Space 회고｜JustLend DAO와 Sun.io, 이중 엔진으로 TRON 생태계 효율 혁명을 주도
블록체인 산업은 여러 차례의 사이클을 거치며 재편되었고, 7년간의 생태계 역량을 쌓아온 트론(TRON)은 이제 '가치형 토큰'에 대한 인식 혁명을 일으키고 있다. 3억 명의 사용자 계정을 보유한 공개 블록체인으로서, 트론은 스테이블코인과 탈중앙금융(DeFi)의 양대 축을 바탕으로 독특한 생명력을 발휘하고 있다. 최근 트론의 상장 소식은 TRX가 단순한 '체인상 연료'를 넘어 자본시장에서 인정받는 '디지털 자산 대상'으로 도약할 가능성을 높이고 있다. 트론이 어떻게 가치의 성을 구축해 왔는지 등 주요 이슈에 대해 본 호 SunFlash 라운드테이블에서는 암호화폐 분야의 다수 베테랑 KOL들을 초청, 트론이 ‘결제 인프라’에서 ‘글로벌 디지털 자산 허브’로 도약하는 근본 논리와 미래 전망을 해부한다.
7년 전, 트론 창시자 저스틴 선(孫宇晨)은 “인터넷을 다시 탈중앙화하자”는 선언으로 트론의 여정을 시작했다. 오늘날의 트론은 이미 공개 블록체인이 단순한 ‘기술 실험장’에 머무르는 한계를 넘어서, JustLend DAO, Sun.io, APENFT, BitTorrent, WINkLink 등의 프로토콜들이 유기적으로 연결된 생태계 폐쇄 고리를 형성하고 있다. 트론의 스테이블코인 전략 또한 중대한 도약을 이뤘다. USDD는 2.0 업그레이드를 통해 탈중앙화 과다 담보 모델을 구축했으며, USD1은 미국 국채를 기반으로 한 앵커 메커니즘을 활용해 전통 금융 시스템과 연결되었다. 이러한 ‘자유 + 규제준수’의 이중 궤도 설계는 암호화폐 고유의 혁신 유전자를 유지하면서도 기관 자본의 진입을 위한 규제 준수의 다리를 마련했다.
최근 들어 저스틴 선은 국제 무대에 자주 모습을 드러내며 상장을 의도한다는 신호를 지속적으로 발신하고 있는데, 이는 트론이 ‘규제 준수 자본 엔진 + 체인상 가치 공학’이라는 이중 핵심 전략을 바탕으로 글로벌화의 새 장을 열고 있음을 의미한다. 아래에서는 이번 라운드테이블 참석자들의 선도적 시각을 통해, 스테이블코인과 DeFi 생태계 내 자본의 시너지를 어떻게 활용해 기술, 규제, 금융 혁신을 아우르는 3중의 성을 구축하고, TRX를 글로벌 금융 자산으로 도약시키려는지를 심층 분석한다.
일, 트론의 7년 진화사: ‘공개 블록체인 전쟁’의 승자에서 생태계 안정 공급기로
Mr.Bai(백선생)은 라운드테이블 개막 발언에서 트론의 산업 내 위상을 명확히 했다. "총 잠금 가치(TVL) 순위로 보면, 트론은 실제로 이더리움에 이어 두 번째로 높은 위치에 있다." 이 성과의 핵심은 바로 ‘실질적인 실용화 능력’에 있다. 초기 사용자들은 이더리움의 높은 가스비 때문에 트론으로 이동했고, 이는 트론이 스테이블코인 결제의 최우선 체인으로 자리잡게 되었으며, 이후 생태계 폭발의 기반을 마련했다. ‘이야기 경쟁, 서사 경쟁’이 치열했던 공개 블록체인 전쟁 속에서 트론은 ‘느리지만 안정적’인 페이스로 인프라 구축에서부터 글로벌 생태 제국으로의 도약을 완성했으며, 그 전략적 집중력과 회복력은 암호화폐 업계에서 독보적인 위치를 차지하고 있다.
