탈중앙화의 대륙, 유럽 Web3의 실제 모습
글: Ada, TechFlow
유럽의 Web3 산업에서 5년간 창업 생활을 해온 아펑은 최근 베이징으로 돌아왔다. 그동안 그는 독일과 프랑스를 오가며 여러 차례 업계 교류회를 주최했고, 유럽에서 Web3 창업을 하는 동료들 역시 많이 알게 되었다.
유럽의 Web3 시장에 대해 아펑의 판단은 명확했다. 바로 "이상주의자들의 땅"이라는 것. 순수한 이상만으로는 유럽이 글로벌 암호화 지형도에서 절대적인 우위를 차지하지는 못했지만, 그럼에도 불구하고 그들은 여전히 Web3 이상주의에 대한 신념을 흔들리지 않고 있다.
스위스 추크의 '크립토 밸리(Crypto Valley)'에서 파리의 스테이션 F(Station F) 인큐베이터에 이르기까지, 베를린 블록체인 위크에서 암스테르담의 DeFi 혁신 커뮤니티에 이르기까지, 이 오래된 대륙은 미국과 아시아와는 완전히 다른 방식으로 자신만의 암호화 서사를 써내려가고 있다.
우리가 미국, 일본·한국, 중동 등지의 암호화 광란에서 시선을 돌려 다소 조용한 이 지역을 바라볼 때 한 가지 질문이 떠오른다. 암호화 세계 지형도에서 유럽은 도대체 어떤 특별한 존재인가?
탈중앙화된 대륙
유럽의 암호화 산업을 한 문장으로 요약하라면 아펑은 망설임 없이 네 글자를 말한다. 바로 "탈중앙화"다.
이 탈중앙화는 첫째, 단일한 중심 인물에 대한 맹신이 없다는 의미다.
미국에서는 많은 사람들이 특정 스타 창업가나 의견 리더의 영향을 받아 입장을 결정하지만, 유럽 사람들은 더 많은 경우 개인정보 보호, 오픈 프로토콜, 자유시장에 대한 자신의 신념 때문에 Web3에 진입한다. 그들의 동기는 비교적 단순하며, 많은 창업자의 최우선 목적조차 수익 창출이 아니라 "이 일이 가치 있다고 생각하기 때문"이다.
둘째, 지리적으로도 유럽에는 절대적인 중심이 없다. 각 국, 각 도시마다 고유한 성격을 지니고 있어 분산되면서도 깊이감 있는 Web3 지도를 구성하고 있다.
먼저 독일부터 살펴보자.
독일은 초거대 도시가 없는 나라로, 산업 분포가 매우 산발적이다. 세계적인 기업들도 대부분 평범한 소도시에 자리 잡고 있으며, 가장 큰 도시인 베를린의 인구도 300여만 명에 불과해 중국의 일반 지급시(地级市) 수준이다.
긴 겨울과 내성적인 사회 분위기 덕분에 이곳은 마치 엔지니어들의 천국 같다. 독일인들은 집 안에서 기술을 연구하는 것을 선호하며 개발 능력이 뛰어나다. 베를린에서 회의에 참석하면 쉽게 알 수 있듯이, 기술 인력이 항상 비즈니스 인력보다 많다.
"독일인들 중 비즈니스를 선택하는 사람은 거의 없고, 대부분 연구나 개발을 한다"고 독일에서 지갑 프로젝트를 진행 중인 마이크(Mike)가 말했다.
프랑스는 완전히 다른 양상을 보인다.
프랑스에서 암호화 산업에 종사하는 사람들은 상당수가 전통적인 FMCG(생활용품), 패션, 명품 산업 출신이다. NFT가 가장 인기를 끌던 시기, 로레알(L'Oréal), 루이비통(LV) 등 대기업의 마케팅, 브랜드, 비즈니스 부문 엘리트들이 다수 유입되었다. 이들은 본래 소셜 능력과 시장 확장 능력이 뛰어나 Web3에서도 자연스럽게 비즈니스 역할을 맡으며 협업, 프로젝트 추진, 커뮤니티 운영, 마케팅 등을 담당한다.
세 번째 나라는 스위스이며, 핵심어는 "중립"이다.
스위스는 명확하고 친화적인 규제 틀을 갖추고 있으며 세제 정책에서도 암호화에 상대적으로 관대하다. 따라서 비영리 단체나 연구기관 운영에 매우 적합하다. 이더리움 재단, 솔라나 재단 등 Web3 재단들이 스위스에 모이는 이유도 바로 여기에 있다. 즉, 안정적이고 예측 가능한 제도적 환경을 제공하기 때문이다.
마지막으로 포르투갈 리스본이 있다.
