암호화폐의 다음 단계는 오직 한 가지 길, 즉 주류 세계 그 자체가 되는 것이다
글: 저우저우, Foresight News
크립토에게 앞에 놓인 길은 단 하나뿐이다. 더 이상 주류 밖에서 흔들리지 않고, 주류 세계 그 자체가 되는 것이다.
10월 29일, 엔비디아의 시가총액이 5조 달러를 돌파하며 세계 최초로 5조 달러를 넘긴 상장 기업이 되었을 때, 크립토 종사자들은 일제히 '마음 방어선이 무너졌다'. 이는 엔비디아 한 기업의 시가총액이 암호화폐 전체 시가총액(4조 달러)을 초과했기 때문만이 아니다. 또한 엔비디아와 그것이 대표하는 AI 분야가 세상의 경계를 넓히고 새로운 성장 동력을 찾기 위해 노력하고 있는 반면, 크립토는 사람들에게 항상 제로섬 게임에 빠져 있다는 인상을 주기 때문이다. 많은 사람들이 부를 얻지도 못했고, 미래도 잃었다.
AI 산업 종사자들이 매일 논하는 화두는 자율주행, 로봇, 생명의약, 우주비행 등이며, AI가 어떻게 이러한 산업의 가치를 깊이 있게 변화시키고 재구성할지를 이야기한다. 반면, 한 크립토 KOL이 말했듯이, 크립토 산업 종사자들이 매일 논하는 화제는 고양이, 개, 개구리, 중국식 밈, 누가 바이낸스 알파에 올랐는가, 어떤 유명인이 트윗을 좋아하거나 공유했는가 하는 것들이다. 열기가 가라앉고 나면, 남는 건 쓰레기뿐이다.
매번 산재코인과 밈 열풍이 붕괴되는 것은 크립토 종사자들이 점차 방향을 깨닫게 만들 수 있다. 오직 과학기술과 실물경제에 결합할 때, 크립토는 더욱 지속 가능하고 오랜 미래를 가질 수 있다. 크립토를 도박꾼들의 낙원이 아닌, 과학기술의 운반체로 만들어야 한다.
더욱 현실적인 문제는, 달러 스테이블코인의 시가총액이 2500억 달러(달러 유통량은 약 2.5조 달러), 비트코인의 시가총액이 2.2조 달러를 넘어섰으며(금 시가총액은 27조 달러), 바이낸스의 현물 및 선물 거래 일일 거래량이 1000억 달러에 달했을 때(나스닥의 일일 거래량은 약 5000억 달러), 크립토 앞에는 더 이상 갈 길이 없으며, 오직 주류 자체가 되는 길뿐이라는 점이다.
1. 블록체인 기술을 활용해 글로벌 금융 시스템을 완전히 교체한다.
스테이블코인이 점차 법정통화의 기존 운영 체계를 대체하고 있으며, 암호화폐 거래소가 나스닥 등의 전통 증권거래소 시장 점유율을 잠식하고 있다. 비트코인은 금에 이어 새로운 글로벌 가치 기준점으로 자리매김하고 있으며, 이더리움 등의 공공 블록체인이 스위프트(SWIFT)를 대체하고 새로운 국제적 가치 유통 네트워크를 구축하려 하고 있다. 통화시장, 증권시장, 금시장, 국제무역시장에서부터 결제시스템에 이르기까지, 암호화폐는 금융 세계 전체를 재편하고 있다.
이러한 과정 속에서 암호화폐 산업 자체도 계속 진화하고 있다.
스테이블코인은 '탈중앙화 스테이블코인'으로 진화하고 있으며, USDT와 USDC 이후에는 이세나(Ethena) 같은 탈중앙화 스테이블코인이 시도되고 있다. 암호화폐 거래소는 '탈중앙화 거래소(DEX)'로 발전하고 있으며, 바이낸스와 코인베이스 등의 중심화 거래소가 번성한 이후에는 유니스왑(Uniswap), 팬텀(Phantom), 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 등의 탈중앙화 거래소가 탄생했다. 비트코인의 시가총액은 이미 금 시가총액의 1/10에 근접했으며, 점점 더 많은 국가들이 이더리움을 새로운 국제무역 결제 네트워크로 간주하고 있다.
여기서 각 분야의 모든 진보는 과학기술이 현실 세계를 변화시키고 재구성하는 과정이다.
인터넷은 과거 글로벌 금융 시스템을 완전히 재편한 적이 있다. 그리고 블록체인이 두 번째 재편을 추진하고 있으며, 이번엔 더욱 체계적인 재편이다.
