로빈후드 창립자 블라드 테네프, 대규모 부의 이동, 토큰화, Z세대의 투자 미래에 관해 논하다
작성: Bankless
번역: 백화블록체인
당신은 Z세대(Gen Z)를 단순히 틱톡(TikTok)에서 청춘을 허비하고 암호화폐 시장에서 맹목적으로 투기하는 ‘금융 허무주의자’라고 생각하나요? 로빈후드(Robinhood) 창립자 블라드 테네프(Vlad Tenev)가 제시한 데이터는 이러한 인식을 완전히 뒤집어버릴 것입니다. 최신 에피소드의 Bankless 인터뷰에서 블라드는 충격적인 사실을 공개했습니다: Gen Z는 역사상 가장 강력한 장기주의자이며, 평균 나이 19세부터 은퇴 계획을 세우기 시작한다는 것입니다.
70조 달러 규모의 ‘대규모 부의 이전’이 본격적으로 시작되는 가운데, 이 폭풍의 중심에 선 금융 거대 기업은 거대한 전략을 구사하고 있습니다. 24시간 연중무휴 거래가 가능한 토큰화된 미국 주식부터, 일반 투자자들이 스페이스X(SpaceX), 스트라이프(Stripe) 등 유니콘 기업에 사전 투자할 수 있는 자금 조달 프로그램, 그리고 게임의 규칙을 바꿀 차세대 AI 금융 에이전트까지. 블라드는 단순히 ‘금융의 오락화’ 논란에 대한 반박을 넘어, 로빈후드가 어떻게 DeFi 아키텍처를 통해 전통 은행을 재정의하고 있는지를 심층적으로 분석합니다. 이 인터뷰는 단순한 거래 도구에 대한 이야기가 아니라, 2040년 미래 금융으로 가는 로드맵입니다.
70조 달러의 ‘대규모 부의 이전’
진행자: ‘대규모 부의 이전’으로 시작해 보겠습니다. 향후 수십 년간 베이비붐 세대와 침묵 세대가 X세대, 밀레니얼 세대, Z세대로 부를 물려주면서, 미국 내 약 70조~90조 달러 규모의 자산이 세대 간 이전될 것으로 예상됩니다. 이는 역사상 규모가 가장 큰 부의 이전입니다. 이 거대한 기회가 로빈후드의 전략 수립에 어느 정도 영향을 미치고 있습니까?
블라드: 우리는 이 주제에 대해 상당히 깊이 고민해 왔습니다. 많은 기업들이 이미 이 문제를 언급하고 있지만, 우리 회사는 이를 구체적인 핀테크 행동으로 전환한 사례를 지난해 ‘골드(Gold)’ 행사에서 로빈후드 은행 서비스를 출시할 때부터 찾아볼 수 있습니다. 로빈후드의 핵심 철학은 다음과 같습니다: 개인이든 기관이든, 국내든 해외든, 로빈후드는 고객의 모든 자금과 자산을 최고 수준으로 관리해주는 곳이 되어야 한다는 것입니다. 따라서 노년층의 상속 사건이 발생할 때 우리는 엄청난 기회를 맞이하게 됩니다. 우리는 단순히 부를 물려받는 젊은 층만을 대상으로 하지 않으며, 동시에 현재 자산을 보유한 부모 및 조부모 세대를 풍부한 제품과 기능으로 끌어들일 계획입니다. 신용 및 은행 서비스를 통해 우리는 당좌예금과 저축예금 계좌에 보관된 막대한 유동자산에 접근할 수 있습니다. 올해 우리는 신탁계좌(trust account)와 관리계좌(custodial account)도 출시했습니다. 우리는 단지 상속을 기다리는 것이 아니라, 어른들이 오늘날 사용 중인 구식 금융 플랫폼을 이용하는 것이 오히려 불리하다는 사실을 인식하도록 유도하고 있습니다. 이를 통해 예상되는 8~10년 후의 부 이전 정점기에 유리한 위치를 선점할 수 있게 되었습니다.
2040년의 금융: 24/7 시장과 자산 토큰화
진행자: 2040년이 되면 금융은 어떤 모습일까요? 무엇이 그대로 남아 있을 것이며, 또 무엇이 완전히 바뀔 것입니까? 우리는 정말로 24시간/7일/365일 운영되는 시장을 갖게 될까요? AI는 어떤 역할을 할까요?
