Manuel Stotz 인터뷰: 30일 만에 5.58억 달러 급속 모금, 110개 기관 이끌고 'Telegram 디지털 신대륙'으로
암호화 전략 준비 기업들의 상장 열풍이 글로벌 자본시장을 휩쓸고 있다. 마이클 세일러의 마이크로스트래티지가 개척한 길을 따라 톰 리가 이끄는 비트마인(Bitmine)이 폭등하면서, 자본은 다음 '코인주식(Coin Stock)'의 폭발적 성장을 갈망하고 있다.
TON Strategy(NASDAQ: VERB)가 주목받는 가운데 탄생했다. 단 30일 만에 5억 5800만 달러의 PIPE 펀딩을 완료하며 110개 이상의 국제 기관들이 베팅에 나섰다.
이러한 모금 열풍을 주도한 인물은 런던 출신의 금융계 베테랑 매뉴얼 스토츠(Manuel Stotz)다. 골드만삭스 투자파트너에서 킹스웨이 캐피탈(Kingsway Capital) 창업자, 그리고 TON Strategy의 집행위원장까지. 업계에서는 그를 'TON 세계의 마이클 세일러'라 부르며 월스트리트 최정상급 기관들을 이끌어 TON을 텔레그램의 글로벌 디지털 신대륙 핵심 금융 엔진으로 만들고 있다.
본문은 기관 인터뷰 프로그램 《TON of Alpha》의 핵심 요약본으로, 매뉴얼 스토츠의 경력, 비트코인과 '사토리카(Satorica)' 비전, TON Strategy의 전략적 포지셔닝 및 성장 잠재력을 깊이 있게 조명한다.
TON of Alpha(@TONofAlpha)는 기관 투자자와 건설자들을 위한 오픈형 인터뷰 프로그램으로, 10억 사용자 생태계 연결을 목표로 TONX와 KTON이 공동 제작했다. 두 기업 모두 2021년부터의 초기 TON 마이너이자 핵심 건설자들이다.
진행자: Mr. Z(@69420MrZ)
게스트: 매뉴얼 스토츠(@ManuelStotz)
월스트리트 엘리트의 기업가 정신: 선도 시장에서 암호화 산업까지
매뉴얼 스토츠의 커리어는 금융위기 전후 골드만삭스 투자파트너(GSIP), THS Partners LLP 포트폴리오 매니저 겸 파트너로 시작했으며, 블랙스톤(Blackstone), 포트리스(Fortress), 로스차일드(Rothschild) 등 정상급 금융기관에서 풍부한 경험을 쌓았다.
2010년대 초반, 그는 킹스웨이 캐피탈을 설립해 15억 달러 이상의 자산을 운용하며 중동, 아프리카, 방글라데시 등 선도 및 신흥 시장에 집중 투자했다.
"내 커리어의 전환점은 신흥 시장의 통화 불안정을 직접 목격한 것이었다"고 스토츠는 인터뷰에서 밝혔다. "100조 짐바브웨 달러 지폐를 주머니에 넣고 다녔지만 거의 가치가 없었다. 그래서 나는 비트코인이 탄생한 의미와 암호화폐가 현실 문제를 해결할 수 있는 가능성을 이해하게 되었다. 미래는 이미 존재하지만 아직 고르게 분포되지 않았을 뿐이다."
이러한 '기술로 세상을 더 나아지게 한다'는 기업가 정신이 킹스웨이가 장기간 선도·신흥 시장에 투자하는 원동력이었으며, 애니모카 브랜즈(Animoca Brands), 블록체인닷컴(Blockchain.com), 코인디씨엑스(CoinDCX) 등 50개 이상의 블록체인 기업에 투자했다.
이제 그는 같은 정신으로 TON과 텔레그램 생태계로 진출하여, 전 세계 최대 규모의 미국 자본시장 유동성을 TON에 가져오며 암호화폐 대중화(Mass Adoption) 서사를 전례 없는 높이로 끌어올리고 있다.
'디지털 신대륙' 발견: 텔레그램은 아메리카, TON은 경제층
네트워크 국가(Network State) 개념과 대비해 스토츠는 블록체인을 '네트워크 대륙(Network Continent)'으로 보며, 2020년 이미 '사토리카(Satorica: Satoshi + America)'라는 개념을 제시했다.