l 모듈화 전략: 스테이블코인에서 전체 생태계 폐쇄 고리로
뉴왕마오 선생은 트론의 7년간 발전 과정을 설명하며, 트론이 ‘기술 민주화 → 스테이블코인 및 DeFi 인프라 → 주권 규제 준수’라는 노선을 따라 초기 독립 프로토콜에서 글로벌 금융 신인프라로의 도약을 완성했다고 강조했다:
1. 인프라 기반 구축기 (2018-2022): 0에서 1로의 하위층 돌파
2018년 메인넷 출시 후 트론은 높은 처리량(2000+ TPS), 낮은 가스비, 이더리움 호환성 등을 핵심 강점으로 개발자들의 이동을 빠르게 유도하며 생태계 조성에 견고한 기반을 마련했다.
2. 스테이블코인과 DeFi 폭발기 (2022-2024): 생태 가치의 급격한 확산
2022년, 트론은 스테이블코인 분야에 정착하며 TRC20-USDT를 돌파구로 삼았다. 저렴한 비용의 원거리 결제와 초단위 입금 경험을 바탕으로 전 세계 USDT 유통량의 50% 이상을 점유하며 신흥 시장의 금융 포용성 확대 핵심 허브가 되었다. JustLend DAO 대출 프로토콜과 SunSwap DEX 출시로 ‘예치-차입-수익창출’ 수익 폐쇄 고리가 형성되며 많은 체인상 사용자들을 끌어모았다. 동시에 자체 스테이블코인 USDD는 과다 담보 메커니즘과 규제 준수 업그레이드를 통해 동남아시아 오프라인 소비 현장까지 침투하며 ‘탈중앙화 금융 + 실물 응용’의 폐쇄 고리를 실현했다.
3. 규제 준수 및 글로벌화 추진기 (2024-2025): 하층민에서 주권급 생태계로
2024년부터 트론은 RWA(실물자산 대체) 및 주권 국가와의 협력을 엔진 삼아 생태계의 경계를 뛰어넘는 확장을 진행했다. 최근에는 트럼프 가문의 스테이블코인 USD1이 트론에 통합되었고, TRX 스팟 ETF가 SEC로부터 접수되었으며, 트론의 미국 증시 상장 계획도 발표되면서, 그의 규제 준수 과정이 주류 금융 시장에 본격 진입하고 있음을 보여주고 있다.
비즈컨설팅(Biz资讯)은 생태계 측면에서 트론의 가치 기둥을 추가로 분석했다. 첫째, JustLend DAO는 유동성 집약 능력이 뛰어나 최고 TVL이 74억 달러를 돌파하며 생태계 내에서도 수익성이 가장 높은 프로토콜이 되었다. 둘째, 트론은 BitTorrent를 통해 다중 체인 자산 상호 운용성을 실현하고, Chainlink를 통해 실시간 사기 방지 피드 가격을 제공함으로써 체인상 금융 보안을 확보하였으며, 3억 명의 사용자 기반은 APENFT 및 SunPump 등 핫한 분야에 탄탄한 토양을 제공한다. 마지막으로, 트론은 도미니카 정부로부터 국가 차원의 블록체인 인프라로 지정되어 국가 디지털 화폐 DMV를 발행, 공무원 급여 지급에 사용되고 있다. 성능에서 결제, 생태계에 이르기까지 트론은 높은 TPS와 낮은 비용으로 사용자를 유치한 후, DeFi 프로젝트를 통해 Meme, RWA 분야까지 확장하며 하층민에서 주권 국가까지 인정받는 성과를 이루었다.
