LayerZero 하루 만에 월가의 전통 자본을 한데 모으다: 크로스체인 선두 주자로서의 LayerZero가 ‘월가 공용 블록체인’ 이야기를 시작하다
글쓴이: TechFlow
2월 10일, LayerZero는 뉴욕에서 ‘Zero’를 공개했다.
이는 자체 개발한 레이어 1(Layer 1) 공용 블록체인으로, 기관급 금융 시장의 거래 및 청산을 수용하는 것을 목표로 한다.
LayerZero는 이를 ‘분산형 멀티코어 월드 컴퓨터’라고 부른다. 필자가 번역하자면: “워럴 스트리트 전용 블록체인”이다.
동시에 월러스트리트 주요 기관들이 공식적으로 지지 입장을 밝혔고, 일부는 즉각 자금을 투입하기도 했다.
그중 캐슬린 증권(Citadel Securities)은 ZRO 토큰에 전략적 투자를 단행했다.
이 회사는 미국 전체 소매 투자자 주식 주문의 약 3분의 1을 처리하며, CoinDesk는 관련 보도에서 캐슬린과 같은 전통적인 월러스트리트 금융기관이 암호화폐 토큰을 직접 구매하는 행위는 비정기적인 사례임을 특별히 강조했다.
ARK Invest 역시 LayerZero의 지분과 토큰을 동시에 매입했으며, ‘우드 여사’ 카시 우드(Cathie Wood)는 프로젝트 자문위원회에 직접 합류했다. 테더(Tether)는 동일한 날 LayerZero Labs에 대한 전략적 투자를 발표했으나, 투자 규모는 공개하지 않았다.
토큰 구매 및 지분 투자 외에도, 더 조용하지만 의미 있는 신호가 있다.
미국 주식 거래의 중앙청산기관인 DTCC, 뉴욕증권거래소(NYSE)의 모회사 ICE, 그리고 Google Cloud 등 세 기관이 LayerZero와 공동 탐색 협약을 체결했다.
즉, 원래 크로스체인 브리지 사업을 영위하던 프로젝트가 전환을 선언하면서, 청산·거래소·시장조성자·자산운용·안정화폐·클라우드 컴퓨팅 등 금융 인프라 전반의 주요 참여자들로부터 집단적 지지를 획득한 것이다.
전통 기관들은 이제 블록체인 기반 금융 파이프라인 구축 전략에 또 하나의 선택지를 추가하게 된 셈이다.
소식이 알려진 후, ZRO는 당일 최대 20% 이상 상승했으며, 현재 약 2.3달러 근처에서 거래되고 있다.
브리지에서 벗어나, 파이프라인으로 전환?
LayerZero가 지난 3년간 해온 일은 간단하다:
토큰을 한 체인에서 다른 체인으로 이동시키는 것. 현재 이 크로스체인 프로토콜은 165개 이상의 블록체인을 연결하고 있으며, USDt0(Tether 안정화폐의 크로스체인 버전) 출시 후 1년도 채 되지 않아 700억 달러 이상의 크로스체인 이체를 처리했다.
이는 성숙한 비즈니스지만, 성장 한계는 눈에 띄게 명확하다.
크로스체인 브리지는 본질적으로 도구일 뿐이며, 사용자는 가격이 저렴하고 속도가 빠른 쪽을 선택한다. 그러나 암호화폐 시장 전체가 위축되고 거래량이 감소함에 따라, 크로스체인 자체가 사실상 ‘가짜 수요(fake demand)’로 전락해버렸고, LayerZero의 새로운 분야 진출은 충분히 이해 가능한 결정이다.
게다가 LayerZero는 전환할 수 있는 자본력을 갖추고 있다. a16z와 실콘밸리의 유명 벤처캐피탈인 시쿼이아(Series A)가 차례로 리드 투자한 바 있으며, 총 투자액은 3억 달러를 넘고, 과거 최고 평가액은 30억 달러에 달했다.
이 두 투자사의 포트폴리오 기업 목록은 그 자체로 월러스트리트의 연락처록이나 다름없다. 따라서 캐슬린과 DTCC가 지금 LayerZero를 공식적으로 지지하려는 이유는, 누가 이 프로젝트 뒤에 서 있는지와 깊은 연관이 있을 가능성이 높다.
이제 LayerZero가 발표한 새 레이어 1 블록체인 ‘Zero’는 디파이(DeFi) 이용자나 밈(meme) 트레이더를 위한 것이 분명하지 않다.
Zero의 아키텍처는 기존 공용 블록체인과 다르다. 대부분의 체인은 모든 트래픽을 하나의 경로에서 처리하지만, Zero는 체인을 여러 개의 독립적으로 운영되는 분할 영역(zone)으로 나누었다. LayerZero는 이를 Zone이라고 부른다.
각 Zone은 특정 용도에 맞춰 별도로 최적화될 수 있으며, 서로 간섭 없이 작동한다.
