"석유 달러"에서 "전력 위안화"로, AI + 스테이블코인 시대의 기회
저자: Charlie Liu
서론
20년 전, 중학교 시절 나는 중국의 에너지 안보라는 주제에 매료되었고, 그 덕분에 거시 투자, 글로벌 결제, 암호화폐 분야로 진출하는 길을 열게 되었다.
오늘날 AI와 크립토가 낳은 생산력과 생산관계의 혁명적 기회 속에서, 이야기는 예상치 못하게 다시 에너지와 전력이라는 원점으로 돌아왔다.
화폐의 새로운 앵커
AI 시대에 '전기'는 새로운 희소 자원이 되었다.
누가 더 대규모로, 더 낮은 비용으로, 더 안정적으로 전력과 컴퓨팅 파워를 조직하느냐에 따라, 누구나 다음 세대 결제 네트워크에 자국 화폐를 연결할 자격이 커진다.
스테이블코인은 마법이 아니다. 단지 한 국가의 산업사슬, 에너지 사슬, 결제 사슬을 프로그래밍 가능한 '인터페이스'로 포장한 것일 뿐이다.
그 인터페이스가 발전소와 데이터센터에 연결될 때, 화폐의 앵커는 황금, 석유에서 조용히 킬로와트시(kWh)로 이동한다.
달러 이야기의 시간선을 살펴보면, 초반엔 금본위제, 후반엔 석유본위제, 이후엔 '채무본위제'—비교 불가능한 재정 및 국채 시장이 궁극적인 유동성을 제공했다.
이 체계가 하루아침에 무너질 순 없지만, "AI가 생산력을, 크립토가 생산관계를 혁신하는" 시대에는 더 이상 자연스럽고 유일한 선택지는 아니다.
화폐의 앵커가 실물에서 재무제표로 옮겨가면 정치와 만기가 가격 결정에 스며든다.
시장이 가장 비관적인 장기 서사를 수용하지 않더라도, 또 다른 병렬 통로가 이미 설치되고 있음을 볼 수 있다.
스테이블코인의 플라이휠
스테이블코인은 바로 이 새로운 통로이며, 결제를 은행 간 대리 및 메시지 시스템에서 공개 네트워크와 P2P 결제로 옮긴다.
지정학은 추상적인 문제를 매우 구체적으로 만든다—어떤 은행들이 SWIFT에서 제외되거나, 어떤 카드 조직이 특정 시장에서 서비스를 중단할 때 기업과 주권국가는 당연히 '꺼지지 않는 전원'을 찾아 나선다.
여기서 가치 판단을 내리지 않고 오직 물리적 현실만 말하자면, 만약 당신의 수출이 누가 뽑아도 꺼지지 않는 트랙을 통해 결제된다면, 당신의 협상력은 네트워크 효과의 속도로 복리 성장할 것이다.
그래서 '위안화 스테이블코인'이라는 뉴스는 겉으론 토큰이지만, 실상은 에너지다.
지난 10여 년간 중국이 해외에 수출한 것은 설비와 공학만이 아니라, 발전·송전·에너지 저장·데이터센터로 이어지는 '전기-컴퓨팅-사용' 전 스택 능력을 복제 가능한 제품으로 만들어낸 것이다.
토큰은 단지 결제의 사용자 경험일 뿐이며, 진정한 방어벽은 전력과 철근콘크리트로 쌓아올린 실질적인 공급 능력이다.
이 폐쇄 루프는 이미 일부 지역에서 '토큰 없는 형태'로 작동하고 있다.
발전소의 자본 지출은 중국에서 오고, 장비는 중국산이며, 운영 유지보수와 예비 부품도 중국에서 나오고, 전기요금은 위안화로 책정되며, 자금은 홍콩과 국내외 오프쇼어 계좌를 통해 연결된다.
벽의 콘센트를 하나의 현금흐름 입구라고 생각해보라. 전기는 현지 배전망을 거쳐 최종적으로 위안화 계좌에 도달하며, 그 사이에 달러를 통한 일차적 가치 착취 과정이 필요 없다.
이 경로에 프로그래밍 가능한 결제 기능을 한 겹 더 얹으면, 스테이블코인은 단지 속도를 높이고, 자금조달과 리스크 관리를 코드로 만드는 역할을 한다.
에너지와 인프라
왜 반드시 에너지여야 하는가?
왜냐하면 AI가 전기를 화폐 무대의 중심으로 밀어올렸으며, AI의 대규모 보급과 함께 훈련과 추론이 수학적 문제가 아닌 전기 문제로 상승했기 때문이다.
