AI 종말론은 거대한 공매도다
번역·편집: TechFlow
TechFlow 독자 안내: Anthropic 등 AI 도구가 놀라운 코드 작성 및 워크플로 자동화 능력을 보여주면서 시장은 ‘AI 멸망론’에 휩쓸려 수천억 달러 규모의 시가총액이 순식간에 증발했다. 그러나 본 기사는 매우 고무적인 반대 관점을 제시한다: AI가 초래하는 단기적 충격은 경제 붕괴의 전조가 아니라, ‘인지 비용(cognitive cost)’이 급격히 하락하는 필연적 과정이라는 것이다. 저자는 1980년대 PC 혁명과 생산성 역사 데이터를 비교함으로써, 기술이 지식 습득을 저렴하고 풍부하게 만들 때야말로 진정한 ‘풍요 GDP(Abundance GDP)’ 시대가 열린다고 주장한다. 이는 단순한 노동력 재구성이 아니라, 지정학적 긴장 완화와 글로벌 생산성 대폭발로 가는 필수적인 여정이다.
전문은 다음과 같다:
주식시장은 막 ‘AI가 세상을 장악한다’는 인식이 일반화되면서 8,000억 달러의 시가총액을 한꺼번에 잃어버렸다. 이런 관점은 너무나도 자명하다. 그런데 ‘자명한’ 거래는 결코 실제로 승리하지 못한다.
이 종말론적 시나리오가 널리 퍼진 이유는 그것이 어떤 본능적인 감각을 정확히 포착했기 때문이다. 즉, AI를 단순한 생산성 도구가 아니라 거시경제의 불안정화 요인으로 묘사하며, 부정적 피드백 루프를 유발한다고 본다: 해고 → 소비 위축 → 더 많은 자동화 → 또 다른 해고의 악순환이다.
자명한 사실은 바로, AI가 단지 또 하나의 소프트웨어 기능이나 효율성 향상 도구가 아니라는 점이다. AI는 모든 화이트칼라 워크플로에 동시에 영향을 미치는 범용적 역량 충격(universal capability shock)이며, 역사상 어느 혁명보다도 더 광범위하게 ‘모든 일’을 잘해내고 있다.
그러나 만약 이 종말론적 시나리오가 틀렸다면? 그것은 수요가 고정되어 있고, 생산성 향상이 시장을 확대하지 않으며, 시스템의 적응 속도가 파괴 속도를 따라잡지 못한다고 전제한다.
우리는 두 번째 경로가 존재한다고 믿으며, 이 경로는 지금 심각하게 과소평가되고 있다. Anthropic의 ‘해체(takedown)’처럼 보이는 체계적 붕괴의 초기 징후는, 인류 역사상 최대 규모의 생산성 확장의 시작일 수 있다.
본론에 들어가기 전에, 이 글을 반드시 저장해 두고 향후 12개월 동안 여러 차례 다시 읽기를 권한다. 아래 분석이 반드시 현실이 될 것이라고 장담할 수는 없지만, 기억해야 할 핵심은 인간이 언제나 역전의 기회를 만들어낼 수 있으며, 자유시장은 스스로 회복할 수 있다는 점이다.
Anthropic의 ‘해체’는 현실이다
우선 우리는 시장을 무시할 수 없다. Anthropic는 Claude를 통해 세상을 바꾸고 있으며, 포춘 500대 기업들은 이로 인해 수천억 달러의 시가총액을 잃고 있다.
이 이야기는 우리가 이미 2026년에 여러 차례 목격한 바 있다: Anthropic이 새로운 AI 도구를 발표하면, Claude가 프로그래밍 및 워크플로 자동화에서 실질적인 진전을 이루고, 몇 시간 만에 해당 산업 전체의 시장이 붕괴된다.
아직 주목하지 않았다면 다음 사례들을 살펴보라:
Claude 공고에 대한 주가 반응
- IBM 주식($IBM)은 Anthropic이 COBOL 코드를 단순화할 수 있다고 발표한 후, 2000년 10월 이래 최악의 하루를 기록했다.
