2025 암호화 규제 계시록
글: Tristero Research
번역: Saoirse, Foresight News
2025년, 미국의 암호화폐 정책은 중대한 전환점을 맞이했다. 그 이전 수년간 이 산업은 '집행을 통한 규제' 상태에 놓여 있었다. 명확한 규정 대신 소송이 사용되었고, 낡은 판례들이 신기술에 적용되었으며, 시장은 각종 뉴스 헤드라인에 따라 격렬하게 요동쳤다. 규제 준수는 일종의 '수수께끼 게임'이었고, 인재들은 유럽과 아시아로 줄지어 떠났다. 왜냐하면 그 지역들의 규칙이라도 서면으로 명확히 존재했기 때문이다.
올해 들어 상황이 마침내 바뀌었다. 1월, 은행의 암호화폐 보관 업무를 방해했던
이제 암호화폐 프로젝트 출범, 은행의 보관 업무 개시, 기관의 투자 진입은 비록 좁지만 실질적인 경로를 갖게 되었으며, 더 이상 법정에서 갑작스럽게 규칙이 변경될까 걱정할 필요가 없게 되었다. 신호는 분명하다. 미국은 암호화폐를 금융 체계 안으로 편입시키고자 하며, 이 체계의 운영에 대한 글로벌 표준을 제정하려는 의지를 갖고 있다.
집행 중심 규제 시대 (2021년 - 2025년 1월)
지난 10년 대부분의 기간 동안 미국의 암호화폐 산업은 법적 불확실성의 그림자 아래 있었다. Gary Gensler가 SEC 위원장을 맡은 기간 동안 규제 당국은 79년 된 판례인 '하위 테스트(Howey Test)'에 의존하여 전체 산업을 규정했다. 1946년 최고법원 판례는 플로리다 오렌지농园 구매자가 타인의 노력에 의해 수익을 얻기를 기대한다면, 해당 농원 판매 행위는 '투자 계약서'라고 판단했다. 20세기 중반에만 해도 합리적으로 보였던 논리는 강제로 토큰, 블록체인, 탈중앙화 네트워크에 적용되었다. SEC는 개발자가 토큰 가치 상승을 주도하기를 사람들이 기대한다는 이유만으로 토큰을 증권으로 간주했다. 이런 기준에 따르면 암호화폐 분야 거의 모든 자산이 증권으로 분류될 수 있었다.
비판자들은 이것이 본질적으로 '규제'라기보다는 산업을 통제하면서도 준수 경로를 제공하지 않는 정치적·법률적 전략이라고 지적한다. 결국 몇 년간의 법정 공방이 이어졌고, 명확한 규칙 프레임워크는 만들어지지 않았다.
리플 사건: 한 가지 토큰, 두 가지 법적 지위
2020년 12월, SEC는 리플 랩스(Ripple Labs)를 상대로 소송을 제기하며, 등록되지 않은 XRP 토큰 증권 발행을 통해 13억 달러를 조달했다고 주장했다.
수년간의 소송 끝에 2023년 7월 판사 Analisa Torres는 '부분 승소' 판결을 내렸다. 거래소를 통한 일반 대중에게 XRP를 판매하는 것은 증권이 아니었다(개인이 리플의 운영에 의존하지 않고도 수익을 얻을 수 있기 때문). 그러나 기관에 직접 판매할 때는 계약과 마케팅이 토큰 가치를 리플의 노력과 연결했기에 증권으로 간주되었다. 이 판결은 특이한先例를 만들었다. 동일한 자산이 다른 상황에서 '증권'과 '비증권'이라는 두 가지 지위를 가질 수 있다는 것이다. 거래소와 발행사는 완전히 혼란에 빠졌고, 어떤 행동이 SEC의 책임 추궁을 유도할지 알 수 없게 되었다.
Coinbase 사건: 먼저 승인받고, 이후 소송당함
SEC의 Coinbase 소송은 규제 모순을 더욱 부각시켰다. 2021년 Coinbase는 SEC로부터 공식 승인된 S-1 등록서를 바탕으로 상장했다. 그러나 2년 후인 2023년 6월, SEC는 Coinbase를 상대로 거래소, 브로커, 결제기관으로서 등록 없이 사업을 수행했다며 소송을 제기했다.