리스본이 Web3 커뮤니티에서 이름을 알리게 된 것은 무엇보다 사람 때문이다.
포르투갈은 디지털 노마드 비자와 골든 비자를 제공하며, 기후가 쾌적하고 생활비가 낮다는 장점으로 이미 Web3 산업에서 수익을 올린 미국인들의 이주를 유도하고 있다.
이들 중 많은 사람이 더 이상 매일 운영을 걱정해야 할 프로젝트는 없지만, 어느 정도 수익을 거둔 후 리스본에 정착해 은퇴 생활을 하며 동시에 일부 투자, 모임, 커뮤니티 활동에 참여한다.
독일의 기술적 성향, 프랑스의 비즈니스 역량, 스위스의 규제 장점, 리스본의 디지털 노마드들이 함께 유럽 Web3 산업의 조각 그림을 완성하고 있다.
암호화 올드머니 스타일
Web3라고 하면 많은 이들이 미국, 홍콩, 싱가포르를 먼저 떠올리지만, 아펑의 시각에서 보면 유럽인이 탈중앙화와 개인정보 보호에 민감하고 필요로 하는 정도는 이 지역들보다 결코 뒤지지 않으며 오히려 더 강하다.
TVL(총 잠금 자산) 상위 10개 프로젝트 중 절반은 유럽 출신이다. 그 배경엔 엔지니어 문화의 연장선 외에도 유럽인이 새로운 사물, 새로운 분야를 지지하려는 성향이 작용한다. 설령 당장 큰 수익이 보이지 않더라도 말이다.
"예전엔 프로젝트가 좋은지를 '바이낸스에 상장될 수 있느냐'로 평가했지만 지금은 조금씩 바뀌고 있다. 이제는 해당 프로젝트가 긍정적인 현금흐름을 만들 수 있는지, 제품을 누군가 실제로 사용하는지를 따진다. 유럽에서는 프로젝트가 목표 고객층을 찾은 후 경쟁이 미국이나 아시아처럼 치열하지 않다. 유럽인들은 이를 하나의 좋은 사업으로 간주하며 '한탕쳐서 떠나는' 식의 행동은 잘 나타나지 않는다."
아펑은 또 "게다가 유럽인들은 수학 기본기가 좋지 않지만 연구에 시간을 들이는 것을 매우 좋아하기 때문에 작지만 아름다운 팀들이 많이 생기고, 수익도 적지 않게 낸다."고 덧붙였다.
전반적인 침투율을 보면, Web3는 여전히 유럽에서 소수 산업이다. 여기서 산업 점유율은 약 6% 수준으로, 100명 중 6명만 암호화폐를 사용한다는 뜻이며, 이는 미국과 아시아보다 명백히 낮고, 사용자 연령대는 25~40세에 집중되어 있다.
한국 및 일부 아시아 시장의 고빈도, 고레버리지 거래 습관과 달리 대부분의 유럽인들은 자산 전체를 암호화폐 시장에 걸지 않는다. 그들에게 암호화폐란 자산 배분의 하나의 선택지일 뿐, 일확천금을 노리는 도박이 아니다.
이는 유럽의 역사적 경험과 부의 구조와 관련이 있다. 많은 유럽인들이 다양한 형태의 투기 시대를 이미 겪었기 때문에 일약 부자가 되는 것에 그리 갈망하지 않는다.
부유층 사이에서는 부의 대부분이 가족 내 장기적 축적으로 이루어지기 때문에 "비트코인 한 개를 후손에게 물려주는" 이야기를 더 쉽게 받아들이며, 특정 코인이 수백 배, 수천 배 오른다는 믿음으로 계층을 넘어선다는 생각은 하지 않는다.
또 하나의 객관적 제약은 유럽 대부분의 규제 거래소가 고레버리지를 제공하지 않으며, 선물 및 레버리지 관련 서비스도 매우 제한적이라는 점이다. 이러한 제도적 설계 자체가 일확천금을 노리는 행위를 줄이는 효과를 낸다.
물론 이는 유럽인이 거래 욕구가 없다는 의미는 아니다. 오히려 사이클이 전환될 때 흥미로운 행동 양식이 나타난다. 시황이 좋지 않을 땐 유럽 현지에서 일자리를 구해 돈을 벌고, 시황이 좋아지면 생활비가 낮은 국가로 가서 전업으로 암호화폐 거래를 하는 것이다.
"작년에 나는 스위스에 사는 이탈리아인을 만났는데, 그는 매년 스위스 식당에서 4개월 일하고, 나머지 8개월은 태국과 필리핀으로 날아가 각각 4개월씩 머물며 전업으로 암호화폐 거래를 한다."고 아펑이 말했다.
