정리: 스탠다드차타드, 시티그룹, Galaxy 등 기관의 이번 비트코인 사이클 저점 가격 예측
작성자｜우슈오 블록체인
TL;DR
비트코인은 2025 년 10 월 약 12 만 6,000 달러의 역사적 고점을 기록한 후 하락장에 진입했습니다. 2026 년 7 월 1 일, BTC 는 한때 약 5 만 7,800 달러까지 하락하여 역사적 고점 대비 최대 낙폭은 약 54% 에 달했습니다; 7 월 14 일 현재 가격은 6 만 2,000 달러 부근으로 회복되었습니다.
시장이 바닥을 찾는 단계에 접어들면서 스탠다드차타드은행, Galaxy Research, CryptoQuant, NYDIG, 10x Research 등 기관들이 연이어 판단을 내렸습니다. 그러나 각측 예측의 성격은 완전히 동일하지 않습니다: 일부 기관은 기준 바닥을 제시했고, 일부는 주요 지지선이나 비관적 시나리오일 뿐이며,还有一些 (또한 일부) 는 특정 가격대 하회后的 (후의) 기술적 목표입니다.
현재 공개된 의견을 종합하면 기관들의 예측은 주로 5 만~6 만 달러와 4 만~4 만 6,000 달러 두 구간에 집중되어 있으며, KOL 의 판단은 더 분산되어 최저 3 만 달러 이하까지延伸 (하락) 합니다.
스탠다드차타드은행: 5 만 9,000 달러가 이번 사이클 바닥일 수 있음
6 월 12 일, 스탠다드차타드은행 디지털 자산 연구 책임자 Geoffrey Kendrick 은 비트코인이 약 5 만 9,000 달러에서 사이클 바닥을 형성했을 수 있으며, 이번 "크립토 윈터"는 종료되었다고 보았습니다.
Kendrick 은此前的 (이전의) 시장 하락을 현물 ETF 자금 유출, 마이크로스트래티지 등 디지털 자산 재무부 회사의 구매 능력 하락, 그리고 투자자 자금의 AI 관련 자산 이전으로 돌렸습니다. 스탠다드차타드은행은 당시에도 비트코인이 2026 년 말 10 만 달러에 도달한다는 목표를 유지했습니다.
그러나 이후 비트코인은 7 월 1 일 약 5 만 7,800 달러까지 하락하여 스탠다드차타드가 제시한 5 만 9,000 달러 바닥을 일시적으로 하회했습니다. 예측은 실제 저점과 비교적 근접했지만, 이를 통해 시장이 최종 바닥을 완성했다고 확인하기는 어렵습니다.
10x Research: 5 만 5,000 달러에서 약 5 만 달러로 추가 하향 조정
6 월 24 일, 10x Research 설립자 Markus Thielen 은 비트코인이 약 5 만 5,000 달러까지 하락한 후 저점을 형성할 수 있다고 밝혔습니다. 그는 달러 강세, 유동성 긴축 및 시장 계절성 요인이 여전히 BTC 에 압력을 가할 수 있다고 보았습니다.
7 월 1 일, 10x Research 는 엘리엇 파동 모델을 추가 업데이트했습니다. 해당 기관은此前 (이전에) 비트코인이 약 6 만 3,000 달러에서 A 파 하락을 완료한 후 8 만~9 만 달러 구역으로 반등했다가 C 파를 통해 약 5 만 달러로 하락할 것이라고 예상했습니다. 최신 모델이 제시한 잠재 가격 구간은 약 46,628–50,732 달러입니다.
따라서 10x Research 의 판단은 초기 5 만 5,000 달러에서 점차 5 만 달러 부근으로 하향 조정되었지만, 해당 기관은 동시에 비트코인이 5 만 5,000 달러 이하로 하락하면 장기 배치 가치가 나타나기 시작할 것이라고 보았습니다.
CryptoQuant: 5 만 3,600 달러가 평가 바닥을 구성할 수 있음
CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno 는 6 월 발표된 보고서에서 비트코인이 당시 온체인 평가 구간에 진입했지만 수요 측은 여전히 약세이며 시장에는 아직 완전한 항복 신호가 나타나지 않았다고 지적했습니다.
보고서에 따르면 당시 비트코인의 실현 가격 (Realized Price) 은 약 5 만 3,600 달러였습니다. 실현 가격은 모든 BTC 가 마지막으로 온체인 이동했을 때의 평균 비용을 반영하며, 역사적으로 약세장에서 중요한 평가 하한선으로 간주됩니다.
