2월 11일 시장 종합 리뷰: 다우존스지수 급등, 비트코인은 아직 숨을 고르는 중
작가: TechFlow
미국 주식시장: 다우존스만 ‘고조된 분위기’, 기술주들은 여전히 숨을 고르는 중
어제(2월 10일) 미국 주식시장이 마감되면서, 3대 지수는 계속해서 ‘분열된 흐름’을 보였다.
다우존스 산업평균지수(DJIA)는 50,188포인트로 또 다시 사상 최고 종가를 기록했으며, 5만 포인트라는 정수 구간을 성공적으로 돌파한 후에도 상승세를 이어갔다. 반면 S&P 500지수는 0.33% 하락해 6,941포인트를, 나스닥지수는 0.59% 하락해 23,102포인트를 기록했다. AI 관련 서사가 씌운 그림자 역시 여전히 가라앉지 않고 있다.
도대체 무슨 일이 일어난 것일까?
시장에 긴장감을 불러일으키는 두 가지 사건이 동시에 발생했다.
첫째, 12월 소매 판매 데이터가 ‘침체’ 신호를 보였다—실적 증가율은 0%에 그쳤고, 월스트리트의 예상치(+0.4%)에는 미치지 못했다. 소비자들이 연말 연시 성수기에도 절약에 나선 것은 결코 좋은 소식이 아니다. 그러나 이 ‘나쁜 소식’의 반대편에는 ‘좋은 소식’도 존재한다. 즉, 데이터가 약할수록 시장은 연준(Fed)이 올해 더 많은 횟수로 금리를 인하할 것이라고 기대하게 되며, 국채 수익률은 이에 따라 하락한다. 이는 다우존스 지수 내 금융업종 비중이 높은 종목들에 유리하게 작용한다. 이는 매우 전형적인 ‘나쁜 소식이 오히려 좋은 소식’이라는 역설적 논리다.
둘째, AI의 ‘충격파’가 아직 완전히 사라지지 않았다. 최근 시장의 가장 큰 우려는 바로 ‘AI가 도대체 누구를 대체하고 있는가?’이다. 이번 기술주 내부의 구조적 분열 현상은 핵심 논리가 단순하다: 칩은 호황, 소프트웨어는 침체. TSMC는 1월 매출이 사상 최고치를 기록하며 전년 동기 대비 37% 증가했고, 엔비디아(Nvidia), AMD, 브로드컴(Broadcom) 등도 함께 상승세를 탔다. 그러나 기업용 소프트웨어 주식은 여전히 전체적으로 암담한 녹색 바탕을 보이고 있다—서비스나우(ServiceNow), 세일즈포스(Salesforce) 등은 지난주 하루 만에 6~7% 폭락했다. AI의 본질은 ‘기계가 소프트웨어 서비스를 대체한다’는 것이므로, 계산 능력(연산력)을 제공하는 기업은 승리했고, 애플리케이션 계층의 도구를 제공하는 기업들은 재평가 과정에 직면해 있다.
오늘 한국 시간 기준 장전(Pre-market)에 주목해야 할 두 가지 이슈가 있다. 첫째, 핵심 고용지표인 ‘비농업 부문 고용지표(Nonfarm Payrolls)’ 발표가 임박해 있으며, 이는 연준의 금리 인하 로드맵을 가늠하는 데 있어 가장 중요한 조각 중 하나다. 둘째, 코카콜라의 실적이 시장 기대에 못 미쳤고, 특히 국제시장(중국 포함)에서의 매출 부진이 두드러져 오늘 소비재 섹터가 추가로 약세를 보일 가능성이 있다.
금·은: 사상급 폭락 이후, 폐허 위에서 재건 시작
만약 당신이 지난주 잠들어 있었다면, 깨어났을 때 자신이 시공간을 넘어 다른 세계로 이동한 줄 알 것이다.
이 이야기는 1월 29일부터 시작된다. 그날 금값은 온스당 5,598달러라는 사상 최고치를 기록했고, 은가는 온스당 122달러까지 치솟았다—이는 2025년 초 대비 거의 4배 수준이었다. 그러나 1월 30일, 모든 것이 갑작스럽게 멈췄다. 트럼프 전 대통령이 케빈 워시(Kevin Warsh)를 차기 연준 의장으로 지명한다고 발표하자, 시장은 즉각 이를 ‘강경한 신호’로 해석했다. 달러지수가 당일 급등하면서, 금과 은이 ‘달러와 무관한 안전자산’이라는 기존 논리가 순식간에 붕괴되었다.
그로부터 이틀간 벌어진 금·은 시장의 사건은 역사서에 남을 만한 수준이었다: 금은 1980년대 이래 최대 일일 하락폭을 기록했고, 은은 하루 동안 36% 이상 급락하며 사상 최대 일일 하락폭을 기록했다. 시카고상품거래소(CME)는 비상 상황에 따라 두 차례에 걸쳐 증거금 요건을 긴급 인상했는데, 금은 6%에서 9%로, 은은 11%에서 18%로 각각 상향 조정됐다. 이로 인해 강제 청산이 쇄도했고, 매도 물량은 폭포처럼 쏟아졌다.
