BTC 는 지난해 12 만 달러 구매자를 구제하려면 92% 폭등해야 하며, 첫 탈출구는 7.2 만 달러에 있습니다.
저자: Liam "Akiba" Wright, CryptoSlate
번역: TechFlow
TechFlow 가이드: BTC 현재 가격은 약 6.4 만 달러이며, 작년 7 월 12 만 달러에 진입한 구매자는 근 48%의 손실을 보고 있어 회본하려면 92.2%의 반등이 필요합니다. Glassnode 온체인 데이터에 따르면 단기 보유자 비용 기반은 7.22 만 달러, 실질 시장 평균은 7.66 만 달러에 위치해 있습니다 — 이 두 지점은 반등 경로의 첫 번째 압박 테스트가 될 것이며, 일부 보유자는 손실이 줄어들 때 매도를 선택할 수 있습니다.
작년 12 만 달러에 구매한 구매자, 심각한 손실 상태
BTC 가격이 약 6.4 만 달러인 현재, 작년 7 월 BTC 가 처음으로 12 만 달러를 돌파했을 때 진입한 투자자의 1000 달러 투자는 현재 약 520 달러의 가치만 있습니다 — 손실 47.98%이며, 회본하려면 92.2%의 반등이 필요합니다 (수수료 제외).
2025 년 7 월, BTC 는 처음으로 12 만 달러를 넘어서며 123,165 달러의 역사적 최고가를 기록했고; 같은 해 10 월 6 일에는 126,198 달러로 더욱 높은 기록을 경신했습니다. 하지만 현재 가격은 어느 마일스톤보다도 훨씬 낮습니다.
회본 경로의 첫 번째 압박 테스트
Glassnode 의 27 주차 연구 보고서에 따르면, 단기 보유자 비용 기반(최근 구매자의 종합 손익분기점) 은 약 7.22 만 달러에 위치하며; 실질 시장 평균(보다 광범위한 활성 투자자 비용 기준) 은 약 7.66 만 달러입니다. BTC 는 이 두 지표 아래에서 약 5 개월간 거래되었습니다.
첫 두 비용 기반에 가까운 지점에서는 고가에 진입한 구매자의 손실이 줄어들고, 다른 보유자들은 더 일찍 탈출할 기회를 얻게 됩니다. 일부는 수익으로 돌아온 후에도 보유를 계속할 수 있지만, 일부는 장기 손실 후 감축을 선택할 수 있습니다 — 이러한 지점에서의 수요 강도가 잠재적 공급을 흡수할 수 있는지 결정합니다.
핵심 지점 개요:
- 7.22 만 달러(12.7% 상승 필요): 단기 보유자 비용 기반, 최근 구매자가 손익분기점으로 회귀할 때의 수요 테스트
- 7.66 만 달러(19.6% 상승 필요): 실질 시장 평균, 보다 광범위한 활성 시장이 손익분기점으로 회귀할 때의 수요 테스트
- 10 만 달러(56.1% 상승 필요): 심리적 임계값, 회복이 첫 번째 비용 기반 체크포인트를 훨씬 넘었는지 검증
- 12.3 만 달러(92.2% 상승 필요): 2025 년 7 월 진입 가격, 작년 고가 구매자의 회본 여부
바닥 아직 확인되지 않음
Glassnode 의 7 월 13 일 업데이트에 따르면, BTC 가 6.4 만 달러로 향하는 과정에서 광범위한 합의가 부족하며 현물 참여도와 온체인 활동 모두 약합니다. 7 월 15 일, Glassnode 는 장기 보유자의 항복이 줄어들고 있으며 구매자들이 6 월 저점을 흡수했지만 바닥은 여전히"진행 중인 작업"이라고 밝혔습니다.
두 차례 업데이트는 점진적인 개선을 시사하지만 — 첫 두 비용 기반을 돌파하려면 더 강한 수요가 필요합니다. 7.22 만 달러와 7.66 만 달러라는 두 가지 핵심 지점에서 핵심 질문은 다음과 같습니다: 얼마나 많은 잠재적 매도 압력이 발생하며, 구매자가 이를 소화할 수 있는가.
Glassnode 는 하방 리스크 노출도 유지하고 있습니다 — 7 월 8 일 보고서는 약세장 하단인 약 5.3 만 달러의 실현 가격에 도달할 가능성이 여전히 있다고 지적했습니다. Glassnode 는 5.3 만 달러를 잔여 리스크로 간주하며 바닥을 확인되지 않은 상태로 계속 규정하고 있습니다.
BTC 는 먼저 7.22 만 달러와 7.66 만 달러라는 두 비용 기반을 탈환해야 10 만 달러와 12.3 만 달러가 의미를 갖게 됩니다. 더 강한 회복은 먼저 수요가 7.22 만 달러 근처의 리스크 방출을 흡수할 수 있는지에 달려 있으며, 그다음은 7.66 만 달러입니다. 두 체크포인트가 더 광범위한 참여로 인해 탈환되었다는 확인을 받기 전까지, 작년 고가 구매자들이 마주하는 것은 더 일찍 탈출할 수 있는 보유자들입니다.
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