블라드: 저는 24/7/365 시장이 필연적이라고 봅니다. 우리는 이미 2022년에 24시간 주식시장을 도입했으며, 지금은 전체 업계가 이를 따라가고 있습니다. 기술적 기반은 이미 마련되었고, 주말 거래 개시도 우리가 예상했던 것보다 훨씬 빨리 실현될 것입니다. 또 다른 핵심 동력은 ‘토큰화(Tokenization)’입니다. 작년에 우리는 유럽연합(EU)에서 수천 종의 미국 주식을 토큰화한 버전을 출시했으며, 오픈AI(OpenAI)나 스페이스X 등 비상장 기업의 토큰 증정 프로그램도 진행했습니다. 아직 초기 단계이지만, 올해 말까지는 토큰화 주식이 전통 브로커 계좌보다 거래 측면에서 우위를 점하기 시작할 것으로 기대합니다. 만약 사모주식(private equity)의 24/7 유동성 문제를 해결한다면, 사실상 모든 자산을 연중무휴로 거래할 수 있게 될 것입니다.
기술 스택: Cfi와 DeFi의 융합
진행자: 귀사의 레이어 2 블록체인 ‘로빈후드 체인(Robinhood Chain)’이 최근 테스트넷에 상선되었습니다. 이 기술 스택을 어떻게 정의하고 계신가요? 뉴욕증권거래소(NYSE) 같은 기존 금융 거래소를 도전하려는 것입니까, 아니면 암호화폐 세계를 위한 새로운 진입점인가요?
블라드: 기술 스택은 크게 두 부분으로 구성됩니다. 하나는 CeFi(중앙화 금융) 컴포넌트로서, 비트스탬프(Bitstamp) 등의 중앙화 거래소에서 주식 토큰을 거래할 수 있도록 하는 것입니다. 다른 하나는 DeFi(탈중앙화 금융) 측면으로, 사용자가 비보관 지갑(non-custodial wallet)을 통해 로빈후드 체인 또는 다른 블록체인에서 DeFi 프로토콜에 직접 참여할 수 있도록 지원하는 것입니다. 우리는 자신들을 기존 금융 제공업체를 추격하는 존재라고 보지 않으며, 오히려 완전히 새로운 종류의 생물체라고 생각합니다. 암호화폐 생태계에서는 많은 토큰이 실질적 효용성이 부족하지만, 실제 세계 자산(RWA)과 같은 진정한 기초적 효용을 갖춘 자산에 기술력을 결합하면 사용자 경험은 질적으로 변화합니다. 미국 시장의 경우, 규제 환경이 변화하고는 있으나 이미 거의 24시간/5일 운영되는 성숙한 구조를 갖추고 있기 때문에, 토큰화의 한계효과(marginal benefit)는 단기적으로 EU만큼 두드러지지 않을 수 있습니다. 하지만 기술이 해외에서 그 우수성을 입증하게 되면, 결국 미국으로 다시 수입될 것입니다.
DeFi 전략과 ‘진실 기계’ 예측 시장
진행자: 코인베이스(Coinbase)나 블랙록(BlackRock) 등도 DeFi로 진출하고 있는데, 로빈후드의 탈중앙화 금융 전략은 무엇입니까? 또한 최근 인기를 끌고 있는 ‘예측 시장(predictive market)’에 대해 사회적으로 긍정적인 영향을 미친다고 보시나요, 아니면 부정적인 영향을 미친다고 보시나요?
블라드: 우리의 전략은 ‘풀스택(full-stack)’ 방식입니다. 로빈후드 앱과 월렛을 통해 다수의 고객을 유입해야 하며, 동시에 로빈후드 체인과 같은 인프라를 구축해야 합니다. 테스트넷 활성화 수준은 제 예상을 훨씬 뛰어넘었고, 개발자들의 관심도 매우 높습니다. 향후 핵심은 ‘큐레이션(Curation)’에 있습니다—수천 개에 달하는 체인 기반 제품들 사이에서 고객에게 위험 특성과 적합한 고품질 선택지를 선별해주는 능력이 중요해질 것입니다. 예측 시장에 대해서는, 제가 사회 전반에 긍정적인 영향을 미친다고 확신합니다. 예측 시장은 단순한 거래 장소가 아니라 ‘진실 기계(Truth Machine)’입니다. 전통 언론 매체의 비즈니스 모델은 때때로 조회수를 위해 진실을 지연시키기도 하지만, 예측 시장은 사람들의 ‘진짜 정보’에 대한 본능적 수요를 충족시켜줍니다.
진행자: 로빈후드는 미디어 및 콘텐츠 기능을 강화할 계획이 있나요? 예를 들어 예측 시장을 메인 페이지로 삼거나, 소셜 요소를 추가하는 것처럼요.
