된 패키징 수익 도구로 변환하여, 검증자를 직접 접촉하지 않는 자본에 대한 채널을 엽니다.

주요 포인트: Grayscale 의 8 월 7 일 이더리움 스테이킹 배포 시작, MSSE 및 MSOL 의 SEC 최종 조치, 그리고 더 많은 ≤0.14% 수수료 신고.

매파적인 Warsh 기자회견은 고 Beta 1 층 네트워크에 대한 위험 선호도를 축소할 수 있으며, 비용 귀속을 제한하는 어떤 스테이킹 규칙도 이 상품을 재가격 설정할 것입니다.

그림: 이더리움 스테이킹 입장 대기열 및 탈출 대기열 비교.

입장 대기열: 락업된 공급은 선행 지표

이더리움의 스테이킹 설계는 새로운 검증자 활성화 속도를 제한하므로, 수요가 급증할 때 ETH 는 입장 대기열에 쌓입니다. 긴 대기열은 보유자들이 기초층 수익을 교환하기 위해 자본을 수주간 락업하려는 의향이 있음을 의미합니다.

대기열은 공급 약정의 선행 지표입니다. 대기열의 코인은 최근 거래소에 진입할 가능성이 낮으며, 탈출 대기열이 비었을 때 ETH 매도 가능 물량은 함께 축소됩니다. 탈출 대기열 급증은 신호를 반전시킬 것입니다.

그림: 이더리움 검증자 활성화 속도 및 입장 대기열 메커니즘 개요.