- 어도비($ADBE) 주가는 생성형 기능이 창의적 워크플로를 압축함에 따라 올해 들어 30% 하락했다.
- ‘Claude Code Security’ 출시 후 사이버보안 관련 주식군 전체가 붕괴됐다.
위 사례에서 크라우드스트라이크 주식($CRWD)의 폭락은 ‘Claude Code Security’ 발표 직후 거의 즉각적으로 발생했다.
현지 시간 기준 2월 20일 오후 1시(동부시간), Claude는 ‘Claude Code Security’를 발표했다. 이는 코드베이스 내 취약점을 자동으로 스캔하는 AI 기반 자동화 도구다.
단 이틀 만에, 크라우드스트라이크 주식($CRWD)은 이 소식의 영향으로 200억 달러의 시가총액을 잃었다.
이러한 시장 반응은 비합리적이지 않다. 시장은 실시간으로 발생하는 이익 압박을 가격에 반영하려 한다. AI가 근로자의 업무를 복제할 때, 가격 결정권은 구매자 쪽으로 이동한다. 이것이 1차적 영향이며, 매우 현실적이다.
상품화(commoditization)는 붕괴를 의미하지 않는다. 오히려 상품화는 기술이 비용을 낮추고 접근성을 확대하는 방식이다. 개인용 컴퓨터는 컴퓨팅을 상품화했고, 인터넷은 배포(distribution)를 상품화했으며, 클라우드는 인프라를 상품화했다. 이제 AI는 인지를 상품화하고 있다.
분명 일부 전통적 워크플로는 이익 마진 압박을 겪게 될 것이다. 문제는, 낮아진 인지 비용이 경제 붕괴를 초래할 것인가, 아니면 경제를 극적으로 확장시킬 것인가이다.
‘종말 루프’는 수요가 고정되어 있다고 가정한다
공매도 진영의 루프 모델은 단순화된 선형 구조를 만든다: AI가 점점 더 나아지고, 기업은 고용과 임금을 줄이며, 이로 인해 구매력이 하락하고, 기업은 이익을 지키기 위해 다시 AI에 투자한다—이런 식의 반복이다. 이는 완전히 정체된 경제를 전제한다.
역사는 그렇지 않음을 보여준다. 어떤 물건의 생산 비용이 급락할 때, 수요는 거의 항상 그대로 유지되지 않고 오히려 확대된다. 컴퓨팅 비용이 하락했을 때, 우리는 같은 양의 컴퓨팅을 더 싸게 소비한 것이 아니라, 수십 배 이상의 컴퓨팅을 소비했고, 이를 바탕으로 완전히 새로운 산업을 건설했다.
아래 그래프에서 볼 수 있듯, 오늘날 개인용 컴퓨터의 가격은 1980년 대비 99.9% 하락했다.
주석: 1980–2015년 개인용 컴퓨터 가격 추이
AI는 모든 산업의 비용을 낮추며, 서비스 비용이 하락하면 임금이 상승하든 상승하지 않든 간에 구매력은 증가한다.
AI가 노동력을 대체하면서 실질적인 수요 확대 없이 그대로 진행될 경우에만, 종말 루프가 우세해질 수 있다. 반면, 저렴한 컴퓨팅과 생산성이 완전히 새로운 소비 유형과 경제 활동을 창출한다면 낙관적인 시나리오가 성립한다.
진정한 충격은 실업이 아니라 가격 붕괴다
투자자들은 ‘자명한’ 해고 이야기를 훨씬 쉽게 판매하지만, 서비스업이 겪고 있는 가격 압박이 훨씬 더 중요한 뉴스다. 지식 기반 업무가 비싼 이유는 바로 지식의 희소성 때문인데, 이는 단순해 보이지만 사실이다. 따라서 지식 공급이 풍부해짐에 따라 지식 기반 업무의 가격은 하락한다.