CryptoQuant 는 동시에 MVRV Z-Score 등 지표를 결합하여 5 만 5,000~6 만 달러를 중점적으로 관찰해야 할 잠재 바닥 구축 구역으로 보았습니다. 그러나 해당 기관은 현물 수요, ETF 자금 흐름 및 스테이블코인 유동성이 동시에 개선되어야만 사이클 바닥을 추가로 확인할 수 있다고 강조했습니다.
시티은행: 비관적 시나리오에서 5 만 3,000 달러
7 월 1 일, 시티은행은 비트코인 12 개월 목표가를 11 만 2,000 달러에서 8 만 2,000 달러로 하향 조정했으며, 주요 원인으로는 현물 ETF 의 지속적인 유출, 미국 암호화 입법 진행 정체, 그리고 투자자 수요 감소를 들었습니다.
경제 불황과 ETF 유출 지속이라는 비관적 시나리오에서 시티은행이 제시한 비트코인 평가액은 약 5 만 3,000 달러입니다.
주의할 점은 5 만 3,000 달러는 시티은행이 명확히 예측한 사이클 바닥이 아니라 경제 불황과 자금 지속 유출 가정에 기반한 12 개월 비관적 시나리오 평가액입니다.
NYDIG: 5 만 3,700 달러는 비용선, 극단적 조정 시나리오는 3 만 7,900 달러
NYDIG 는 6 월 5 일 발표된 보고서에서 비트코인이 당시 역사적 약세장 바닥 구역에서 멀리 떨어지지 않았지만 시장 증거는 여전히 복잡하여 최종 바닥을 확인하기에는 부족하다고 밝혔습니다.
보고서는 약 5 만 3,700 달러의 1 배 MVRV 수준을 중요한 비용선으로 보았습니다. 이 위치는 비트코인의 시장 가격이 네트워크 전체 보유자의 평균 온체인 비용에 근접함을 의미합니다.
NYDIG 는 동시에 이번 사이클 비트코인이 12 만 6,000 달러 고점에서 약 70% 조정될 경우 가격은 약 3 만 7,900 달러까지 하락할 것이라고 계산했습니다. 그러나 이 숫자는 역사적 약세장 조정 폭을 참조하여 도출된 스트레스 시나리오이며 NYDIG 의 기준 예측은 아닙니다.
Galaxy Research: 기준 바닥은 4 만~4 만 6,000 달러
Galaxy Research 는 현재 기관들 중에서 상대적으로 명확하고 낮은 기준 예측을 제시했습니다. 해당 기관의 6 월 보고서는 비트코인이 현재부터 2026 년 4 분기 사이에 4 만~4 만 6,000 달러 구역에서 사이클 바닥을 형성할 수 있다고 보았습니다.
Galaxy 는 가격 조정, 보유자 손실, 실현 가격, 채굴자 압박, 장기 보유자 행동 및 시장 시간 주기 등 요소를 포함하는 13 개 지표의 비트코인 바닥 모니터링 프레임워크를 구축했습니다. 보고서 발표 시점까지 오직 4 개 지표만 완전히 트리거되어, 비트코인이 약세장 후반부에 진입했지만 시장이 낙폭과 지속 시간 측면에서 아직 충분히 청산을 완료하지 않았을 수 있음을 시사합니다.
따라서 Galaxy 는 4 만~4 만 6,000 달러를 기준 바닥 구간으로 분류했으며, 동시에 거시 환경이나 디지털 자산 재무부 회사가 추가로 악화될 경우 시장이 더 깊은 꼬리 위험을 보일 수 있다고 경고했습니다.
Bitfinex: 5 만 3,400 달러는 구조적 지지선, 수요 부족 시 4 만 달러 하향 탐색 가능
Bitfinex Alpha 는 6 월 29 일 보고서에서 약 5 만 3,400 달러의 실현 가격을 비트코인의 중요한 구조적 지지선으로 보았습니다.
보고서는 ETF 유출이 둔화되고 현물 매수세가 회복되면 비트코인이 해당 구역에서 바닥을 완성할 수 있으나, 수요가 지속적으로 약세라면 시장은 4 분기에 4 만 달러 부근까지 추가 하향 탐색할 수 있다고 보았습니다.
7 월 1 일, 비트코인은 약 5 만 7,800 달러까지 하락한 후 신속히 회복되었습니다. Bitfinex 는 후속 보고서에서 이번 흐름은 "가짜 하락 (False Breakout)"에 속할 수 있지만 당시에는 최종 바닥이 형성되었음을 확인하기에는 부족하다고 지적했습니다.