오늘 현재 금값은 약 5,040달러/온스 수준이며, 한 달 기준으로는 여전히 약 9.6%의 상승률을 유지하고 있지만, 최고점 대비 10% 이상 조정됐다. 은가는 약 82달러/온스로, 연초 대비 약 16% 상승했지만, 최고점 대비 약 1/3 수준으로 하락했다.
골드만삭스(Goldman Sachs)는 금값 연말 목표치를 5,400달러로 유지하고 있으며, 모건스탠리(Morgan Stanley)는 중앙은행의 지속적인 금 매입과 연준 금리 인하 기대라는 두 가지 장기적 지지 요인을 근거로 6,300달러라는 공격적인 전망치를 제시했다. 반면 UBS는 은에 대해 다소 신중한 입장을 취하며, 은의 특수한 산업적 속성 때문에 가격이 너무 높아지면 실제 수요가 억제될 수 있다고 경고하고, 연말 은값 전망치를 약 85달러로 제시했다.
한 줄 요약: 단기적으로 금은 5,000달러 근처에서 중요한 지지선을 형성하고 있으며, 은은 이번 주 발표 예정인 비농업 부문 고용지표 및 CPI 데이터가 ‘금리 인하 기대감’을 새롭게 불러일으킬 수 있을지가 관건이다.
암호화폐 시장: 비트코인, 6만9천 달러 근처에서 ‘숨을 고르는 중’, 그러나 신뢰의 구멍은 아직 메워지지 않음
현재 비트코인 가격은 약 69,000달러 수준이다. 작년 10월 사상 최고치였던 126,000달러와 비교하면 절반 수준으로 하락한 셈인데—정확히 말하면 약 45% 하락했다.
이번 하락의 직접적인 계기는 2월 초 미국 주식시장과 금·은 시장과의 동시 폭락이었다. 그러나 비트코인의 문제는 미국 주식시장이나 금보다 더 근본적이다.
금은 하락했지만, 여전히 매수세는 존재한다: 중앙은행의 지속적인 매입과 ETF 자금의 재유입이 그것이다. 반면 비트코인은 하락했지만 매수세는 계속해서 철수하고 있다: CryptoQuant 자료에 따르면, 작년 같은 기간 미국 비트코인 현물 ETF는 여전히 순 매수 4.6만 개를 기록했으나, 올해는 이미 순 매도로 전환됐다. 즉, 비트코인 ETF는 ‘매수 주도 세력’에서 ‘매도 압력의 원천’으로 전환된 것이다.
또 다른 더욱 걱정스러운 논리가 있다: 이번 금 폭락 당시, 자금이 비트코인으로 이탈하지 않았다; 미국 주식시장의 불안정성 속에서도 자금은 비트코인으로 유입되지 않았다. ‘디지털 금’이라는 서사는 지금껏 겪어보지 못한 가장 엄격한 압력 테스트를 받고 있는 중이다. 폴리마켓(Polymarket)에서는 올해 비트코인이 65,000달러 아래로 떨어질 확률이 이미 82%까지 치솟았다.
이더리움은 약 2,015달러 근처에서 거래되고 있고, 솔라나(SOL)는 약 84달러 수준이다. 전체 알트코인 시장 역시 침체 상태를 벗어나지 못하고 있다.
주목해야 할 변수: 새로 지명된 연준 의장 케빈 워시의 청문회. 그는 2021년 비트코인을 ‘40세 미만의 새로운 금’이라고 표현한 바 있으며, 2025년에는 공개적으로 ‘비트코인이 자신을 걱정하게 하지 않는다’고 언급하기도 했다. 그가 최종적으로 암호화폐에 대해 어떤 정책 입장을 취할지가, 올해 하반기 시장 반전 여부를 가를 핵심 열쇠 중 하나가 될 수 있다.
요약하자면, 현재 시장은 전반적으로 재평가(repricing) 과정을 겪고 있다: 다우존스 지수가 사상 최고치를 기록한 것은 기존 경제의 여전한 수익성을 의미하며, 기술주의 내부 경쟁 심화는 AI가 산업 구조를 재편하고 있음을 보여준다. 금과 은의 폭락 및 반등은 글로벌 투자자들이 ‘연준의 독립성’에 대해 실시간으로 투표하고 있음을 나타내며, 비트코인의 침체는 한 자산 클래스가 자신의 신념을 시험받는 독자적인 여정을 밟고 있음을 의미한다.
이번 주 발표 예정인 비농업 부문 고용지표와 CPI 보고서가, 이 모든 흐름의 다음 판정관이 될 것이다.
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