블라드: 물론입니다. 곧 ‘로빈후드 소셜(Robinhood Social)’을 출시할 예정입니다. 우리는 방대한 자산을 보유하고 있으며, 예측 시장은 그 안에서 ‘일등 시민(first-class citizen)’이 될 것입니다. 사용자 생성 콘텐츠(UGC)를 통해 우리는 수동 큐레이션보다 훨씬 빠르게 돌발 뉴스를 포착할 수 있습니다. 또한 미디어 부서인 ‘셔우드 미디어(Sherwood Media)’도 고품질 콘텐츠를 생산하며, 예측 시장 데이터를 통합하고 있습니다. 실행 측면에서는 칼시(Kalshi)와 포캐스트X(ForecastX)와 협력하고 있으며, 앞으로 인수한 비트스탬프를 통해 자체 거래소 인프라도 갖추게 되어 고객에게 최고의 경험을 제공할 것입니다.
‘금융의 오락화’라는 오해 해체
진행자: 많은 사람들이 젊은 세대가 금융 활동을 오락 목적으로 한다고 보고, 심지어 ‘금융 허무주의’라는 표현까지 쓰며, 그저 도박성 투기라고 평가합니다. 플랫폼 운영자로서 이런 경향을 어떻게 보시나요?
블라드: 제 의견은 좀 ‘매운맛’이 있습니다. 저는 대부분의 금융 활동이 오락에 의해 주도된다고 믿지 않습니다. 현실은 이렇습니다: 아무도 소셜미디어에서 지루하지만 중요한 내용을 논의하려 하지 않습니다. 트위터에서 “내 로빈후드 은퇴 계좌가 또 성장했다”는 글은 아무도 올리지 않습니다. 왜냐하면 그것이 ‘섹시’하지 않고, 바이럴(viral)되지 않기 때문입니다. 그러나 데이터는 우리에게 명확한 사실을 알려줍니다. 플랫폼 내 자산의 40% 이상이 ETF나 현금과 같은 패시브 도구에 투자되어 있습니다. 심지어 가장 활발한 옵션 거래자들도 일반적으로 더 큰 패시브 투자 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 사람들은 단지 목적에 따라 서로 다른 계좌를 사용할 뿐입니다.
진행자: 정말 설득력 있는 반론이네요. 그렇다면 Gen Z는 재정적으로 무책임한 것이 아니라, 오히려 더 현명하다는 말씀이신가요?
블라드: 맞습니다. 앞서 말씀드린 것처럼, 그들은 매우 일찍 계좌를 개설합니다. 그 이유 중 하나는 접근성의 용이함 때문인데, 로빈후드에서는 몇 번 클릭만으로도 계좌를 개설할 수 있습니다. 또 다른 이유는 경제적 인센티브입니다. 예를 들어, 골드(Gold) 멤버십 회원에게는 은퇴 계좌에 3%의 매칭 기여금(matching contribution)을 제공합니다. 또한, 현재 젊은 세대는 전통적인 고용주 주도의 401(k) 계획에 의존하기 어려운 독립 계약자나 플랫폼 노동자(gig worker)가 많기 때문에, 스스로 자신의 미래를 적극적으로 관리해야 합니다. 현재 로빈후드의 은퇴 관련 자산은 250억 달러를 넘어서며, 그 성장 속도는 매우 놀랍습니다.
트럼프 계좌(Trump Accounts)와 미래의 ‘젠 베타(Gen Beta)’
진행자: 이제 19세보다 어린 세대에 대해 이야기해 보겠습니다. 최근 ‘대미래법(Great Future Act)’에서 언급된 트럼프 계좌(Trump Accounts)가 주목을 받고 있습니다. 정부가 신생아에게 1,000달러의 초기 투자 자금을 제공하겠다는 내용인데, 왜 이 정책을 높이 평가하시나요?
블라드: 이는 제가 지금까지 본 것 중 ‘미래에 돈을 돌려주는’ 첫 번째 진정한 메커니즘입니다. 현재 대부분의 정책은 미래의 부채를 과도하게 활용하는 방향으로 흐르고 있습니다. 반면 트럼프 계좌는 자동화되어 있고, 아이들에게 장기 투자의 가치를 가르쳐줍니다. 복리 효과 덕분에 18세나 30세가 되었을 때 이 자금은 수십만 달러에서 수백만 달러까지 성장할 수 있습니다. 물론 신생아가 직접 스마트폰을 조작할 순 없겠지만, 이 계좌는 부모가 관리하게 되며, 우리는 금융 교육 및 금융 리터러시에 초점을 맞춘 ‘아동 투자 경험(child investment experience)’을 집중적으로 구축할 계획입니다.