22V Research: 6 만 달러 하회 후 기술적 목표는 4 만 달러를 향할 수 있음
22V Research 기술 전략가 John Roque 는 비트코인이 첫 번째 하향 목표인 6 만 달러를 테스트하고 있다고 밝혔습니다. 가격이 해당 위치를 효과적으로 하회하면 4 만 달러까지 추가 하향 탐색할 수 있습니다.
따라서 4 만 달러는 주요 기술적 위치를 하회한后的 (후의) 조건부 목표이며, 22V Research 가 이번 바닥에 대해 내놓은 무조건적 예측은 아닙니다.
기타 기관: 3 만 1,000~4 만 달러는 주로 깊은 약세장 시나리오에 해당
Zacks Investment Research 수석 주식 전략가 John Blank 는 2 월에 이번 크립토 윈터가 12~18 개월 지속될 경우 비트코인이 향후 6~8 개월 내에 약 4 만 달러까지 하락할 수 있다고 밝혔습니다. 그는 주로 기술적 형태, 유동성 감소 및 역사적 약세장 주기를 근거로 판단했습니다.
Stifel 은此前 (이전에) 잠재 목표가를 약 3 만 8,000 달러로 제시했으며; Ned Davis Research 는 시장이 완전한 "크립토 윈터"에 진입할 경우 비트코인이 약 3 만 1,000 달러까지 하락할 수 있다고 보았습니다. 이러한 숫자는 장기 약세장 또는 깊은 스트레스 시나리오에 더 가깝며 각 기관의 현재 통일된 기준 판단은 아닙니다.
마이크로스트래티지와 Metaplanet: 명확한 바닥 예측은 없으나 장기 재무부 전략은 지속됨
마이크로스트래티지와 Metaplanet 은 명확한 비트코인 바닥 가격을 제시하지 않았지만 양사의 재무부 행동은 기관이 시장 수요를 판단할 때 중요한 변수입니다.
Michael Saylor 는 최근 비트코인 ETF 에서 약 40 억 달러의 자금 유출이 나타났는데 이는 자본이 AI 분야로 로테이션되는 것을 반영하며 비트코인 자체가 손상된 것은 아니라고 밝혔습니다; 그에게 변동성은 여전히 기회를 창조할 수 있습니다.
그러나 마이크로스트래티지는 이미 더욱 유연하게 대차대조표를 관리하기 시작했습니다. 회사는 6 월 29 일부터 7 월 5 일 기간 동안 3,588 개의 BTC 를 매도하여 약 2 억 1,600 만 달러의 현금을 확보했으며, 이는 주로 우선주 배당 지급에 사용되었습니다. 최신 주에 회사는 BTC 매수를 계속하지 않고 보통주 매도를 통해 약 4 억 6,700 만 달러를 조달하여 달러 준비금을 약 30 억 달러로 높였습니다. 공시 시점까지 마이크로스트래티지는 843,775 개의 BTC 를 보유했습니다.
Metaplanet 은 BTC 준비금 확대의 장기 방향을 유지하며 2026 년 말 10 만 개 BTC 보유, 2027 년 말 21 만 개 BTC 보유를 목표로 삼았습니다. 두 회사의 입장은 단기 바닥 예측보다는 장기 재무부 배치에 더 적합합니다.
KOL 예측: 5 만 7,000 달러에서 3 만 달러 이하까지
기관 외에도 온체인 애널리스트, 트레이더 및 업계 인사들이 이번 바닥에 대해 다른 판단을 내렸습니다.
Michael Terpin 은 4 월에 비트코인이 아직 최종 바닥에 도달하지 않았으며 가격은 10 월 전후로 약 5 만 7,000 달러까지 하락할 수 있다고 예상했습니다. 7 월 1 일 나타난 5 만 7,800 달러 저점은 그의 예측에 근접했지만 최종 바닥인지 여부는 확인이 필요합니다.
Bitget CEO Gracy Chen 은 6 월에 5 만 9,000 달러가 주목해야 할 첫 번째 지지선이며 만약 하회하면 다음 중요한 구역은 4 만 8,000~5 만 2,000 달러에 있다고 밝혔습니다. Biteye 는 이에 근거하여 바닥 판단을 약 5 만 달러로 요약했습니다.