"비트코인의 등장은 500여 년 전 인간이 아메리카 대륙을 발견한 것과 같다. 우리는 네트워크 안에서 새로운 땅을 찾았고, 거기에 새로운 생명, 자유, 재산권을 구축하고 있다.
이것은 마치 과거 '메이플라워호'의 이야기와 같다. 개척자들은 귀족이 아니라 일반인이었으며, 믿음과 작업증명(PoW)을 바탕으로 신대륙에 더 나은 체계를 재건했다. 오늘날 암호화 세계가 바로 그것을 하고 있다."
스토츠가 묘사하는 블록체인 미래 세계에서 'TON이 텔레그램에 하는 역할은 마치 달러가 미국에 하는 역할과 같다. 사토리카 비전 속에서 텔레그램은 '아메리카 대륙' 같고, TON은 그 블록체인이며, 비트코인은 금과 같은 가치 기준'이다.
텔레그램, 슈퍼앱 가능성 가장 높아, TON은 'N-of-1 자산'
TON 재단 설립 이후 매뉴얼 스토츠는 오랫동안 이사회 멤버로 활동했으며, 2025년 1월부터 임기 만료 시까지 회장을 역임하며 TON의 미국 및 글로벌 자본시장 진입에 핵심 전략적 역할을 수행했다.
"TON은 N-of-1 자산으로 전 세계에서 유일무이하다"고 스토츠는 말했다. 이더리움과 솔라나가 각각 스테이블코인과 인프라에서 앞서 있지만, TON이 텔레그램의 배포(distribution) 능력을 등에 업고 있다는 점은 어떤 공개 블록체인도 복제할 수 없는 절대적 장점이다.
텔레그램은 현재 월간 활성 사용자 10억 명을 보유하며, 서방 세계에서 왓츠앱(WhatsApp)에 이어 두 번째로 큰 커뮤니케이션 플랫폼이다. 그러나 지금까지 서구에는 위챗처럼 진정한 슈퍼앱(Super App)이 존재하지 않는다.
"글로벌 소셜 플랫폼 중 텔레그램 위에 있는 것은 왓츠앱, 페이스북, 인스타그램, 위챗, 틱톡뿐이지만, 현재 이들 플랫폼은 모두 블록체인 접근이 불가능하다. 텔레그램은 유일하게 규모가 충분히 크면서도 암호화폐를 할 수 있는 슈퍼앱이다"고 스토츠는 강조했다.
30일 모금 기적: 왜 110개 기관이 TON Strategy(VRB)를 사재기했나?
2025년 8월 4일, 버브 테크놀로지(Verb Technology)는 TON Strategy Co.로 사명 변경을 발표하며 킹스웨이 캐피탈, 블록체인닷컴, 바이 캐피탈(Vy Capital, 엘론 머스크 최대 지지자) 등 굵직한 자본들이 참여한 역사상 전례 없는 5억 5800만 달러의 PIPE 펀딩을 완료했다.
이번 번개 모금의 최대 추진자는 바로 매뉴얼 스토츠였다. 그는 공식적으로 TON Strategy의 집행위원장에 취임하며 업계에서 'TON 세계의 마이클 세일러'로 불리게 되었다.
그러나 이번 모금의 성공은 우연이 아니다. 스토츠는 설명한다. "우리는 다른 블록체인처럼 항상 '우리 기술은 더 낫지만 아직 사용자는 없으니 일단 믿어달라'고 말하지 않는다. TON은 이미 텔레그램의 10억 사용자를 본연의 배포 기반으로 확보하고 있으며, 이는 매우 독특한 스토리이자 단순하지만 설득력 있는 투자 논리다."
《TON of Alpha》 인터뷰에서 스토츠는 110개의 정상급 기관들이 망설임 없이 TON Strategy에 베팅한 핵심 논리를 추가로 밝혔다:
프리미엄 플라이휠 효과: VERB의 현재 주가는 순자산가치(NAV)의 약 1.5배로 거래되고 있어, TON 토큰 가격이 1달러 오를 때마다 VERB 주가 상승폭은 더 커진다. 주당 순자산가치가 상승함에 따라 자산 규모와 장부가치가 계속 커지며, 이 프리미엄 배수는 점점 더 높아질 것이다.
