Perp DEX의 새로운 강자들, 다음 'Aster'의 순간을 기다리며

2025.09.23

Perp DEX의 새로운 강자들, 다음 'Aster'의 순간을 기다리며

'Aster'의 기적을 누구나 재현할 수 있을까?

2025.09.23 - 12:07:33

DEX

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

'Aster'의 기적을 누구나 재현할 수 있을까?

글: KarenZ, Foresight News

2025년 암호화폐 시장에서 무기한 계약 거래소(Perp DEX)는 막을 수 없는 추세로 가장 뜨거운 분야 중 하나로 부상하고 있다.

Hyperliquid이 이 흐름을 주도했으며, Aster와 Avantis의 급성장은 시장 열기를 더욱 고조시키고 사용자들의 참여를 자극했다.

그렇다면 현재 단계에서 주목하고 상호작용할 만한 또 다른 Perp DEX 플랫폼은 무엇이 있을까?

Perp DEX를 정리하고 관련 전략을 소개하기에 앞서, 본 필자는 다음과 같은 핵심 요소들을 종합적으로 고려하며 잠재적 위험을 면밀히 검토하고 경각심을 가져야 한다고 강조한다. Perp DEX 상호작용에는 에어드랍 기대감이 따르지만, 참가자들은 반드시 신중해야 한다:

계약 고유 리스크: 무기한 계약 거래는 높은 레버리지 특성으로 유명하므로 사용자는 항상 포지션 규모를 조절하고 적절한 스탑로스 설정을 통해 시장 변동성 리스크를 회피해야 한다.
플랫폼 백서 차이: 제품 설계 및 사용자 경험을 제외하면 플랫폼의 백서 역량 역시 간과할 수 없다. 예를 들어 Aster의 상승은 바이낸스의 강력한 백서와 CZ의 지지를 받은 덕분이며, AVNT는 Coinbase와 Peter Thiel을 배경으로 하고 있어 이러한 강력한 백서는 향후 프로젝트가 동일한 수준의 상승을 재현하기 어렵게 만든다.
Perp DEX 서사 지속성: 현재 인기는 높지만 서사의 지속 여부는 규제 변화, 시장 변동성 등의 요인에 달려 있다. 사용자는 이성적인 판단을 유지하고 맹목적인 추종을 피해야 한다.
점수 획득 난이도 증가: 대부분의 Perp DEX 플랫폼은 점수 활동이 중후반기에 접어들어 점수 획득 난이도가 명확히 상승했다. '에어드랍 기대'를 무작정 추구하다 보면 '상호작용 비용이 수익보다 높은' 상황에 빠질 수 있다.
향후 토큰 인센티브 메커니즘: 이후에 토큰 매입 소각 설계가 있는지 여부.

Aster

Aster는 2024년 말 Astherus와 APX Finance가 합병하여 이름을 변경한 것으로, 다중 체인 무기한 거래를 지향한다. 이전에 Astherus는 Binance Labs의 7기 인큐베이션 프로그램에 선정되었으며 Binance Labs(현재 YZi Labs)로부터 투자를 받았다.

간결 모드에서는 MEV에 저항하는 원클릭 실행 기능을 제공하며, Pro 모드에서는 24/7 주식 무기한 계약, 숨김 주문, 그리드 거래 기능을 추가해 BNB Chain, 이더리움, 솔라나, Arbitrum을 지원한다.

데이터 측면에서 Dune 데이터에 따르면 Aster의 누적 사용자는 197만 명을 초과하고, 거래 사용자는 72만 명을 넘었으며, 총 수입은 5189만 달러에 달하고, 최근 24시간 거래액은 60억 달러에 달해 Hypeliquid의 거래액의 약 40% 수준이다.

Aster Genesis 2단계는 10월 6일 07:59에 종료될 예정이다. ASTER 공급량의 4%가 2단계에 보상으로 지급된다. 2단계 보상 산정 요소는 다음과 같다:

거래량 점수: Aster Pro에서의 거래량이 클수록 더 많은 Rh 점수를 얻는다. 지정가 주문 대비 시장가 주문은 2배의 점수를 받는다.
포지션 보유 시간 점수: 포지션 보유 시간이 길수록 더 많은 Rh 점수를 얻는다(주간 거래량의 2배를 상한선으로 함).
Aster 자산 보유 점수: asBNB 또는 USDF 등 Aster 자산을 증거금으로 사용해 Aster Pro에서 거래 시 점수를 얻을 수 있다(주간 거래량의 2배를 상한선으로 함).
실현손익 점수: 일일 실현손익(자금비용 등 제외)이 Rh 점수에 반영된다.
추천 점수 및 팀 점수: 타인 초대 시 기본 점수의 10%(1단계) 또는 5%(2단계)를 획득할 수 있다.

