월가의 '스마트 머니'가 솔라나에 대거 베팅: ARK 기업 자금 운용의 전면적 포지션 구축
저자 | cole, 백화블록체인
암호화 세계에서 자본의 흐름은 언제나 가장 솔직한 언어다. 소매 투자자들이 다음 100배 메모코인에 열광하고 있을 때, 더 깊고 강력한 자본의 암류가 시장 구조를 조용히 바꾸고 있다. 이 힘은 월스트리트의 최정상급 투자기관들, 수조 달러를 운용하며 냉철함과 이성으로 유명한 '스마트 머니'에서 비롯된다.
그들의 새로운 애착 대상은 바로 솔라나(SOL)다.
이것은 또 다른 '이더리움 킬러'라는 진부한 이야기도, 일시적인 투기 광란도 아니다. 이는 점점 성숙해가는 암호화 시장에서 기관 투자자들이 신중하게 자산을 재배치하는 전략적 순환의 일환이다.
01 기관 진입의 네 가지 철통 증거
자본 순환의 발생을 입증하는 가장 확실한 방법은 실제 자금의 흐름을 보여주는 것이다:
1） ETP 펀드의 지속적인 '자금 흡수', 21주 연속 순유입
권위 있는 디지털 자산 관리사 CoinShares가 2025년 9월 발표한 보고서에 따르면, 솔라나에 특화된 투자 상품은 21주 연속 순자금 유입을 기록했다. 올해 초부터 현재까지 누적 순유입 금액은 무려 11.6억 달러에 달한다. 신생 고성장 자산으로서 수개월간 안정적으로 매수 압력을 유지하고 있다는 것은 장기적인 기관 투자자의 강한 선호를 입증하는 가장 강력한 증거다.
이러한 '자금 흡수' 능력은 전 세계적으로 나타난다. 캐나다에서는 3iQ사가 발행한 솔라나 스테이킹 ETF(코드: SOLQ)의 운용자산(AUM)이 3억 캐나다달러를 돌파하며 해당 시장의 주도자가 되었다. 유럽에서도 VanEck와 21Shares 등 유명 발행사들이 이미 다양한 솔라나 ETP 상품을 출시했으며, 일부는 스테이킹 수익 기능까지 포함하여 기관들에게 수동 수익을 얻는 편리한 통로를 제공하고 있다.
2） ARK Invest의 적극적 개입, 공개 포지션 조정
ETP의 지속적인 유입이 시장 전반의 분위기를 반영한다면, 최정상급 액티브 펀드의 공개적인 포지션 변경은 가장 앞선 투자자들의 전략 의도를 드러낸다.
2025년 4월, ARK 산하 펀드는 보유 중이던 비트코인 ETF 지분을 체계적으로 매도하고, 캐나다의 3iQ 솔라나 스테이킹 ETF(SOLQ)를 대규모로 매수하기 시작했다. 불과 이틀 만에 1,000만 달러 이상을 투입해 약 100만 주 가량의 SOLQ를 누적 매입했다.
이는 단순한 자산 재조정이 아니라 명확한 투자 논리를 바탕으로 한 능동적 결정이다. ARK는 솔라나의 성장 가능성뿐 아니라 스테이킹을 통해 수익을 창출할 수 있는 '생식 자산' 특성 또한 중요하게 본다. 또한 ARK는 자사 펀드의 솔라나 검증자 운영을 전문적이며 상장사 배경을 갖춘 SOL Strategies에 위탁함으로써, 단순한 재무 투자자가 아닌, 솔라나 네트워크의 보안과 안정적 운영에 실질적으로 깊이 참여하고 있음을 보여준다.
3） '솔라나판 마이크로스트래티지' 부상, 기업 재무팀의 새로운 서사
마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 비트코인을 지속적으로 매입·보유하며 '기업 재무팀의 비트코인화'라는 새로운 장을 연 것을 기억하는가? 지금 같은 이야기가 솔라나에서 펼쳐지고 있다.
2025년 9월, 상장기업 Forward Industries는 전략적 재무 다각화의 일환으로 최대 16억 달러 규모의 SOL 투자 계획을 발표했다. 더욱 주목할 점은 Multicoin Capital, Galaxy Digital, Jump Crypto 등 정상급 암호화 벤처캐피탈들이 이 계획을 지지하고 있다는 사실이다.
