5년 만에 20배, 미국 최고가 국운주 탄생기

2025.08.15

5년 만에 20배, 미국 최고가 국운주 탄생기

점점 더 위험해지는 세계에서 미국은 팔란티어를 필요로 한다.

2025.08.15 - 14:07:12

美国

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

점점 더 위험해지는 세계에서 미국은 팔란티어를 필요로 한다.

저자: David & Liam, TechFlow

2025년 8월 8일, 팔란티어 테크놀로지스(PLTR)의 주가는 187.99달러를 기록하며 시가총액이 4430억 달러를 돌파했다. 이는 록히드 마틴, 레이시온, 노스롭 그루먼이라는 3대 방위산업체의 시가총액 총합보다도 높은 수치다.

2020년 9월 직접 상장 당시 10달러에서 시작한 PLTR은 최저점 5.92달러까지 하락했으나 이후 반등하여 누적 수익률은 무려 31배에 달한다. 상장가 기준으로만 계산해도 약 19배의 수익을 올렸다.

2025년 초부터 현재까지 PLTR 주가는 또 다시 145% 상승했다.

이 AI 데이터 회사는 칩을 만들지 않고, 대규모 모델을 학습시키지도 않으며, 소비자용 제품도 생산하지 않는다.

그러나 고객 명단은 마치 영화 <미션 임파서블>에 나오는 인물들 같다. CIA, FBI, NSA, 펜타곤, 이스라엘 국방군, 영국 MI5 등이다.

더욱 기이한 것은 평가지표다. 팔란티어의 선행 PER은 무려 245배로 업계 평균인 24배를 크게 웃돈다. 비교를 위해 언급하자면 일부 사람들이 "AI 거품"이라고 부르는 엔비디아조차도 PER은 단 35배에 불과하다.

그 신념은 어디서 오는가?

페이팔의 전설적인 인물 피터 틸이 창업하고 왕쓰충이 투자했던 이 데이터 회사는 한때 실리콘밸리로부터 '악의 회사'라고 매도당했다. 그러나 지금은 AI 시대 가장 각광받는 스타이자 미국 국가 운명을 상징하는 주식으로 탈바꿈했다.

성님, 시대가 변했습니다.

9·11, CIA와 점쟁이 구슬

2001년 9월 11일, 세계무역센터 쌍둥이 탑이 붕괴되며 미국의 안보관은 영원히 바뀌었다.

실리콘밸리에서는 페이팔을 통해 10억 달러를 현금화한 젊은 억만장자 피터 틸이 다른 문제를 고민하고 있었다.

페이팔에서 사기 거래를 막는 데 사용된 방법을 테러리즘 방지 같은 분야에도 확장할 수 있을까?

당시 그들은 세계에서 가장 선진화된 상업용 사기 방지 시스템을 구축했으며, 거래 패턴을 분석해 이상 행동을 식별할 수 있었다. 만약 이러한 논리를 국가안보 분야에도 적용한다면 어떻게 될까?

그러나 틸은 이 아이디어를 실행하기 위해 특별한 인물을 필요로 했다. 그는 스탠퍼드 법대 동기였던 알렉스 카프를 떠올렸다.

카프는 실리콘밸리에서 CEO답지 않은 CEO였다. 하버포드칼리지에서 철학을 공부했고, 스탠퍼드에서 법학박사 학위를 받은 후 독일 프랑크푸르트 대학교에서 신고전 사회이론 박사 과정을 밟았으며, 박사 논문 주제는 "생활세계 속의 공격성(aggressiveness)"이었다.

2004년, 틸은 정식으로 카프를 CEO로 영입했다.

같은 해, 그들은 독특한 창립팀을 구성했다. 24세의 스탠퍼드 천재 조 로즈데일, 틸의 스탠퍼드 룸메이트 스티븐 코헨, 그리고 페이팔 엔지니어 네이선 게팅스. 특히 게팅스는 페이팔의 사기 방지 시스템 프로토타입을 개발한 장본인이었다.

회사 이름은 톨킨의 <반지의 제왕>에 나오는 '팔란티르(Palantír)', 즉 모든 것을 꿰뚫어 보는 마법의 돌인 '진리의 수정구(真知晶球)'에서 따왔다. 소설 속에서 팔란티르를 장악한 자가 정보 우위를 차지한다.

흥미롭게도 회사 내부의 사무실 이름조차 중간계 지명을 사용한다. 팔로알토 본사는 '샤이어(The Shire)', 버지니아 맥클레인 사무소는 '리벤델(Rivendell)', 워싱턴 D.C. 사무소는 '미나스 티리스(Minas Tirith)'라 부른다.