Lighter

Lighter는 원래 Arbitrum 상의 탈중앙 현물 오더북 거래소였으나, 이후 애플리케이션 레벨 ZK-Rollup으로 전환해 무기한 계약 거래에 집중하고 있으며, 자체 개발한 제로지식 증명 회로를 사용해 검증 가능한 체결 및 정산을 수행한다. Lighter는 사용자에게 어떠한 거래 수수료도 부과하지 않는다.

Lighter 공식 웹사이트에 따르면 a16z와 Lightspeed Faction이 투자자로 참여하고 있으며, 현재 초대 코드가 필요한 프라이빗 테스트 메인넷이 출시된 상태이다.

데이터 측면에서 9월 21일 기준 Lighter의 TVL은 5억 달러를 돌파했으며, 24시간 무기한 계약 거래량은 69억 달러에 달해 Hypeliquid 거래량의 약 46% 수준이다.

현재 본 필자는 Lighter의 점수 배분 구체적 규정을 확인하지 못했다. 커뮤니티 사용자 피드백에 따르면 점수 획득 난이도가 증가했으며, 사용자는 스스로 수익률을 평가해야 한다.

edgeX

edgeX는 Amber Group이 육성한 오더북 기반 파생상품 거래 시스템이다. edgeX Exchange는 edgeX 생태계의 첫 번째 MVP이며, 이후 edgeX Telegram Bot, edgeX Leverage(미국 주식, 외환, 상품 선물 거래 지원), edgeX Epool, edgeX Lend, edgeX Insurance(보험) 등의 애플리케이션과 모듈형 구성요소가 추가로 출시될 예정이다.

edgeX 기여자 @ruiixyz는 9월 23일 기준 edgeX가 월 수익(1900만 달러) 기준 두 번째로 큰 탈중앙 무기한 거래 플랫폼이라며, 일일 거래량은 50억 달러, 활성 사용자 수는 10만 명을 초과한다고 언급했다.

edgeX 점수 가중치는 주로 거래량(풀의 60%)에 있으며, 다음으로 추천 + 앰배서더 + 이벤트(풀의 20%), TVL 및 Vault 점수가 풀의 10%를 차지하고, 정산 점수와 OI 점수는 각각 풀 점수의 5%씩 배정된다.

Paradex

Paradex는 암호화폐 기관 유동성 플랫폼 Paradigm이 Starknet에서 육성한 애플리케이션 체인 및 하이브리드 파생상품 거래소이다. 현재 선물, 옵션, 프리마켓, 현물 거래를 지원하며 사용자에게 거래 수수료를 부과하지 않는다.

Paradex 공식 데이터에 따르면 플랫폼 이용자는 입금 또는 거래한 사용자 기준 32,607명이며, 과거 24시간 거래량은 9.64억 달러에 달한다.

Paradex 점수 프로그램은 현재 2기 진행 중이며, 점수 획득 방법으로는 거래 및 미결제 포지션 유지, 양방향 유동성 제공, Paradex Vaults에 담보 제공, 추천 등이 있다. Paradex는 2024년 12월 2025년에 DIME 토큰 출시 계획을 발표하며 창시 에어드랍에 전체 토큰의 20%를 할당한다고 밝혔다. 그러나 2기 활동이 연기되어 공식적으로 종료 시점은 아직 공개되지 않았다.

Extended

Extended는 원래 X10이라는 이름으로 StarkEx Layer 2 엔진을 사용하는 하이브리드 암호화폐 거래소였으며, 2025년 중반에 StarkEx에서 Starknet으로 마이그레이션했다. Extended는 Perp DEX에서 시작해 원생 통합 증거금 시스템을 기반으로 한 완전한 오픈 파이낸스 생태계로 발전할 계획이며, 무기한 계약, 현물 시장, 종합 대출 시장을 하나의 증거금 체계 안에 통합할 예정이다.