자본 영구기관: 마이크로스트래티지는 AI 열풍 속에서 NVIDIA보다 더 뛰어난 주가를 보이며, 이런 기업들이 '영구 자본(Permanent Capital)' 방식으로 운영될 수 있음을 증명했다. ETF와 달리 환매로 인해 암호화폐를 팔지 않으며, 오히려 유상증자, 자사주 매입 또는 스테이킹을 통해 자산 풀을 지속적으로 확대할 수 있다.
시장 진입 독점성: 대부분의 기관투자자, 연기금, 대학 기부재단은 규정상 암호화폐를 직접 보유할 수 없고 주식만 살 수 있다. VERB는 이들에게 TON 노출을 얻을 수 있는 유일한 규제 준수 경로다. 실제로 시퀄리아(Sequoia), 벤치마크(Benchmark), 리빗(Ribbit), 일부 미국 아이비리그 대학 기부재단들도 킹스웨이를 통해 참여하고 있다.
텔레그램에 대한 독점 간접 투자: 텔레그램은 현재 파벨 두로프(Pavel Durov)가 100% 소유한 비상장 기업인데, VERB는 마치 텔레그램의 '대리주식(Proxy Stock)'과 같아서 그 블록체인인 TON을 상장함으로써 전 세계 주주 투자자들이 텔레그램과 TON의 10억 사용자 경제 성장 혜택을 간접적으로 누릴 수 있게 해준다.
스테이킹을 통한 안정적 현금흐름: 마이크로스트래티지가 비트코인만을 비축하는 것과 달리, VERB는 TON 스테이킹을 통해 연 4~5%의 수익률을 얻을 수 있으며, 현재 보유량만으로도 매년 3000만 달러의 현금흐름을 창출할 수 있다. 즉 VERB는 '자산 가치 상승 + 안정적 현금흐름'이라는 두 가지 성장 엔진을 갖추고 있다.
짧은 시간 창: TON은 아직 코인베이스(Coinbase), 로빈후드(Robinhood) 등 미국 주요 플랫폼에 상장되지 않았다. 상장 시점에 대규모 자금 유입이 발생할 것이며, VERB는 가장자리 투자 기회가 아니라 자본시장이 아직 전면적으로 가격 책정하지 않은 성장 스토리를 제공한다.
"우리는 처음부터 마이크로스트래티지보다 더 높은 비율의 총 공급량을 보유했다"고 스토츠는 말했다. "세일러는 5년 걸려서야 비트코인 공급의 3.5%를 달성했지만, VERB는 TON에서 훨씬 빠르고 적극적인 출발을 했다."
TON 생태계의 미해제 잠재력: 미국 시장과 스테이블코인 혁명
TON 토큰 역시 거대한 가치 재평가 여지가 있다. "현재 ETH 시가총액은 TON보다 50배, SOL은 10~12배 크지만, 나는 텔레그램이라는 배포 엔진을 가진 우리에게 TON이 이를 넘어설 기회가 있다고 믿는다"고 스토츠는 단언했다.
그는 TON이 아직 진정으로 미국 시장에 진입하지 않은 유일한 대형 L1이라고 지적하며, "코인베이스, 로빈후드는 물론 한국의 업비트(Upbit)에도 아직 없다. 이는 앞으로 거대한 자금 유입 가능성을 의미한다"고 덧붙였다.
또한 스토츠는 TON 생태계의 스테이블코인 전략적 우위를 특히 강조했다. "TON 상의 USDT 발행 속도는 가장 빠른 편 중 하나로, 고작 6~7개월 만에 10억 달러를 돌파했다. 또한 우리는 Ethena, FDUSD도 출시했으며, 미국 시장 진출과 함께 다음 단계가 USDC임을 누구나 예측할 수 있다. 시간문제일 뿐이다."