Coinbase는 즉각 반격하며 IPO 과정에서 SEC가 정보공개 내용을 검토하고 승인했다고 지적했다. 심지어 '형평금반언(equitable estoppel)' 항변을 제기하며, 정부가 상장 기간 동안 침묵한 것이 '묵시적 승인'과 같다고 주장하며, 이후 소송은 '적극적 부당행위'라고 했다. 이러한 법적 주장은 극도로 어렵지만, 산업이 느끼는 좌절감을 정확히 반영한다. 어떻게든 규제에 협조해도 규칙은 언제나 사후에 변경되며, 산업은 마치 '반드시 패배하도록 설계된' 구조처럼 느껴진다.
불확실성의 대가
시장은 최종 판결을 기다리지 않았다. 학술적 사건 연구에 따르면 SEC가 특정 자산을 증권으로 규정할 경우, 해당 자산 가격은 크게 하락한다. 3일 이내 5.2% 하락, 1개월 내 17% 이상 하락한다.
트레이더들은 이 현상을 'SEC 효과'라고 부른다. 매도는 자산의 기본적 요인에 의해 발생하는 것이 아니라 규제 집행 관련 뉴스에 기인한다. 인재와 자본은 유럽(MiCA)과 아시아(싱가포르 라이선스 제도)로 흘러갔다. 왜냐하면 이 지역들에서는 적어도 '무엇을 할 수 있는지'가 명확했기 때문이다. 한편 워싱턴의 SEC는 계속해서 집행 인력을 확장했다. Gensler 재임 기간 동안 각 암호화폐 사건마다 평균 8.3명의 변호사가 배치되었으며, 이는 전임 Jay Clayton 시절의 5.9명을 크게 상회한다. 이는 소송 중심 규제의 강도를 여실히 보여준다.
2025년 초, 이 전략은 마침내 종지부를 찍었다. 새 행정부는 Coinbase 등 기업에 대한 미결 소송을 철회하며 '집행 중심 규제 시대'에 종지부를 찍었다. 불확실성, 혁신 정체, 자본 유출이라는 후유증을 남겼지만, 동시에 규제 방향의 중대한 전환을 위한 길을 열었다. 규제기관은 더 이상 법정에서 산업과 대립하지 않고, 체계적인 프레임워크를 마련하려 한다.
2025년 봄 의제: 새로운 규제 구조 구축
2025년, 미국의 암호화폐 규제는 완전한 방향 전환을 맞이했다. 백악관은 '글로벌 암호화폐 수도'라는 선거 공약을 정책으로 전환하며, 규제기관이 암호화폐를 '처벌해야 할 문제'가 아니라 '규제해야 할 산업'으로 보기 시작했다. 작업반은 목표를 명확히 했다. 기존의 규제 권한을 활용해 규칙을 명확히 하고 인재를 유치하며, 미국이 블록체인 혁신 분야에서 핵심 지위를 유지하도록 보장하는 것.
SEC와 CFTC는 '프로젝트 크립토(Project Crypto)'와 '크립토 스프린트(Crypto Sprint)'라는 '이중 접근'으로 대응했다. 이 두 프로그램은 디지털 자산에 대한 장기적인 규제 프레임워크를 마련하려는 첫 번째 시도이다.
규제 지형도 재구성: 개념의 전복
가장 큰 변화는 규제 철학에 있다. SEC 위원장 Paul Atkins는 획기적인 연설에서 "대부분의 암호화 자산은 증권이 아니다"라고 선언했다.
이 한마디는 과거의 전제를 완전히 뒤엎었다. 규제기관은 더 이상 거의 모든 토큰이 '하위 테스트' 하의 증권 정의에 부합한다고 가정하지 않으며, 오히려 더 섬세한 분류 관점을 취한다. '프로젝트 크립토'가 바로 이에 따라 추진되며, 규칙 제정과 가이드라인 발표를 통해 증권법의 현대화를 추진하고, 20세기 분류 체계에 포함되기 어려운 자산들을 위한 성장 공간을 창출한다.
세이프하버 제도: 혁신 해제
오랫동안 새로운 네트워크 프로젝트는 곤경에 처해 있었다. 어떤 토큰 배포라도 '증권 발행'으로 간주될 수 있었기 때문이다. 새 의제는 '면제 조항'과 '세이프하버 규칙'을 도입하여, 프로젝트가 규제 감독 아래 정보공개 의무를 이행하면서 운영을 시작하고 점차 '충분한 탈중앙화'를 달성할 수 있도록 허용한다. 이 제도는 암호화 프로젝트의 '진화적 성격'을 인정한다. 토큰이 영원히 증권으로 간주될 필요는 없다는 것이다.