이들 기업은 단순히 SOL을 매입하는 것을 넘어 스테이킹을 통해 수익을 창출하며, 대량의 토큰을 유통시장에서 효과적으로 잠근다. 체인 데이터에 따르면, 2025년 9월 기준 최소 17개 기관 실체가 보유한 SOL은 총 1,173만 개를 넘으며, 가치는 29억 달러에 달하고 유통 공급량의 약 2.04%를 차지한다.
4） 미국 현물ETF의 막바지 준비, 폭발 직전의 최후 카운트다운
앞서 언급한 증거들이 '스마트 머니'의 선봉대라면, 미국 현물 솔라나 ETF의 승인은 메인스트림 월스트리트 자본의 문을 여는 '총공격 신호'가 될 것이다.
현재 VanEck, Bitwise, 프랭클린템플턴, 피델리티, 그레이스케일 등 월스트리트 거물들이 모두 미국 증권거래위원회(SEC)에 현물 솔라나 ETF 신청서를 제출했다. SEC가 결정을 계속 미루고 있지만, 시장 분석가들은 2025년 말까지 승인이 될 가능성이 매우 높다고 예측하고 있다.
이 사건에 대한 강한 기대감은 이미 시장 행동에 영향을 주고 있다. SEC가 결정을 연기한다고 발표했음에도 SOL 가격은 여전히 강한 회복력을 보이고 있으며, 이는 투자자들이 최종 결과에 대해 확신을 가지고 있음을 의미한다.
이 네 가지 증거는 서로 연결되어 명확한 그림을 그려낸다. 즉, 기관 자본이 ETP, 액티브 펀드, 기업 재무팀 등 다양한 경로를 통해 체계적이고 지속적으로 솔라나 생태계로 유입되고 있다는 것이다.
미국 현물 ETF라는 마지막 '한쪽 신발'이 떨어지면, 이 자본 잔치는 본격적인 절정에 이를 것이다.
02 왜 하필 솔라나인가?
자본의 흐름은 결코 이유 없이 이루어지지 않는다. 월스트리트의 '스마트 머니'가 솔라나를 선택한 이유는 그것이 기술 아키텍처, 생태계 활력, 시장 트렌드 측면에서 독특하고 대체 불가능한 장점을 보여주었기 때문이다.
장점 1: 성능 괴물 —— 모놀리식 아키텍처의 극한 경험
65차선의 초고속도로와 무수한 요금소와 분기로를 통해야 연결되는 도시 도로망을 비교해보자. 이것이 바로 솔라나와 다른 많은 블록체인 간 아키텍처의 근본적 차이다.
솔라나는 '모놀리식' 아키텍처를 채택해 단일 블록체인 레이어에서 극한의 속도와 처리량을 실현하려 한다. 독창적인 '역사 증명(PoH)' 합의 알고리즘을 통해 거래를 병렬 처리할 수 있는데, 이는 다차선 고속도로와 같다. 이로 인해 다음과 같은 놀라운 성능 데이터가 나온다:
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초고처리량: 이론적 최대치 초당 65,000건 이상의 거래(TPS), 일상적 안정 운용은 3,000~5,000 TPS 수준.
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번개 같은 속도: 거래 최종 확인 시간 3초 미만, 거의 즉시 완료.
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극한의 저비용: 평균 거래 수수료 약 0.00025달러로, 무시할 수 있을 정도로 저렴하다.
결제, 게임, 소셜, 사물인터넷(IoT)처럼 대량, 고빈도, 저가치 거래를 처리해야 하는 애플리케이션 시나리오에서 솔라나의 아키텍처는 사용자와 개발자에게 타의 추종을 불허하는 경험을 제공한다. Grayscale Research 보고서가 지적했듯이, 솔라나는 단일 레이어에서 고성능을 실현함으로써 다른 멀티레벨 솔루션이 겪는 '유동성 파편화와 번거로운 사용자 경험'을 피했다. 이러한 아키텍처의 간결성과 효율성은 그 매력의 기술적 기반이다.