암호화폐는 점차 변방의 금융 시스템을 벗어나 주류 금융 시스템에 융합되거나 심지어 이를 능가할 가능성마저 보이고 있으며, 여러 분야에서의 획기적인 진전을 통해 주류 금융 시스템의 10분의 1 시장 점유율을 이미 차지하고 있다.
예를 들어 달러 스테이블코인은 유통 중인 달러의 정확히 10분의 1을 차지하며, 전자의 시가총액은 약 2400억 달러, 후자는 2.4조 달러다. 비트코인의 시가총액은 금 시가총액의 정확히 10분의 1 정도이며, 전자는 2.2조 달러, 후자는 27조 달러다. 바이낸스의 일일 거래량은 나스닥 일일 거래량의 약 10분의 1을 차지하며, 바이낸스의 일일 현물 거래량은 약 300억 달러, 현물 및 선물 거래량은 약 1000억 달러이며, 나스닥의 일일 거래량은 약 5000억 달러다.
2. 초기의 나스닥처럼 점차 변방의 첨단 기술 기업들을 수용하는 플랫폼이 된다.
초기의 나스닥 역시 오늘날의 바이낸스 같은 암호화폐 거래소처럼 '쓰레기 주식'이 난무하는 플랫폼이었다.
초기 나스닥은 뉴욕증권거래소(NYSE)처럼 대형 우량주를 거래하는 주류 거래소가 아니었으며, 주로 중소형주, 기술주, 비상장 기업 주식에 집중했고, 가격 투명성과 전자 매칭 거래를 제공했다. 당시 주류 거래소였던 뉴욕증권거래소는 여전히 인력 호가와 거래장 운영 시스템에 의존하고 있었다.
초기의 나스닥도 오늘날처럼 '고급스럽지' 않았으며, 1970~1980년대 나스닥 시장은 온갖 사기로 가득 차 있었고, 마치 영화 <울프 오브 월스트리트>에서 묘사된 '핑크시트 주식시장'과 거의 같았다. 도처에 '쓰레기 주식'과 조작된 펀니 스톡(penny stock)이 널렸다.
레오나르도 디카프리오가 연기한 조던 벨포트(Jordan Belfort)는 바로 그런 혼란스러운 시기에 한 펀드 세일즈 매니저로서 쓰레기 주식 판매에 매우 능숙했으며, 핑크시트 시장에서 아무도 모르는 주식, 예를 들어 영화 속에서 언급된 'Aerotyne International'—실제 존재하지 않는 항공사를 골라냈다. 조던 벨포트의 원문은 다음과 같다.
「선생님, 제가 지금 혁신적인 우주항공 기술을 개발 중인 회사가 있는데요, 투자자 명단에 보잉 관계자가 있고 NASA도 주목하고 있습니다. 이런 기회를 놓치시겠습니까?」
수많은 나스닥 투자자들이 이런 핑크시트 주식을 매입했으며, 이는 현재의 암호화폐 시장에서 미디어와 KOL들이 하는 행동과 같다.
「선생님, 지금 x402 프로토콜 토큰은 매우 혁신적인데, 이 프로토콜을 주목하는 회사로는 Google, Visa 등이 있고 코인베이스도 직접 참여하고 있습니다. 이런 기회를 놓치시겠습니까?」
그러나 많은 토큰 뒤에는 실제로 그런 회사가 존재하지 않는다.
1980년대 말과 1990년대 기술주 열풍 이후, 마이크로소프트, 애플, 인텔 같은 대형 기술 기업들이 상장하면서 나스닥은 비로소 주류 거래소 중 하나로 자리잡았고, 오늘날의 주류 지위를 확보하게 된 것이다.
2004년 나스닥의 주식 일평균 거래량이 처음으로 뉴욕증권거래소(NYSE)와 맞먹게 되었으며, 1971년 설립, 1980년 애플이 나스닥에 상장한 후, 2004년에 이르러 나스닥이 처음으로 뉴욕증권거래소를 넘어섰다. 나스닥은 무려 33년이 걸린 것이다.
이 긴 시간 동안 나스닥은 방황하기도 했지만, 결국 애플, 마이크로소프트, 인텔, 엔비디아 같은 인터넷과 첨단 기술 기업들의 성장을 기다려냈고, 오늘날 가장 주류인 주식 자본 거래시장이 되었다.