오늘날 데이터센터는 전 세계 전력 소비의 상당 부분을 차지하고 있으며, 모델 규모와 서비스 밀도는 여전히 증가세다.
미국의 대형 기술기업들은 '청정하고 안정적인 베이스로드 전력' 확보에 몰두하고 있다. 원전 계약, 장기계약을 통한 물량 확보, 분산형 발전과 에너지 저장 병행 등이 그것이다.
이는 ESG 감성의 문제라기보다는 전통 에너지원의 물리적 제약 때문이다.
AI의 한계는 바로 콘센트 뒤에 있는 발전기에 의해 결정된다.
다음은 더욱 예리한 질문이다. 누가 가장 빠르게, 가장 큰 규모로, 정확한 시점에 전기를 구축할 수 있는가?
풍력 터빈, 태양광 패널, 인버터, 변압기, 직류 송전, 위상 조정, 에너지 저장, 냉각, 산업단지를 일괄적으로 통합하여 낙지시키고, 낯선 지리적, 규제 환경에서도 일정에 맞춰 완공하는 것은 바로 산업 클러스터, 공급망 회복력, 공학적 '근육 기억'을 시험하는 것이다.
지난 10여 년간 고속도로, 철도, 수력, 특고압(UHV), 각종 산업단지 프로젝트가 해외에서 반복적으로 진화하면서 '전력-공학-금융'의 플라이휠이 점점 더 익숙해졌다.
내가 2014년 프랭클린 템플턴에서 거시 투자를 할 때 아프리카 출장 중 본 바로 그 새 고속도로가 나이로비까지 뚫리고, 잠비아의 컨벤션 센터가 하룻밤 사이에 지역의 새로운 랜드마크가 된 것이 가장 직접적인 인상이었다.
건설팀은 복잡한 지형을 단순히 일정 관리 문제로만 여겼다. 자금 효율성을 의심할 수는 있지만, 이런 복잡한 환경에서 '정시 납품'하는 능력은 쉽게 부정할 수 없으며, 바로 이것이 '전력-화폐' 폐쇄 루프에서 가장 희소한 부분이다.
투자의 자본 효율성이 교과서상 '최적'은 아닐 수 있으나, 능력은 장기간 축적된 것이며, 이는 장부상에 나타나지 않는 진정한 방어벽이다.
석유는 여전히 무대 위에 있지만, 특히 중동 지역—암호자산과 신형 결제 실험을 동시에 수용하는 지역—에서 그렇다.
하지만 다음 10년간 에너지의 중심은 재생 가능 에너지와 '현지화된' 청정 전력에 더 많이 놓이게 될 것이다.
수력, 풍력/태양광, 에너지 저장은 가치를 지리적 요소에 묶어두며, 각국의 데이터 주권 요구와 맞물려 현지 데이터센터와 현지 전력은 자연스럽게 한 쌍이 된다. 한쪽은 전기를 컴퓨팅으로, 다른 한쪽은 컴퓨팅을 서비스로 바꾸며, 결제는 타국 체계를 거치지 않는 경로를 걷는 것이 가장 좋다.
위안화 스테이블코인의 실행
여기에는 두 가지 매우 현실적인 경로가 있다.
첫 번째는 전기 자체에 대한 직접 결제
전기 판매 계약은 상품 무역보다 스테이블코인의 프로그래밍 가능성과 더 잘 맞는다—얼마나 발전했고, 얼마나 검침했고, 얼마를 지불할지 전 과정이 디지털화되며, 화폐는 전력 미터기를 따라 움직일 수 있다.
현재 이미 위안화로 책정된 전기요금, 유지보수비, 리스 금융이 존재하며, 토큰화는 단지 장부 처리를 빠르게 하고, 자금조달을 유연하게 하며, 담보를 조합 가능하게 만들 뿐이다.
두 번째는 컴퓨팅 파워와 모델 서비스에 대한 결제
전기는 데이터센터 안에서 'AI 출력'으로 변한다. 기업과 개발자는 스테이블코인으로 API 호출, 모델 토큰, 벡터 저장, 추론 시간 등을 구매한다.
많은 신흥시장의 글로벌 디지털 서비스는 이미 달러 스테이블코인을 '달러 대체물'로 사용하고 있으며, 공급망과 서비스 공급처가 중국 중심으로 확대될수록, 오프쇼어 위안화 스테이블코인이 자연스러운 두 번째 선택지가 된다.
이 프레임워크가 여전히 추상적으로 느껴진다면, 한때 조롱받던 사례로 돌아가 보자.