공개 당시 세 개의 Zone이 개설되었다: 이더리움 스마트 계약과 호환되는 범용 환경, 프라이버시 결제 시스템, 그리고 전용 거래 매칭 환경이다.
이 세 개의 Zone은 각각 세 가지 유형의 고객을 겨냥한다.
범용 EVM 환경은 기존 암호화폐 개발자들을 유지하기 위해 설계되었으며, 마이그레이션 비용이 낮다. 프라이버시 결제는 기관들이 오래전부터 고민해온 문제—이더리움에서 거래하면 상대방이 당신의 포지션과 전략을 모두 파악할 수 있어 대규모 자금이 ‘노출된 채 수영’하기를 꺼린다—를 해결한다.
거래 전용 Zone은 더욱 직접적인 목적을 지향한다. 즉, 증권 토큰화 이후의 매칭 및 결제를 담당하는 것이다.
현장 참석 기관 명단을 다시 살펴보면 그 의도를 쉽게 이해할 수 있다. DTCC는 연간 수백 조 달러 규모의 증권 거래를 청산하며, 더 빠른 청산이 가능한지 확인하고 싶어 한다. ICE는 뉴욕증권거래소를 운영하고 있는데, 주식시장은 평일에만 개장하므로 24시간 7일(24/7) 거래를 실험해보고 싶어 한다. 캐슬린은 막대한 주문 흐름을 처리하고 있으며, 거래 후 절차가 단 1초라도 빨라지면 그만큼 수익이 된다.
즉, 이 모든 요구사항은 암호화폐 업계의 수요가 아니라, 바로 월러스트리트 스스로가 직면한 현실적 고통점(pain point)이다.
LayerZero의 CEO 브라이언 펠레그리노(Bryan Pellegrino)는 공개 인터뷰에서 매우 직설적으로 말했다:
“기존 기술이 부족해서가 아니다. 초당 200만 건의 거래가 필요한 진정한 시나리오는 미래의 글로벌 경제를 위한 것이다.”
참고로, Zero라는 새 체인은 테스트넷에서 초당 200만 건의 TPS(거래 처리 속도)를 달성한다고 주장하며, 전통 금융 현장 수준의 성능 요구사항을 충족할 수 있다고 강조한다. 그러나 공용 블록체인의 성능 스토리텔링은 이미 지나치게 과잉됐기 때문에, 아무리 높은 성능이라도 특별히 놀라울 필요는 없다는 게 필자의 생각이다.
이야기는 그대로일 수 있지만, 이야기를 들을 대상은 바뀔 수 있다. 이번엔 ‘오래된 돈(old money)’이 그 주인공이다.
월러스트리트는 거래를 블록체인으로 옮기고 싶어 하지만, 이더리움은 그것을 받아내지 못한다
기관들이 LayerZero에 몰려든 배경은 암호화폐 호황이 아니라, 월러스트리트 자체가 추진 중인 토큰화 움직임이다.
블랙록(BlackRock)의 BUIDL 펀드는 지난해 이더리움 기반으로 발행돼 5억 달러 이상의 규모를 기록했다. JP모건의 온닉스(Onyx) 플랫폼은 이더리움 기술 기반으로 운영되며, 이미 수 조 달러 규모의 레포(repurchase agreement) 거래를 처리한 바 있다.
월러스트리트는 이더리움을 통해 개념 검증(PoC)을 완료했고, 토큰화가 실제로 가능함을 입증했다. 다음 단계는 실제 생산 환경에서 운용 가능한 플랫폼을 찾는 것이다.
Zero의 세 개 Zone은 바로 이 공백을 메우기 위해 설계된 것이다. EVM 호환성은 이더리움 상의 자산 및 스마트 계약을 원활히 이전할 수 있음을 의미한다.
이것이 LayerZero와 이더리움 사이의 진정한 분기점일지도 모른다.
이더리움은 현재 ERC-8004와 같은 표준을 통해 정의권을 확보하려 하고 있다. AI 에이전트에게 블록체인 상의 신분증을 부여하고, 미래의 블록체인 경제를 위한 규칙을 세우는 것이다…
반면 LayerZero는 지금 당장 정의보다는 파이프라인 구축에 집중하고 있다. 기관들에게 “당신의 거래는 우리 플랫폼에서 실행할 수 있다”고 직접 제안하는 것이다.
하나는 규칙집을 쓰고, 하나는 수도관을 설치한다. 걸고 있는 내기의 내용이 다르다.
이더리움은 신뢰 계층(trust layer)로서의 불가대체성을 걸고 내기를 하고 있다. TVL 규모, 보안 감사 생태계, 기관 인증도 등이 그 기반이다. 반면 LayerZero는 실행 계층(execution layer)의 대체 수요—즉 월러스트리트가 요구하는 속도, 프라이버시, 처리량—를 걸고 내기를 한다. 누가 먼저 제공하느냐가 관건이다.