나스닥의 성장 과정은 크립토 종사자들에게 시사점을 줄 수 있다. 크립토 거래시장만의 독특한 장점(공정한 발행, 글로벌 유통, 초기 사용자 에어드랍 소유)에 집중해야 하며, 이것은 초기 나스닥의 장점(가격 투명성과 전자 매칭 거래)과 같다. 초기 시장의 혼란을 두려워하지 말아야 하며, 나스닥 초기의 쓰레기 주식 난무나 초기 크립토 시장의 쓰레기 산재코인과 밈 코인 난립과 마찬가지다.
크립토의 미래는 언제나 인류에게 중대한 영향을 줄 수 있는 기업들에 달려 있다. 나스닥이 애플, 마이크로소프트, 인텔, 엔비디아에 의존했듯이, 암호화폐 시장은 Tether, Ethereum, Polymarket, Hyperliquid, Farcaster, Chainlink 등의 기업과 조직에 의존하게 될 것이다. 대부분의 산재코인과 밈코인은 역사의 강물 속으로 사라질 것이다.
나스닥의 일일 거래량은 수천억 달러에 달하며, 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스의 일일 거래량도 수백억 달러에 이르렀다. 거래량 측면에서 암호화폐 거래소가 나스닥을 추월하여 새로운 세계 최대 자본시장이 되는 것은 결코 불가능한 일이 아니다.
어떤 거래시장이 전설이 되는 이유는, 전 세계 대부분의 과학기술 혁신 기업들이 모여 있기 때문이다. 여기에는 자본의 흐름만 있는 것이 아니라, 기술 진보의 맥동이 있으며, 세계 최신 생산력을 담고 있으며, 전 세계 최대의 투자 열망을 담고 있다.
3. 크립토는 결국 '밈 시대'를 벗어나 '아이폰 순간(iPhone moment)'을 맞이할 것이다.
바이낸스의 일일 거래량은 나스닥의 10분의 1에 달했으며, 달러 스테이블코인은 유통 중인 달러의 10분의 1에 도달했고, 비트코인의 시가총액도 금 시가총액의 10분의 1에 근접했다...크립토의 다음 단계는 단 하나의 길뿐, 즉 주류 세계 그 자체가 되는 것이다.
다행히도, 나스닥 초기 역시 하찮은 거래시장에 불과했고, 애플 컴퓨터의 첫 20년도 변방 애호가들과 매니아들을 위한 제품에 지나지 않았다. 당시 누구도 그들이 오늘날 세계의 주류가 될 것이라고 생각하지 못했다.
1980년 애플이 탄생했고, 20년 후에야 비로소 인터넷 혁명의 물결이 본격적으로 시작되었다. 나스닥 역시 2004년에 처음으로 뉴욕증권거래소를 추월하며 세계에서 가장 중요한 자본 거래시장이 되었고, 비로소 주류 세계에 진정으로 융합된 것이다.
애플, 마이크로소프트 같은 기반 인프라 기업들이 설립되고 완성되지 않았다면, 수많은 인터넷 기업과 AI 기업은 결코 우후죽순처럼 생겨날 수 없었을 것이다. 현재의 이더리움, 테더, 솔라나, 바이낸스, 하이퍼리퀴드 등의 기업과 마찬가지로, 이 기반 인프라의 성장과 완성이 아직 시간이 필요하며, 오직 그것들이 완전히 성숙하는 순간을 기다려야 비로소 Web3 혁명이 진정으로 도래하고 아마존, 페이스북, 틱톡과 같은 대중적 채택(Mass Adoption) 제품들이 폭발적으로 등장할 것이다.
인터넷은 방대한 개념이며, 인터넷 기업뿐만 아니라 인터넷 금융 기업, 컴퓨터, 휴대폰 등의 인프라 기업을 아우르며, 나스닥과 같은 최신 기술을 적용한 자본시장을 포함하고, 궁극적으로는 모든 실물 기업에 영향을 미친다. 마찬가지로 크립토도 방대한 개념이며, 암호화폐 기업만을 포함하는 것이 아니라, 하부 기술 인프라 프로토콜과 기업을 포함하며, 하이퍼리퀴드, 바이낸스와 같은 최신 기술을 적용한 자본시장을 포함하며, 궁극적으로는 새로운 애플리케이션 기업들이 대규모로 등장하고 광범위한 실물 기업에까지 영향을 미칠 것이다.
과학기술은 인간의 삶의 질을 지속적으로 향상시키는 궁극의 도구이다. 그리고 크립토의 미래는 과학기술과 깊이 융합될 것이며, 다음 세대 기술의 운반체이자 대명사가 될 것이다.
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