현물 상장 허용: 메인스트림 시장의 문 열기
2025년 9월 2일, SEC와 CFTC의 공동 성명은 시장에 충격을 주었다. 현재 법률은 나스닥, 뉴욕증권거래소(NYSE), 시카고상업거래소(CME) 같은 전국 거래소가 비트코인과 이더리움 현물 상품을 상장하는 것을 금지하지 않는다는 점을 명확히 했다.
'모니터링, 안전한 보관, 투명한 거래 보고' 등의 규제 장벽이 보장되는 가운데, 디지털 자산은 처음으로 전통적인 증권 및 상품과 동일한 거래 장소에 공식적으로 입장할 수 있게 되었다.
보관 허용: 기관 진입의 핵심 한 걸음
오랫동안
'슈퍼앱'의 부상: 통합 서비스 프레임워크
Atkins는 또한 팀이 '통합 중개기관'을 위한 프레임워크를 설계하도록 추진했다. 단일 라이선스 법인이 증권 및 비증권 카테고리의 거래, 대출, 스테이킹, 보관 서비스를 동시에 제공할 수 있는 비전이다. 미국 기업은 더 이상 현재 '중복되고 산발적인 라이선스' 혼란 속에 머물지 않아도 된다. 아시아의 유행하는 모델처럼 동일한 플랫폼 내에서 통합된 디지털 금융 서비스를 제공할 수 있게 되는 것이다.
일관된 전략: 암호화폐를 월스트리트 궤도로 편입
종합하면, 이러한 조치들은 '암호화폐를 미국 금융 체계에 통합'하려는 협력적 행동이다. 이전의 집행 시대는 인재와 수조 달러의 시가총액을 해외로 유출시켰다. 새 의제는 '미국 리더십', '암호화폐 황금시대' 등의 민족주의적 표현과 '대규모 규제 기관에 유리한' 메커니즘을 결합한다. 현물 거래소 상품(ETP), 은행 보관, 라이선스를 받은 슈퍼앱 허용 — 모든 조치는 동일한 방향을 향하고 있다. 암호화폐를 월스트리트의 운용 궤도로 편입시키는 것이다.
이 전략은 안정성과 투자자 보호를 가져올 수 있지만, 산업 생태계의 다양성은 줄어든다. 다수 사람들에게 있어 미국 암호화폐의 미래는 P2P 프로토콜이 아닌 익숙한 금융기관에 의존하게 될 것이다. 탈중앙화 개념이 사라진 것은 아니지만, '전통 금융 체계에 빠르게 통합되는' 가장자리로 밀려났다.
새로운 세계 질서: 글로벌 암호화폐 규제 기준
미국의 규제 전환은 고립된 사건이 아니다. 전 세계적으로 다른 권력 중심지들이 자신들의 논리에 따라 암호화폐 규칙을 형성하기 위해 경쟁하고 있으며, 현재 세 가지 핵심 모델이 형성되었다. 유럽의 '규칙 책자형', 미영의 '통합형', 아시아의 '샌드박스형'.
유럽: 규칙 책자형
EU의 '암호자산시장규제법(MiCA)'은 2024년 말 공식 시행되어 27개 회원국에 통일된 규범적 법규를 제공한다. 이 프레임워크는 토큰을 엄격하게 분류(자산참조형, 전자화폐형 등)하고 '단일 라이선스' 제도를 수립한다. 기업이 한 번 승인되면 EU 전역에서 사업을 할 수 있다. MiCA는 법적 확실성을 제공하지만 유연성은 부족하며, 현재 NFT와 DeFi는 규제 범위에 포함되지 않는다.
영국: 심층 통합형
영국은 '금융서비스 및 시장법(FSMA)'의 적용 범위를 확대하여 암호화폐를 기존 금융 체계에 편입시켰으며, 보관, 스테이킹 등의 행위를 '규제 대상 서비스'로 정의했다. 이 'MiCA를 넘어서는' 모델은 세밀하고 포괄적이며, 영국 소매 고객과 접촉하는 모든 해외 기관이 영국 규칙을 준수해야 한다고 요구한다.