창업 초기 자금 역시 특이했다. 200만 달러는 CIA 산하 벤처캐피탈인 In-Q-Tel에서, 3000만 달러는 틸 본인과 그의 벤처펀드 파운더스 펀드(Founders Fund)에서 나왔다.

그 후 10여 년 간 팔란티어는 누적 30억 달러 이상을 투자 유치했는데, 투자자 명단에는 미국 최고의 벤처캐피탈뿐 아니라 논란의 인물들도 포함되어 있다. 예를 들어 2014년 중국의 유명한 2세 왕쓰충은 프리즘 캐피털을 통해 팔란티어에 400만 달러를 투자했으며, 당시 기업가치는 약 90억 달러 수준이었다.

그들의 사명은 9·11 이후의 미국에서 더욱 선명해졌다.

후에 CEO 카프가 말했듯, 팔란티어의 역할은 바로 “숨겨진 것을 찾아내는 것(the finding of hidden things)”—— 다음 테러 공격을 막는 것이다.

오사마 빈 라덴 추적

2003년부터 2006년까지 팔란티어는 거의 대중의 시야에서 사라졌다.

제품 출시도 없었고, 언론 보도도 없었으며, 공식 사무실 표지판조차 없었다. 엔지니어들은 평범한 건물 안에서 미국 정보기관을 위해 코드네임 '고담(Gotham)'이라는 소프트웨어를 개발하고 있었다.

맞다. 배트맨이 지키는 그 도시다.

2010년 아프가니스탄에서 미군은 보이지 않는 적과 맞서고 있었다. 그 해 단 한 해 동안, IED(간이폭발물)로 인해 200명 이상의 미군이 사망했는데, 이는 이전 3년간의 총합보다 많았다.

이때 고담 시스템이 진가를 발휘했다. 일견 관련 없는 정보 조각들을 하나의 전체 그림으로 연결할 수 있었던 것이다.

현지인 한 명이 보라색 모자를 쓰고 있었다. 시스템은 즉시 이를 이상 징후로 판단했다. 보라색은 해당 지역 문화에서 극도로 드물기 때문이다. 이 특성을 추적하면서 휴대폰 신호, 이동 경로, 소셜 네트워크 등을 결합함으로써 결국 이 사람이 지뢰를 설치한 적군 요원임을 확인했다.

또 다른 잘 알려진 성과는 2011년 오사마 빈 라덴의 사살 작전이다.

공식적으로는 확인되지 않았지만 여러 소식통은 팔란티어가 이번 작전에서 핵심 역할을 했다고 암시한다. 빈 라덴 검거 과정을 묘사한 마크 보든의 책 <종결(The Finish)>에서 그는 팔란티어를 “진정한 의미의 킬러 앱”이라고 표현했다.

고담 시스템은 수년간 축적된 방대한 데이터——전화 기록, 금융 거래, 인력 이동, 소셜 네트워크 등을 분석하여 마지막 단서를 평범해 보이는 한 집터로 연결지었다.

CIA 지하실에서 시작된 이 회사는 미국 정부의 강력한 데이터 무기가 되었다.

실리콘밸리의 이단아

정부 계약은 양날의 검이다.

팔란티어에게 있어 정부 계약 의존은 초기 수익원을 제공했지만 동시에 “정부 회사”라는 쉽게 지워지지 않는 낙인을 찍혔다. 이 무형의 족쇄는 회사의 상업화 전 과정을 거의 따라다녔다.

2009년, 팔란티어는 처음으로 정보기관을 벗어나 민간 시장에 진출했다. JP모건이 첫 번째 대형 상업 고객이 된 것이다.

그들은 팔란티어 기술을 이용해 내부 리스크 관리를 수행했다. 트레이더의 이메일, GPS 위치정보, 출력 및 다운로드 행위를 감시하고, 심지어 통화 녹음 내용을 분석해 부적절한 거래 가능성을 탐지했다.

2011년에는 기업용 플랫폼 '파운드리(Findery)'를 출시하여 판매, 재고, 재무, 운영 데이터를 하나의 분석 센터에 통합하고 부서 간 효율적인 데이터 활용이 가능하게 했다. 그러나 이 시스템은 수개월에 걸친 긴 구축 기간을 요구했으며, 거의 모든 프로젝트가 맞춤형 개발이었고 가격도 비쌌기에 규모 확대가 어려웠다.

많은 고객들이 기술력에는 감탄했지만, 비용과 구현 시간 때문에 포기하는 경우가 많았다. 반면 스노우플레이크(Snowflake), 데이터브릭스(Databricks) 등의 “경량화” 플랫폼이 더 큰 인기를 끌었다.