장점 2: 생태계 유인력 —— 세 가지 고성장 트랙 선점
뛰어난 성능이 솔라나의 '하드웨어'라면, 역동적인 생태계 애플리케이션은 그 '소프트웨어'다. 솔라나는 기술적 우위를 바탕으로 성장 가능성이 엄청난 세 가지 신생 분야에서 절대적 리더십을 확립했다.
1）DePIN
DePIN은 다음의 조 단위 시장으로 평가받으며, 블록체인을 통해 사용자가 현실 세계 인프라(예: 무선 네트워크, 지도 데이터, 에너지 네트워크 등)를 공동 구축·공유하도록 유도하는 것을 목표로 한다. 이러한 애플리케이션은 수백만 건의 마이크로 페이먼트를 처리해야 하므로 네트워크 성능과 비용 요구사항이 극도로 높다. 솔라나는 이를 충족할 수 있는 몇 안 되는 퍼블릭 블록체인이다. 따라서 Helium(탈중앙화 5G 네트워크), Hivemapper(탈중앙화 지도), Render(탈중앙화 GPU 렌더링) 등 해당 분야의 선두 프로젝트들이 솔라나로 이전하거나 직접 솔라나 위에서 구축되었으며, 총 100억 달러 이상의 시가총액을 창출했다.
2）DeFi
솔라나의 탈중앙화 거래소(DEX)는 놀라운 자본 효율성을 보여준다. 2024년 말부터 2025년 초에 걸쳐 솔라나 DEX의 거래량은 종종 전 세계 전체 거래량의 대부분을 차지했으며, 때로는 80%를 넘기도 했다. 이는 솔라나 DeFi 생태에 묶인 1달러당 다른 체인보다 더 많은 경제 활동이 발생한다는 것을 의미한다. 이는 금융 생태계의 건강성과 활력을 측정하는 핵심 지표다.
비록 대부분의 거래량이 메모에 의해 기인하지만, 메모 슈퍼 사이클 하에서 솔라나 체인의 활성화된 힘을 부인할 수 없다.
3）결제
전통 금융 거물이 미래 결제 네트워크를 구축하기 위해 특정 블록체인을 선택하는 것 자체가 가장 강력한 지지를 의미한다. 결제 분야의 두 거인 Visa와 PayPal 모두 솔라나에서 스테이블코인 및 결제 프로젝트를 시작했는데, 이는 대규모 거래를 처리하는 속도와 낮은 비용이라는 장점을 노렸기 때문이다.
03 월스트리트의 투자 논리: 솔라나의 가치 평가 예술
솔라나의 기술 및 생태계 장점을 이해한 후에는 투자자의 시각에서 그들이 어떻게 솔라나의 가치를 평가하고 투자 포트폴리오에 포함시키는지 살펴볼 필요가 있다.
1） 높은 베타값의 유혹
초과 수익을 추구하는 기관 투자자들에게 솔라나의 가장 매력적인 정량적 근거 중 하나는 비교적 작은 시가총액이다. 2025년 3분기 기준 솔라나의 시가총액은 약 1,194억 달러지만, 비트코인은 무려 2.2조 달러에 달한다.
Bitwise의 최고투자책임자(CIO) 매트 호건(Matt Hougan)은 이에 대해 훌륭한 '자본 증폭' 이론을 제시했다. 이렇게 큰 규모 차이로 인해 동일한 자금 유입이 솔라나 가격에 미치는 영향은 비트코인보다 훨씬 크다는 것이다. 그는 16억 달러 규모의 SOL 매수가 시장에 미치는 영향이 330억 달러 규모의 BTC 매수와 맞먹을 수 있다고 계산했다.
즉, 솔라나는 높은 베타값을 지닌 자산이다. 불황장에서 전체 암호화 시장이 자금 유입으로 상승할 때, 일부 솔라나 포지션을 구성하면 시장 평균보다 훨씬 높은 수익을 기대할 수 있다. 성과를 추구하는 펀드 매니저들에게 이는 매우 매력적이다.