2021년 나는 Jack Mallers의 Strike에서 글로벌 전략을 맡았을 때, 엘살바도르가 비트코인을 법정화폐로 지정하는 것을 도왔으며, 당시 대통령은 '화산 지열'을 이용해 채굴함으로써 지역 자원을 글로벌 유동 디지털 자산으로 전환하자고 제안했다.
과정은 완벽하지 않았지만 방향은 옳았다. '지리적 독점'되는 천연 자원을 에너지와 코드를 통해 거래 가능한 가치 단위로 전환하는 것이다.
AI와 스테이블코인은 이제 이 아이디어를 산업화하고 있다.
당시 '화산으로 채굴하기'는 웃음거리로 여겨졌지만, 오늘날 보면 오히려 지역 에너지를 활용해 가치를 디지털화하는 것이 선구적인 '전력본위제'처럼 보인다.
해외 진출 후반기의 플라이휠
주제로 돌아가자. 석유에서 전력으로, 폐쇄 루프의 핵심은 화폐의 '재순환'에 있다.
과거에 사람들이 위안화로 에너지를 결제하는 것을 비판할 때 가장 큰 반문은 "받은 위안화로 무엇을 살 수 있느냐?"였다.
기존 답은 위안화 오프쇼어 풀, 핑크본드, 판다본드였는데 쓸 수는 있으나 시장이 매우 얇았다.
새로운 답은 더 직접적이다. 전기를 사고, 컴퓨팅을 사고, 설비를 사고, 서비스를 산다.
당신의 발전기, 인버터, 에너지 저장 시스템, 완성차 및 충전 인프라는 중국에서 오고, 운영 유지보수와 업그레이드도 중국에서 오며, 데이터센터의 하드웨어, 소프트웨어, 서비스도 중국에서 오면 외환보유액의 '재순환'에 달러 경유가 필요 없다.
더군다나 더욱 광범위한 '중국 메이드 인텔리전스(China Smart Manufacturing)'가 해외로 나갈수록 위안화로 살 수 있는 것은 거의 모든 생활과 비즈니스 수요를 충족시킬 수 있으며, 우리는 해외 브랜드를 위한 OEM을 버리고 진정한 고품질 직공급(direct supply)을 할 수도 있다.
물론 이는 '해외 진출 후반기'에 우리가 브랜드 파워와 스토리텔링에 더 많은 노력을 기울여야 함을 의미하지만, 적어도 화폐의 구매력과 유동성 풀은 공급측의 집적 속에서 자연스럽게 성장하게 된다.
강대국의 새로운 경쟁과 협력 게임
결론을 좀 더 날카롭게 말하자면, 스테이블코인 전쟁에서 승리하는 것은 감사가 가장 철저하거나 규제가 가장 우호적인 토큰이 아니라, '저렴하고 안정적인 전력과 고밀도 컴퓨팅 파워'와 가장 밀접하게 결합된 화폐 체계다.
만약 중국이 오프쇼어 위안화 스테이블코인을 추진한다면, 진정한 '비밀 무기'는 토큰 설계가 아니라, 전 세계적으로 풍력 터빈, 태양광, 변압기, 특고압, 데이터센터를 납품하고 이를 모두 위안화로 표시할 수 있는 능력이다.
그렇게 되면 이는 '석유 앵커'에서 '전력 앵커'로의 새로운 화폐 질서로 나아가는 길이 될 것이다.
물론 이 길에는 잡음도 있다.
핵전력과 청정 '강력 베이스로드' 전력의 확장은 승인과 공급망에 제약을 받으며 단기간 내에 완성되기 어렵다.
또한 미국의 자기 회복 능력을 과소평가해서는 안 된다. 만약 달러 기반의 규제 준수 스테이블코인 프레임워크가 성공하고, 동시에 청정하고 안정적인 전력에 대규모 투자가 이루어진다면, 달러의 네트워크 효과는 소프트웨어 차원에 또 한 겹을 더할 수 있다.
방향성에서 AI는 이미 전력을 새로운 제약 요소로 확립했으며, 이 제약 앞에서 결제는 비용이 가장 낮은 경로를 따라가고, 화폐도 그에 따라간다.
이 글을 독자들에게 한 문장으로 남긴다면 다음과 같다.
AI는 전기를 '제1원리 변수'로 만들었고, 크립토와 스테이블코인은 이 물리적 변수를 화폐 시스템에 직접 연결할 뿐이다. 누구나 전기와 컴퓨팅을 가장 효과적으로 조직할 수 있느냐에 따라, 다음 세대 화폐 인터페이스를 정의할 자격이 더 커진다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
@charliecliu