Extended는 Revolut의 전 암호화 운영 책임자 Ruslan Fakhrutdinov가 이끌며, 2024년 4월 650만 달러의 펀딩을 완료했으며 Tioga Capital, Semantic Ventures, Cherry Ventures, StarkWare, Cyber Fund 및 Lido 창립자 Konstantin Lomashuk 등 앵젤 투자자가 참여했다.

Extended 점수 프로그램 1기는 2025년 4월 29일에 시작되어 매주 120만 점수가 지급된다. 점수 획득 방법은 거래, 유동성 제공, 추천 등이 있다.

Ethereal

Ethereal은 USDe 기반의 탈중앙 현물 및 무기한 계약 거래 플랫폼으로, Ethena와 Securitize가 공동 출시한 Converge 체인 위에서 구축될 예정이다. Ethereal은 곧 메인넷 출시를 앞두고 있으며 현재 메인넷 대기 명단 등록이 가능하다.

현재 Ethereal에서 수행 가능한 전략은 USDe를 Ethereal에 예치해 eUSDe 영수증 토큰을 획득함으로써 Ethereal 점수를 누적하고, 추가로 최대 30배의 Ethena 보상 배율을 해제할 수 있다는 것이다.

GRVT

GRVT는 하이브리드 거래 및 투자 시장으로, 현재 무기한 계약 거래를 지원하며 향후 현물, 옵션, RWA 거래 및 투자도 지원할 예정이다.

2025년 9월 GRVT는 1900만 달러 규모의 시리즈 A 펀딩을 완료했다고 발표하며 ZKsync, Further Ventures, EigenCloud 및 500 Global이 공동 주도했으며, 누적 펀딩 금액은 2610만 달러에 달한다.

GRVT는 2026년 1분기에 TGE를 계획하고 있으며, 9월 23일부터 Rewards 2.0 보상 프로그램을 시작했다. 점수 획득 방법은 입금, 거래, 추천 등이다. 또한 GRVT는 예금 시 연 10%의 수익률을 제공한다고 밝혔다.

Ostium

Ostium은 Arbitrum 기반의 오픈소스 탈중앙 거래소로, 주식, 상품, 외환, 지수 및 암호화폐 계약 거래를 지원하며 최대 200배 레버리지를 제공한다.

Ostium Labs는 2023년 10월 350만 달러 펀딩을 완료했으며 General Catalyst와 LocalGlobe가 공동 주도했고 SIG, Alliance, Balaji Srinivasan 등이 참여했다.

Ostium 점수 획득 방법은 거래, 추천, LP 스테이킹 등이 있다.

vooi

vooi는 크로스체인 무기한 계약 DEX 어그리게이터로, VOOI Pro 버전은 오더북 거래 터미널이며, VOOI Light 버전은 체인 추상화 기반의 통합 거래 플랫폼(GMX, Ostium, KiloEx 통합)이다.

vooi는 2024년 3월 제7기 MVB 액셀러레이터 프로그램에 선정되었으며 이후 Binance Labs로부터 투자를 받았다. 2025년 3월 VOII는 echo에서 125만 달러 규모의 커뮤니티 주도 펀딩을 완료했다고 발표했다.

vooi는 매주 2000만 점수를 배분하며, 이 중 1000만 점수는 Light 버전에서의 계약 거래 사용자에게, 400만 점수는 전문 버전에서의 계약 거래 사용자에게, 600만 점수는 현물 및 RWA 거래 사용자에게 보상된다. 또한 친구 초대 시 친구의 거래 점수의 15%를 획득할 수 있다.

StandX

StandX는 수익 창출 안정화폐를 증거금으로 사용해 무기한 계약을 거래할 수 있도록 지원한다. StandX 공식 문서에 따르면 핵심 팀은 바이낸스 선물 창립팀원들과 골드만삭스 출신 전문가들로 구성되어 있다. StandX는 외부 투자를 받지 않고 전적으로 자체 자금으로 운영된다고 강조한다.

현재 StandX는 사전 예치를 통해 점수를 얻을 수 있으며, USDT 또는 USDC로 DUSD를 발행하고 예치하는 방식이다. 또한 추천, DUSD 유동성 제공 및 LP 토큰 보유, RateX에서 DUSD YT 보유, DEX Pools에서 DUSD 거래 등을 통해 점수를 획득할 수 있다.