l 느린 안정 전략: 잠복 속의 회복력 우위
뉴왕마오는 다른 주요 공개 블록체인들과 비교하며 "트론은 높은 기대감으로 시작하지 않았고, 기술 정체도 없었으며, 확장 어려움도 없었다. 오직 안정적인 추진만 있었다"고 직설적으로 말했다. 그는 솔라나(Solana)가 이슈는 많지만 기술적 오류로 인해 생태계가 급격히 요동친다고 지적했으며, 에이퍼츠(Aptos)는 새로운 공개 블록체인으로 시장의 높은 기대를 받았지만 기술이 아직 불완전하고 응용 시나리오가 부족하다고 평가했다. 이더리움은 업그레이드 속도가 느리고 커뮤니티가 지나치게 기술 중심적이어서 사용자 진입 장벽이 높다고 했다. 반면 트론은 “실제 사용자, 실제 자금, 실제 유동성”이라는 삼각 지지대를 구축하는 데 집중했으며, 약세장에서도 체인상 활동성이 유지되어 사이클을 극복하는 “불사의 체인”이 되었다.
0x노법사는 트론의 핵심 경쟁력이 ‘실제성(realness)’에 있다고 지적하며 다음과 같이 말했다. "트론 체인상 매일 수십억 달러의 송금은 보조금으로 만들어낸 것이 아니라 7년간 다듬어 온 사용자 습관이다. DEX는 화려하진 않지만 기능은 완전하며, 오рак클, 크로스체인 브릿지 등 모듈은 모두 실전 검증을 거쳤다." 0x Pink는 데이터로 회복력을 입증했다. "느림은 개발 속도 문제라기보다는 덜 흔들리는 것이다. 다른 체인이 에어드랍으로 가짜 번영을 만들 때, 트론은 800억 달러의 실제 USDT 결제량과 3.15억 명의 사용자로 성을 쌓아왔다." 이러한 축적은 트론을 공개 블록체인 경쟁자에서 벗어나 ‘안정적인 생태계 공급기’로 탈바꿈하게 했으며, RWA, 규제 준수 결제 등 깊은 영역에서 장벽을 세웠다. 코인서클 피터(CoinCircle Peter)는 이를 보충하며 "트론의 ‘느림’은 본질적으로 ‘전략적 집중력’이며, 에어드랍 인센티브나 서사적 과장에盲目하게 따르지 않고, 스테이블코인 허브로서의 정체성과 탄탄한 생태 인프라에 집중하는 것은 ‘급진적 재구성보다 점진적 최적화가 낫다’는 생존 철학"이라고 말했다.
이, JustLend DAO와 Sun.io: 트론 DeFi의 “수익 엔진 + 유동성 입구” 이중 핵심 시스템 구축
트론은 스테이블코인의 고빈도 결제 시나리오를 통해 축적된 자금풀을 ‘삼明치 구조’로 계층화하여 순환시킨다. 하위 결제 계층(USDT/USDD), 중간 수익 계층(JustLend DAO), 상위 거래 계층(Sun.io)을 통해 자급자족형 금융 운영 시스템을 구축한 것이다.
트론 생태계의 대출 및 거래 중심지로서, JustLend DAO와 Sun.io는 프로토콜 수준의 협업과 사용자 계층화 설계를 통해 체인상 자금의 효율적 순환을 이끌고 있다. 사용자는 USDT를 예치해 연 8~15%의 수익을 얻은 후, 이를 담보로 TRX를 차입해 Sun.io의 유동성 마이닝에 참여하면 종합 수익률이 25% 이상으로 높아진다. 코인서클 피터는 "JustLend DAO와 Sun.io는 ‘예치-차입-차익거래’ 삼각 순환 구조를 형성해 자금 활용률을 크게 높였다"고 강조했다. 소액 보유자들을 위해 JustLend DAO는 USDT로 가스 수수료를 지불할 수 있는 GasFree 서비스를 제공해 TRX 보유 장벽을 완전히 제거하고 로ング테일 트래픽을 유치하고 있다.