상업화가 원활하지 않던 사이, 팔란티어는 끊임없이 정치적 논란에 휘말렸다. 위키리크스 대응을 위한 CIA 지원, “프리즘” 감청 프로그램 참여, 시각 인식 기술로 불법 이민자 및 시위자 추적 등.

좌파 문화가 주류인 실리콘밸리에서 이런 행위는 “악의 수단을 도와주는 회사”로 낙인찍히게 했다. 항의자들은 여러 차례 팔란티어 본사와 창업자 틸, 카프의 자택 앞에서 시위를 벌였다.

2020년 상장 직전, 팔란티어는 실리콘밸리를 떠나 덴버로 이전하며 실리콘밸리와 완전히 결별했다.

CEO 카프는 공개 서한을 통해 억울함과 불만을 표현했다. “우리는 미국 국방 및 정보기관에 소프트웨어 서비스를 제공해 국가안보를 지키고 있지만 계속해서 비난을 받고 있다. 반면, 소비자 데이터를 광고 수익으로 바꾸는 인터넷 기업들은 당연하게 여긴다.”

같은 해 9월, 팔란티어가 상장했다.

언론은 부정적인 태그를 잔뜩 붙였다.

창립 17년 동안 단 한 번도 이익을 본 적 없다: 2019년 5.8억 달러의 손실을 기록했으며, 기업공개 문서에서는 앞으로도 영원히 수익을 내지 못하거나 유지하지 못할 가능성조차 언급했다.

정부 계약에 과도하게 의존: 2020년 상반기 정부 고객의 매출 비중은 전체의 53.5%였으며, 작년에는 45%였다.

경영 구조가 비정상적으로 공격적: 팔란티어는 미국 SEC 제출 서류에서 창업자가 단독으로 의결권을 조정할 수 있도록 허용한다고 밝힌 바 있다.

상장 첫날 공모가는 10달러였고, 2년 후 주가는 5.92달러까지 추락했다.

외부 시선에서 볼 때, 정부 계약에 의존하고, 상업화는 계속 실패하며, 창립 수십 년 동안 수익 전망이 보이지 않으며, 실리콘밸리 전역에서 매도당하는 이 회사는 투자 가치가 전혀 없다고 여겨졌다.

그러나 몇 년 후, 시가총액은 4000억 달러를 돌파하며 글로벌 최고 가치의 기술 기업 반열에 올랐다.

팔란티어는 어떻게 이 반전을 이루어낸 것일까?

환골탈태

2022년 11월 30일, ChatGPT가 등장하며 세상은 AI 혁명을 논하기 시작했다.

그러나 대부분 기업들에게 있어 열광 뒤에는 현실적인 혼란이 존재했다. ChatGPT는 시를 짓고 대화는 할 수 있지만, 우리 기업의 데이터를 이해하지 못하고, 운영 절차를 모르며, 핵심 시스템에도 연결되지 못한다.

이런 혼란이 바로 팔란티어에게는 기회였다. 카프는 타인이 보지 못한 것을 보았다.

ChatGPT 출시 후 불과 5개월 만에 팔란티어는 AIP(Artificial Intelligence Platform)를 발표했다.

AIP는 본질적으로 AI 에이전트 플랫폼으로, 대규모 언어모델이 기업의 실제 데이터를 이해하고 조작할 수 있게 한다. 당신의 업무 절차를 학습하고, 데이터 구조를 이해하며, 운영 논리를 익혀 궁극적으로 당신 회사를 진정으로 이해하는 AI 직원이 되는 것이다.

ERP 시스템, CRM 데이터베이스, 재무제표 등 다양한 내부 기업 데이터를 분석할 수 있을 뿐 아니라 작업 수행도 가능하다.

“어느 생산라인이 우선적으로 정비되어야 하는가?”라고 질문하면, GPT처럼 설비 관리 이론을 설명하는 대신 실시간 설비 상태, 정비 이력, 생산 계획을 기반으로 구체적인 조언을 제시하며, 정비 지시서를 자동으로 발행하기까지 한다.

이것이 바로 팔란티어가 지난 20년간 축적해온 핵심 역량이다. 데이터 통합과 자동화 의사결정.

지난 20년간 팔란티어는 CIA, FBI를 위해 정보 데이터를 처리하고, 펜타곤을 위해 전장 정보를 분석하며 본질적으로 하나의 문제를 해결해왔다. 복잡한 데이터를 실행 가능한 행동으로 전환하는 방법.