의료 행정, 법률 문서 작성, 세무 신고, 준법감시, 마케팅 제작, 기초 프로그래밍, 고객 서비스, 교육 코칭 등을 생각해보라. 이러한 서비스는 막대한 경제 자원을 소비하는데, 그 이유는 대부분 훈련된 인간의 주의력이 필요하기 때문이다. AI는 이러한 주의력의 한계 비용을 낮춘다.
사실 아래 그래프에서 볼 수 있듯, 미국 서비스업은 미국 GDP의 거의 80%를 차지한다.
기업 운영 비용이 하락하면 소규모 기업의 진입이 쉬워지고, 서비스 이용 비용이 하락하면 더 많은 가정이 참여하게 된다. 어느 정도는 AI의 진전이 ‘숨겨진’ 감세 효과를 발휘할 수도 있다.
높은 인지 노동 비용에 의존해 이익을 내던 기업은 타격을 입을 수 있지만, 보다 광범위한 경제는 낮은 서비스 인플레이션과 높은 실질 구매력 덕분에 혜택을 받게 된다.
‘유령 GDP’에서 ‘풍요 GDP’로의 전환
공매도 진영의 논거는 ‘유령 GDP(Ghost GDP)’에 기반한다. 이는 통계상으로는 산출되지만 가계에는 실질적인 혜택을 주지 않는 산출물을 의미한다. 반면 낙관적 반론은 우리가 ‘풍요 GDP(Abundance GDP)’라고 부르는 개념을 제시한다. 즉, 산출 증가와 생활비 감소가 동시에 이루어지는 상태다.
‘풍요 GDP’는 명목 소득의 급증을 요구하지 않는다. 오히려 소득 감소 속도보다 가격 하락 속도가 더 빠르기를 요구한다. AI가 많은 사람들의 필수 서비스 비용을 낮춘다면, 가계의 임금 증가율이 둔화되더라도 실질 수익은 증가한다. 따라서 생산성 향상은 사라지지 않고, 오히려 낮은 가격 형태로 전달된다.
이것은 지난 70여 년간 생산성 향상이 임금 증가를 계속 앞서온 현상을 설명할 수 있다:
인터넷, 전기, 대량 생산, 항생제 등은 모두 산출 증대와 비용 감소를 가능케 한 새로운 방법을 제공했으나, 이러한 과정은 파괴적이고 변동성이 컸다. 그러나 되돌아보면, 이 모든 변화는 생활 수준을 영구적으로 높였다.
복잡한 시스템을 헤쳐 나가거나 중복된 서비스에 시간과 비용을 낭비하는 일이 줄어든 사회는 기능적으로 더 부유해진다.
노동시장은 소멸이 아니라 재구성이다
핵심 우려 중 하나는 AI가 화이트칼라 고용에 특히 집중적으로 영향을 미쳐, 비필수 소비 및 주택 수요를 이끄는 계층을 약화시킬 것이라는 점이다. 이는 사실이며, 특히 현재처럼 빈부 격차가 극심한 상황에서는 합리적인 우려다.
그러나 AI는 물리적 세계에서의 손재주와 인간 정체성 인식 측면에서 더 큰 어려움을 겪고 있다. 숙련된 기술자, 직접적인 의료 서비스, 첨단 제조업, 경험 중심 산업 등은 여전히 구조적 수요를 유지하고 있다. 많은 경우 AI는 이러한 역할을 보완해줄 뿐, 대체하지는 않는다.
더욱 중요한 것은, AI가 창업 문턱을 낮춘다는 점이다. 한 사람이 회계, 마케팅, 고객 지원, 프로그래밍 작업을 자동화할 수 있게 되면, 소규모 기업 설립이 훨씬 쉬워진다. 우리는 소규모 기업을 낙관적으로 본다.
사실, AI를 통한 진입 장벽 해소는 현재 우리가 직면한 빈부 격차 문제를 해결할 수 있는 방안일 수 있다.