Sun.io는 트론의 네이티브 DEX로서 낮은 슬리피지와 집계 라우팅을 통해 생태계 유동성 허브가 되었다. 0x노법사는 Sun.io가 스테이블코인 거래와 크로스프로토콜 상호운용성을 통해 DeFi 자금 흐름의 폐쇄 고리 시스템을 구축했다고 지적했다. 현재 실질적인 진전이 많다. 첫째, 유동성이 점점 안정화되고 있으며, USDD-TRX, USDD-USDC 등의 거래쌍 깊이와 거래량이 상당하다. 둘째, 사용자 경험 간소화와 낮은 수수료로 인해 많은 사용자가 이미 습관을 형성했다. 셋째, 생태계 간 연동이 점점 더 깊어지고 있으며, Sun.io와 JustLend DAO는 긴밀히 연동되어 ‘예치-차입-수익’ 폐쇄 고리를 형성했다. 사용자는 JustLend DAO에서 USDT를 예치해 대출받은 후 Sun.io 유동성 풀에 투입하고, 마이닝 수익을 2차 예치하거나 다시 안정자산으로 교환함으로써 자금의 내부 순환을 강화할 수 있다.
0x노법사는 요약하며 "사용자가 한 번이라도 트론에서 USDT로 거래, 담보, 이자 수익을 얻으면 ‘근육 기억’이 형성된다. 이런 실제 수요 기반의 점착성이야말로 성을 지키는 마지막 1km"라고 말했다.
삼, TRX의 체인상 가치 논리: “침묵하는 토큰”에서 가치 재평가의 삼중 도약으로
라운드테이블 참석자들의 대화는 TRX의 가치 논리를 밝혀냈다. 단기적 투기를 벗어나 실질적 수요에 뿌리내리고, 경제 모델과 체인상 폐쇄 고리를 통해 내재적 성장을 실현하는 것이다. 0x노법사가 말했듯이, "하루 만배를 기대한다면 TRX는 답이 아니겠지만, ‘물은 먼저 다투지 않고 끊임없이 흐르는 것을 다툰다’는 철학을 믿는다면, TRX는 Web3 세계에서 가장 과소평가된 가치 저장 매체일 수 있다." RWA와 규제 준수 흐름이 진행됨에 따라 TRX는 ‘생태계 연료’에서 ‘디지털 하드커런시’로의 변신을 완수하며, 호황과 불황을 넘나들며 전통 금융과 암호화폐 세계를 연결하는 가치 대상이 될 가능성이 있다.
l 경제 모델의 삼중 가치 지지
코인서클 피터는 TRX가 시장에서 장기간 과소평가된 핵심 이유는 단순히 ‘가스 토큰’으로만 여겨졌기 때문이라고 지적하며, 실제로 트론 생태계 내에서 더 복잡한 역할을 수행하고 있다고 말했다:
1. 스테이블코인 준비 자산: USDD는 과다 담보 스테이블코인으로서 TRX의 예치를 기반으로 한다. 현재 유통량이 5억 달러를 넘어서며, 담보된 TRX는 강성 수요 풀을 형성하고 있다. USD1과의 통합은 TRX의 담보 시나리오를 더욱 확대하여 “담보-스테이블코인 발행-생태계 확장”의 선순환을 만들 것이다.
2. DeFi 유동성 엔진: JustLend DAO 대출 프로토콜에서 TRX는 핵심 담보 자산이며, SunSwap에서 TRX 거래쌍은 DEX 유동성의 “안정제” 역할을 한다. 2024년 트론 프로토콜 수입은 무려 7.6억 달러에 달했다. 동시에 트론의 일부 가스 수수료는 TRX 소각 메커니즘을 통해 보유자들에게 되돌려져 서서히 통화긴축 효과가 나타나고 있다.
3. 규제 준수 기대감: 저스틴 선은 최근 트론의 상장 계획과 TRX 스팟 ETF가 SEC에 제출되었다고 언급했다. 만약 승인된다면 이는 규제 준수된 공개 블록체인 토큰이 되어 전통 자본의 유입을 이끌 것이며, 성장 가능성은 매우 크다.
l 내재적 가치 폐쇄 고리: 체인상 활동에서 통화긴축 나선으로
코인서클 피터는 "TRX의 소각 메커니즘과 예치 수익은 ‘이중나선’ 가치 모델을 구성한다—사용하면 소각되고, 예치하면 이자가 발생한다. 이것은 대부분의 토큰이 갖추지 못한 경제적 회복력이다"라고 추가로 강조했다. 0x노법사는 기술적 관점에서 TRX의 체인상 폐쇄 고리를 더 깊이 분석했다:
1. 예치 거버넌스: 사용자는 TRX를 예치해 에너지와 대역폭을 획득하고, 슈퍼 대표 노드 투표에 참여함으로써 네트워크의 탈중앙화와 보안성을 높인다.