2） '생식 자산'의 매력
저금리 또는 마이너스 금리의 글로벌 거시경제 환경에서 안정적인 현금흐름을 창출하는 '생식 자산'은 큰 인기를 끈다. 솔라나는 지분 증명(PoS) 메커니즘을 통해 보유자에게 매우 매력적인 스테이킹 수익률을 제공한다.
현재 솔라나의 원생 스테이킹 연간 수익률은 약 7.16% 수준이다. 장기적으로 SOL을 보유하는 기관들에게 이것은 자본 증가 잠재력 외에도 SOL로 지급되는 상당한 '이자' 수입을 의미한다. 이 때문에 ARK Invest가 일반 ETF가 아닌 스테이킹 기능이 있는 SOLQ ETF를 매수한 중요한 이유이기도 하다. 이러한 '자산+수익'의 이중 속성은 솔라나를 장기 투자 대상으로서의 매력을 크게 높였다.
3） '디지털 자산의 나스닥'
월스트리트는 단순하고 명확하며 상상력을 자극하는 이야기를 좋아한다. 솔라나는 마침내 완벽한 서사를 제공한다. 그것은 디지털 세계의 '금'(비트코인처럼)이 되려는 것도 아니며, 글로벌 금융의 '결제 레이어'가 되려는 것도 아니다. 오히려 체인상 소비 경제의 '나스닥'이 되려는 것이다.
이 포지셔닝은 매우 정확하다. 나스닥은 글로벌 고기술, 고성장 기업의 집결지다. 솔라나는 뛰어난 성능, 낮은 비용, 탁월한 사용자 경험 덕분에 게임, 소셜, 결제, DePIN 등 소비자를 대상으로 하는 고빈도 상호작용 애플리케이션의 최우선 플랫폼이 되고 있다. 이 서사는 투자자들에게 솔라나에 투자하는 것이 다음의 10억 명 사용자가 Web3에 진입하는 입구에 투자하는 것이며, 체인상 소비 경제 전체의 미래에 투자하는 것임을 알려준다.
4） '미국 제조' 라벨
기술 주권과 공급망 보안이 강조되는 시대에 프로젝트의 '국적'도 기관의 판단 요소로 자리잡고 있다. 솔라나는 아직 시장에서 충분히 인식되지 않은 잠재적 이점을 갖고 있다. 즉, 그것은 '미국 제조' 블록체인이라는 점이다.
Solana Labs는 미국에 본사를 둔 기업으로, 전 퀄컴의 최정상급 엔지니어들이 설립했다. 그 생태계는 Multicoin, Jump, Galaxy 등 미국 정상급 VC 및 기관들과 밀접한 관계를 유지하고 있다. 미국 새 정부가 점점 친 암호화 정책을 표방하며 국내 기술 혁신을 유지하려는 입장을 강조함에 따라, 솔라나의 '국내' 정체성은 예상치 못한 규제 및 정치적 바람을 받을 수 있다. 장기적 확정성을 추구하는 기관 자본에게 이는 분명히 중요한 가산점이다.
04 요약
기관 자본의 솔라나로의 순환은 솔라나 자신의 운명을 바꿀 뿐 아니라 전체 암호화 시장의 미래 구도를 깊이 있게 변화시키고 있다.
물론 미래로 가는 길은 결코 순탄하지 않다. 솔라나 역시 자체적인 도전에 직면해 있다. 2024년 초 이후 15개월 이상 지속적인 정상 운용을 유지하고 있지만, 과거에 가끔 발생했던 다운타임 사건은 여전히 투자자 마음속의 가시다. 또한 높은 검증자 하드웨어 요구사항으로 인해 네트워크 중심성 문제에 대한 논의도 계속되고 있다.
그러나 월스트리트의 행동을 보면 이러한 리스크는 이미 가격에 반영된 것으로 보인다. 그들이 보는 것은 역경 속에서 끊임없이 진화하고 점점 더 강해지는 생태계이며, 이미 명확한 제품-시장 적합성을 찾았고 '스마트 머니'에 의해 체계적으로 배치되고 있는 미래의 거물이다.
결론은 간단하다. 월스트리트가 진지해지기 시작하면 게임의 룰이 바뀐다. 이번에 그들의 눈길을 사로잡은 것은 솔라나다.
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