아시아: 샌드박스 허브형
미국이 소송의 늪에 빠져 있을 때, 싱가포르와 홍콩은 실용적인 길을 선택했다:
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싱가포르는 '지불서비스법'에 따라 등급별 라이선스 제도를 구축하고 엄격한 자금세탁방지/테러자금조달방지(AML/CFT) 규칙을 제정했으며, 스테이블코인에 대해 상세한 기준을 설정했다;
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홍콩은 거래소 라이선스 제도를 통해 암호화폐 시장을 다시 개방했으며, 최근에는 일반 대중이 주류 토큰을 거래할 수 있는 권한을 더욱 확대했다.
두 지역 모두 목표가 명확하다. 사업을 빠르게 유치하고 규칙을 점진적으로 업데이트하며 글로벌 암호화폐 허브를 구축하는 것이다.
중국: 특수 예외
중국은 여전히 모든 개인 암호화폐 거래, 채굴, 거래소 활동을 금지하며, 디지털 위안화 개발에만 집중하고 있다. 그러나 미국의 스테이블코인 분야 조치(특히
이러한 모델들은 '분열된 글로벌 암호화폐 구도'를 함께 묘사한다. 유럽은 단일 법규를 통해 통제를 추구하고, 아시아는 유연성과 경쟁력을 추구하며, 미국은 암호화폐를 월스트리트 궤도에 편입시키고 자본시장의 깊이를 바탕으로 자신의 모델이 글로벌 디폴트 표준이 되기를 기대한다.
시장의 반응
시장은 선견지명을 가지고 있다. SEC와 CFTC가 공동 성명을 발표하기 훨씬 전부터 투자자의 행동은 '정책 전환'에 대한 기대를 보여주었다. 2025년의 모든 규제 신호 —— 1월
기관 자금 유입: ETP가 핵심 지표
가장 직관적인 증거는 거래소 거래 상품(ETPs)에서 나온다. 2025년 초부터 지금까지 미국 암호화폐 ETP 순유입액은 350억 달러를 초과했으며, 이 중 이더리움 펀드가 가장 큰 비중을 차지했다. 오직 8월 한 달 동안만 유입 규모가 49억 달러에 달했고, 이 중 약 40억 달러가 이더리움 관련 상품으로 흘러갔다.
자금이 비트코인에서 이더리움으로 이동하는 것은 기관의 자신감이 높아졌다는 전형적인 신호다. 규제 프레임워크를 신뢰하게 되면 기관은 위험 곡선의 더 바깥쪽 자산으로 자산 배분을 확대한다.
벤처캐피탈 회복: '투기'에서 '준수'로
2025년 2분기, 암호화폐 스타트업의 자금 조달액은 100억 달러를 초과했으며, 이는 전년 동기 대비 2배이며, 2021년 호황기 이후 가장 강력한 분기였다.
이전의 '인기 개념에 분산 투자'와 달리, 현재 자금은 더 엄격한 기준으로 투자된다. 거의 절반의 자금이 거래소와 규제 준수 인프라로 흘러들었으며, 이는 벤처캐피탈이 '과장된 이슈'를 추격하기보다 '규제 명확성'을 따르고 있음을 나타낸다.
소매 투자자 심리: 낙관론 2021년 수준 회복
초여름 조사에 따르면 미국 투자자들의 암호화폐에 대한 낙관론은 2021년 이후 최고치에 도달했다. 암호화폐를 알고 있는 미국인 중 60% 이상이 새 대통령 임기 동안 암호화폐 가치가 상승할 것으로 예상했으며, 기존 보유자 3분의 2는 추가 매수를 계획하고 있다.
간단히 말해, 시장은 이미 '신호를 읽었다'. 9월의 최종 성명을 기다리지 않았다. 엄격한 회계 규칙 폐지, 소송 철회, 스테이블코인 입법 통과 등 모든 정책 조치는 더 많은 자금을 '관망'에서 '진입'으로 전환시켰다. 이제 SEC와 CFTC의 공동 성명은 투자자들이 이미 가격에 반영한 기대를 공식화한 것일 뿐이다. 미국은 다시 암호화폐 경주에 복귀했으며, 자본은 그에 따라 돌아오고 있다.