두 경로가 궁극적으로 교차할지 여부는 아직 알 수 없다. 그러나 자본의 흐름은 이미 방향성 있는 신호를 보내고 있다.
$ZRO에 어떤 의미인가?
ZRO의 기존 역할은 단순했다: LayerZero 크로스체인 프로토콜의 거버넌스 토큰일 뿐이다. 총 공급량은 10억 개로, 투표 및 스테이킹 용도로만 사용됐다.
Zero 출시 이후, 이 토큰의 스토리가 변했다.
ZRO는 이제 Zero 체인의 토큰으로, 네트워크 거버넌스 및 보안을 담당한다. 만약 Zero가 진정으로 기관급 금융 인프라로 자리 잡는다면, ZRO의 가치 평가 논리는 더 이상 “크로스체인 브리지의 거래량이 얼마나 많은가?”가 아니라 “이 체인 위에서 얼마나 많은 자산이 운용되는가?”가 된다.
두 가지 가치 평가 기준의 차이를 여러분은 잘 아실 것이다. 천장(ceiling)이 몇 개의 수준 차이가 나는 것이다. 그러나 스토리텔링은 스토리텔링일 뿐이며, ZRO의 향후 움직임을 결정짓는 것은 몇 가지 실적 변수다.
공급 측면: 80%의 토큰이 아직 언락되지 않았다.
ZRO의 현재 유통량은 약 2억 개로, 총 공급량의 약 20% 수준이다. CoinGecko 데이터에 따르면, 2월 20일 약 2571만 개의 ZRO가 언락될 예정이며, 이는 총 공급량의 2.6%에 해당하며, 코어 기여자 및 전략적 협력사에게 분배된다. 전체 언락 기간은 2027년까지 이어진다.
2월 20일의 이번 언락은 발표 후 첫 번째 공급 충격이며, 시장이 이를 흡수할 수 있는지 여부가 단기적 시장 심리를 가늠하는 시금석이 될 것이다.
수요 측면: 수수료 기능이 아직 활성화되지 않았다.
현재 ZRO는 직접적인 가치 창출 메커니즘이 없다. 지난해 12월에는 크로스체인 메시지마다 수수료를 부과하고, 그 수익을 ZRO의 매입 및 소각(burn)에 사용하자는 거버넌스 투표가 있었으나, 투표율 부족으로 부결됐다. 다음 투표는 올해 6월로 예정되어 있다.
만약 통과된다면, ZRO는 이더리움(ETH)과 유사한 소각 메커니즘을 갖게 되어, 매 거래마다 유통량이 줄어들게 된다. 만약 또다시 부결된다면, 토큰의 ‘거버넌스 권한’은 단지 투표권에 불과하며, 실제 현금 흐름(cash flow)은 전혀 없게 된다.
종합적으로 볼 때, ZRO에 관심 있는 투자자라면 다음 세 가지 시점을 주목해야 한다:
1. 6월, 수수료 기능 재투표. 통과 여부가 ZRO의 내재적 수요 존재 여부를 직접 결정한다.
2. 올해 가을, Zero 메인넷 론칭.
3. 2027년까지 ZRO 토큰이 전량 언락될 예정이다. 그 이전까지 매번 언락은 공급 압력이 되며, 현재 암호화폐 시장의 약세와 맞물려, 긍정적인 뉴스만으로는 ZRO 가격을 끌어올리기 어려울 수 있다.
끝으로, LayerZero는 Zero를 ‘분산형 멀티코어 월드 컴퓨터’라고 부르는데, 이는 분명히 이더리움의 ‘월드 컴퓨터’ 개념을 의식한 대응으로, 특히 금융 결제 계층에서 더 중요한 역할을 하려는 의도이며, 동시에 기존의 얇은 ‘크로스체인 브리지’ 스토리텔링에서 벗어나 전환과 단절을 시도하는 것이다.
다만, 몇몇 파트너 기관들의 공식 성명은 흥미롭게 읽힌다.
캐슬린은 자사의 참여를 “고처리량 워크플로우를 지원할 수 있는 아키텍처 평가”라고 표현했고, DTCC는 “토큰화 및 담보 자산 분야의 확장성 탐색”이라고 밝혔다.
즉, “이 기술이 유용할 가능성은 있으나, 아직 최종 결정은 내리지 않았다”는 뜻이다.
월러스트리트의 자금은 매우 영리하다. 너무 영리해서 여러 장의 작은 베팅을 동시에 진행하며, 어느 한 장이 먼저 성공할지 지켜보는 것이다. 따라서 한 프로젝트가 다양한 유명 기관들로부터 집단적 지지를 받는다고 해서 그것이 완전한 강한 결속을 의미하지는 않는다. 오히려 단기적인 긍정적 촉매제일 뿐이다.
LayerZero가 얻은 것은 아마도 ‘입장권’일 수도 있고, 혹은 단지 ‘면접 기회’일 수도 있다.
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