스테이블코인 열풍
다른 지역과 마찬가지로 유럽에서도 스테이블코인은 가장 전망 있는 분야 중 하나로 널리 여겨지고 있으며, 사실상 모든 유럽 은행이 관련 방안을 연구하고 있다. 하지만 그 인기의 논리는 아시아나 신흥 시장과는 다르다.
첫 번째 이유는 결제 인프라에 있다.
현재까지 EU는 진정한 통합적이고 자율적인 결제 정산 시스템을 갖추지 못하고 있으며, 여전히 Visa와 Mastercard 같은 미국 체계에 크게 의존하고 있다. 많은 유럽인에게 이는 경제적 생명선이 타국이 구축한 네트워크에 연결되어 있다는 의미다. 따라서 정책 결정자나 금융권 모두 유럽만의 결제 시스템을 마련하고자 하고 있으며, 스테이블코인과 그 이면의 체인상 정산 네트워크는 자연스럽게 자주 논의되는 선택지가 된다.
두 번째 원동력은 지정학과 산업 이전에서 비롯된다.
러시아-우크라이나 전쟁 발발 이후 에너지 가격과 전체 제조 비용이 급등하면서 유럽 전통 제조업의 부담이 급증했고, 많은 공장들이 아시아태평양 지역으로 이전을 선택했다. 생산의 글로벌화 과정에서 국경을 넘는 무역 정산이 더욱 빈번하고 복잡해졌으며, 서로 다른 통화와 규제 체계 사이에서 어떻게 효율적으로 정산할 것인지가 현실적 문제로 떠올랐다.
전통적인 국경 간 송금과 비교할 때 스테이블코인을 매개로 한 체인상 정산은 속도와 비용 면에서 명백한 장점을 지닌다.
세 번째 변화는 소비자 측면의 장기적 행동 변화에서 비롯된다.
팬데믹 이후 다수의 유럽인이 온라인 쇼핑에 익숙해졌고, 전자상거래 플랫폼의 판매자들은 전 세계 각지에서 온다. 이런 국경을 넘고, 시차를 넘고, 통화를 넘는 시스템이 원활하게 작동하려면 보다 가볍고, 수수료가 낮으며, 처리 속도가 빠른 결제 수단이 자연스럽게 선호되기 마련이며, 스테이블코인은 실용성 측면에서 또 다른 정당성을 얻게 되었다.
그러나 현실에서의 추진은 쉽지 않다.
유럽의 은행 시스템 자체가 매우 전통적이며, 많은 은행이 백년이 넘는 역사를 가지고 있다. 내부 거버넌스나 리스크 성향 모두 새로운 기술을 빠르게 수용하는 데 익숙하지 않다. 트럼프 집권 이전까지만 해도 유럽 금융 시스템 전체가 암호화에 상대적으로 적대적이거나 냉담한 태도를 보였다.
진정한 전환은 미국 자본과 대형 기관들이 이미 암호화 분야에 막대한 자원을 투입했다는 사실을 인식한 후 비로소 시작되었다.
문제는 많은 전통 금융 종사자들이 실제 암호화 시장에 참여해 본 경험이 없어 지갑, 체인 상 상호작용, DeFi 프로토콜 등을 거의 알지 못한다는 점이다. 그래서 학습을 시작할 때는 우선 컨설팅 회사에 도움을 요청할 수밖에 없는데, 많은 컨설팅 회사 역시 마찬가지로 전통적이라는 것이다.
"방대한 시장을 보았지만, 이런 전통적인 유럽인들이 이해하려면 꽤 오랜 시간이 필요할 것 같고, 외부의 힘이 얼마나 작용할지 지켜봐야 할 것 같다."고 유럽에서 오랜 시간 Web3 산업에 종사한 반나(Vanessa)가 말했다.
반나에 따르면, 이전에 유럽에서 유행했던 메타버스, NFT도 결국 자취를 감췄다. 또한 유럽인들은 이전에 BTCFi를 매우 좋아했고, 많은 시간과 돈을 들여 BTCFi 프로젝트를 지원했지만, 나중에 이런 프로젝트들이 좋은 현금흐름을 만들어내지 못한다는 것을 알게 되었다. 연간 몇 % 수익을 위해 비트코인을 담보로 맡기는 것이 오히려 많은 문제를 야기할 수 있고, 그냥 비트코인을 보유하는 것이 더 안전하다는 결론에 이르렀기 때문에 대부분의 BTCFi 프로젝트도 관심을 잃게 되었다.
유럽 Web3의 진정한 기회가 어디에 있는지 묻는 말에 아펑의 답은 간단했다. "유럽에는 두 가지 큰 장점이 있는데, 하나는 약 6억에 가까운 인구이며, 다른 하나는 이 인구 대부분이 선진국에 살고 있다는 점이다."