승자, 패자, 그리고 새로운 취약성
모든 규칙의 중대한 조정은 승자, 패자, 잠재적 리스크를 만든다. 미국의 규제 전환도 예외가 아니다. 이는 혁신의 문을 열 뿐 아니라 '일부 참여자를 우대하고 다른 일부를 배제하는' 방식으로 경쟁 구도를 재편성한다.
승자: 규제 준수자와 전통 금융 거물
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규제 준수 거래소: Coinbase, Kraken 등 오랜 기간 규제 준수 체계를 구축해온 플랫폼들이 미국 자본 진입의 '자연스러운 통로'가 되었다. 2025년 초 SEC가 Coinbase에 대한 소송을 철회한 후, 이들은 사실상 미국 국내 시장의 '기본 거래소'가 되었다.
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월스트리트 기관:
폐지와 현물 상품 승인은 은행, 자산운용사의 진입을 위한 문을 열었다. 보관, ETF, 실물 인수 등 전통 금융의 핵심 사업이 공식적으로 진출했으며, 블랙록, 피델리티 등 거물들이 기존 유통 체계에 암호화폐를 쉽게 통합해 빠르게 시장 점유율을 확보할 수 있다. -
규제 준수 스테이블코인 발행사:
의 엄격한 요구사항을 충족할 수 있는 스테이블코인(예: Circle의 USDC)은 연방 규제를 '규제 부담'에서 '경쟁 우위'로 전환시켰다. 시장 반응은 즉각적이었다. USDC 성장 기대감으로 Coinbase 주가는 상승했고, Visa와 마스터카드 주가는 스테이블코인이 신용카드 결제 시스템을 위협할 수 있다는 가능성 때문에 하락했다. -
토큰화 RWA 플랫폼: 명확한 증권 정의 기준과 규제 준수 발행 세이프하버는 부동산, 사모펀드, 채권 등의 자산을 '체인에 올리기' 위한 명확한 경로를 제공하며 RWA 분야의 가속화를 촉진한다.
패자: 차익거래자와 비주류 자산
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해외 거래소: '규제 차익'에 의존하는 해외 플랫폼의 생존 공간이 급격히 줄어들었다. 2025년 2월 OKX가 유죄 인정 및 벌금 납부한 사례는 미국 이용자 서비스의 위험을 부각시킨다. 이러한 플랫폼에게 미국 시장은 '위험이 수익을 초과한다'.
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알고리즘 스테이블코인: '담보 없는 화폐'의 비전은 완전히 실패했다. '1:1 유동성 준비금 담보' 요구사항을 충족할 수 없기 때문에 알고리즘 스테이블코인은 미국 시장에서 실질적으로 금지되었다.
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프라이버시 코인: 모네로(XMR), 제트캐시(Zcash) 등의 익명 자산은 AML/KYC 규칙과 직접 충돌하며, 규제 기관 플랫폼에서 점차 퇴출되고 있다. 이들은 '암호화폐 내의 쓰레기 채권(junk bond)'으로 전락하며, 시장 가장자리에서만 거래되며 위험이 매우 높다.
DeFi의 갈림길
DeFi는 두 가지 길 앞에 서 있다:
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규제 준수 DeFi(RegDeFi): 스마트 계약 또는 프론트엔드에 KYC/AML 기능을 통합하여 기관 참여 수요를 충족;
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'와일드 웨스트': '허가 없음' 속성을 고수하지만, 주류 유동성과 격리된다.
규제 기관은 '완전한 탈중앙화 = 규제 불가능'이라는 주장을 인정하지 않는다. 국제결제은행(BIS)이 지적한 '탈중앙화 환상'처럼, 거의 모든 DeFi 프로젝트는 타겟 규제 가능한 '압력점'(거버넌스 토큰 보유자, 핵심 개발자, 웹 인터페이스 등)을 가지고 있다.
이러한 규제 압력은 '규제 포획(regulatory capture)'에도 공간을 제공한다. Coinbase, 월스트리트 은행, 자산운용사 등 자본이 풍부한 거물들이 규칙 제정에 영향을 미칠 가장 큰 능력을 갖추고 있다. 리스크는 규제가 '진입 장벽'이 되어 소규모 혁신자를 배제할 수 있다는 점이다. 예를 들어, Coinbase가 Tether에 불리할 수 있는 스테이블코인 입법을 위한 로비 활동을 하는 것은 이미 이러한 '거물 주도 규칙'의 추세를 보여주고 있다.