인터넷은 특정 직업군을 소멸시켰지만, 동시에 완전히 새로운 직업군을 창출했다. AI도 유사한 패턴을 따를 수 있다. 일부 화이트칼라 기능을 압축하는 동시에, 다른 분야에서는 자기 주도적 경제 참여를 확대할 수 있다.
알겠습니다. 세 번째이자 마지막 부분의 모듈식 번역을 계속 진행합니다. 본 부분에서는 SaaS 비즈니스 모델의 진화, AI가 시장 구조를 재편하는 방식, 생산성 데이터의 실제 추이, 그리고 과소평가된 관점—즉, AI가 주도하는 ‘풍요’가 어떻게 글로벌 갈등을 완화시킬 수 있는가—를 다룰 예정입니다.
SaaS의 ‘소멸’ 이야기
AI는 분명 기존의 SaaS(소프트웨어-서비스) 비즈니스 모델에 압박을 가하고 있다. 조달팀의 협상이 더욱 어려워졌고, 일부 롱테일 소프트웨어 제품은 구조적 저항에 직면했다. 그러나 SaaS는 단지 전달 수단일 뿐, 가치 창출의 종착점은 아니다.
차세대 소프트웨어는 적응형이며, 에이전트 중심(agent-driven)이고, 결과 기반이며, 깊이 통합될 것이다. 승자는 정적인 도구를 제공하는 기업이 아니라, 변화에 가장 유연하게 적응하는 기업이 될 것이다.
모든 기술 혁신은 스택을 다시 배열하며, 정적인 워크플로에 가격을 매기는 기업은 반드시 어려움을 겪게 된다. 반면 데이터, 신뢰, 연산 능력, 에너지, 검증 능력을 갖춘 기업은 번영할 가능성이 높다.
어느 계층의 이익 압박이 전체 디지털 경제의 붕괴를 의미하지는 않으며, 이는 단지 전환의 시작일 뿐이다.
AI는 시장을 상업적으로 재구성한다
공매도 진영은 ‘에이전트 기반 상업(Agentic Commerce)’이 중간 매개자를 제거하고 수수료를 소멸시킬 것이라고 주장한다. 어느 정도는 맞다. 마찰이 줄어들면 수수료를 부과하기가 더 어려워진다.
아래 그래프에서 볼 수 있듯, AI가 오늘날과 같은 수준에 이르기 전에도 안정화폐(stablecoin) 거래량은 이미 급증하고 있었다. 왜일까? 시장은 언제나 효율성을 선호하기 때문이다.
시스템 전반의 마찰 감소는 거래량 자체를 확대한다. 가격 발견(price discovery) 기능이 개선되고 거래 비용이 하락하면, 더 많은 경제 활동이 발생한다. 이것은 강한 상승세다.
소비자를 대신해 행동하는 에이전트는 ‘습관’에 기반한 플랫폼 이익을 압박할 수 있다. 그러나 동시에 검색 비용을 낮추고 효율성을 높임으로써 총 수요를 증가시킬 수도 있다.
생산성은 핵심 변수다
낙관적 결과의 최종 결정 요인은 바로 생산성이다. AI가 의료, 정부 행정, 물류, 제조, 에너지 최적화 분야에서 지속적인 생산성 향상을 제공한다면, 그 결과는 전 인류의 풍요와 접근성 확대가 될 것이다.
지속적인 1–2%의 추가 생산성 향상조차도, 10년이 지나면 엄청난 복리 효과를 낳는다.
AI가 촉발한 거시경제 전환은 이미 역사상 최고의 투자 기회 중 일부를 낳았다. 이 분야는 우리가 수많은 시간을 연구하고, 지속적으로 선도해온 영역이다.