개발도상국에서는 월 평균 소득이 수백 달러에 불과할 수 있지만, 유럽 사용자의 소득 수준은 그보다 5~8배 높다. 같은 프로젝트를 할 때, 목표 고객의 순자산이 높을수록 제품이나 서비스에 지불할 의사가 더 크며, 잠재적 수익도 높아진다.
어떻게 세금을 부과할까?
2023년 4월 20일, 유럽의회는 517표 찬성으로 EU의 '암호자산시장규제법안'(MiCA)을 통과시켰다. 이는 지금까지 나온 디지털 자산 규제 틀 중 가장 포괄적인 것 중 하나로, 27개 EU 회원국과 유럽경제지역(EEA)의 노르웨이, 아이슬란드, 리히텐슈타인을 포함한다.
MiCA 제98조와 EU가 발표한 제8차 세무행정협력지침(DAC8), 그리고 각국의 고유한 특성이 결합되어 상대적으로 복잡하지만 점점 명확해지는 세금 체계를 형성하고 있다. 그 중 하나의 보편적 원칙은 암호화폐 거래 자체는 부가가치세가 면제된다는 점이다.
이 통일된 원칙 아래에서도 각국은 여전히 자체적인 세금 제도를 유지하고 있다. 독일과 프랑스는 암호화폐 규제 진전 과정에서 매우 대표적이며, 업계에서 가장 많이 언급되는 두 가지 사례가 되고 있다.
독일은 세계 최초로 비트코인 등의 암호화폐 거래를 공식적으로 합법화한 국가이며, 비트코인과 이더리움 노드 수는 미국 다음으로 많다.
독일에서는 암호화폐를 "사적 재산"으로 간주하며, 세금은 주로 소득세, 부가가치세 및 특정 활동세를 포함한다.
암호화폐를 1년 이상 보유한 후 매도하면 이익 부분은 소득세가 면제된다. 1년 이내에 매도할 경우 최대 45%의 소득세를 납부해야 한다.
암호화폐로 상품이나 서비스를 결제할 때 보유 당시보다 코인 가격이 상승한 경우, 이 가격 상승분은 소득으로 간주되어 세금을 내야 한다. 그러나 보유 기간이 1년을 초과하면 이 수익도 면세된다.
스테이킹, 대출, 에어드랍 등 행위에 대해서는 독일 세무 당국이 신고 및 소득세 납부를 요구한다. 채굴은 사업 활동으로 간주되어 법인세를 내야 한다.
프랑스에서는 암호화폐를 동산으로 간주하며, 세금 부담이 높고 장기 보유 시에도 면세되지 않는다.
프랑스의 부가가치세 규정은 독일과 동일하지만, 거래 이익에는 30%의 자본이득세를 부과한다. 암호화폐 거래가 직업적 행위로 간주될 경우 공업상업이익세를 내야 하며, 이 경우 세율이 더 높을 수 있다. 다만 암호화폐를 법정화폐로 매각할 때에만 과세 의무가 발생하며, 이익이 305유로 이하일 경우 면세된다.
프랑스의 암호화 채굴 기업은 BNC(비상업적 이윤) 기준으로 과세되며 세율은 45%다. 연 수입이 7만 유로 미만인 비상업적 채굴자는 일부 BNC 세금 감면을 받을 수 있으나, 사업 활동으로 인정된 개인 또는 기업은 감면 혜택을 받을 수 없다.
세금 정책 외에도 기타 관련 정책들이 점차 시행되고 있다. 반나의 말대로 이것은 최고의 시대다. 규제가 진행됨에 따라 더 많은 사람들이 장기적 경영을 생각하고, 안정적인 수익을 내는 기업을 만들려 하며, 주로 토큰 발행 중심의 프로젝트를 하려 하지 않는다.
많은 사람들 눈에 유럽의 Web3 세계는 항상 그렇게 시끄럽지 않고, 수백 배의 코인 신화가 매번 펼쳐지지도 않으며, 감정적인 상승과 하락의 드라마도 거의 없다.
하지만 다른 각도에서 보면, 이상주의와 제도주의가 얽힌 이 땅에서는 또 다른 형태의 암호화 기업과 참여자들이 자라나고 있다. 그들은 제품을 누군가 실제로 사용하는지, 프로젝트가 오래 살아남을 수 있는지, 엄격한 규제 환경 속에서도 지속 가능한 비즈니스 모델을 찾을 수 있는지를 더 중요하게 여긴다.
우리는 이 이상주의의 땅에서 미래에 더 많은 독특한 암호화 생물종이 탄생할 것이라 믿어도 좋다.
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