새로운 리스크: 시스템적 연계의 잠재적 위험
더 깊은 리스크는 '시스템적 연계'에 있다. 이전의 규제 체계는 혼란스러웠지만, 일종의 '방화벽'이 존재했다. FTX 파산 당시 위험은 거의 전적으로 암호화폐 분야 내에서 제한되었다. 그러나 새 프레임워크는 이 벽을 허물었다. 은행이 보관에 참여하고, 스테이블코인이 결제 채널로 들어가며, ETF가 암호화폐를 은퇴 투자 포트폴리오와 직접 연결한다.
이는 암호화폐 분야의 리스크가 더 이상 '고립되지 않음'을 의미한다. 대형 은행 보관 부서의 문제, 시스템적 ETF 고장, 규제 준수 스테이블코인의 갑작스러운 붕괴는 모두 전통 시장의 연쇄 반응을 유발할 수 있다. 아이러니하게도 '암호화폐를 더 안전하게 만들기 위한' 규칙들이 오히려 전통 금융 체계와의 연결을 더 강화시킨다. 집은 새로 지어졌지만, 기초는 전통 금융과 하나로 연결되어 있어 한 곳이 흔들리면 전역이 진동한다.
미래 전망: 2026년 및 이후의 세 가지 가능성 있는 경로
2025년의 규제 전환은 무대를 마련했지만, 이야기는 아직 진행 중이다. 점차 먼지가 가라앉으면서, 세 가지 경로가 가장 가능성 있다:
대규모 통합(가장 가능성 높음)
미국이 암호화폐를 금융 체계에 확고히 편입시킨다. 2026년까지 토큰 발행 세이프하버 제도가 시행되고, SEC와 CFTC가 디지털 자산 중개기관 등록 규칙을 완료한다.
분열된 세계(중간 가능성)
미국이 내부 저항으로 인해 정체될 수 있다. 정치적 교착, 사법 소송, 또는 SEC와 CFTC의 권한 다툼은 규제 프레임워크가 산발적이고 실행하기 어려운 혼란 상태가 되게 할 수 있다. 그 결과 EU는 통일된 MiCA 규칙을 바탕으로 '대규모 규제 준수 암호화폐 사업'의 핵심 허브가 될 수 있다. 싱가포르와 홍콩은 계속해서 유연한 샌드박스 메커니즘으로 고성장 프로젝트를 유치한다. 결국 글로벌 시장은 세 개의 독립된 규제 궤도로 분열되며, 상호 운용성은 극도로 낮아지고, 기업은 지역별로 사업을 분할하여 서로 다른 규칙에 각각 적응해야 한다.
탈중앙화 부활(낮은 가능성)
과도한 중앙화는 반작용을 일으킬 수 있다. 규제가 전통 금융 거물을 심각하게 우대하여 월스트리트의 '고비용, 낮은 선택'이라는 비효율 문제가 재현된다면, 개발자와 사용자들이 주류 체계에서 대규모로 탈퇴할 수 있다. 제로노우ledge 증명, 탈중앙화 ID, 크로스체인 기술의 돌파구는 '검열 저항 병렬 경제'를 낳을 수 있다. 이는 규제 준수 체계를 대체하지 않지만, 동시에 존재하며, 사용자에게 단일 국가 규제를 벗어난 '주권과 회복력'을 제공하고, 암호화폐 탈중앙화 이념의 새로운 운반체가 된다.
결론: 대규모 통합 시대의 공식적 개막
규제 전환의 의미는 입장에 따라 극명하게 다르다. 대중에게는 안전과 안정을, 투자자에게는 합법성과 시장 접근을, 산업 개발자에게는 기다려온 명확한 로드맵을, 정책 입안자에게는 미국 금융기술의 글로벌 주도 지위를 재편성하려는 지정학적 전략을 의미한다.
이러한 시각들은 모두 하나의 핵심을 향한다. 암호화폐와 미국 금융 체계 핵심 사이의 '대규모 통합'이 공식적으로 시작되었다. 이 통합 뒤에 숨은 리스크(예: 시스템적 연계), 모순(탈중앙화 이념과 전통 금융 규칙의 충돌), 역류(잠재적 탈중앙화 부활)가 함께 암호화폐 산업의 다음 단계를 형성할 것이다.
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