금융 슈퍼 앱과 결제의 미래
진행자: 모두가 ‘금융 슈퍼 앱(financial super app)’을 향해 달려가고 있습니다. 로빈후드도 모든 기능을 하나의 앱에 몰아넣을 계획입니까? 또, 왜 아직까지 사용자 간 P2P(Peer-to-Peer) 결제 기능을 제공하지 않으신가요?
블라드: 우리는 유연한 전략을 취할 예정입니다. 메인 앱은 소셜미디어 피드처럼 각 사용자에게 맞춤화된 형태로 진화할 것이며, 동시에 은행 전용 앱이나 비보관 월렛과 같은 전문 앱도 별도로 유지하면서, 통합된 인증 시스템으로 연결할 계획입니다. 결제 기능에 대해서는 실험을 해본 바 있습니다. 그러나 로빈후드 사용자들은 주로 신용 기반의 금융 활동을 선호하며, 급여일 전에 직불카드를 이용해 자금을 조달하는 계층과는 성향이 다릅니다. 현재 벤모(Venmo)나 캐시앱(Cash App)의 P2P 결제 경험은 이미 매우 우수하므로, 우리가 특별한 차별화를 이끌어낼 수 없다면, 단순히 평범한 상용 기능을 나열하는 것을 원치 않습니다. 현재 우선순위는 나머지 은행 기능을 플랫폼에 전면 도입하는 데 있습니다.
스테이블코인과 규제
진행자: 은행 상품으로서의 스테이블코인에 대한 입장은 어떠신가요?
블라드: 스테이블코인은 두 가지 주요 과제에 직면해 있습니다. 첫 번째는 FDIC 보험입니다. 미국 소비자들은 자금 안전성을 특히 중시하며, 특히 2023년 은행 위기 이후 스테이블코인의 디앵커링(dé-anchoring) 리스크에 대한 우려가 여전합니다. 두 번째는 결제 리워드 경쟁입니다. 현재 스테이블코인으로 결제할 경우, 신용카드 수준의 3% 리워드를 받을 수 없습니다. 스테이블코인은 대규모 B2B 거래나 국경을 넘는 송금에는 매우 유용하지만, 피자 나누기 결제와 같은 소비자 단위의 사용 사례에서는 생태계의 성숙도가 더 높아져야 합니다.
진행자: 암호화폐 규제 법안인 클래리티 액트(Clarity Act)의 통과에 얼마나 의존하고 계신가요?
블라드: 클래리티 액트는 증권과 상품을 명확히 구분함으로써, 우리에게 막대한 법무 및 규제 준수 비용을 절감해줄 수 있습니다. 더 중요한 것은, 행정부 교체에 따른 정책의 반복적 변화를 방지할 수 있다는 점입니다. 이 법안이 통과되든 그렇지 않든, 우리는 로빈후드 체인을 계속 추진할 계획입니다. 왜냐하면 이 체인은 글로벌하고 허가 없이 접근 가능한(unpermissioned) 기반이기 때문입니다. 미국 내 규제가 명확해지면 미국 시장에 집중하고, 그렇지 않으면 국제 사업을 우선적으로 확장할 것입니다.
다음 성장 동력: AI와 사모주식
진행자: 미래를 바라보면, 로빈후드의 세 번째 큰 기회는 무엇이라고 보시나요?
블라드: 여러 방향이 있습니다. 첫 번째는 소셜 기능의 출시이고, 두 번째는 예측 시장의 확산입니다. 그러나 가장 큰 변혁은 아마도 AI에서 비롯될 것입니다. 우리는 ‘가족 사무소(family office)’처럼 전반적인 금융 생활을 자동으로 관리해주는 ‘AI 에이전트’가 어떻게 작동할 수 있을지 고민하고 있습니다. 자동 저축 관리부터 복잡한 거래 전략 실행까지 가능하게 만들 계획입니다. 또한, 로빈후드 벤처스(Robinhood Ventures)를 통해 일반 투자자들이 스타트업(예: 스트라이프, 스페이스X)에 접근하기 어려운 문제를 해결하고 있습니다. IPO 액세스(IPO Access)를 통해 일반 투자자들이 기업공개(IPO)에 참여할 수 있도록 하고, 자체 자본을 활용해 후기 단계의 자금 조달 프로젝트에도 투자하고 있습니다. 향후에는 시드 펀딩 단계에서도 일반 투자자가 함께 참여할 수 있도록 하려는 목표를 가지고 있습니다.
진행자: 블라드님의 소중한 인터뷰에 감사드립니다. 로빈후드는 항상 금융 민주화의 선두에 서 있습니다. 위 내용은 어떠한 금융 자문도 아니며, 암호화폐 투자는 위험을 수반합니다. Bankless를 들어주셔서 감사합니다.
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