온체인 애널리스트 Willy Woo 는 3 월에 CVDD 등 전통적인 온체인 모델에 근거하여 잠재 바닥 구간을 4 만 6,000~5 만 4,000 달러로 설정했습니다. 당시 CVDD 하한선은 약 4 만 5,500 달러였으며 시간에 따라 점차 상승할 것입니다. 그는 동시에 이러한 모델은 단지 4 번의 완전한 약세장만 경험했을 뿐이며 거시 환경이 현저히 악화될 경우 실제 가격은 더 깊게 하락할 수 있다고 경고했습니다.
라이비트 채굴 풀 설립자 장줘얼은 비트코인이 2026 년 4 분기에 4 만 2,000~4 만 4,000 달러까지 하락할 수 있다고 예상했습니다. 그는 마이크로스트래티지의 시가총액 대 비트코인 순자산 가치 비율을 참조했으며 4 년 주기와 비트코인 변동성이 라운드별로 하락하는 특징을 결합하여 판단했습니다.
BitMEX 공동 설립자 Arthur Hayes 는 비트코인이 향후 6 개월 내에 약 4 만 달러까지 하락할 수 있다고 보았습니다. 그는 옵션 구조를 통해 하방 헷지를 했으나 여전히 장기적으로 비트코인 순매수 포지션이라고 밝혔습니다. 따라서 4 만 달러는 그의 중기 위험 판단이며 장기 약세 목표는 아닙니다.
KOL 사파랑 WolfyXBT 는 자신이 여전히 3 만 5,000 달러 비트코인을 기다리고 있다고 밝혔으며, 이는 일부 트레이더들이 이번 조정에 대해 더 비관적인 판단을 가지고 있음을 대표합니다.
Biteye 정리에 따르면 암호화 투자자 Tony Ling 은 비트코인이 2026 년 4 분기에 3 만~4 만 달러 구역에 진입할 수 있으며 시장 이후 나스닥 장기 약세장 및 AI 버블 붕괴 영향도 받을 수 있다고 예상했습니다. 현재 완전한 원본 게시물을 찾지 못했으므로 이 관점은 "Biteye 정리"라는 출처 제한을 유지해야 합니다.
기술 애널리스트 Tony Severino 는 약 3 만 4,500 달러의 장기 목표를 유지하며 이는 비트코인이 역사적 고점에서 약 72% 조정되는 것에 해당합니다. 그는 사이클 저점이 10 월 전후에 나타날 수 있다고 예상했습니다.
Bloomberg Intelligence 수석 상품 전략가 Mike McGlone 의 판단이 가장 비관적입니다. 그는 비트코인이 7 만 5,000 달러를 다시 차지하지 못하면 극단적인 상황에서 가격이 1 만 달러까지 하락할 수 있다고 보았습니다. 강조할 점은 이는 McGlone 의 개인 분석 관점이지 Bloomberg 의 공식 기관 예측이 아니며 현재 시장의 주류 예상에도 속하지 않는다는 것입니다.
각측은 4 만 4,000~4 만 6,000 달러에 대한 통일된 합의를 형성하지 못함
각측 의견을 종합하면 현재 "기관들이 일반적으로 생각하여 이번 바닥이 4 만 4,000~4 만 6,000 달러에 위치한다"는 결론을 내릴 수 없습니다.
스탠다드차타드은행은 5 만 9,000 달러가 이미 사이클 바닥을 구성했을 수 있다고 보며; CryptoQuant, NYDIG, 시티은행 및 10x Research 의 주요 구역은 주로 5 만~5 만 5,000 달러에 집중되어 있습니다; Galaxy Research, Bitfinex 및 Arthur Hayes 는 더 깊은 층의 위험 구간을 4 만~4 만 6,000 달러에 두고 있습니다. 3 만~4 만 달러 이하의 예측은 대부분 깊은 약세장, 거시 불황 또는 기술 구조의 지속적 악화 가정에 기반합니다.
예측 불일치의 핵심은 각측이 사용하는 모델이 다를 뿐만 아니라 미래 거시 환경에 대한 가정도 다르기 때문입니다. 현물 ETF 가 유입을 회복할 수 있는지, 마이크로스트래티지 등 디지털 자산 재무부 회사가 BTC 매도를 계속할지, 연준 정책과 달러 동향, 그리고 투자자 자금이 AI 자산으로 계속 이동할지 등이 모두 최종 바닥에 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 4 만~4 만 6,000 달러는 현재 비교적 주목받는 두 번째 층 지지선 및 일부 기관의 기준 바닥 구간으로 볼 수 있지만 시장이 이미 형성한 통일된 합의라고 설명할 수는 없습니다.
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