그는 메인넷 스테이블코인이 TON에 상륙하거나 텔레그램 자체 스테이블코인이 출시되면, "10억 사용자가 평균 1000달러씩 입금한다고 가정하면 1조 달러의 자산 풀이 형성되며, 3%의 순이자 마진을 기준으로 연간 300억 달러의 현금흐름을 창출할 수 있을 것"이라고 예측했다.
텔레그램, TON을 높이 평가: 10억 사용자의 '국가 통화'로
외부에서는 파벨 두로프와 텔레그램이 TON을 진정으로 중요하게 여기는지 오랫동안 의문을 제기해왔다. 그러나 스토츠는 인터뷰에서 명확한 답을 제시했다: "텔레그램의 Plan A는 TON, Plan B도 TON, Plan C도 TON이다."
다른 주요 기술기업과 달리, 파벨 두로프가 텔레그램을 만든 동기는 순전한 수익 추구가 아니다. "엘론 머스크가 돈을 벌기 위해 화성에 가는 것이 아니듯이, 파벨을 움직이는 것은 표현의 자유, 거래의 자유, 프라이버시, 포용적 금융에 대한 이상이다."
이러한 사명감은 텔레그램의 비즈니스 모델 선택에도 반영된다. 다른 기술 거물들이 사용자 데이터로 수익을 내는 것과 달리, 파벨의 수익화 전략은 다음과 같다: 텔레그램 프리미엄 구독, 비침습적 광고 플랫폼, 채권 발행, 그리고 가장 중요한 — TON 생태계 수익.
이러한 전략은 TON을 텔레그램 생태계의 가치 매개체로 만든다. 사용자는 텔레그램에서 자신의 사용자 이름이나 번호를 구매하고 영구 소유할 수 있으며, 플랫폼은 이를 박탈할 수 없다. 왜냐하면 그것들이 블록체인 기반의 탈중앙화된 재산권이기 때문이다. "이는 미국이 알래스카, 루이지애나 또는 맨해튼을 매입한 것과 같다. 비록 작더라도 장기적으로는 매우 훌륭한 투자다."
TON Strategy, 백억 달러 규모 목표로 글로벌 금융 질서 재편
"장기적으로 나는 VERB가 적어도 백억 달러 규모의 기업이 될 것이라 믿는다. 첫 번째 단계는 10억에서 100억, 두 번째 단계는 100억에서 1000억이다." 스토츠는 더 많은 지역별 DAT가 합류함에 따라 강력한 자본 플라이휠 효과가 형성될 것으로 예측했다.
"이것은 짧은 시간 창이다"라고 스토츠는 결론지었다. "앞으로 더 많은 TON 전략 준비 기업, 더 많은 스테이블코인, 더 많은 지역 자본 유입이 나타나며, 서서히, 그리고 갑자기 글로벌 금융 질서를 재편할 것이다."
암호화폐와 전통 금융이 가속 융합되는 시대, TON 세계의 새 왕 매뉴얼 스토츠는 텔레그램의 10억 사용자 기반 위에서 인류 역사상 가장 큰 '디지털 신대륙'을 구축하는 블록체인 시대의 '아메리칸 드림'을 써내려가고 있다.
스토츠가 말했듯이: "지금은 겨우 시작일 뿐이다." 당신은 이제 이 역사적 변화의 목격자이자 참여자가 될 준비가 되었는가?
TON Strategy(NASDAQ: VERB) 소개
TON Strategy는 TON(The Open Network)에 특화된 세계 최초 상장 디지털 자산 트레저리 기업으로, 혁신적인 자본 배분 전략을 통해 전통 투자자들에게 TON 생태계 성장에 직접 참여할 수 있는 통로를 제공한다. 킹스웨이 캐피탈 창업자 매뉴얼 스토츠가 이끄는 회사는 전통 금융과 탈중앙화 경제를 연결하는 교두보를 구축하는 것을 목표로 한다.
TON of Alpha 소개
TON of Alpha 는 기관과 건설자들을 위한 오픈형 인터뷰 프로그램으로, 10억 사용자 생태계 연결을 목표로 TONX와 KTON이 공동 제작했다. 두 기업 모두 2021년부터의 초기 TON 마이너이자 핵심 건설자들이다.
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