아래 그래프에서 볼 수 있듯, AI의 영향으로 생산성은 이미 급속히 증가하기 시작했다. 2025년 3분기 미국 노동생산성은 2년 만에 가장 강력한 증가세를 기록했다:
비관적 관점은 생산성 향상이 AI 모델 개발자에게만 전부 돌아가며, 보다 광범위한 이익으로 전환되지 않을 것이라고 가정한다. 반면 낙관적 관점은 가격 압박과 신시장 형성이 이 향상을 보다 넓은 범위로 전달할 것이라고 본다.
풍요는 단순한 비용 절감이 아니라 갈등 감소를 가져온다
AI 주도의 ‘풍요’가 미칠 영향 중 가장 적게 논의되는 측면은 지정학이다. 현대사 대부분 동안 전쟁은 에너지, 식량, 무역로, 산업 역량, 노동력, 기술 등 희소 자원을 둘러싸고 벌어졌다. 자원이 제한적이고 성장이 제로섬 게임처럼 느껴질 때 국가 간 경쟁이 발생한다. 그러나 풍요는 모든 것을 바꾼다.
만약 AI가 에너지, 제조 설계, 물류, 서비스 생산 비용을 실질적으로 낮춘다면, 글로벌 경제의 ‘케이크’는 커진다. 생산성이 상승하고 한계 비용이 하락하면, 경제 성장이 타국의 이점을 약탈하는 데 의존할 필요가 줄어든다. 이는 전쟁의 종말을 의미하며, 인류 역사상 가장 평화로운 시대를 가져올 수 있다.
경제 전쟁 역시 마찬가지다. 예를 들어, 우리는 현재 1년째 이어지는 무역전쟁 중에 있다.
관세는 자원이 부족한 세계에서 국내 산업을 원가 경쟁으로부터 보호하기 위한 수단이다. 그러나 AI가 전 세계의 생산 비용을 모두 급락시킨다면, 왜 관세가 필요할까? 풍요로운 환경에서는 보호주의가 경제적으로 비효율적이 된다.
역사는 기술 가속기가 장기적으로 글로벌 갈등을 줄이는 경향이 있음을 보여준다. 제2차 세계대전 후 산업 확장은 주요 강대국 간 직접 대결 동기를 낮췄다.
AI 주도의 풍요는 이러한 역동성을 가속화할 수 있다. 에너지 관리가 더 효율적이 되고, 공급망이 더 탄력적이 되며, 자동화를 통해 생산이 지역화되면, 국가는 더 이상 취약하지 않게 된다. 경제적 안정감이 높아질수록 지정학적 침략은 비합리적이 된다.
가장 낙관적인 AI 미래는 단순히 더 높은 생산성이나 더 높은 주가 지수가 아니라, 성장이 더 이상 제로섬 게임이 아닌 세계다.
결론: 만약 세상이 끝나지 않는다면?
AI는 결과를 증폭시킨다. 기관이 적응하지 못하면 취약성을 증폭시키고, 생산성이 파괴 속도를 앞서면 번영을 증폭시킨다.
Anthropic의 ‘해체’는 워크플로가 재가격되고, 인지 노동이 싸지는 신호이며, 이는 명확한 전환의 징후다.
그러나 전환은 붕괴를 의미하지 않는다. 마치 모든 중대한 기술 혁명이 시작될 때마다 흔들림을 보이듯이 말이다.
현재 가장 심각하게 과소평가되고 있는 가능성은 유토피아가 아니라 풍요다. AI는 임대료를 압박하고, 마찰을 줄이며, 노동시장을 재구성할 수 있지만, 동시에 현대사상 최대 규모의 실질적 생산성 확장을 가져올 수도 있다.
‘글로벌 지능 위기’와 ‘글로벌 지능 번영’의 차이는 능력이 아니라 적응력에 있다.
그리고 이 세상은 언제나 적응하는 법을 찾아낸다.
마지막으로, 현재의 혼란스러운 시기에 객관성을 유지하고 절차를 따르는 사람들은, 역사상 최고의 거래 환경을 맞이하고 있다.
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