2. 소각 메커니즘: 트론 네트워크는 일부 TRX 수수료를 소각하는 메커니즘을 도입했다. 즉 사용량이 증가할수록 TRX 공급량이 점차 줄어든다. 이는 숨겨진 가치 펌프—사용자가 활성화될수록 토큰은 더욱 희소해진다.
3. 금융화 도구: JustLed DAO는 TRX 담보 대출을 지원하고, Sun.io는 TRX 거래쌍을 제공하며, 두 프로토콜이 협력해 유동성을 해방하고 자금 활용률을 높인다.
Mr.Bai 백선생은 보충하며 "트론 생태계는 이미 ‘사용자 증가 → 거래량 상승 → 소각 가속 → 통화긴축 심화 → 예치 수익 증가’의 선순환이 이루어졌으며, 이것이 자동 추진형 생태계의 전형적 특징"이라고 말했다.
사, 트론 상장의 장기 비전과 TRX의 글로벌 금융 자산 가능성
최근 트론은 나스닥 상장사 SRM Entertainment와의 역병합을 통해 미국 증시에 상장할 계획인데, 이는 암호화폐 업계의 규제 준수 진전에서 중요한 돌파구로 여겨진다. 이 조치는 전통적 IPO의 엄격한 심사를 피할 뿐만 아니라 TRX 토큰을 상장사의 재무제표에 포함시켜 ‘주식화된 토큰’의 자본 폐쇄 고리를 형성하며, 암호화 자산과 전통 금융의 융합에 새로운 패러다임을 제공한다. Mr.Bai 백선생이 말했듯이, "규제 준수는 업계 생존의 필수 길이며, TRX의 상장은 보유자에게 법적 리스크 격리 메커니즘을 제공한다. 이것은 전략적 방어이자 적극적 돌파구다."
동시에 TRX 스팟 ETF 신청도 긴밀히 진행 중이다. 올해 4월, 캐나리 캐피털 그룹(Canary Capital Group)은 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-1 서류를 제출하며 캐나리 스테이킹 TRX ETF 출시를 신청했다. 이는 스테이킹 기능을 결합한 최초의 스팟 ETF로, 투자자들에게 ‘가격 수익 + 스테이킹 수익’의 이중 수익 모델을 제공할 목적이 있다. TRX 스팟 ETF가 승인된다면 비트코인 ETF와 유사한 기관 자본 몰이 현상이 재현될 수 있다. 비즈컨설팅은 “TRX의 증권화 경로와 스테이블코인의 규모 효과는 전통 자본이 Web3에 진입하는 ‘규제 준수의 다리’가 된다”고 강조했다. 그는 TRX의 미국 상장과 스팟 ETF가 모두 규제 전환의 신호이며, 다음 “주류 기관 진입 전초기지”가 될 것이라고 말했다.
오, 맺음말
트론의 7년 여정은 본질적으로 기술 인프라에서 가치 공감대 형성으로의 차원 상승 혁명이었다. “스테이블코인 + DeFi + 규제 준수”라는 삼중 엔진을 통해 트론은 체인상 생태계의 폐쇄 고리 네트워크를 구축할 뿐 아니라 암호화 자산과 전통 금융의 심층적 융합을 열었다. 트론의 야심은 단순한 기술 반복을 넘어서 금융 담론권을 재편하는 데 있으며, 블록체인의 궁극적 목적은 전통을 파괴하는 것이 아니라 글로벌 가치의 “연결 계층”이 되는 것임을 증명하고 있다.
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