AI는 이 모든 것을 자동화할 가능성을 열었다. ChatGPT는 누구나 AI와 대화할 수 있게 했고, AIP는 모든 기업이 AI를 통해 일을 하게 만들었다.

실적은 이러한 변화의 힘을 즉각 반영했다. AIP 출시 이전인 2023년 1분기, 팔란티어의 매출 성장률은 역사상 최저치인 13%까지 떨어졌다. 그러나 AIP 출시 후 성장률은 강력하게 회복되었고, 2024년 연간 매출 성장률은 23%를 기록했다.

2025년에는 완전히 폭발적인 성장을 맞이했다. 1분기 매출은 8.84억 달러로 전년 동기 대비 39% 증가했으며, 2분기 매출은 10.1억 달러로 전년 동기 대비 48% 증가했다.

더 중요한 것은 고객 구조의 변화다. 2023년 4분기 미국 민간 고객 수는 전년 동기 대비 55% 증가했으며, 2024년 4분기 총 고객 수는 711곳으로 전년 대비 43% 늘었고, 민간 부문 매출은 전년 대비 64% 증가하며 정부 부문의 45% 성장을 넘어섰다.

과거 '정부 의존증'으로 비판받던 문제가 치유되고 있다. 쉐브론에서 에어버스, 산탄데르 은행에서 웬젤 스파인에 이르기까지 다양한 산업의 기업들이 AIP 도입을 위해 줄을 서고 있다.

정부 외주업체요, 실리콘밸리의 버림받은 아이요, 이제는 AI 시대의 복덩이가 된 팔란티어는 AIP를 통해 화려한 변신을 완수했다.

AI 군수상

AI 혁명은 채팅창 안에서뿐만 아니라 실제 전장에서도 일어날 수 있다.

방산 분야에서 팔란티어는 서방 세계의 “AI 군수상”이 되었다.

2022년, 팔란티어 CEO 카프는 전술 부츠를 신은 채 키예프에 나타나 우크라이나 정부와 일련의 협정을 체결했다.

곧바로 고담 시스템이 전장에 투입되었다. 작전 지휘관이 목표 좌표를 입력하면 알고리즘이 자동으로 사격 파라미터를 계산하고, “비용 대비 효과가 가장 높은” 무기에 과제를 배정한다. 팔란티어는 이미 현대전의 핵심 참가자가 되어 있었다.

팔란티어는 미국은 물론 서방 전체의 방산 체계에 깊이 통합되고 있다.

2019년 구글이 메이븐(Maven) 프로젝트를 철수한 후, 팔란티어는 망설임 없이 펜타곤의 핵심 AI 계약을 인수했다. 이후 수년간 연이은 계약이 이어졌다. 2024년 3분기 팔란티어는 우주전투사령부(Space Force)로부터 2.18억 달러 규모의 계약을 따냈으며, 이는 우주와 공중을 통합한 전투 시스템 구축을 위한 것이었다. 2025년 8월에는 미국 육군과 10년간 총 100억 달러 규모의 대규모 계약을 체결했다.

2025년 4월, 상징적 의미가 큰 또 다른 이정표가 도달했다. 북대서양조약기구(NATO)가 공식적으로 팔란티어의 메이븐 스마트 시스템(Maven Smart System)을 도입, 동맹군 작전사령부에 배치하여 다국적 공동 작전 능력을 향상시키기로 결정한 것이다. 이 조치는 팔란티어 기술이 서방 군사 동맹 내에서 사실상 “표준”으로 자리매김했음을 거의 확정지었다.

팔란티어 CEO 카프는 <워싱턴 포스트>와의 인터뷰에서 이렇게 말했다. “첨단 알고리즘 전투 시스템의 위력은 마치 전통 무기를 가진 상대에게 전술핵무기를 사용하는 것과 같다.”

2024년 말, 팔란티어는 소셜미디어에 광고 영상을 게시하며 제목을 “전투는 시작도 하기 전에 승패가 결정된다.”라고 붙였다. 이는 단순한 마케팅이 아니라 선언에 가까웠다.

팔란티어의 배후 세력은 피터 틸 단 한 사람에 그치지 않는다. 페이팔의 또 다른 일원인 엘론 머스크는 피터 틸과 함께 전례 없는 AI 방산 생태계를 구축하고 있다. 팔란티어가 전장 데이터 분석을 담당하고, 스페이스X의 스타링크 네트워크가 통신 지원을 맡으며, X(트위터)가 정보전과 여론전을 주도한다.

이 새로운 군산복합체는 21세기 전쟁의 형태를 재정의하고 있다.